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腾讯科技 瑞雪 9月13日编译

阿里巴巴集团已接近于IPO（首次公开招股）上市。就目前而言，这家公司将在什么地方上市是一个备受关注的焦点。在美国市场上，信息披露要求太多；但在香港市场上，双轨制上市结构又不被允许，而这种结构是科技公司创始人用来重新获得上市后公司控制权的有力“武器”。

那么，阿里巴巴集团IPO上市交易的规模到底会有多大呢？据《巴伦周刊》网络版报道称，根据投资公司ABR Investment Strategy基于分类加总法作出的分析，阿里巴巴集团的估值在1170亿美元左右。以下是ABR在分析报告的主要内容：

阿里巴巴集团的C2C（消费者对消费者）和B2C（企业对消费者）平台淘宝网和天猫商城至少已在中国（电子商务）市场总额中占据了70%，其价值为810亿美元，大约相当于2014年预期每股收益的35倍，预期PEG值（市盈增长比率）为一倍左右，这一估值并不算贵。举例来说，据财经信息供应商FactSet统计的数据显示，亚马逊过去五年时间里的平均值为2.6倍。

此外，阿里巴巴集团旗下还有B2B（企业对企业）网站阿里巴巴，在中国市场上占有40%左右的份额。ABR称，基于2014年的预期每股收益和未来营收增长率为20%的假设，这项业务的市盈率为25倍，其估值为120亿美元。另外，以百度（纳斯达克证券交易代码：BIDU）和奇虎360（纽约证券交易所交易代码：QIHU）的市盈率为基准来计算的话，阿里巴巴集团旗下搜索引擎eTao的估值也有120亿美元。

到现在为止，阿里巴巴集团的估值就已经达到了100亿美元，但该集团还有更多资产。以人人（纽约证券交易所交易代码：RENN）旗下团购业务糯米网为基准，阿里巴巴集团旗下类似于团购的购物平台聚划算的估值为30亿美元；支付宝业务的估值为40亿美元；对新浪（纳斯达克证券交易代码：SINA）微博进行了10亿美元的投资；对地图服务高德软件（纳斯达克证券交易代码：AMAP）进行了3亿美元的投资；此外还持有价值30亿美元的移动浏览器UCWeb股份。

整体来看，ABR认为阿里巴巴集团的估值可达1170亿美元。假设其控股公司贴现率为15%，那么阿里巴巴集团上市以后的总市值也将达到1000亿美元。

那么，阿里巴巴集团IPO上市的承销费用将会达到多少呢？在一年以前，Facebook通过IPO交易筹集了160亿美元资金，当时该公司向各大投行支付的承销费比例为1.1%。假设阿里巴巴集团公开发售10%到15%的股份，那么承销费就将在1亿美元到1.5亿美元之间。

千亿美元的市值是什么概念呢？Facebook目前市值是1090亿美元，英特尔是1127亿美元，思科是1304亿美元，亚马逊是1365亿美元。返回腾讯网首页>>