【今日市场大势研判】先抑后稳，多空继续拉锯！

昨日盘面：上周五A股市场出现了窄幅震荡的格局，在早盘，受周四大涨的影响而出现了高开的格局，其中 上证指数以3217.19点开盘，小幅跳空高开1.64点。随后由于科技股、西藏板块等品种的回落，大盘有所走低，上证指数击穿3200点，{zd1}见至 3197.22点。不过，由于地产股的活跃，大盘再度企稳回升，并{zg}摸至3241.81点。这其实也就框定了午市后的运行框架，在尾盘以3224.15 点收盘，上涨8.60点或0.27%，成交量为1536.4亿元，成交量依然保持着活跃的态势。。

今日研判：由于周五隔夜外盘出现普跌，美元大幅反弹，对今天大盘的运行会造成一定的压力。特别是美元 的强劲反弹，对资源类股票会有相当程度的冲击。盘口应该关注有色、煤炭、钢铁、石化、黄金等权重板块的承压程度及对大盘的影响。xx消息面相对比较有利。 财政部相关人士对印花税调整出面进行辟谣，央行研究局长表示上调存款准备金率不是货币政策收紧的标志，“三网融合”首批试点即将公布等等，都是有利消息， 对大盘将构成一定的支撑。从技术角度看，日线级别的各均线系统出现粘合态势，这是大盘即将出现变盘的重要标志。从大三角形整理的格局看，目前沪市大盘再次 运行到收敛三角形整理的末端，也预示着大盘正面临方向选择。正常情况下，收敛三角形整理形态，上下突破的概率五五波。向上，则空间打开，一轮中级行情将喷 薄而出。向下，则既有可能一轮大级别的调整宣布开始，大盘将再次向下考验3000点，甚至2550点，也有可能使大盘再下一个台阶并重新进入另一个区间的 牛皮市震荡格局。在这种敏感关口，消息面的影响至关重要。从目前市场存在的各种多空消息因素看，基本处在多空力量平衡的状态。看多看空，都能够找到诸多理 由。因此，一旦本周的消息面出现明显有利于多空任一方的信息，大盘向有利的那一方倾斜的可能性就会大增。必须密切关注消息面的变化情况。另一个重要的观察 点，就是量能的变化情况。如果成交量迟迟不能有效放大，对多方来说将是非常不利的，没有成交量的配合，大盘向上突破几乎是不现实的。因此，如果大盘向上运 动，成交量仍然维持在低位水平，也是应该十分小心的。这样的突破，有效性值得怀疑。沪市大盘只有出现1800亿，甚至2000亿以上水平，向上突破的有效 性才能保证。在这种特殊的市况下，冷静观察是非常有必要的。既要防止向下突破，也要观察向上突破的有效性。一旦大盘再次跌破3180点，须相应的降低仓 位，以防不测。如果跌破3150点，则必须严格止损，空仓观望。如果大盘选择向上，也不用急于抢筹。应先观察量能的情况以及主流热点的运行状态。正常情况 下，即使大盘向上突破，也会出现一次回抽确认的过程。待确认突破有效再加仓，时犹未晚。而且xxx，买进的品种的涨升态势更明确。如果大盘选择向上突破， 持股品种当以科技股、上海世博概念股、区域经济概念股、年报业绩成长股为重点。

操作策略：轻仓短炒为主！

【关注热点】xxx在上海考察大飞机研发 体验刷xxx交费

东海之滨，黄浦江畔，我国{zd0}的经济中心城市上海，积极应对国际金融危机冲击，到处迸发出新的生机活力，正朝着建设国际经济、金融、贸易、航运中心和社会主义现代化国际大都市的目标前进。

 　　1月14日至17日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席xxx来到上海市考察 工作。在中共中央政治局委员、上海市委书记俞正声等陪同下，总书记深入科研基地、产业园区、企业车间，就转变经济发展方式、推动经济社会又好又快发展进行 调查研究，为乘风扬帆的上海带来续写辉煌的信心和力量……

