郑煤机（601717）上市定位分析
一、公司基本面分析
公司是国内煤炭综采液压支架行业的xxxx。公司的市场份额连续多年稳居{dy}，具有明显的{lx1}优势。公司持续注重xx液压支架产品的研究开发和市场渗透，2005年率先打破国际煤机企业在xx综采装备领域对我国的垄断，并凭借可靠的质量、较高的xxx和良好的售前售后服务占据了xx液压支架领域的{jd1}优势地位。公司在本领域前沿技术的研究开发方面，走在了行业的前列。目前，公司及控股子公司已拥有专利63项，已获受理的专利申请35项。2006年，公司被评为"中国煤炭工业科技进步xx企业"；公司的采煤工作面端头及顺槽超前液压支架与超前支护技术研究获得"2006年中国煤炭工业科技进步一等奖"；2007年，公司获得"国家认定企业技术中心"称号，是国内液压支架行业{wy}的国家认定企业技术中心；2008年公司被认定为河南省2008年{dy}批高新技术企业。
二、上市首日定位预测
天相投资：参照可比上市公司的市盈率水平，我们给予公司14-17倍的市盈率水平。结合三阶段股利贴现模型，我们最终确定公司的合理价格区间为20.4-24.8元。
华福证券：根据公司公告，郑煤机09年基本每股收益为1.11元，预计公司2010每股收益为1.43元。专用设备制造业上市公司2010年预测市盈率25.21倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为18.78-21.53元，离发行价有-6.10%-7.65%的空间。
国元证券：预计公司2010-2012年全面摊薄EPS分别为1.10元、1.34元和1.66元，给予2010年P/E倍数在18-23倍的估值，公司合理估值为19.80-25.30元。
各券商机构定价预测：
预测机构 单位:元
安信证券 19.6-21.8
方正证券 21.4-26.2
国金证券 18.0-22.0
百川股份（002455）上市定位分析
一、公司基本面分析
公司的主要业务是醋酸丁酯、偏苯三酸酐的生产与销售，属于精细化工行业，主要用于涂料溶剂、添加剂以及增塑剂。公司目前在醋酸丁酯、偏苯三酸酐生产方面是具备规模优势的xxxx，公司主要团队也是国内最早从事连续法醋酸丁酯生产工艺、工业化生产偏苯三酸酐技术研发的团队，由百川化工负责修订的《工业乙酸丁酯国家标准》和《乙酸酯类试验方法》，已经由国标委正式颁布实施；偏苯三酸酐的国家标准起草工作也已列入国标委2007年第六批计划任务书中，并正式指定百川化工为负责起草单位；目前，百川化工负责起草制定的《工业用偏苯三酸酐》国家标准已通过了全国化学标准化技术委员会有机分会的审查，并已正式颁布。国家强制标准的实施将有助于相关产品未来市场容量的逐步扩大，公司业务的市场前景较为乐观。
二、上市首日定位预测
华福证券：根据公司公告，百川股份09年基本每股收益为0.60元，预计公司2010每股收益为0.73元。化学原料及制品制造业上市公司2010年预测市盈率33.47倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为18.73-21.36元，离发行价有-6.35%-6.80%的空间。
申银万国：我们预计公司10、11、12年xx摊薄EPS为0.61元、0.70元和0.89元，考虑到目前中小板10年和11年平均动态市盈率分别为30和23倍，我们建议给予公司10年25-30倍PE，即公司合理价值区间是15.25-18.30元。
长江证券：我们预计，2010-2012年，公司每股收益分别为0.69元、0.86元和1.06元。我们认为，可以按照2010年业绩25-30倍市盈率给公司估值，对应申购价格为17.25元到20.70元。
国元证券：预计公司2010-2012年的每股收益为0.67元、0.80元和1.14元。我们认为合理的估值水平对应2010年市盈率为30-35倍,合理估值区间为20.10-23.45元。
各券商机构定价预测：
预测机构 单位:元
爱建证券 14.4-18.0
安信证券 19.5-22.8
国都证券 21.0-26.0
海通证券 15.0-18.2
欧菲光（002456）上市定位分析
一、公司基本面分析
公司是一家国内{lx1}的精密光电薄膜元器件制造商，以拥有自主知识产权的精密光电薄膜镀膜技术为依托，长期致力于精密光电薄膜元器件的研发、生产和销售。目前，公司主要产品包括红外截止滤光片及镜座组件和纯平触摸屏，其他产品和业务包括光纤头镀膜、光学低通滤波器、保护玻璃、激光光学读取头薄膜元件、分光棱镜等，广泛应用于手机、数码相机、摄像机、投影仪、DVD设备等消费类电子产品领域，以及医疗器械、监控系统、光通信等其他领域。通过多年积累和不断开拓，公司在红外截止滤光片市场上已经取得了{lx1}的业绩。根据赛迪顾问的统计，2008
