农产品期货市场是世界上最早出现的期货市场。在所有商品期货交易中，粮食品种一直居全部期货交易的主导地位，交易额和交易量始终处于{lx1}位置。粮食品种成为我国期货市场最活跃的交易品种。 在成熟的期货市场，套期保值者占有重要地位。如果没有一定比例的套期保值者，那么市场上的投机风险将会放大。在国外期货市场构成中，套期保值者占了很大的比重，很多成熟的农场主及粮商都依据CBOT（芝加哥商品交易所）系统进行生产、销售，甚至国外银行xx给农场主也是根据农场主在期货市场抛售合约的情况来决定的。而我国目前农产品期货市场却存在着投机氛围太浓、套期保值者缺位的现象。正如美国xx期货专家威廉·D·格罗斯曼所指出的：“中国的期货市场因没有进行套期保值而遭受的损失，要比偶然的交易损失大得多。”所以，我国农产品期货市场需要更好地发挥套期保值功能，需要发展更多的套期保值者。 套期保值者，就是为回避现货价格风险而进入期货市场的交易者。套期保值者是联结期货市场与现货市场的重要通道，套期保值者在期货市场中具有重要的基础性地位。期货市场是一个套期保值市场，这就是引起期货市场观念彻底变化的欧文定律，从此之后，有关期货市场的概念逐渐由“期货市场的存在取决于套期保值”这一新概念，取代了“期货市场的存在取决于投机”的旧概念。 我国农产品期货市场套期保值功能的发挥 “xx的（{zj0}的）套期保值”是指一项套期保值的保值工具在各方面均与最初的风险暴露（风险敞口）xx吻合。如果存在这样的保值工具，风险可以xx被xx。在实际中，上述最初风险暴露与保值工具间xx的相关关系一般是不存在的。不过从总体结果来看，几乎任何一个经过合理设计的套期保值方案都要比根本不进行保值要安全得多。商品期货交易最适宜于中小型企业用作避险工具。从理论上讲，农产品市场基本上接近于xx竞争性市场，农民作为一个较为特殊的群体，同样有参与期货交易的客观需求。农产品期货交易主要利用者应当是社会再生产过程的实际参与者。 我国期货市场是从农产品期货起步的，经过几年试点，现货企业参与范围不断扩大，企业利用期货市场开展套期保值业务收到了较好的效果。从风险类型的角度来区分，国内农产品期货市场中套期保值者主要包括从事农产品生产、加工、仓储以及贸易业务的企业。在农产品市场，无论是生产加工企业还是贸易企业，面对农产品价格日益增大的波动性风险，在期货市场进行套期保值都是不可或缺的。期货市场的套期保值功能可以帮助他们转移现货价格波动的风险，即把现货市场价格变化的风险转移到期货市场上的其他投资者手中。近两年，农产品价格波动幅度很大，绝大多数农产品价格都上演过“过山车”行情。在这种背景下，如果农产品企业没有采取套期保值措施，那么对企业经营的打击将是巨大的。 下面以江苏一家专门从事小麦流通经营的公司从事小麦期货套期保值为例进行分析。该公司是江苏省经营强筋小麦的龙头公司，2008年购销总量超过70万吨。公司通过参与小麦期货交易，不断修正经营库存与销售时机，在近几年取得了长足发展。在套期保值方面，公司为防止价格风险，在买（卖）现货的同时，积极在期货市场进行对冲，适时运用买套保与卖套保策略，规避风险，锁定利润。2006年夏，国家实行小麦托市收购，在7月25日公布了顺价销售的政策，该公司当时现货库存有2万吨，通过计算他们发现，期货小麦价格已低于现货价格。按照顺价销售的原则，该公司决定，一方面积极采购现货，另一方面在期货市场积极买入，实行买入套期保值策略，获得了较好收益。同年11月3日国家正式公布拍卖价后，该公司再次进场实施买入套期保值，获利平仓退场。此后在市场出现卖出保值机会时，即强麦价格冲上2000元∕吨时，该公司结合库存现货情况，进行卖出套期保值，保值策略成功，取得了丰厚回报。 我国农户参与期货市场的现实思考 从目前我国农民实际情况看，大多数农户以家庭为单位进行生产经营，生产规模小且分散，农民主观上不具备利用期货市场进行套期保值的观念和意识，客观上交易量太小，无法进行保值交易。所以，解决农民利用、参与期货市场的关键在于建立农民合作组织。 首先，加强期货宣传教育，帮助农民学会利用期货市场，学会通过分析期货价格的变化，把握未来市场供求状况的变化，指导生产，稳定收入。其次，发展农民合作组织，让生产形成规模，让农民有实力成为农产品的市场主体之一。第三，开展“订单农业”，采取“公司+农户”的形式参与期货市场。这样农民就可以合理的价格出售产品，取得满意的利润。收购商则可以充分发挥自己的优势通过参与期货交易转移价格风险获得合理经营利润。 要培育完善成熟的期货市场，要使期货市场更好地服务于农业、农村、农民，充分发挥农产品期货市场套期保值功能，当为首要任务。 |
