摘要：公司是我国单面pcb领域龙头，垂直产业化小而精，受益下游电子产品需求旺盛，公司基本面持续向好，且兼具次新股高送转概念。
受期指和融资融券获批消息提振，今日两市大幅跳空高开，不过由于买盘承接力不强，股指迅速回落震荡。盘面上看，电子类板块作为近期持续走强的品种，今日再次力挽狂澜，如四创电子、苏州固锝、赛格三星、闽福发a等封于涨停板。因此，对于有题材的电子类股仍可继续关注，如超华科技(002288)，公司是我国单面pcb领域龙头，垂直产业链滚动模式优势突出，受益下游电子产品需求旺盛，公司基本面持续向好。
单面pcb领域龙头 需求旺盛支撑业绩
超华科技是我国单面pcb领域龙头，主要从事ccl、pcb 及其上游相关产品电解铜箔、专用木浆纸的研发、生产和销售。pcb 应用领域几乎涉及所有的电子信息产品，如电脑电源、电话机、彩电及显示器等。我国先后出台"家电下乡"、"汽车下乡"政策使得国内电子信息企业面临新一轮发展机遇，而3g建设及电信、广电与网络的三网融合更将长期带动下游产品需求，下游旺盛的需求支撑起pcb 产销两旺的市场。同时，随着世界产能向中国的转移，也进一步提升了国内pcb 行业的世界地位，中国内地成为世界 pcb 产值增长最快的地区，在2008 年全球金融危机时，我国仍保持10%以上增速。所以，伴随经济稳步复苏，电子行业景气度明显回升，公司09 年分产品毛利实现了强劲反弹，前三季度净利润同比增长12.7%，公司基本面持续向好。
垂直一体化小而精 毛利率高竞争力强
公司作为最早介入实施上下游产业链滚动发展模式的pcb 企业，打造了从电解铜箔、专用木浆纸、ccl 到pcb 的较为完整的产业链，垂直一体化是小而精致，有利于公司充分发挥协同效应，大幅降低了公司最终产品的成本。公司产品位于电子信息制造业上游，电解铜箔、专用木浆纸、ccl 是生产pcb的主要原材料，pcb 是互联电路和支撑其它电子元器件的母板，其下游产品包括消费电子产品、通讯产品、电脑及周边设备、汽车电子产品及其它多种多样的电子产品。由于下游需求的多样化，全球和我国pcb 厂商呈现规模偏小，布局分散的特点，市场份额均偏小。可见，厂商横向竞争阻力较大，由于成本在pcb 产品中所占比重达40%~80%，向产业链上游渗透成为pcb 业内发展趋势。因此，公司作为业内较早实现垂直一体化生产的厂家，与同类上市公司相比，公司较高的毛利体现一体化生产的显著优势，市场竞争力强。
二级市场上，该股作为次新股，流通股本偏小，仅为2200万股，且资本公积金高达2.94元，具有年报高送转潜力。自09年上市以来，该股一直处于良好的上升通道中，增量资金逐级介入，表明主力对后市走势乐观。今日该股稳步上扬，技术形态xx，成交量有效放大，冲锋集结号已经奏响，投资者可重点关注。（金证）
宝钢股份(600019):公司是我国钢铁xxxx企业,目前年产能为2400万吨，公司以"精品＋规模"作为未来几年的发展战略，规模的扩大主要依靠兼并重组，其目标集聚产品结构优化战略，更加使得"精品"比重逐步提高。公司目前稳健及重点发展的是其独有并{lx1}的产品，产量占比达到了40%。其中冷轧薄板产品比例达到了35％，预计后期仍会增长；目前冷轧产品国内市场占有率19％，冷轧汽车板国内市场占有率50％。
宝钢股份产品主要覆盖以汽车板、家电板为代表的战略产品群。中国的城镇化进程加快推动冷轧薄板需求快速增长，以及在国家大力推进城镇化进程政策下，2010年购车优惠及家电下乡政策的延续对下游汽车、家电等中长期需求给予支持，使得需求拉动之下的钢价上涨符合预期。同时在汽车、家电热销的背景之下，宝钢股份率先大幅上调明年1月份产品出厂价格，其中热轧普板、冷轧普板环比12月的涨幅分别为7.61%和11.52%。随着宝钢股份产品价格的上调，包括武钢股份、鞍钢股份在内的大部分钢厂出厂价的上调势不可挡，形成新一轮的价格上升态势。
