中共中央7月20日在中南海召开党外人士座谈会，温家宝强调，做好下半年经济工作，要坚持搞好宏观调控，以稳定政策为主基调，把处理好保持经济 平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系作为宏观调控的核心，始终把握好政策实施的力度、节奏和重点。无论是解决长期存在的体制性、结构性问题， 还是解决经济运行中突出的紧迫性问题，都要在保持经济平稳较快发展的前提下进行。

　　"我们已经潜伏了很久。光大银行上市是光大集团改革的重要一步。"7月22日晚，光大银行紧急召开新闻发布会，光大集团董事长唐双宁如是开场。

　　A股市场早盘小幅震荡。沪指开盘2566点，深成指开盘10510点。截止10：20，沪指报2560点，跌0.07%，成交305亿元;深成 指报10524点，涨0.50%，成交253亿元。

　　大盘蓝筹强于中小市值股票，(600028)涨0.35%，(601857)跌0.10%，(601398)涨0.23%。国家统计局中国经济景气监测中心数据显示，煤炭 产业企业家的投资信心有所上升，同时，国际油价周四大涨，受此提振，煤炭板块涨幅居前，(000780)涨4.60%。截至二季度末，我国境内商业银行不良xx余额下 降，金融板块涨幅居前。今日早盘农行(601288)告别"纺织机"行情，创出新高，农业银行(601288)涨1.10%。国际金属价格周四全线大涨， 有色金属板块继续走强，广晟有色(600259)涨2.17%。此外，物质外贸、飞机制造和化纤等板块弱于大盘。

　　分析人士指出表示，就大盘走势而言，反弹行情还会延续，周五将冲击60日均线和2600附近的阻力，即便出现技术性的抛压，出现技术性回调，后 市震荡上行的趋势依然延续。当然，从中线的行情角度，如果大盘在2500-2600区间反复震荡一些时间，然后再去上攻的话，对于下半年的行情将最为有 利。因为如果在这一区间震荡一些时间，有助于消化前期套牢盘和更多的获利筹码，无论从筹码上，还是从技术形态上，都对于未来的走势最为有利。也就是说，大 盘冲击2600后在2500-2600反复震荡，然后再次上攻上行，是大盘{zj0}的上涨路径。

　　有市场人士分析,"2571=2501-2319+2389",是日线级别三浪的理论高点。7月23日到2571点之上就根据个股情况清仓。回 落后继续买进，因为黄金分割引发的日线级别反弹总体会持续到8月上旬!

　　本周共有14种产品上涨，35种产品平盘，33种产品下跌，上涨品种增多，下跌品种也有增加。本周涨幅居首的液氯，{zx1}报价1100元/吨，上 涨100元/吨，涨幅9.09%;本周跌幅居首的软泡聚醚，{zx1}价格10900元/吨，下跌11.01%;此外，烧碱(32%离子膜)也下跌30元/吨， {zx1}价格450元/吨，接近半年来低点。

　　本周WTI油价呈现震荡格局，周五收于76.01美元。时好时坏的经济数据是本周油价走势的最主要催化剂：周一，市场对经济走势较为悲观，预期 即将公布的经济数据将不如预期，油价下跌1.14美元，收于74.95美元;周二，{zx1}公布的经济指标较为乐观，市场重拾信心，油价大涨2.2美元，报收 于77.15美元;周三，由于美联储下调了对经济增长前景的预期，但同时公布的原油库存有所下降，油价呈现盘整走势，略有下跌，收于77.04美元;周 四，市场仍然笼罩在经济复苏势头放缓的消息阴影里，信心不足，油价下跌0.42美元，收于76.62美元;周五，受到美国改革金融市场引发的美股大跌影 响，WTI原油期货下跌0.61美元，最终收于76.01美元。我们认为目前全球经济仍然十分脆弱，经济数据时好时坏，油价继续盘整的可能性较大。

