中国西南财经大学信托与理财研究所研究员张星称，从首季来看，理财产品“零负收益”十分突出，但随着银行对理财产品结构设计以及标的市场选择上趋于谨慎，预计2009年此后时间“零收益”情况将有明显下降。

理财产品市场快速回暖

今年年初，银行理财产品的阴霾未散，市场一度找不到方向。不过，随着2009年前两个月对市场的观察和研判，部分银行眼下逐步确立了银行理财产品的发展方向，并加大了理财产品的开发力度，并且根据市场变化，转变理财产品的投资方向。

据普益财富不xx统计，2009年3月，全国43家银行共发行理财产品455款，理财产品发行呈现回暖态势。与2009年2月相比，本月理财产品发行数大幅增加，上升幅度为31.6%。2009年{dy}季度各银行共发行理财产品985款，与2008年{dy}季度基本持平。

人民币理财产品3月表现突出，其市场占比在连续三个月下降后，本月出现反弹至74.95%。与此同时，理财产品发行数更是大幅增加，相比于2月份，增加了126款。分析师认为，随着银行理财市场回暖，人民币理财产品的市场占比将可能保持在70%以上。

“零收益”现象仍将持续

辛辛苦苦积攒下来的积蓄用来投资理财产品，其收益情况是投资者们最关心的数据。{zx1}数据显示，本月共有598款银行理财产品到期，其中88.13%的理财产品实现了预期收益，与2月份相比，市场占比小幅上升。

在3月份到期的理财产品中，票据资产类、债券与货币市场类理财产品表现稳定，到期理财产品均实现了预期收益。另外，3款投资于租金收益权的理财产品同样实现了预期收益。挂钩利率的结构性理财产品的收益实现能力也较为突出，实现了预期收益率。实现较高收益的理财产品以保证收益型外币理财产品、新股申购类和信贷资产类理财产品为主。

记者发现，3月共有12家银行的24款结构性理财产品未实现预期收益。上述24款理财产品的挂钩标的以股票、指数、汇率为主，其中，负收益的产品2款，零收益的产品16款。

研究显示，未实现预期收益的理财产品，则以信贷资产类、结构性理财产品为主，另外，还有部分新股申购类以及证券投资类理财产品未实现预期收益。

“未实现预期收益的的结构性理财产品的发行期均在2008年7月以前，此前股票市场处于相对高位，进入下半年，金融危机的不期而至，拖累全球主要股指从高点大幅下跌，纷纷创下历史或阶段新低。”分析人士指，由于所挂钩的标的对象表现欠佳，从而导致结构性理财产品的到期收益与预期收益产生较大的偏差。

首季上证指数近三成的涨幅给理财市场吹来暖风，投资者潜藏已久的投资热情再被激发。不过，张星预计，此后即便“零负收益”理财产品数量有下降趋势，但这一现象仍将持续。由于经构性理财产品的设计多样，投资者在选购结构性理财产品时，仍然需要仔细阅读相关的条款，详细咨询不熟悉的条款，以明白理财产品的设计结构，避免投资错误而发生相关纠纷。

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