中关村股权激励机制对武汉东湖高新区的启示
武汉科技大学文法与经济学院
随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化，世界各国大公司为了合理激励公司管理人员，创新激励方式，纷纷推行了股权激励机制。2009年4月，中关村开始进行股权激励试点工作，对做出突出贡献的科技人员和经营管理人员实施期权、技术入股、股权奖励、分红权等多种形式的激励。2009年12月，武汉光谷成为全国第二个改革试点地区，思考中关村的股权激励实践对武汉东湖高新区的股权激励改革具有重要的参考价值。
一、股权激励概述
股权激励制度是以员工获得公司股权的形式给予其一定的经济权利，使其能够以股东的身份参与企业决策、利润分享，并承担经营风险，员工自身利益与企业利益更大程度地保持一致，从而勤勉尽责地为公司的长期发展而服务的一种制度。股权激励对改善公司治理结构、降低代理成本、提升管理效率、增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。相对于以“工资+奖金+福利”为基本特征的传统薪酬激励体系而言，股权激励使企业与员工之间建立起了一种更加牢固、更加紧密的战略关系，目前，基本工资和年度奖金已不能充分调动公司高级管理人员的积极性，尤其是对长期激励很难奏效。而股权激励作为一种长期激励方式，是通过让经营者或公司员工获得公司股权的形式，或给予其享有相应经济收益的权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。
股权激励在西方发达国家应用很普遍，其中美国的股权激励工具最丰富，制度环境也最完善，典型的股权激励模式包括：股票期权（Stock Option）、限制性股票计划（Restricted Stock Plan）、经营者持股（Executive Stock）、员工持股计划（Employee Stock Ownership Plan，缩写为ESOP）、管理层收购（Management Buy Out，缩写为MBO）。
二、中关村股权激励实践发展历程
中关村国家自主创新示范区位于首都北京，始建于1988年，总面积232.52平方公里，是中国{dy}个{gjj}高新技术产业开发区。经过20多年的发展，中关村已经发展成为“一区多园”跨行政区的xx产业功能区，包括海淀园、丰台园、昌平园、电子城、亦庄园、德胜园、石景山园、雍和园、通州园和大兴生物医药产业基地。中关村是中国科教智力资源最密集、{zj1}创新特色和活力的区域。拥有以联想、用友、百度为代表的高新技术企业2万余家；以北京大学、清华大学为代表的高等院校39所；以中国科学院、中国工程院、北京生命科学研究所为代表的科研院所200多家；{gjj}重点实验室63个，国家工程研究中心37个，国家工程技术研究中心49个；TD－SCDMA等产业技术联盟37个，各类孵化器50余家，大学科技园14家。
中关村的创新创业非常活跃，每年产生辐射全国的高水平科技成果数千项，新产生创业企业3000家；吸引境外风险投资额占中国大陆总量的一半以上；拥有微软、AMD、Google、诺基亚、NEC等世界知名跨国公司亚太或大区总部和研发机构80余家。
中关村重点发展电子信息、能源环保、生物工程与新医药、新材料等领域高技术产业。2008年，示范区总收入超过1万亿元，年均增长速度超过30%。2008年，中关村高新技术增加值达到1786亿元，占北京市的17%。电子信息占示范区经济总量的五分之三，以软件、集成电路、计算机、网络、通信等为代表的重点产业集群初步形成。集成电路设计产业收入占全国总量的四分之一，软件及信息服务业收入占全国总量的七分之一，xx了中国高新技术产业发展的潮流，成为我国高科技产业参与国际竞争的重要力量。
20年来，中关村高新技术企业的出口从1000万美元增长到230多亿美元，占北京市的40.5%，占全国高新区的11.9%。
2009年，中关村成为{dy}个国家自主创新示范区，将努力在本世纪前20年成为“具有全球影响力的科技创新中心”。
2009年3月13日，国务院批复同意建设中关村国家自主创新示范区，掀开了中关村发展新的篇章，中关村因此成为我国{sg}{gjj}自主创新示范区。《批复》指出，批复文件提出，在中关村科技园区范围内开展职务科技成果股权和分红权激励的试点，对做出突出贡献的科技人员和经营管理人员实施期权、技术入股、股权奖励、分红权等多种形式的激励。