　　烧碱跌至历史低点，液氯上周大跌后补涨9.09%，两碱市场后市有望低位盘整;在下游化肥市场好转的预期下，硫磺有所反弹，硫酸止跌企稳;甲醇 和苯酚小幅上涨，上涨动力已不足，芳烃系列小幅下跌，苯乙烯大跌近5个百分点;聚乙烯和聚丙烯止跌回升;橡胶产品小幅下跌;外围尿素、磷肥产品继续上涨， 液氨继续小幅提升，国内化肥市场有望走出低谷;聚氨酯方面，软硬泡聚醚大跌，下游需求不足是主因;化纤市场涤纶、氨纶走势较稳。

　　建议投资者重点关注以下公司，这些公司具有基本面良好、盈利有望改善并且具有估值优势等特点：红宝丽(002165)、(600309)、(600426)、扬农股份(600486)、(000422)、(600352)等。建议投资者可以长期关注以下未来成长性较好的公司：(002250)、永太科技(002326)、诺普信(002215)、普利特 (002324)、三聚环保(300072)等。

　　推荐(002250)、永太科技(002326)、(600352)、(002010)、(002054)。(长城证券)

　安信证券：有色金属持续下跌风险逐步减弱关注5股

　　二季度价格明显走弱

　　二季度以来，欧元区债务危机持续恶化，全球经济复苏前景的不确定性也在逐步增大，主要有色金属价格持续走弱。与4月初时的年内高点相比，跌幅普 遍超过10%。其中，铅、锌、镍价的跌幅甚至接近30%。另一方面，在避险情绪上升的带动下，黄金、白银等贵金属价格则表现抢眼。金价还连创历史新高，并 一度站在1200美元/盎司的上方。

　　二季度，黄金和白银的平均价格高于一季度;而大部分基本金属的均价低于一季度。这意味着二季度基本金属相关上市公司的盈利水平将弱于一季度。同 时，虽然二季度国内镍平均价格比一季度上升12.7%，但由于价格的上涨集中在4月份，5月份后价格又迅速回落，因此企业从中获益的幅度有限。

　　小型企业面临亏损

　　目前，部分基本金属的价格已进入成本区域，生产规模较小且技术落后的边际厂商正面临亏损。

　　其中，国内电解铝企业由于铝价下跌和电价上调而最早出现亏损。5月份开始，河南省迫于煤价上涨压力首先上调电价。5月份，为了抑制高耗能企业发 展，争取完成节能减排的目标，发改委、电监会、国家能源局联合发布《关于清理对高耗能企业优惠电价等问题的通知》，要求各地取消电解铝等高能耗企业的优惠 电价，提高限制类与淘汰类企业电价加价标准，并对超能耗产品制定惩罚性的电价;同时，国家拟推行的直购电试点工作也暂停实施。

　　在铅、锌方面，由于中国的铅、锌矿品位较低，成本位居全球xx。在目前的价格水平上，国内部分生产规模较小的铅、锌矿山已经亏损;大型矿山由于 规模效应以及具备选矿业务而仍可盈利，但利润空间也十分有限。同时，国内冶炼厂由于近期加工费的大幅下跌也同样处于亏损境地，以90美元/吨的进口锌精矿 加工费计算，目前国内锌冶炼厂大约亏损近1000元/吨。

　　6月底时，河南省13家电解铝企业一致同意从7月下旬起，分别采取淘汰落后、降低电解槽电流强度、提前安排一部分电解槽大修、已经大修过的电解 槽暂缓启动、安排一部分电解槽进行节能技改等方式合计主动压减70万吨的产能。河南省是中国{zd0}的电解铝产区，也是今年{sg}上调电价的地区。

