投资要点： 在全球减排、经济转型、政策扶持和投融资“四轮驱动”下，新兴能源迎来发展机遇。 (1)哥本哈根会议的共识确认了全球需要控温2摄氏度的观点，而我国作为第2大碳排放国，承受的国际压力和责任都促使我国不得不改变现有的能源结构。(2)新能源xx的绿色产业革命，将大大改变现有的工业结构和消费观念，有望成为后金融危机时代的经济发展新引擎。(3)各国对于可再生能源的扶持政策，不啻于遮风挡雨的温室，为初创期的产业提供优异的环境和方向引导。(4)投资力度的增强，融资渠道的拓宽，保证从研究开发、工业放大到量产的各阶段都可获得充裕的资金支持。在此四要素驱动下，新兴能源有望从小规模高速发展过渡到大规模高速发展阶段。 我国新兴能源装机占比尚小，2020年产业规划催生巨大市场规模。 我国清洁电力的装机容量，无论是从{jd1}还是相对指标上看，都落后于发达国家。以煤电为主的发电结构也意味着巨大的改善空间，根据新兴能源产业发展规划，到2020年我国核电、风电和光伏的装机容量将分别达到现在的9倍、6倍和61倍。届时在发电环节将可实现减排40-45%的承诺目标，而估算相关设备市场的年均规模为300~600亿元不等。另一方面，新兴能源发电的成本在不断降低，而能源价格和环境成本的升高将促使火电价格的上升；成本差距的减少乃至反转，将最终促使新能源产业实现自我推动。 2010年新兴能源设备行业，增速为光伏>核电>风电 我国的光伏、核电、风电设备产业面临诸多挑战和机遇，产业目前处于整合阶段，考虑了各自所面对的国际、国内需求市场，我们认为2010年增速分别为50%、40%和17%，给予光伏设备和核电设备子行业“买入”评级，给予风电设备行业“增持”评级。建议关注核电中的非核心设备生产企业、风电中的电控系统提供商、光伏设备中产业链具一体化优势的生产商。 选股策略和上市公司推荐 由于行业保持长期快速增长，稳健的投资策略可选择xxxx股，包括东方电气(600875)、上海电气(601727)、金风科技(002202)、天威保变(600550)等。而积极的投资策略建议选择处于行业门槛，有竞争优势的新进入者，我们推荐湘电股份(600416)和南玻A(000012)。 |
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