金融High Tea 2010年1月22日
金融High Tea——外资对内地戒心增加
2010年1月22日
港股继续好弱，日股内地股都弹，但港股无弹。内地真系有春江鸭，前日预炒通胀率，个市已经跌定先，昨日反而无跌。

国家统计局公布去年第四季GDP增长10.7%，是两年以来{zd0}升幅。全年GDP增长8.7%，超额完成「保八」目标。由于去年第四季及12月经济加速回升，令市场忧虑通货膨胀压力升温，加上中央收紧信贷。恒指低开后，中段跌幅一度收窄，但午后跌势加剧，恒指穿破21000点心理关囗，以接近全日{zd1}位收市，8天内有7天下跌，累积跌幅接近1550点。

恒指收报20862点，劲跌423点，期指收报20741点，跌442点，比现货低水122点，成交99247张。大市交投持续系高位，成交连续两日超过800亿元。

忧通胀偷步炒跌
昨日市场焦点系内地通胀前景，国统局公布，去年12月CPI按年上涨1.9%，上涨的主要原因系由食品和居住支出价格上涨所引致。国统局局长马建堂表示，去年四季度工业企业产能利用率81.5%，比三季度回升，但相对仍是偏低，意味部份行业存在产能过剩。他反而担忧一些资产价格过快上涨。货币政策目的是保持币值的稳定，进而推动经济的增长，一般都是关注资产价格上涨，所以既要推动经济的增长，控制通胀预期，又要注意到资产价格上涨，有关方面正在向这个方向努力。

市场忧虑通胀风险加大，引来中央加强收紧政策，以及加息。拖累港股午后大幅向下嘅系中移动及中资金融股。中移动午后由全日{zg}的76.8元，急插至全日{zd1}的75元收市，内地金融A股午后回稳，但H股就继续全线下滑。「七行」中交行及中信银行挫逾3.6%，跌得最伤。

本来，投资者对今年上半年港股市况普遍睇好，最「淡」者都会觉得上半年个市会先升，到下半年才跌，既然系咁，年头开波应该有得炒。

造成个市逆转原因系内地今年头升温速度超乎预期，特别系楼股资产价格，以及信贷继续高速膨胀。最近消息系新年度，银行新增xx已经过万亿元，出现资产泡沫风险大增，部份外资大鳄打晒开口牌，话好想沽空内地资产赚大钱，呢个情况阿爷看在眼里，当然不敢怠慢，即刻郁手调控，{zx1}讲法系用行政手段削减甚至叫停银行xx，连串收紧措施下，唔单止影响港股，连华尔街股市都影响埋，前晚美国一开市，就受企业盈利逊于预期同内地收紧银根的消息打击，跌咗接近两百点。

30%人话有下跌风险
中国大力抑压增长，外资对中国的兴趣都似乎下降咗，彭博做咗个调查，发觉美国投资者中，有近62%认为中国出现了泡沫，大约有三分一人认为中国系{zj0}投资地方，不过，比起去年10月有44%人把中国列入{zj0}投资地点，看好人数其实大幅下降咗。内地在投资者眼中，被30%人视为下跌风险{zd0}的地区，仅次于欧盟地区。即系话睇好内地的人少咗，但觉得内地风险增加者就大有人在，鬼佬咁睇，会减少基金钱流入香港买H股。

个调查仲显示，投资者逐渐看好美国本地的投资前景，每10个人之中，现在有6个对美国前景表示乐观，同去年10月大部份人对前景表示悲观，情况变化好大，主要系投资者觉得美国消费情况转趋稳定。呢个调查，多少解释咗点解最近美国股市，比起中港股市强势的原因。中环茶友话，港股由高位调整，已经有1500点，是否已经反映咗市场对中国泡沫同中央加大力度调控的忧虑？按照惯常经验，一个比较象样的调整，往往会出现{zh1}一跌，连强势股都出现抛售，先至完结，昨日港股跌了四百几点，插穿了21000点支持位，20只{zd0}成交额股份中有19只系下跌，可见沽货都逐渐变得全面，但要证明{zj2}一跌已经出现，都仲要等指数成功建立底部同成交慢慢减低至得。

陆羽仁