　　“大力推进自主创新，努力突破更多核心关键技术”

　　提高自主创新能力是加快经济发展方式转变的重要途径和关键环节。考察期间，xxx多次强调，要坚持自主创新、重点跨越、支撑发展、xx未来的方针，努力突破更多核心关键技术，为加快经济发展方式转变提供强有力科技支撑。

　　同步辐射光源被称为照亮微观世界的“神奇之光”。由中国科学院和上海市政府共同建设的上海同步辐 射光源工程，是进行材料科学、生命科学、环境科学等学科前沿基础研究和高新技术开发应用的大型综合平台，标志着我国同步辐射光源技术进入了世界先进行列， 对我国建设国家知识创新体系、提升科技综合实力具有重大意义。在光源工程的电子储存环隧道、内技术走廊，xxx专注地察看这套大科学装置的关键设备，详细 了解装置的物理原理、设备性能和应用领域。在光束线试验站，总书记认真听取利用光源工程开展科学研究的成果介绍，充分肯定工程建成以来对我国科技进步发挥 的重要作用。得知科研人员和工程建设者仅用52个月就又好又快完成了光源工程建设，xxx向所有为光源工程建成作出重要贡献的同志们表示崇高敬意。总书记 勉励大家再接再厉，一方面用好已建成的设施，不断提高科学实验水平，更好为发展科学技术服务；另一方面在科学论证基础上继续搞好后续工程建设，为我国光源 事业发展作出新的更大贡献。

　　研制和发展大型客机，寄托着几代中国人的夙愿。中国商用飞机有限责任公司是实施大型客机项目的主 体，也是统筹干线飞机和支线飞机发展、实现我国民用飞机产业化的主体。xxx怀着浓厚兴趣，来到中国商飞所属的上海飞机制造有限公司考察。总书记走进公司 综合试验室，看设备、听介绍、问进展，为科研人员鼓劲加油。在ARJ21—700新支线飞机总装车间，总书记登上一架样机，走进机舱察看仪器设备，了解飞 机性能和技术水平，还询问试飞人员驾驶这种飞机的感觉如何、有哪些地方需要改进。xxx走到企业员工中间，对大家说：发展大型客机是中央作出的一项具有战 略意义的重大决策。你们公司承担大型客机总装任务，责任重大、使命光荣，全国人民对你们寄予厚望。希望你们发扬科学求实精神，坚持自主创新、攻坚克难，坚 持安全至上、一丝不苟，让中国人自主研制的大型客机早日飞上蓝天。

　　展讯通信(上海)有限公司是一家由回国留学人员创办的高技术企业，目前已成为国内第二大基带芯片 供应商。在这家企业的产品展示厅、实验室，xxx看得仔细、问得详细，着重了解企业自主研发3G手机芯片等情况，并拿起两款手机，试用收看电视和视频通话 功能。在企业研发工作区，看到研发团队的骨干都是年轻人，总书记充满感情地说：看到你们这么年轻，真令人羡慕。特别让人振奋的是，你们依靠自主研发的核心 技术在世界通信领域占据了一席之地，为国家为民族争了光。你们用自己的实践表明，自主创新是企业的生命。只有大力推进自主创新，才能不断增强核心竞争力。 希望你们抓住机遇、瞄准前沿，努力突破更多核心关键技术，推动我国通信产业实现更大发展。

　　“充分发挥产业、技术、人才集聚优势，为振兴我国装备制造业贡献更大力量”

　　装备制造业是我国的重要基础性、战略性产业，也是上海的支柱产业。xxx来到位于临港新城的上海电气临港重装备制造基地考察，同企业干部职工共谋装备制造业调整振兴之策。

　　经过4年多建设，上海电气临港基地已初步建成近3万平方米的重型加工装配车间及铁路、码头等配套 设施，集聚了一批重装备制造企业。在基地展示厅的沙盘边、展板前，xxx详细了解基地规划和建设情况。他为这个基地形成的生产规模和能力感到振奋，希望基 地充分发挥产业、技术、人才集聚优势，努力打造世界{yl}的现代装备制造基地，为振兴我国装备制造业贡献更大力量。