　　我们预计，由于产能扩张过快，加上燃料、辅料等成本持续上升，铝、铜、铅、锌等传统冶炼行业的盈利能力正面临趋势性的下降;xxxx难以回到上 轮周期高点时的水平。

　　产品价格有望企稳

　　最近两周，随着欧元的走强，美元指数继续走弱至82.5，回到了今年4月份的水平。我们认为，美元过去半年升值的主要力量来自美国经济持续超预 期和欧债危机。看起来，这两种促使美元升值的力量都在逐步消退。我们认为，美元走弱的趋势中期还会持续。

　　另一方面，过去两周全球大宗商品和股票市场都经历了相对显著的反弹。CRB指数两周环比上涨3%，其中原油上涨5%。MSCI世界指数上涨 3%。同时，虽然过去两周美元贬值2%，但以美元计价的黄金价格仍然下挫2%。大宗商品和股票市场的上涨，加上黄金价格的下跌，暗示着市场风险的进一步消 退。考虑到部分基本金属价格已回到了成本线附近，未来整体下跌的空间不大，价格有望随着需求和预期的变动而小幅波动。

　　随着近期欧洲债务危机的缓解，美元相对走弱，全球大宗商品价格有所反弹。同时，由于铝、铅、锌和镍铁等价格已进入成本区域，部分企业已开始减 产。预计随着8月份新一轮消费旺季的到来，库存高企的状况有望缓解，并可能带来价格的反弹。但由于全球经济复苏的前景仍然面临着较大不确定性，预计未来价 格反弹的力度将会较为有限。

　　综合考虑价格走势和行业估值水平，我们维持有色金属行业"同步大市-A"的投资评级。建议投资者关注二季度盈利与一季度相比没有回落或仍能保持 增长的、、、、。(安信证券)

“墙头草”被击溃？午后三大看点

　　外围隔夜大涨，国内消息面上下半年政策继续维稳，大盘股再度IPO，受外围上涨的带动，今日两市小幅高开，沪指报2566.85点，涨4.44 点，涨幅0.17%，成交5.47亿元，报10510.67点，涨38.90点，涨幅0.37%，成交4.21亿元。板 块普涨，有色、煤炭等板块强势领涨，船舶、上海本地、低碳等板块表现不俗，农业、物联网、军工等板块弱势领跌。随后大盘快速冲高回落，尾盘在银行股的带领 下走出一波攻势，沪指碰及60日线回落，最终早盘指数小涨，日线收阳，银行拉升，做多还是作秀？

　　截至收盘，上综指上涨9.85点，收于2572.26点；深成指上涨74.97点，收于10546.74点。量能放大，早盘共成交金额1030 亿元。

　　板块方面：早间尽管上涨板块超过百家，但是涨幅均不大，银行、券商和通信等板块早盘领涨；期货、医药、酿酒食品和煤炭石油品等板块走势较强；钢 铁、机械和煤化工等板块杀跌地产、智能电网、物联网和计算机等早盘领跌大市。

　　盘面上看：早盘两市高开，整个早盘震荡，个股早盘涨少跌多。涨停个股不足五家,盘面上看：受光大银行周一上会的影响，银行股成为早盘涨幅{zh0}的 板块，题材股早盘明显回调，获利回吐盘对市场的打压明显，量能继续放大，意味着市场交投活跃，但这并不能说明场外资金在持续进场。

　　技术上看：两市早盘指数小涨收盘，日线收小阳线，沪指站稳2500点整数关口，盘中触及60日均线的压力，技术指标KDJ继续上行，出现超买的 迹象，MACD指标红柱再度放大，DIFF线有望上穿0轴，5日均线上穿20日均线和30日线对大盘继续形成强劲的支撑，大盘的30分钟线和60分钟分时 图走势显示短线有做头的迹象，技术上看午后大盘继续冲高的动能并不大，相反回探的可能却较大，大盘下方关注2550点附近和5日均线的支撑，上当关注早盘 高点一带的压力。

　　从早盘的走势看，尽管指数小涨，但是个股却是出现涨少跌多的局面，这种涨指数，不涨个股的行情尤其需要投资者注意，对于银行的拉升，笔者以为做 多的可能性小，而作秀的可能性大，因此操作上切忌盲目追涨杀跌，对于午后市场，关注两点：一、权重股的走势，二、量能的变化。（彬哥看盘）

