南都记者 刘杨 发自上海 筹划一个半月的强生控股重组方案终于在昨日抛出，强生控股拟以7.03元/股向久事公司、强生集团共发行约2.45亿股股份。重组完成后，强生控股将拥有1.2万余辆出租车，占上海全市出租车保有量的25%以上，成为上海市乃至全国范围内{zd0}的出租车运营公司。市场对这一消息的反应立竿见影：开盘后即一字涨停。强生控股的实际控制人及{dy}大股东上海久事公司一位高管向南都记者透露，此前原计划注入地产业务，后来因为国家宏观调控放弃，未来在适当时候还会考虑注入地产等优质资产。券商研究员解读认为，资产重组提升估值水平，并立刻上调了对其盈利评级，存在交易性机会。(南方都市报  SouthernMetropolisDailyMark )

    强生变{zd0}出租车运营商(南方都市报  SouthernMetropolisDailyMark )

    从6月17日就开始停牌的强生控股昨日披露了千呼万唤始出来的重组预案，获注实际控制人及大股东17亿元资产后，强生控股将拥有12000余辆出租车，占上海全市出租车保有量的25%以上，成为国内{zd0}的出租车运营公司。

    预案文件显示，强生控股拟以7.03元/股向实际控制人久事公司、大股东强生集团共发行约2.45亿股，其中，向久事公司发行约1.81亿股，向强生集团发行约0.64亿股，收购两者所持出租车运营、汽车租赁、汽车服务等汽车运营类相关资产及旅游类资产。上述资产账面价值合计11.19亿元，预估值约17.2亿元，增值率约54%，其中出租汽车运营牌照预估值约为12.82亿元，约占拟购买资产预估值的75%。

    “如果说是公司化运作模式的公司来看，12000辆的规模肯定是全国{dy}。但是北京有一家公司是个体挂靠模式的，数量还是要超过我们。”强生控股总经理张国权告诉记者，公司化运作的优势在于管理方便，节约营运成本。事实上，上海市政府也是力推此种模式的。

    据其几位高管介绍，未来他们将在出租车电召业务、旅游业务以及汽车租赁服务方面分别选择重点发力。(南方都市报  SouthernMetropolisDailyMark )

    公司业绩和净资产增厚明显

    记者翻阅强生控股资料发现，截至2010年3月31日，共9家主力机构(基金3家，Q FII6家)持有强生控股，持仓量总计5203万股，占流通A股9.48%。而强生控股2010年{dy}季度实现主营收入3.41亿元，比上年同期增长16.98%。规模增长后，整个运转的统一协调效应也有望得到发挥，单位的运营成本也可以得到一定程度的下滑。

    在汽车租赁业务方面，公司原有租赁车市场占有率远不及大众和锦江，本次重组后，强生控股将成为上海市经营规模{zd0}的汽车租赁公司。据强生控股董秘樊建林介绍，重组后强生租赁车辆数量将从原来800辆增加至3800辆。强生高管对于汽车租赁业务在长三角潜在旅游需求下的空间似乎有更高期待。

    事实上，购买资产的PE为14倍，PB为1.5倍，价格基本合理。增发完毕后，公司的净资产由1.94元/股增厚为2.64元/股，备考09年业绩由每股0.16元增厚为0.26元，增厚幅度明显。本次的购买价格基本合理，对公司业绩和净资产增厚明显。

    长江证券研究部首席分析师吴云英计划分析认为，若考虑今年年底完成资产注入，公司2010-2012年的EPS将提高至0.30、0.34和0.38元，2010年PE将由原先的38倍降至23倍，低于上海公交上市公司平均30倍的PE，估值有明显上升空间。其上调公司盈利评级至“推荐”，给予2010年30倍PE估值，9元的目标价。

    自从强生控股停牌开始，大盘涨幅2.6%，行业指数涨幅4.5%，存在补涨行情。综合考虑，广发证券认为公司存在交易性机会，建议关注。

    上海国资重组如火如荼

    昨日开盘，强生控股直冲上7.69元涨停，同时引爆了上海本地股的集体拉升，上海家化、上海医药、xxx、上海机扬、丰华股份等个股均直线上扬。

    今年上半年，上海国资委已经完成了上海医药、上海建工、锦江股份等上市公司资产重组工作。目前，上海国资系统停牌重组的上市公司有上海地产集团下属的中华企业和金丰投资，上海实业旗下的上实发展，上海百联集团旗下的百联股份和友谊股份。而锦江集团昨日也发出公告，称锦江集团正在研究、筹划涉及公司的重大事项，相关事项具有不确定性，需向相关方进行咨询论证，宣布旗下锦江投资、锦投B股、锦旅B股三家上市公司也将从昨日起加入“停牌大军”，开始拉开其资产重组的大幕。