金界控股,有{dj2}特许经营权吗?_value91_新浪博客

金界控股,一家柬埔寨xx公司,经过一系列动荡和巨幅下降,似乎显示出真实业绩了。按照现价0.89元,估计今年pe为10.报表还不错。

 

感兴趣的有三点,一是花旗今年3月份一份报告说该公司是金边{wy}持牌xx公司,有{dj2}特许权。二是公司老板人脉关系好,有政府背景(洪森的经济顾问),这个很重要。三是公司行政总裁正在增持股份。

 

风险是若出现政治纠纷(他的人脉关系属于政治关系,政治风云多变),问题就大了。另外,应收帐似乎一直在恶化,还没有看到好转迹象。

 

目前公司规模不大,随着经济回升,应该能够赚钱。

 

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集团维持该股买进评级,但将目标价从1.65港元下调至1.25港元;之前因为预计员工成本上升和拨备增加而将今明两年预期每股收益下调了57.5-60%。该行称,因为没有资本支出要求,并且取得合理的净利润;预计该公司08财年实现净利润4000万,较上年下滑20%,符合花旗预期。虽然该公司应收帐款从上年的3400万美元增至6600万美元,花旗对此感到担忧。但补充称,柬埔寨政府关闭了主要的竞争对手,使得该公司成为金边{wy}的持牌xx公司。

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再看一位香港媒体人女士写的文章,透露出很多有意思的信息



柬埔寨首都金边的五星级酒店NagaWorld的宴会厅中,首相洪森的夫人文拉妮与嘉宾齐跳柬埔寨的民族舞,我获邀参与,{dy}夫人身经百战,面对镜头端庄从容,我这个儍瓜则一边学着兰花手,一边吐舌头。
NagaWorld的中文名称是“金界xxx”,一个管理层不大想用的中文名称,正如澳门Sands最初也不想用“金沙xxx”这个土气的中文名一样,但两者的客源增长都指望中国,没有中文名的日子会很快成为过去,正如本文也不会称柬埔寨{dy}夫人为Lok Chumteav Bun Rany Hun Sen,因为新华社对她的专访称她为文拉妮。
这是NagaWorld和凯撤皇宫共同赞助的慈善晚宴,NagaWorld由香港上市公司金界控股(03918.HK)全资拥有, NagaWorld有508间房,176张赌桌及200多部xx机(俗称老虎机)。
不xx的{dy}夫人高调参与NagaWorld活动,一方面因为旅游业是柬埔寨的经济主要动力,也因为她是柬埔寨红十字会会长,这次是红十字会首次与NagaWorld合办筹款活动。金界大股东兼行政总裁曾立强医生在席间向红十字会捐赠了100万美元,由文拉妮代表贫苦大众接收。 

文拉妮接收曾立强捐赠柬埔寨红十字会的100万美元支票。

我对柬埔寨的兴趣始于1999年,当年赤柬退出吴哥窟中最美丽的女皇庙(Banteay Srei),我与丈夫马上规划行程,2000年11月到暹粒和金边旅游,近距离欣赏粉红sand stone雕刻的美丽。今次行色匆匆,只到金边没有去暹粒,据说女皇庙已有重重围栏,防范热情的游客用各种方法破坏sand stone雕刻。
到了2001年11月,我到多哈采访中国加入WTO,在会场上遇到柬埔寨的经贸官员,初步了解了一点柬埔寨加入世贸的进程,中国入世后成为投资亮点,越南紧跟其后,我相信柬埔寨日后会受到更多关注。
今年10月底我到南宁采访第五届中国―东盟博览会,柬埔寨正是今年的主题国,重点推介的是其旅游资源。这次正好有机会重访金边,看看柬埔寨这八年来的变化,所以我这个不喜欢xx的人,会成为一家国际xx公司晚宴上的座上客。
曾医生持有金界62.7%股权,原来他也不喜欢xx,他只把NagaWorld视为一盘生意,一盘可以赚钱又可以为金边创造就业机会的生意,单是NagaWorld在金边已聘用了3000人。旅游业占柬埔寨GDP的14%,预计到了2012年,会新增40万个职位,对于一个人口1400万人的中小型国家,这会是一块很重要的资源。 

柬埔寨年轻劳动力充裕,但英语能力较弱,图中男女在我拍照后态度友善,但我们无法沟通。

xx主要赌客来自马来西亚,约占40%,其次是新加坡,占25%;至于中国客户占22%,主要来自广东地区,来自泰国及越南约占12%。金界与金沙不同,重点吸引持3.3万美元赌本的中型赌客,金沙及澳门多家酒店及xx,目标是注码更大的豪客。
曾医生有点像当年的何鸿燊博士,柬埔寨政府为了用xx娱乐业带动旅游,用旅游带动经济及促进就业,授予曾医生70年有有效期的牌照,由1995年至2065年;1995年至2035年期间,更可在金边市方圆200公里范围内{dj2}经营xx。
澳门的xx税与收入挂勾,税率是39%,但金界与柬埔寨政府协议的税款则是每月定额计,每年增加12.5%,协议有效期至2018年。去年金界每月税款是14万美元,今年是15.75万美元,占收入约1.2%。
金界安排了我们采访柬埔寨旅游部官员,他预计在金融风暴下,柬埔寨的旅客仍能有22%的增长,即由200万人次增加至244万人次,当中预期来自中国及东盟国家的旅客会愈来愈多。不过我对这个目标能否达至抱有怀疑,
香港近期出现赌业股大灾难,金融风暴本来已令赌业股被看低,澳门金沙的财困的消息更令一众澳门赌业股大跌83至91%,金界控股虽然不是“濠赌股”,也不能幸免,股价一度跌了57%,但已算“跑嬴”同业。  
曾医生说,他们与澳门的多个赌业集团最重要的分别,是他们没有负债,他们是有多少资金做多少生意,这种稳健的投资方法以往会被讪笑,但现时则是{zj0}的防护。金界毋须与同业竞争,xx税率又远低于澳门,都是他们可望平安度过金,融风暴的依据。
柬埔寨与澳门最相似的,是xx业与旅游业的鸡与鸡蛋的循环,因为柬埔寨有很好的旅游资源,有些旅客(像我们夫妇)到柬埔寨为了观光,他们也许会入住NagaWorld,但为的是五星级xxxx,晚上也许会摇一下老虎机;有些旅客主要目的是xx,但会顺道看看金边的皇宫,或者走马看吴哥窟。
柬埔寨现时的GDP{zd0}贡献在于服务业,占38.6%,{dy}产业及第二产业分别只占26.6%和28.1%。
对曾医生而言,在商言商,这是一盘很好的生意,我希望他可以发展起来,为人均GDP只有600美元的柬埔寨人创造更多就业机会,他赚到钱后,可以捐助更多有需要的人士。

 

 

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