年度公司红外截止滤光片产品占据全球市场份额的26.93%，居{dy}位。同时，公司纯平触摸屏产品发展势头迅猛，已成为公司重要的增长点。
二、上市首日定位预测
华福证券：根据公司公告，欧菲光09年基本每股收益为0.71元，预计公司2010每股收益为0.89元。专用设备制造业上市公司2010年预测市盈率33.98倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为29.53-33.42元，离发行价有-1.57%-11.40%的空间。
招商证券：盈利预测和估值。我们预计公司10、11、12年eps分别为:0.85、1.09、1.36元。我们认为可以给予公司10年30-35倍的估值,因此二级市场合理价格区间为25.4-29.6元。
上海证券：综合考虑公司的盈利能力、成长性以及最近上市的中小板上市公司的估值情况,我们认为给予欧菲光(002456)10年35-42倍市盈率较为合理,公司合理估值区间为29.40-35.28元。
海通证券：预计2010~2012年EPS分别为0.83元、1.26元、1.87元，目前发行价对应未来三年动态PE分别为36×、24×和16×左右，估值水平偏高，建议投资者谨慎申购，未来6个月合理目标价在26元左右。
各券商机构定价预测：
预测机构 单位:元
国泰君安 35.8-42.2
兴业证券 25.2-29.4
中银国际 27.2-31.4
青龙管业（002457）上市定位分析
一、公司基本面分析
公司的主营业务为研发、生产和销售供水、排水管道，并根据客户需求生产少量其他用途压力管道。公司具有从事研发、制造和销售各种供排水管道三十多年的经验，一直奉行"区域化、专业化"的发展战略，目标市场定位于西北地区及"京津唐"地区，是西北地区{zd0}的供排水管道生产企业，也是国内{zd0}的供排水管道生产企业之一。公司拥有近千个不同规格的产品，是我国制管行业中产品种类和规格最齐全的管道制造企业。通过多年来的自主研发和引进、消化、吸收，公司形成了完整的研发体系和较强的技术转化能力，在大口径混凝土管道和高工压塑料管道研制方面具有独到的优势，技术力量和研发水平在行业内处于{lx1}水平。公司是中国混凝土与水泥制品协会的副理事长单位和中国塑料加工工业协会塑料管道专业委员会第七届副理事长单位。
二、上市首日定位预测
华福证券：根据公司公告，青龙管业09年基本每股收益为0.75元，预计公司2010每股收益为0.96元。普通机械制造业上市公司2010年预测市盈率33.41倍。考虑到公司较好的成长性，我们认为公司合理估值区间为24.35-27.86元，离发行价有-2.60%-14.30%的空间。
平安证券：我们预测公司2010年、2011年的EPS分别为1.11元、1.27元，综合PE相对估值和DCF{jd1}估值两种方法，我们认为，青龙管业的合理价值区间为24~27元。
中原证券：我们预测公司2010-2011年EPS分别为1.01元和1.16元(按发行后股本摊薄计算)。根据可比公司市盈率,我们认为公司2010合理的市盈率在20-25倍,对应的公司合理的估值范围为20.20-25.25元,价值中值为22.73元,对应2009年的市盈率(发行后股本摊薄)为24-30倍。近期中小板上市首日收盘涨幅在10-20%左右,估计公司上市首日收盘价格约为27-30元,对应2010年的市盈率达到28-30倍。
海通证券：公司属于管道生产行业。考虑到行业情况、可比公司国统股份估值和目前中小板公司的发行情况,我们认为可以按照2010年业绩给予25倍的PE,按照2011年业绩给予20倍的PE,即估值区间为26.00-27.50元。
中信证券：我们预测2010/2011/2012年公司EPS分别为1.01、1.17与1.50元,基于行业同类公司当前估值水平及公司较好的成长性(未来三年CAGR=22%),我们以2010年24-28倍市盈率区间对青龙管业进行相对估值,公司对应价值区间在24.1元-28.2元。
各券商机构定价预测：
预测机构 单位:元
国金证券 21.6-27.0
国泰君安 26.5-31.1
国元证券 26.3-30.5
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