2009年4月6日，中关村示范区股权激励改革试点工作动员大会举行，中关村管委会主任戴卫介绍，试点单位将对做出突出贡献的科技人员和经营管理人员实施期权、技术入股、股权奖励、分红权等多种形式的激励。根据《指导意见》，作为激励对象的科技人员是指关键科技成果的主要完成人、重大科研项目的负责人、对主导产品或核心技术做出重大创新或改进的主要技术人员；经营管理人员是指利用自己的管理知识，参与战略决策、领导某一主要业务领域、全面负责实施某一领域业务并做出突出贡献的中、高级经营管理人员。派得伟业、北京市农业机械研究所、北京市农林科学院蔬菜研究中心、北京市科学技术研究院旗下新技术应用研究所、电加工所、理化分析测试中心、系统工程研究中心、科学学中心5个研究所、北京建筑工程学院、北京信息科技大学、北京工业大学、北京京仪仪器仪表研究总院、北京京鹏环球科技股份有限公司、北京机电院高技术股份有限公司等14个单位成为首批股权激励改革试点单位。
据介绍，此次开展股权激励试点主要是探索一套可操作的实施办法，使创造、创新与收益之间形成更紧密的联系。试点要达到三方面目标：一是调动广大科技人员和经营管理人员的积极性，建立长效的激励约束机制，形成试点单位、上级单位或投资人、员工之间的利益协调机制；二是促进试点单位提升自主创新能力，建立和完善现代企业制度，形成持续发展能力和核心竞争力；三是确保国有资产的xxxx，实现国有投资人和所有投资人的权益和利益{zd0}化，从而推动中关村示范区重点高新技术产业的持续快速发展。
本次股权激励试点的对象，主要是试点单位做出突出贡献的科技人员和经营管理人员，未来在这些试点单位中，有突出贡献的科技人员和经营管理人员将赢得一项“特殊嘉奖”，即以自己的科技成果换持单位的股权，以“股东”的身份参与单位的重大科研决策，并分享利润。研究机构可采取科技成果入股、科技成果收益分成以及其他形式的激励方式；院所转制企业和国有高新技术企业，可以采取科技成果入股、科技成果折股、股权奖励、股权出售、股份期权、分红权、科技成果收益分成及其他形式的激励方式。采取科技成果入股方式的，企业可将科技成果作出出自，所获（股权）的20%--50%，可以用于奖励该项科技成果的发明人及相关管理人员；采取科技成果折股的，折股总额不超过近3年该项科技成果所创造的税后利润的35%。
三、中关村股权激励案例
1．北京北科慧识科技发展股份公司
北京北科慧识科技发展股份公司隶属于北京市科学技术研究院的北京市新技术应用研究所。这家新公司的1000万元注册资本有点“特殊”：除502万元的现金外，还有技术作价498万元。而这498万元中，199.2万元由研究所持有，298.8万元奖给核心研发人员。在这里，技术被评估、量化，并且按比例分配给所有者和做出突出贡献者：所里占40%，三项技术发明的核心技术骨干和核心管理人员占60%。
2．北京数字认证中心
北京数字认证中心成立于2001年，它以定向增资扩股的方式进行激励，将公司近三年净利润形成的净资产的35%，即550万元，分三年对46名核心团队人员进行激励。他们将在2010年至2012年依次获得183万元、183万元和184万元的增资扩股额度奖励，通过股权激励模式使得公司的经营业绩取得显著提升。
3. 北京市理化分析测试中心
北京市理化分析测试中心是隶属于北京市科学技术研究院的一家事业单位。最近准备新组建一家高科技企业“北京百欧美生科技有限公司”，他们通过科技成果入股的方式成为新公司的股东作为中关村股权激励改革试点单之一，北京市理化分析测试中心此次新成立的公司在股本结构上有了一个大胆突破：公司注册资金200万元，现金出资共计 119万元，其中由北京市理化分析测试中心出资43万元，核心研发人员出资30万元，技术作价81万元。其中41万元由北京市理化分析测试中心持有，40万元奖励给核心研发人员。新公司成立后的股本结构为：北京市理化分析测试中心持有130万股，占总股本的65%，科研团队持有70万股占总股本的35%。北京市理化分析测试中心的科技人员表示!股权激励机制使创造、创新与收益之间形成更紧密的联系，他们有了更多的机会以知识创造财富，以知识创造奇迹。
截止到2009年11月底，中关村报名参与股权激励改革试点工作的单位累计已达199家，其中北京市属单位105家，中央单位94家。在北京市属单位中目前已有31家单位获得批复，包括6家高等院校11家科研院所、5家院所转制企业和
3 家国有高新技术企业。
四、中关村股权激励模式对武汉东湖高新区的启示
2010年1月4日湖北省省委、省政府召开建设东湖国家自主创新示范区动员大会暨全省推进自主创新大会。会议提出，当前，重点开展股权激励试点、深化科技金融创新试点、促进创新创业的财税政策试点、支持新兴产业组织参与国家重大科技项目试点和政府采购自主创新产品试点。在股权激励试点方面，支持在东湖高新区范围内高等院校、科研院所中，开展职务科技成果、股权和分红权激励的试点，在院所转制企业以及国有高新技术企业中进行股权和分红权激励改革，对做出突出贡献的科技人员和经营管理人员实施期权、技术入股、股权奖励、分红权等多种形式的激励。在高等院校、科研院所中，开展对职务科技成果完成人进行科技成果转化收益奖励的试点。