　　在承接国家重大核电工程设备制造业务的上海电气核电设备有限公司，在生产核电蒸发器、汽轮发电机组等设备的上海电气临港工厂，xxx同企业干部职工深入交谈，勉励大家以推动电力设备国产化为己任，努力抢占世界电力设备制造高地。

　　在上海电气船用曲轴有限公司，xxx走进机器轰鸣的车间考察。企业负责人介绍，他们生产的曲轴填 补了国内空白，结束了我国船用曲轴长期依赖进口的局面。总书记对他们取得的成果表示祝贺，鼓励他们生产出更多具有国际{yl}水平的产品，推动我国由“造船大 国”向“造船强国”迈进。

　　“促进产业结构优化升级，培育上海经济发展的新亮点”

　　近年来，上海围绕转变经济发展方式，下大气力调整产业结构，着力发展第三产业特别是现代服务业，2009年第三产业增加值将占到全市生产总值的59%。了解上海现代服务业发展情况，是xxx这次考察的一个重点。

　　上海外高桥保税物流园区是全国{sg}“区港联动”试点区域。xxx来到这个物流园区，听取园区建设 情况介绍，了解园区推进贸易便利化、构建国际贸易服务平台的情况。总书记走进设在园区的国际医疗器械展示交易中心，察看陈列在这里的各种医疗器械和医疗设 备，询问中心开展国际贸易、技术交流的有关情况。xxx说，上海要建成国际经济、金融、贸易、航运中心，离不开现代物流业的有力支撑。他叮嘱物流园区负责 人，要进一步创新体制机制，不断完善服务措施，把物流园区建设得更好，为促进上海经济发展方式转变和产业结构优化升级发挥更大作用。

　　总部设在上海的中国银联股份有限公司是一家股份制金融服务企业，该公司联合商业银行推出的中国银 行卡自主品牌——银联卡如今已家喻户晓。xxx十分关心银联卡运行情况，专门前往这家公司考察。总控中心大屏幕上一组组变化的数据、一条条起伏的曲线，显 示出各地银联卡实时交易情况。当听说银联卡国内持有量已突破21亿张并在境外83个国家和地区实现受理，总书记十分高兴。工作人员向xxx展示了{zx1}发行 的农民工卡、公务卡、军人保障卡等，总书记一一询问它们的功能和使用情况。xxx还走到一台自助终端机前，拿起一张银联卡亲自操作，体验自助刷卡交费的快 捷和便利。xxx称赞这家公司自主开发的银联卡促进了我国xxx产业发展，方便了人民群众。总书记说，xxx产业是大有希望的产业，你们要不断扩大业务领 域，提高服务水平，加快国际化进程，努力把“银联”打造成国际主要xxx品牌。

　　位于卢湾区繁华地段的原上海汽车制动器公司一片闲置厂房经过6年多开发，建成了闻名上海的“8号 桥”创意园区。有关负责同志向前来考察的xxx介绍，目前已有境内外71家企业入驻园区，涉及建筑及室内设计、服装设计、广告、咨询、影视制作等行业。走 在园区里，一件件造型时尚的生活用品，一幅幅灵感四溢的艺术创作，一个个风格新锐的设计方案，吸引了总书记的目光。xxx走进一家英国设计公司的工作室， 同公司员工交谈起来，了解这家公司在园区创业的感受和业务发展的情况。总书记对当地负责同志说：创意产业蕴藏着巨大发展潜力。要进一步做好园区规划，不断 完善服务体系，努力营造创新氛围，真正把创意产业培育成上海经济发展的新亮点。

