一、一周大盘综述
本周（1月11日—1月15日）A股市场小幅收高。资金在新年以来的两个星期连续流出。尽管多数行业获资金增持，但受大盘股拖累，两市本周仍有接近80亿元离场，市场此前对于股指期货启动大盘蓝筹股行情的憧憬成为泡影。
市场本周重磅消息不断，股指期货和融资融券获批、上调存款准备金率等重大政策密集宣布，令市场波动剧烈。
最终，上证指数全周上涨0.88%，收报3224.15点；深证成指全周下跌0.02%，收报13264.37点。本周两市日均成交2928亿元，较上周2425亿元的水平放大两成。
两市共有超过八成个股上涨。传播与文化业大幅领跑，通信、计算机、电子股也涨势强劲，但煤炭开采、银行、房地产、钢铁、保险、券商、有色金属、石油化工等权重行业全线走低。
从资金流向看，受密集出台的政策冲击，投资者情绪反复。周一，对央行收紧货币政策的担忧令市场遭遇获利回吐，净流出35.04亿元。周二，当天发行的1年期央行票据利率上调幅度低于预期，舒缓了市场忧虑，全天净流入66.12亿元，并一举终结了此前连续四个交易日资金流出的颓势。周三，存款准备金率意外上调挫伤投资者情绪，208.01亿资金恐慌出逃。不过，市场信心随即得到修复，周四有105.09亿元回补。周五各行业显著分化，全天微幅流出6.10亿元。
本周深沪两市合计净流出资金77.93亿元。上周，两市共流出资金255.32亿元。
本周，机构资金累计净流出17.62亿元，散户资金累计净流出60.31亿元。
一周资金流量
日期 资金流量 机构资金流量（亿元） 散户资金流量（亿元） 资金净流入 资金净流出
（亿元） {zd0}板块 {zd0}板块
1月11日 -35.04 3.91 -38.95 证券期货 房地产开发经营
1月12日 66.12 36.9 29.22 医药制造 银行
1月13日 -208.01 -142.83 -65.18 化学纤维制造 银行
1月14日 105.09 69.25 35.84 医药制造 煤炭采选
1月15日 -6.1 15.14 -21.24 房地产开发经营 煤炭采选
二、板块资金流向
行业方面，深沪两市80个行业中，本周共有53个行业录得资金净流入，占比接近七成。
本周资金净流入量{zd0}的五个行业为：医药制造、零售、饮料制造、计算机应用服务、通信设备制造。
消费类股本周再度大获追捧，其中医药板块最受青睐，全周净流入25.23亿元，大幅{lx1}于其他行业。零售板块净流入15.23亿元，饮料制造业流入12.13亿元。受益于“三网合一”政策，科技股颇为受宠，计算机应用服务板块净流入11.73亿元，通信设备制造、通信服务板块分别流入10.38亿元、9.47亿元。国务院本周三召开常务会议，决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合，并计划在2013-2015年全面实现三网融合发展。
本周资金净流出量{zd0}的五个行业为：银行、煤炭采选、黑色金属加工、房地产开发经营、有色金属加工。
尽管股指期货的推出已是箭在弦上，但受央行意外上调存款准备金率冲击，权重股全线陷于低迷。银行板块全周流出金额高达72.64亿元，保险、证券期货板块分别净流出16.16亿元、11.58亿元。央行周二晚间宣布，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。按去年11月底人民币存款余额59.27万亿元计算，本次中国央行上调存款准备金率将冻结银行资金接近3000亿元。
资源类股遭到大力抛售，煤炭采选板块净流出66.90亿元。此前，受煤炭价格上涨预期影响，煤炭股从2009年10月份以来累计升幅超过四成。在市场剧烈震荡中，获利盘有了结迹象。秦皇岛港数据显示，目前5800大卡热量的煤炭价格为810-840元，而此前一个月价格仅是710-720元，一月涨幅达15%。黑色金属加工、有色金属加工板块流出金额也分别达到28.25亿元、16.84亿元。
