中短期贵金属价格或有隐忧

成国文

上周，国际现货黄金开盘1137.3，{zg}1161.6，{zd1}1118.5，收盘1131。周图形收上引线较长的小阴烛，但受到5周均线的支持。

周一开盘后价格继续延续此前的强势而惯性上涨，受制于4小时图形中上升趋势线上沿，也是1160的整数关口附近。周二这一完整的趋势被突发性消息打破。中国央行突然上调存款准备金率50个基点的消息令市场各类风险资产遭挫伤。周二黄金下挫逾2%，白银也下跌1.73%。在强势过程中的陡然下跌受到明显的技术支撑，随后的反弹也属于意料之中——我们抢超跌反弹的策略获得成功。

需要注意到的是白银相对黄金的强势，一则下行时跌幅相对较小，另一方面反弹的幅度甚至超过此前的跌幅。运用金银比例套利的投资者或可对这种现象予以关注。随后的交易日中，尽管美国各分项数据不佳但欧央行特里谢的发言仍令欧元遭到重挫。市场投资者开始忧虑希腊主权债务问题，因为特里谢在周四表示已经陷入财务危机的希腊将不会得到特别对待。希腊国家财政债务高达3000亿欧元，而希腊2008年国内生产总之为2429.47欧元，负债率高达125%。另外，预计2009年政府财政赤字与GDP的占比将达到12.7%。与此同时，周四希腊5年期信贷违约吊起（CDS）息差自周三的327.5上升至340个基点，为记录{zg}水平，周一该数值为254个基点——国家的主权信用度可以从CDS的息差进行解读，息差波动可以体现该国的主权违约率，息差越高则违约率越大。xx评级机构穆迪在{zx1}的欧元区公共财政报告中警告称，由于竞争力缺乏和高额的预算赤字，希腊和葡萄牙存在较大的风险。主权信贷的评级忧虑令一些基金调整欧元头寸，美元日元等避险货币受到支撑。当然，上周公布疲软的美国零售销售，中国开始试图收紧货币政策，德国总理默克尔辞职的传闻，以及世界经济论坛对全球第二轮金融危机的警告都对大宗商品以及风险资产形成一定压力。

从技术上看，这些消息也配合了黄金价格日图指标的调整——随机震荡指标目前正处于调整过程中。白银随机震荡指标也在高位发生死叉，技术面和消息面都似乎预示着贵金属的中短期前景并不容乐观。周一美国因马丁路德金日休市，也并无重要消息或事件，料将波动于窄幅区间。本周将公布的数据值得关注：北京时间1月19日22：00的美国11月国际资本净流入，1月20日21：30的美国12月生产者物价指数（PPI），以及12月美国  新屋开工数据。

黄金的上方短期阻力在1138附近位置，强阻力分别在1145，1160等位置。下方支撑在1127，1116。白银上方短期阻力在18.6，更强阻力在18.75，下方支撑在18.45，18.35，强支撑在18.20位置。另外我们周五给出的黄金方面的策略几乎买入在{zd1}点目前应处于浮盈状态，投资者或可自行见机了结，也可在盈亏平衡点设置止损。鉴于主要市场今日休市，因此不建议空仓的投资者再去进行操作。

声明：以上评论仅代表分析师个人意见，不构成任何交易建议。客户买卖时请自行判断，并自行承担买卖产生的任何盈利和风险。