宝钢股份的新产品取向硅钢是{zgd}次的产品，具有{zx1}低温工艺技术，并全部覆盖高磁感低铁损产品的所有牌号。公司瞄准汽车工业对高强度钢的巨大市场需求，已建设成国内{dy}条、国际第四条超高强度钢板专用生产线。取向硅钢量价齐增及行权预期成为催化剂，将增加公司未来盈利能力；同时xx产品重返高盈利以及未来冷轧增量将是看点；2010年五冷轧及梅钢冷轧线的相继达产将新增130万吨xx冷轧板，届时公司xx产品的比例进一步提升，冷轧板的增量也将成为公司新的盈利增长点。
公司在2010年、2011年净利润分别增长66%、11%,2010年矿石、焦炭成本上升，将推动价格上涨，2010年－11年销量预计上涨5.8%、2.7%。由于价格上调预期强烈，我们将看好宝钢2010和2011年盈利前景，近期公司宣布的1月热轧板价格环比上涨7%，也充分证实了我们的预计，同时市场显示出需求强劲，汽车制造商和家电生产商占公司的销售比重分别为18%和11%，预计公司将受益于国内需求上升从而为其带来利润增长。
二级市场上, 该股近期稳步放量走高,近日有所回调,但量能也随之萎缩,显示筹码锁定良好,后市一旦获得量能的配合,有望再度上攻。而且，该股目前估值优势明显，安全边际较高。因此，建议投资者重点关注。（首证）
1.城镇化和国家投资背景下的增长机会
2009年12月的中央经济工作会议上，中央明确将城镇化列入我国今后一段时间的发展方向，重点强调以稳步推进城镇化为依托，优化产业结构，加强市政基础设施建设。从08年初以及今年寒冷的天气可以看出，我国电网应对灾害的能力明显滞后于经济发展速度。在人口城镇化加速的过程中，对我国现有电网条件带来的挑战更为明显，因此就摆在城镇化面前的市政基础设施建设来说，电网建设是一大需求方向。
岁末年初，国家2010年电网投资计划即将出台。有关人士预计，国家电网2010年的投资计划将达到2000亿元，根据过去几年的经验，每年实际投资数额都大大超过计划数值。
在未来一段时间内，城镇化的需求和国家投资的驱动都将成为电网建设发展的有效推动力。我们由此预计，与电网建设相关的上市公司有望成为受益者。在所有为电网建设提供技术和零部件的上市公司中，我们建议重点关注000400许继电气.
2.年报业绩大增
许继电气是我国中部地区重点电网设备供应商，产品包括变压器、配网开关、继电器、电度表、ems加工服务为代表的一次设备，以及电网及发电系统保护监控、直流控制保护、配电自动化等二次设备。产业链的完整性为公司的盈利增长提供了较好基础。公司1月8日公告称，由于公司主营业务发展良好，市场有所扩大，因此年报业绩有望实现大幅增长，公司预计增长幅度为250%左右，每股净利润将达到大约0.34元。在年报行情中，业绩好的个股容易受到市场资金的关注。
3.资产注入引发市场关注
许继电气于11月12日发布公告称，公司拟向其控股股东许继集团非公开发行111238754股，发行价格为每股人民币15.18元，用以购买许继集团所持有的国际工程{bfb}的股权、占福州天宇股份总数97.85%的股份、许继电源75%的股权、上海许继50%的股权、晶锐科技45%的股权、许继软件10%的股权、大功率电力电子业务及相关资产、标的土地和标的房产。此次资产购入完成后，许继电气的产业链将继续向上下游延伸，成为国内为数不多的能够提供电网全套解决方案的公司，后续发展动力充足。
4.财务数据引发分配预期
从09年三季报财务数据来看，许继电气的每股未分配利润为2.62元，每股资本公积金为1.57元，均明显高出业绩较好的2007年，由此带动市场对于该股高分配的预期。
二级市场上，该股周线kdj黄金交叉，日k线有望借助成交量激增突破前期构造的平台，建议在-10%的风险控制前提下逢低吸纳。（科德）
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