房地产开发经营板块继续受到调控政策打压，全周净流出25.10亿元。国务院10日公布了《关于促进房地产市场平稳健康发展的通知》，指出对购买二套房的xx首付款比例不得低于40%。不过，由于业绩预期推动，地产股在周五获强劲买盘吸纳，当天一举流入逾10亿元。卧龙地产周四晚拉开地产股年报披露的序幕，该公司09年净利润同比增长33%，并推出每10股派发现金红利1元转增8股的高送转预案。
此外，由于大盘股的疲弱表现，表征大盘蓝筹的上证50指数成份股本周累计净流出资金83.42亿元，中小板指数则累计净流入15.14亿元。
从机构动向看，医药股成为本周机构{za}，机构资金净流入19.43亿元。零售、计算机应用服务、通信设备制造板块，机构资金都流入超过10亿元。
银行股遭到机构大力做空，高达68.14亿机构资金从该板块出逃。煤炭采选板块被机构卖出52.91亿元，黑色金属加工板块机构卖出22.19亿元，保险、有色金属加工板块机构资金分别流出16.24亿元、10.52亿元。
80个行业中，本周共有56个行业获得机构增持，42个行业录得散户资金净流入。
一周资金净流入量前五名的行业
行业 资金流量（亿元） 机构资金流量（亿元） 散户资金流量（亿元）
医药制造 25.23 19.43 5.8
零售 15.23 11.48 3.75
饮料制造 12.13 9.69 2.44
计算机应用服务 11.73 10.68 1.06
通信设备制造 10.38 10.21 0.17
一周资金净流出量前五名的行业
行业 资金流量（亿元） 机构资金流量（亿元） 散户资金流量（亿元）
银行 -72.64 -68.14 -4.5
煤炭采选 -66.9 -52.91 -13.99
黑色金属加工 -28.25 -22.19 -6.05
房地产开发经营 -25.1 -10.03 -15.07
有色金属加工 -16.84 -10.52 -6.32
一周机构资金净流入量前五名的行业
行业 资金流量（亿元） 机构资金流量（亿元）
医药制造 25.23 19.43
零售 15.23 11.48
计算机应用服务 11.73 10.68
通信设备制造 10.38 10.21
饮料制造 12.13 9.69
一周机构资金净流出量前五名的行业
行业 资金流量（亿元） 机构资金流量（亿元）
银行 -72.64 -68.14
煤炭采选 -66.9 -52.91
黑色金属加工 -28.25 -22.19
保险 -16.16 -16.24
有色金属加工 -16.84 -10.52
三、基金重仓股表现
本周A股市场冲高回落震荡剧烈，沪综指一度失守3200点关。从基金重仓股的表现来看，金融和地产等权重股依然颓势难改，其中银行股成为资金流出重灾区，煤炭股同样遭受重挫，但电信类股和科技股表现强势，成为A股弱市中的亮点。
金融股延续弱势，多只个股净流出资金超过10亿元。兴业银行全周重挫近9%，净流出资金11亿元。招商银行周跌幅达到3.55%，净流出资金13亿元。浦发银行和北京银行跌幅也超过3%，净流出资金8亿元。民生银行下跌2.7%，净流出资金接近4亿元。此外，中国平安下跌1.96%，净流出资金也超过10亿元。
不过，对于央行突然上调存款准备金率，市场普遍认为对银行股影响不大。中金公司认为，上调存款准备率影响银行业10年盈利不超过0.5%。动态来看，若考虑法定存款准备金率提高后将推动市场利率上升，带来同业资产和新增债券投资收益率的增加，则对银行盈利的影响将更小。
汇丰晋信则表示，审慎监管和银行扩张空间下降将导致银行股盈利受到一定的负面影响，但银行股估值仍低于合理估值中枢，盈利预测有较大安全边界，估值再显著下降的空间有限。
煤炭股同样遭受沉重打击，平均跌幅超过4%，资金大举撤离，山煤国际本周跌幅超过一成，领跌基金重仓股，净流出资金超过2亿元。平煤股份跌幅超过7%，净流出3.52亿元。其他资源股同样表现不佳，中金岭南周跌幅达到6.82%，净流出资金3.59亿元。
不过，受国物院公布“三网合一”政策影响，传播和文化股表现强势，资金大幅净流入，广电网络全周升幅超过两成，净流入资金达到4220万元，此外，歌华有线、出版传媒、天威视讯等均涨逾15%。
中金公司预计在三网融合政策出台以后，有线网络在对外资本开放，引进战略合作伙伴等方面会有动作，存在不错的交易性价值。推荐歌华有线和天威视讯。