　　近期市场反弹的动力是什么？我们也看到一些利好信息，如社保基金的增仓、小QFII的纤细推进等等，这些利好的信息确实对于市场的反弹有利好的 刺激作用，提振了市场人气，但是市场反弹的最根本的动力，源于对下半年宏观政策的预期。

　　上周，温总理的讲话强调的"既要扩大内需，又必须稳定外需"，曾经引发市场关于下半年政策有所放松的预期和憧憬，引发大盘低位反弹，并且突破 2480-2500这一核心阻力，让大盘的技术形态峰回路转。

　　而今日，我们看到，xxx在党外人士座谈会上指出："下半年要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时要加强经济监测预测预警，加强 宏观经济政策协调配合。"此外，温总理强调，"无论是解决长期存在的体制性、结构性问题，还是解决经济运行中突出的紧迫性问题，都要在保持经济平稳较快发 展的前提下进行。"

　　为何有上述政策的新的表述呢？我个人认为，有几个原因，其一是二季度国内的宏观调控，经济和增速的放缓高于市场预期。譬如，7月15日国家统计 局发布的数据显示，今年上半年城镇固定资产投资高位回稳，全社会固定资产投资114187亿元，同比上涨25%。由于前期的数据显示，1-5月城镇固定资 产投资为67358亿元，同比增长25.9%。1-6月份的固定资产投资增速继续放缓。作为09年拉动经济复苏的核心动力，投资增速的放缓带动宏观经济增 速的放缓。

　　此外，外围市场方面，美联储主席伯南克表示，美国经济的前景"变数奇多"，他同时也做出表态，如果经济被证明比预期的更加疲软，联储还将采取更 多的措施。美国近期的经济数据也表明美国经济虽然复苏还在延续，但是不确定性增加。美国等欧美国家经济的变数增加，也意味着我国出口的形势变数增加。整体 而言，无论是国内的投资还是出口，考虑到去年下半年同比的基数相对增高，下半年经济的增速放缓是毫无悬念的。

　　这样的背景下，政策的转变问题值得我们重点关注。我个人倾向于认为，在三季度，依然属于政策的空白期，不大可能出台新一轮的宏观调控政策，包括 地产行业，这有助于市场构筑更大型的底部。而四季度，经济继续减速后，政策面很可能有所宽松。政策的空白和进一步可能的适度放松，对于股市都是中期的利好 支持。正因为政策的转变需要一个过渡，大盘后市行情还会有有所反复，譬如在某个区间震荡一段时间。但是整体来看，下半年的机遇远大于风险，应该改变上半年 过度谨慎的态度，而适度乐观。（何群荣）

　短线筹码减持长线筹码锁仓

　　今天开盘前在我的圈子里提示"昨晚美国股市三大指数大幅上涨，欧洲股市也都涨的不错，A股昨天又是次高点收盘，中央政治局会议定调下半年经济工 作，基本面继续向好，那么今天A股高开10个点以上是有可能的。这样的话开盘就将碰60天线，2598又是前面平台的高点，技术指标也会逐渐走到高位，那 么今天如果冲高还是需要谨慎的。是继续逼空还是冲高回落是难说的，要在盘面观察，同时要有两种准备。短线筹码冲高要减持一些，不要轻易追高，中长线筹码可 以持股，这里即使有调整也只是修正指标，并不是波段调整。"。

　　今天大盘还是比较理性，只高开4个点，之后震荡走高，盘中{zg}上摸2579点，{zd1}下探至2553点，收在2572点，上涨了9个点，涨幅为 0.38%，早盘成交有所放大，个股跌多涨少。