　　考察结束时，xxx听取了上海市委和市政府的工作汇报，对上海近年来的工作给予充分肯定。xxx 指出，今年是实施“十一五”规划的{zh1}一年，也是筹办举办上海世博会的决战之年。他希望上海广大干部群众高举中国特色社会主义伟大旗帜，以xxx理论和 “三个代表”重要思想为指导，深入贯彻落实科学发展观，进一步增强责任感和使命感，解放思想、凝聚力量、奋力拼搏、开拓创新，努力把上海世博会办成成功、 精彩、难忘的盛会，努力开创上海改革开放和社会主义现代化建设新局面，当好推动科学发展、促进社会和谐的排头兵。

　　xxx强调，要把加快经济发展方式转变作为深入贯彻落实科学发展观的重要目标和战略举措，增强推 动经济发展方式转变的自觉性和紧迫感，充分利用国际金融危机形成的倒逼机制，找准国际产业发展新方向，坚定不移调结构，脚踏实地促转变，进一步推进产业结 构优化升级，进一步增强自主创新能力，进一步推进节能减排和环境保护，进一步深化改革开放，在转变经济发展方式上取得突破性进展。要按照更加注重改善民 生、保持社会和谐稳定的要求，努力做好解民忧、惠民生各项工作，加强和改进社会管理，使经济发展成果、经济发展方式转变成效更好惠及广大人民群众。要把贯 彻落实党的十七届四中全会精神的过程变成坚持党要管党、从严治党，以改革创新精神抓党建、不断提高党的建设科学化水平的过程，尤其要积极推进学习型党组织 建设，不断提高干xx伍整体素质；积极推进干部培养锻炼，不断提高干部推动科学发展、促进社会和谐的能力；积极推进干部作风建设，不断激发干部奋发向上的 精神状态，引导广大干部始终做到为民、务实、清廉。

　　中共中央政治局委员、国务院副总理xxx，中共中央书记处书记、中央办公厅主任令计划，中共中央书记处书记、中央政策研究室主任王沪宁一同考察。

【私募动态】期货私募：心急吃不了热豆腐

面对股指期货即将上市的消息，与股票私募和基金公司强烈的参与意愿相比，期货私募的态度并不那么迫 切。据期货日报记者了解，这一方面缘于两大投资群体对股票市场的信息掌握与研究程度上存在差异，另一方面，期货私募目前还没有业绩排名压力，不急于寻求新 的增长点。相比之下，那些发行时间短、规模较小的股票基金则可能会更希望在期指上市初期通过相关套利交易来获取更好的业绩。

　　尽管国务院原则同意推出股指期货的消息已于上周五正式发布，深圳市感恩在线投资管理有限公司总经 理宁金山却并没有做出太大反应，xx还一如既往地和朋友打了高尔夫球。宁金山对期货日报记者说：“股指期货对于我们期货投资公司来说只是一个新品种，但对 于股票投资机构而言，则是多了一个风险管理工具。股指期货的核心说到底还在于股票市场，尽管我们对期货的特性很了解，但在股票市场的研究上并没有优势，因 此期指上市初期我们会谨慎参与。”他认为，融入不了股票市场的核心也就不具备股指期货交易的主动权，因此，期货私募前期的参与会面临较大风险。

　　深圳德信时代资产管理公司总经理徐海鹰也表现出相似的谨慎态度：“对于参与期指交易还需要‘预 热’。去年对于非常热门的钢材期货上市，我们也是在新品种运行一段时间后才参与进去的，然后逐步增加资金配置。”市场人士陆华泉则更为保守：“开始即使参 与，也是做一两手练练手。”