笔者认为，做好武汉东湖高新区股权激励改革，需要注意以下几个方面的内容：
{dy}，完善股权激励政策是前提。近年来，虽然也有相关政策鼓励科技成果入股，但可操作性并不高，无法真正调动起科研人员的积极性。比如2006年1月国资委和科技部曾联合发布通知，宣布在中关村选择部分国有高新技术企业和企业化转制科研院所开展股权激励试点工作，这是国资委首次允许非上市国企进行股权激励。这份名为《关于组织北京市中关村科技园区国有高新技术企业和企业化转制科研院所开展股权激励试点工作的通知》的文件表示，获得股权激励的人员范围应严格限定为有突出贡献的科技人员和经营管理人员；股权激励的股份应来自于所有股东，不能单纯减让国有股权。由于政策限制，使得制度运行收到阻碍。而此次中关村开展股权激励试点主要是探索一套可操作的实施办法。中关村制定了《股权激励改革试点单位试点工作的指导意见》（简称“意见“）明确了试点工作原则、试点范围与激励对象、工作流程，规定了科技成果入股、科技成果折股、股权奖励、股权出售、科技成果收益分成、分红权激励和股份期权等股权激励的具体方式和比例。与此同时由于股权激励试点工作涉及到科技成果评估、股权激励模式选择、监督等各方面的问题。以科技成果评估为例，如何评估科技成果的实际价值成为股权激励政策实施的前提。把科技成果视为出资，这自然涉及到资金额的多少问题。因此，武汉市应尽快出台股权激励具体方案。
第二，xxx才流失问题是关键。作为科教发展的重要载体，科研院所发挥着重要的作用，据《中国教育报》2010年1月12日报道：国家科技进步奖是高校获{gjj}重大科技奖励中数量最多的重要奖项。2009年度，高校获得国家科技进步奖通用项目151项，占通用项目总数的68％。而从2005年到2008年，高校作为{dy}完成单位，获得的国家科技进步奖项占总获奖项目数的62％，具有{jd1}优势。在国家三大奖通用项目中，68．5％的项目由高校获得，比2008年度高校获奖项目数增加了3个百分点。另据教育部科技发展中心日前发布的《中国高校科技奖励报告2008》显示，近5年来，高校的科研成果在国家科技奖励项目中占据了重要地位。作为我国重要的科技教育重镇，武汉市拥有雄厚的科教资源，武汉市仅高校中“211工程”高校达到7所，占全国“211工程”高校总数的7%。“985工程”高校有武汉大学和华中科技大学2所，占全国“985工程”高校总数的5%。据相关部门统计：2008年9月，武汉市拥有高校学生124万，名列全国第三，2009年9月，武汉市高校在校生人数首次超过北京、上海，成为全国高校学生人数最多的城市。但另外一方面，巨大的人才流失可能成为成为武汉市科技创新的“短板”。2009年2月24日，湖北大学严梅福教授公布了由其牵头进行的《武汉市人口发展战略研究报告》，研究报告显示：武汉地区重点高校培养的学生中，只有11%的本科生、4%的硕士和1%博士进入武汉就业。1998年以来，武汉地区高校毕业生以及社会在职人员流向广东、上海等经济发达地区的至少有20万人，且多是高职称、高技能、高学历的人才。由此可见，解决武汉高校人才流失的问题是股权激励实施的关键。
第三，加强部门之间联动是重心。股权激励是一项涉及多方利益主体、多个政府管理部门并且政策性强，复杂性高的工作。为确保股权激励试点工作顺利进行，中关村在试点中采取多方参与、共同推动的办法，不仅有科技、财政、国有资产等管理部门，而且还有教育、工商、税收、证券等管理部门一起协调解决试点单位在设计和实施试点方案过程中的各种问题。另外在推进试点过程中，中关村还邀请了技术交易、产权交易、资产评估等方面的中介机构参与。帮助试点单位制定和完善试点方案。因此，武汉市东湖高新区在股权激励改革试点中需要多部门积极配合，共同营造一个良好的环境。
第四，激励模式多元化是具体要求。长期以来，许多有用的科技成果完成后往往被闲置，难以转化为真正的生产力。2009年中国中国科技论文统计结果在京发布，根据统计结果显示，按EI数据库统计2008年共收录中国内地工程论文8.5万篇，继去年之后再次位居世界{dy}位。但是如此“丰盛”的科研成果却难以转换成为真正的生产力。中关村加快了股权激励试点工作，在园区范围内的高等院校、科研院所中开展职务科技成果股权和分红权激励的试点。在园区范围内的院所转制企业以及国有高新技术企业中进行股权和分红权激励改革，对作出突出贡献的科技人员和经营管理人员实施期权、技术入股、股权奖励、分红权等多种形式的激励。只有采取多元化的激励模式才能发挥武汉市拥有雄厚的科教资源，提高科技人员的积极性。