　　周四收评指出"今天再上台阶之后，常用技术指标除了布林线接近上轨，其他指标依然在强势区，并无超买，后市依然还有上升空间。"。

　　今天大盘只是在{dy}次上摸60天线后稍稍回调了一下，之后再次走强。超级资金、总量资金继续大量快速的流入。银行、证券期货、通信服务、煤炭、 酒饮料等板块资金流入居前，中药、电子元器件、供水供气、化工、纺织等板块资金流出居前。

　　反弹初期我就说过，深成指站稳了60天线，深成指涨跌都是{lx1}沪综指，只要成指站稳60天线，那么上海站上60天线也是必然的事，所以这里的短 线震荡根本不用在意，深成指上60天线可以说是不费吹灰之力。沪综指站上60天线也不会太费力。下午大盘还会震荡，我开盘前在圈子里的提示应该是今天操作 的指南。

　　操作上适当介入，依然要控制仓位。短线筹码冲高要减持一些，不要轻易追高，中长线筹码可以持股，这里即使有调整也只是修正指标，并不是波段调 整。（首山）

　农行启动打乱节奏周五收盘成中期关键

　　农行，这个笔者从上市前就开始分析的股票，迄今无论开盘、走势基本上与笔者当时的分析基本上是一致的。农行自开盘死守发行价，很多人看不惯但笔 者认为很正常，焕谁都会这么干，而且也正是农行守住发行价这给了市场信心，否则农行真破发行价那市场必然遭遇一个阶段性信心崩溃而暴跌，那时候可能就只有 某种特殊利好才能救市了，如此对管理层来说市场成本是可想而知的。但农行守住发行价实际上对农行、对管理层还是对市场都是{zh0}、成本{zd1}的一种选择。农行 从昨天开始有发力突破了开盘以来的高点，今天再次发力放量大涨，早盘涨幅一度超过3%。农行的上涨带领了整个银行板块，股指也继续展开拉升，股指的高点距 离60日线仅一个点。

　　对于农行的操盘，笔者早先就分析过，如果想真正守住发行价必须拉高15%左右甚至以上才算真的安全，靠三十亿资金堆在2.68的位置太缺少技术 含量，后市必须有动作才行。但对于今天的时机个人认为还是有点早了，即使7月21日那天的换手率还是没有低于5%，而且现在农行的走势并不计入指数，这个 时候拉升又是在大盘涨了不少之后出现，时点与节奏上都很不好。而且这种时候搞真的没拉起来最终使大盘收了放量星线或冲高回落，其结果就是加速大盘的调整， 打乱市场的正常节奏。笔者曾经说过，农行{zh0}的时候就是等换手率缩到5%以下，同时在农行计入指数后同时在大盘调整到位时拉升，那时候的拉升将是一锤定 音、一击定乾坤，农行的市场地位就能就此奠立。而现在，农行的拉升刺激银行板块拉升，但却可能会导致打压其它板块的轮动。不过，农行今天启动的{wy}好处可 能就是能够帮助大盘收盘收得尽量高一点，如果到收盘这一点都没实现那这一启动就白启动了。

　　由于农行启动，实际上有些打乱市场节奏，所以今天的行情收盘很重要。如果大盘放量就必须站上60日线才可继续延续向上空间，个股才可能有短期的 发威；相反，如果放量收星，其结果将是高位再次受阻，短线大盘可能就不得不展开技术性调整了。

　　正常情况下，大盘两市今天大幅下跌的可能性较小，从技术上说今天只要站稳十周线中级行情就基本上确认；如果站稳2550点，后市就将处于强势状 态。这是中期市场状态。

　　操作上，这种行情买就不要了，随时技术调整可能袭来，即使拉升在银行股拉升的情况下个股大部分也是要退位的；当然，如果个股还没有爆发倒可以继 续持有，放弃这个短线的波动机会，因为一些不错的个股这一轮没爆发下一轮一定是要爆发的，这个爆发点并不好确认时点，因此而错过更大机会合不来。因此，想 买的要等等，要卖的主要看个股，个股高位放量滞涨或放量冲高遇到强大压力可适当降低些仓位。（占豪）

