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来源：21世纪经济报道 作者：夏晓柏 2010年01月23日 02:29

　　“集团将通过战略重组银河动力(000519.SZ)，加快江麓九华工程机械产业园建设，充分发挥资源整合和融资发展的平台作用，大力提升核心竞争能力。”1月22日，中国兵器工业集团(下称兵工集团)总经理张国清在银河动力国有股权划转交接仪式上表示。

　　当日，湖南华天实业集团有限公司(下称华天集团)正式将其控制的银河动力5725.05万股无偿划转给兵工集团控股子公司江南机器集团有限公司(下称江南集团)、中国北方工业公司和西安控制研究所。

　　截至2009年底，兵工集团资产近2000亿元，销售收入突破1600亿元。目前，集团旗下已拥有中兵光电(600435.SH)和安捷利实业(08298.HK)等11家上市公司。

　　21日，徐工机械(000425.SZ)已因媒体报道其有望投身兵工集团而停牌。

　　“江南集团借壳银河动力后，兵工集团同时着力xx和民用两个领域的产业整合路径将日渐清晰。”22日，方正证券研究员李俭俭表示。

　　江南集团借壳银河动力

　　银河动力前身是成都柴油机厂，1997年12月，华天集团成为其实际控制人。

　　但华天集团入主十多年来，并未进行资产注入和重整。直到去年10月16日，银河动力的重组预案公告，才令市场一睹重组方真容。

　　公告披露，银河动力将剥离所有资产和负债，成立成都银河动力有限公司(下称银河有限)，同时江南集团以军工类资产设立湘潭江南工业有限公司(下称江南工业)。在此基础上以银河有限{bfb}股权与江南工业约69%股权进行置换，江南工业其余约31%股权由银河动力向江南集团增发不超过1800万股支付，发行价格约11.42元/股。

　　华天集团控制的5725.05万股银河动力无偿划转至兵工集团控股的3家子公司。

　　江南集团注册办公均在湘潭市，为兵工集团旗下全资子公司，主要研制生产制导武器。股权划转后，银河动力总股本1.91亿股，其中江南集团持有4125.05万股，占总股本的21.58%，为{dy}大股东。

　　增发预案显示，江南集团2006年至2008年主营收入和净利润分别为6.8亿元、5.8亿元、5.4亿元和2207万元、5510万元、3747万元。江南工业此次拟注入上市公司的资产总值约5.43亿元。

　　“这次重组，不仅是央企入湘再下一城，还等于是湖南又增加了一个注册地在本省的上市公司，以前华天集团控股银河动力但其注册地在四川。”22日，湖南省一位官员告诉记者，至于银河动力原有的汽车配件资产剥离后，有望进入兵工集团旗下其余公司，毕竟兵工集团旗下长春一东(600148.SH)、凌云股份(600480.SH)和北方创业(600967.SH)等都有汽车零配件业务。

　　兵工集团整合路径

　　事实上，兵工集团尽管是军工企业，但已在民品领域大力拓展。目前，12家上市公司中，只有北方创业、银河动力和中兵光电涉足军品领域，其余均为民用产品领域。

　　2009年初，兵工集团提出，用3年多把110多家成员单位重组为30多个专业化的子集团，其中10多个专业化子集团要打造成为在国家层面有重要地位，在市场中有重要话语权和影响力的行业{lx1}者，最终把集团公司打造成为国际{yl}的防务集团和我国重型装备、特种化工重要产业基地。

　　而中投证券研究报告分析，兵工集团下的A股上市公司资产与收入规模与集团规模相比均很小，重组空间很大，未来重组整合的方向可能是“专业化、产研结合、跨区域”。

　　兵工集团旗下上市公司主要划分为重型装备、特种装备、化工和光电几大板块。而这些公司资产重组题材颇多：长春一东拟收购吉林东光集团的汽车零部件业务；中兵光电收购矿业资产。

　　对于媒体报道的兵工集团收购徐工机械，尽管当事方均对此讳莫如深，但双方交往的频仍却令业界浮想联翩。

　　2009年6月，兵工集团主要领导走访徐工。8月19日，兵工集团旗下内蒙古一机集团下属公司与徐工集团签订22台MD23推土机外贸合同。而一机集团与徐工在北奔重卡中型车驾驶室、徐工汽车吊车桥等方面的合作也在抓紧推进。

　　2009年10月16日，徐工集团成立20周年之际，在北京举办发展战略汇报会，兵工集团是{wy}获邀请的央企。

　　事实上，兵工集团旗下数家公司均涉足工程机械业务。如北方股份的小型挖掘机、北方重工的“阿特拉斯”挖掘机和江麓机器集团的塔式起重机。

　　“收购或可令兵工集团做大工程机械业务。”李俭俭分析，兵工集团在挖掘机、塔吊等领域具有较强竞争力，而徐工在起重机领域具有强势地位，此外，徐工还拥有不少军工资产如专用车辆、特种车辆关键零部件等。

　　记者获悉，兵工与华天的合作或许还有后手：华天酒店子公司湖南华天光电惯导技术有限公司(下称华天光电)将有望剥离，注入银河动力。

　　资料显示，2002年，华天酒店出资组建华天光电，主要生产光学陀螺及惯导系统产品。该产品基于其垄断性和{jd0}性，广泛应用于国防、航天等领域的各种惯导系统中。

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