投资的天空：大市跌过龙候阳烛捞货 2010年01月18日
笔者翻看月初文章，当时谓期指若盘中升穿或企稳 22550，大市升幅可期，否则以现金为王，减持套利为上，起码不应沾手指数相关股。结果大市未能因股指期货的利好消息而企稳，转眼已由高位回调超过 1200点，再加上xx美股再跌过百点，今日港股似乎难以独善其身。

今次市场震荡，由中央调高银行存款准备金率引起，其实去年内地宽货币、宽信贷、补贴等刺激政策层出不穷，今年利好政策收敛是意料中事，即便如上周调高存款准备金率，投资者也不应觉得意外。今次只是时间上来得突然，令市场有点错愕，淡友乘机发难。然而，收敛归收敛，偏紧的政策顶多限制大市短期升幅，变成在震荡中上升，却不会阻碍牛市大方向。所以，虽然大市表面上看来危危乎，但在指数回调过千点后，笔者反而认为投资者不应太过悲观，因市场气氛看似差劲，但近日个股升幅实在可人，反映大市外虚内实，下跌之后，大市已慢慢跌入具值博率的入货水平。

股市外虚内实已值博

记得去年 12月中的期指关键位 20897，笔者当时谓只要守得住，可再望反弹。以上周五收市价计，在反弹近 2000点后，又再接近该水平，套现后似乎又到了投资者该磨拳擦掌之时。再者，由 1月 7日起计，期指已连续 7个交易日出现阴烛，在牛市之中绝非常见，笔者认为市场恐慌已有点过头。当然，这么多阴烛，大市可能出现惯性下跌，所以士佳会等待大市出现阳烛，市场重现购买力时，便入市捞货。

张士佳
华富嘉洛证券投资服务部董事