截至周五收盘，中证电信指数本周上涨11.47%，领涨行业指数；IT指数和深证科技分别上涨9.79%和8.10%，亦涨幅居前；300银行指数下跌4.44%，跌幅居首；采掘指数下跌4.03%；中小板指本周上涨5.11%，大幅跑赢大盘。
基金持有数排名前五的重仓股资金流向（截至三季报）
股票名称 股票代码 本周涨跌幅度 资金流量（元） 机构资金流量（元） 散户资金流量（元）
中国平安 601318 -1.98% -12.05亿 -12.59亿 5397.66万
招商银行 600036 -3.55% -13.09亿 -13.19亿 922.46万
兴业银行 601166 -8.93% -11亿 -10.49亿 -5097.46万
浦发银行 600000 -3.14% -8.41亿 -8.18亿 -2288.24万
民生银行 600016 -2.70% -3.99亿 -3.72亿 -2674.08万
周涨幅前五位的基金重仓股资金流向
股票名称 股票代码 本周涨幅 资金流量（元） 机构资金流量（元） 散户资金流量（元）
伟星股份 2003 26.02% 7669.05万 2168.58万 5500.47万
广电网络 600831 23.47% 4219.98万 3291.56万 928.42万
卧龙电气 600580 20.14% 4772.60万 4869.56万 -96.96万
东软集团 600718 19.96% 1.4亿 1.398亿 20.38万
诺普信 2215 19.50% 3695.23万 1422.96万 2272.27万
周跌幅前五位的基金重仓股资金流向
股票名称 股票代码 本周跌幅 资金流量（元） 机构资金流量（元） 散户资金流量（元）
山煤国际 600546 11.75% -2.56亿 -1.22亿 -1.34亿
北京银行 601169 9.41% -8.58亿 -8.26亿 -3197.72万
南京银行 601009 8.50% -4.06亿 -3.66亿 -4084.77万
平煤股份 601666 7.61% -3.52亿 -2.54亿 -9811.41万
中金岭南 60 6.82% -3.59亿 -2.81亿 -7881.77万
四、基金看市
A股市场震荡加剧 基金认为后市防御为主
A股震荡剧烈小幅收高，下周将披露重要经济数据。机构多数认为区间震荡的概率较大，防御为上，年报披露高峰将至，关注业绩优异股。
建信基金认为，从基本面的角度考虑，国际、国内经济继续复苏，企业盈利持续恢复的趋势正在延续。而流动性未来一段时间将保持平稳，市场供给压力有所增加。政府的政策调控已经开始，力度大于预期。市场估值处于历史均值水平，比较合理，权重板块相对低估。整体而言市场将维持震荡走势，向上的空间相对有限。
该基金指出，融资融券和股指期货的推出是市场制度的完善。券商股和期货概念股直接受益，推出前权重股很可能受到追捧。综合其他国家的经验来看，融资融券和股指期货并不会改变市场原有的趋势。
建信基金长期看好“结构调整”受益行业，包括消费、服务、信息技术等行业，节能减排、地域经济板块。近期券商股和期货概念股将直接受益于融资融券和股指期货，如估值低的银行等。关注近期表现落后的建材和机械设备行业补涨带来的机会。
国投瑞银基金建议关注业绩提振因素以御震荡。其认为，在投资者等待各项政策调整明朗的时段，市场维持大幅震荡将是高概率事件。短期内，投资者宜选取业绩改善趋势明确，或有重大业绩提振因素的板块进行投资，短期建议关注证券、煤炭、燃气、钢铁、机械等板块。
博时基金认为，2010年的市场预计将是个大幅波动的市场。从估值上看，虽然有点偏贵，但静态来说也不离谱。目前经济复苏的预期已经成熟，但这也意味着政策调控的恐惧在加大。简单来说，利好已经得到较为充分的释放，未来更多的是不确定性。
“政策将很大程度上主导今年的市场走势，天平仍在多方，但有向空方偏转的迹象，如果大幅上涨的情景出现，那也可能是泡沫的{zhyb}。从大方向说，中国制造的竞争力已然回落，我们更多地会选择与内需相关的，与消费服务相关的行业，特别是那些少受成本约束的新兴行业。另外，资源也是一个方向。”