　　那么，在期货市场上浸淫多年，交易理念已趋于成熟的期货私募对于股指期货打算何时“出手”，又重 点关注哪些方面呢？徐海鹰表示，要等到股指期货市场表现出一定规律，自己能把握住时才会参与。陆华泉说，上市初期他会关注市场的规模和流动性情况，尤其是 市场运行是否理性。宁金山根据以前期货新品种上市初期的运行情况推测，股指期货在上市3—6个月之后交易才会趋于稳定，“虽然其间也会出现投资机会，但那 钱不是我们所能赚的，所以对这种机会我们只好放弃”。他表示会持续关注两个方面，一是期指持仓量的变化，其把握的难点在于无法预先评估出均衡持仓的位置， 另一方面是初期参与的机构(如基金等)是否会形成对垒，只有出现对垒市场结构才会“看得清楚”，交易机会才好把握。

虽然并不想{dy}个“吃螃蟹”，但很多期货私募还是为股指期货做足了“功课”。感恩在线在较早之前已经 安排专人进行股票市场研究，不过与其他证券研究机构不同，他们更多的是研究股指期货走势的相关影响因素，并通过数据分析对影响程度进行量化。“我们的准备 工作基本上分为三块：对股票市场投资机会的评估、研究股指期货成分构成及影响因素、分析股指期货市场力量的构成及博弈情况。”宁金山对期货日报记者表示。 徐海鹰则介绍说，公司目前已与几家备战股指期货较为充分的券商系期货公司进行了合作意向洽谈，合作领域除信息研究外，还包括股指期货相关产品的开发，下一 步还要和证券私募加强联系，寻求有关合作。”

【潜力股推荐】金路集团（000510）：投资评级：买入：期限：短线

公司是我国PVC树脂行业最重要的生产企业之一，采用先进的电石法生产工艺，其生产规模在国内同行业 中具有一定优势。公司采用先进的电石法替代石油生产工艺，使得生产成本并没有受到油价高涨带来的影响，相反受油价上涨的影响今年PVC产品价格大幅飙升， 公司经营有望实质受益。

【潜力股推荐】浙江龙盛(600352)：投资评级：买入：期限：短线

我们认为公司在技术工艺、成本控制和资本实力上具有突出竞争优势。具备传统优势的染料业务的市场份额 仍有提升空间，减水剂业务也正在全国迅猛扩张，龙化则受益于纯碱行业复苏并将助公司实现硝酸自给。公司经营优秀，是稳健增长、盈利能力突出的优质龙头公 司，目前估值水平偏低，给予"强烈推荐-A"的评级。分散染料业务市场份额仍有提升空间。公司分散染料具备明显产能优势，同时掌握了其最重要的原料间苯二 胺的先进生产工艺，成本优势和定价能力突出，基本可按照公司意愿自主提价，很好的保障了该业务的毛利率，09年产量约8.4万吨，预计10年有望达到12 万吨，未来市场份额将进一步提升。德司达破产，国内竞争对手受重创，公司借机提升市场份额。去年底，全球活性染料巨头德司达破产，而国内{zd0}的活性染料企 业湖北楚源与其合作紧密，很大比例产能为其代工并依赖其销售渠道和服务体系，德司达破产使楚源的产销受到较大影响。公司09年活性染料产量约4.6万 吨，10年底，在印度的2万吨装置将扩至4万吨，公司活性染料的国内外市场份额将继续提升。掌握中间体核心技术并具产能优势，产业链延伸带来成长空间。公 司目前具备以间苯二胺为主的3万吨中间体产能，并掌握了{lx1}同业的间苯二胺、间苯二酚和对苯二胺生产工艺，成本优势明显，其间苯二胺的国内市场份额超过 80%，两年内还将投产2万吨间苯二酚和和2万吨对苯二胺产能。携技术经验和资本实力优势，减水剂业务拓展迅速。公司通过收购的方式在全国拓展减水剂业 务，目前已在浙江、上海、江西、广东、内蒙古等地区布点，还为生产线配套硫酸和甲醛装置，降低了成本并成功切入当地市场，09年产量约10万吨，10年产 能将超20万吨，预计产销量增长在30%以上。 龙化控股受益纯碱行业复苏和浙江产能不足，并助公司实现浓硝酸自给。龙山化工将在节后完成搬迁，届时联碱产能将由15万扩至20万吨，并建成10万吨浓硝 酸产能，使公司实现浓硝酸自给率，增强抗风险能力。

【潜力股推荐】丰原生化(000930) ：投资评级：买入：期限：中线

公司是国内较大的燃料乙醇生产企业，拥有44万吨的燃料乙醇生产能力，近期国家调整燃料乙醇的补贴标 准，这将对公司业绩产生积极影响。公司还斥巨资进行技改，有望促使公司的燃料乙醇的生产成本下降。公司三季报显示业绩增逾八成，全年业绩大增已成定局。同 时，公司是我国生物化工行业规模{zd0}的柠檬酸生产企业和出口基地。随着技改完成，公司产品的盈利能力将大幅提升，这也将为公司的业绩提升打下基础。

【异动个股】江苏阳光(600220)

公司投资2.34亿元设立宁夏阳光硅业公司(占65%)，公司规划年产多硅晶4000吨，其首期年产 1500吨多硅晶项目试产成功，于09年3月全面投产。公司与下游硅业企业海润光伏签订长期供应协议，2009年全年向其提供多硅晶1000—1200 吨。公司还被认定为高新技术企业，为期三年，三年内享受所得税按15%优惠征收。此外，公司还拥有控股75%的江苏阳光新桥热电，其具有热能二次综合利 用、热效能高等优点；由于国家加大对光伏产业的政策扶持，09年度公司投资的宁夏阳光硅业公司将全面投产，未来该业务将保持增长。整体来看，预计09年公 司业绩能保持增长态势。

【异动个股】长春经开(600215)

公司以经营长春经济开发区的土地开发和基础设施建设为主，前期曾投资组建长春经开华软新能源技术公司，建设年产1000万只聚合物锂离子电池技术产业发展项目，现阶段同类题材个股被持续挖掘，周二新大洲A快速涨停，后市锂电池题材股有升温迹象。

【异动个股】梅花伞(002174)

公司已形成手动伞、自开伞、自开收伞等三大类，涵盖直骨、二折、三折、四折、五折至六折等伞骨款式、 3000多种伞面花色完整晴雨伞产品体系，产品远销全世界100多个国家和地区，已发展成为我国{zd0}晴雨伞出口基地之一，06年晴雨伞出口数量、出口金 额、出口国家和地区数量，均名列全国制伞企业xx，是我国制伞行业出口xxxx，"梅花"品牌被认定为我国伞具行业{wy}中国出口xx。公司在产品材质、款 式花样和加工工艺等方面拥有大量专利与非专利技术，大批量生产xx依靠机械力自开收直骨伞和折骨伞被认定为05年度福建省重点新产品，代表在行业内技术领 先水平，在产品款式设计上有利于形成自己体系和特色，另一方面在更新速度和创新能力上也达到国际先进水平。

【异动个股】鸿博股份(002229)

公司主要从事商业票据印刷，目前已经发展成为集卷式彩票、多种业务为一体综合性印刷企业，拥有独立品 牌和技术，已取得多个指定单位的印刷定点企业资格。公司承担国家技术创新项目有奖定额xx数字防伪印刷技术开发，品种规格齐全，装备技术水平处于全国票据 印刷行业{lx1}地位。公司以中xx客户为目标市场，通过建立数据库、运用网络平台、商业智能分析等技术手段，对收集大量且复杂客户信息进行综合研究，将大量 分散客户信息转变为宝贵的客户资源，把产品性质相同客户进行分类、整理、跟踪，制订相应营销战略，通过跟踪国内外各相关行业对商业票据产品需求趋势，深入 研究目标行业、大型项目、重点客户需求，推动在产品创新、技术创新、服务创新上{lx1}于国内同行，确保在大型项目招投标成功率。