泰达荷银基金认为，在市场普遍对2010年1季度基本面看好的前提下，随着年报预告期的到来，上市公司的业绩增长将是未来一段时间的投资主线；考虑到2010年1季度信贷投放、近期大盘股IPO及再融资造成的供给压力较少，大盘仍有上冲的动能。
不过其同时指出，由于目前投资者仍对资金面和政策面心存忧虑，仍对短期市场谨慎乐观。市场仍将继续在基本面、资金面与政策面变化中寻求平衡。
“预计未来上涨的空间还需要通过时间来实现。因此我们认为短期仍然是震荡行情。”景顺长城基金认为，从上市公司来看，2009年年报数据显示企业盈利水平良好，沪深300指数加权后有30%左右的盈利，但是这种高增长已经在现有股价中部分体现，对市场形成支撑。
益民基金认为，国内的资本市场投机氛围浓厚，股指期货推出前会刺激股市超涨。建议重点关注前30大权重股的溢价优势。但房地产行业由于面临政策的重压，暂时还不宜作为投资标的考虑。券商股是其中的短期热点。
五、本周基金市场热点
政策“破茧” 基金异动频频
日前，融资融券和股指期货原则上获批，消息的放出使短期市场风向突变，获批后{dy}个交易日封基涨势如虹表现超常。同时利好消息也为公募基金业的发展提供了新的契机：像沪深300ETF等含有股指期货和融资融券概念的新品在酝酿之中，将激励基金品种创新；沪深300指基和保本基金受益股指期货将可能受热捧升温；融资融券的推出有望引发中国内地基金业对大蓝筹的又一轮“抢筹”热潮。业内人士同时认为，在股指期货细则出台后，众多基金将出现集中修改基金合同的“潮流”。
此外，本周二(12日)晚，中国人民银行宣布，1月18日起上调存款类金融机构存款准备金率0.5个百分点，为增强支农资金实力，支持春耕备耕，农村信用社等小型金融机构暂不上调。政策出台后，第二天两市基金应声下跌。基金纷纷表示，尽管上调准备金率已在预期之内，但在调控时点的选择上还是超出市场预期。对一季度的行情基金转为“观望”，投资方向也发生转变。
2009年12月基金品牌媒体曝光度观察报告
本报告是自基金新闻曝光度专项考察研究以来的第16期报告。考察评价对象是全行业60家基金公司品牌，主要内容是各品牌在财经媒体上的新闻曝光状况，期限是2009年12月份。跟往期一样，公布了“网编评分榜单”及“财经搜索榜单”；同时通过数据图表及文字阐释基金行业月度新闻曝光现象，以及现象的成因、本质、规律等；此外，十几位基金网媒编辑呈献了{dj2}专业性基金资讯及对月度热点的{dj2}评论见解。
深基指本周劲升2.97% 股指期货引发套利盘
沪深基金指数本周小幅收高，但深市基金表现远强于沪市，深基指收复4800点并再创本轮反弹新高。两市共有超过七成封闭式基金收涨，分析师认为股指期货的推出引发套利盘进入封闭式基金。
沪基指本周开盘于4897.71点，收盘于4706.17点，上涨11.67点或0.25%；深基指开盘于4930.86点，收盘于4858.41点，上涨140.1点或2.97%。两市基金全周的成交金额为305.4亿元，较上周放大接近四成。股市方面，沪综指全周上涨0.88%，深成指下跌0.02%。
单个基金方面，开盘交易的34只封闭式基金中，26只上涨，8只下跌，深市封基受到热捧，基金丰和全周上涨8.09%，领涨封基，基金鸿阳、基金同盛涨幅均超过6%，基金银丰、基金普丰、基金金鑫涨幅则超过4%；下跌基金方面，瑞和下康收跌3.65%，成为表现最差的封基。
基金开户数连续两周下滑 再创近三个月新低
受A股市场节后首周表现低迷、基金净值普跌影响，新增基金开户数连续第二周回落，日均开户跌破1万并创近三个月来新低。
中登公司周二{zx1}公布的数据显示，上周基金开户数为4.9万户，日均开户9847.8户，较前一周的日均10251户下降3.9%，为自2009年10月12日当周以来的新低。其中新增封闭式基金开户数172户；TA系统配号产生的基金开户数为4.91万户。截止1月8日，基金帐户总数为3126.71万户。（全景网/陈丹蓉、雷鸣）
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