　　早盘两市继续上扬，成交量小幅放大。在7月20日的收评文章中，笔者指出将持续领涨市场，中的低价股票应成为你重点把守的品种。毕竟现阶段的市场格局，市场能够持续上 涨的{wy}理由就是这些蓝筹股的极为廉价。早盘我们看到以金融板块为首的大盘权重股走势明显强于市场，农业银行上涨一度逼近4%。而银行股的xxx等中小盘银行股也是率先突破，强势特征极为明显，这与笔者预期相吻合，因此接下 来依然应成为投资者重点关注的品种。

　　来看大盘，早盘大盘股领涨市场，小盘股出现了资金离场的迹象，这种分化直接导致临近中午收盘分时走势上出现了量价背离的情况，由于逼空行情中量 价背离未必代表行情即将结束，因此对于午后，投资者需要关注的就是沪指分时走势中的8小时平均线得失，目前位于2550点，只要沪指维持在该平均线之上， 那么逼空将会继续进行。（连心）

　　本博将对昨天收评最节奏性的修正，昨天本博指出大盘将在2598点出现调整，但由于昨天各大媒体也都随后指出会冲高调整，因此主力会改变做盘思 路，主力反而会将"逼空"发挥至极限，冲破2600后当市场"彻底亢奋"时再突然一刀，这就是本博及时更改的主力做盘节奏，但基本不改逼空行情直至 2700点上方，在2700点没有拿下之前，银行地产将是最主要的攻击力量，而其它大盘股和中小盘只能起到轮动来象征性推升一下。本博再次提醒投资者，在 2600附近有一次震仓（震仓式震出大户的筹码，而洗盘主要是洗出散户带血的筹码），但却是场外踏空资金{zh1}一次入场机会，否则只有在2750以上去追高 了。

　　早盘农行的威力让市场那些"墙头草"们彻底绝望，地产在早盘先让位于银行后会响应性开始整体发力，券商是行情风向标也会助推一把。（股易先生）

　　前市大盘反复震荡，{zg}点只摸至60日均线处，昨日小宽提到的2583点和2587点连边都没有碰到，虽然早盘做过努力，并且农行也在拉升，但 压力还是很大，短期内的2600点逾越的可能非常小。这就像小宽前面讲的，短期市场主力如果理性的话，就应该在2600点附近反复震荡，既能消化前期平台 的筹码，还能随便继续吃货，如果现在贸然出击，恐怕有点要吃不了兜着走的味道。对于中期角度，小宽是一致看好未来市场的，因为无论从哪种角度来看，下半年 是{jd1}有行情，但在有行情的前提下，指数会如何去走，这就是一个问题，前几天小宽谈过这个问题，认为最有可能的就是波段上行，这种上行方式既能很好的消化 上涨带来的获利盘，还能把趋势延伸到{zg}。所以说我们要，短期内保持谨慎，中期内保持乐观，长期内保持兴奋，把握好心态，以不变应万变！

　　从小宽资金换算模式统计来观察，前市大盘总体净流入2.30亿资金，机构净流入9.78亿资金，大户净流出7.48亿资金，中户净流出3.45 亿资金，散户净流入1.15亿资金，由此可见，前市机构资金的净流入力度一直未改强势，这种强势也在预示着未来行情的高度，因为小宽经常说，机构资金代表 着大盘的未来方向。从资金换算角度来看，目前大盘已经在二十个交易日当中有十七个日的机构资金是净流入状态，总共净流入资金高达150亿左右，这也在说 明，中期行情基本已经可以确定，现在指数短期遇到压力而产生的回落反而是调仓换股的好时机！

　　从大盘的30分钟K线图来分析，短期MACD技术指标绿柱即将消失，这说明，空方已经在不知觉当中再次被多方吃掉，而当技术指标出现红柱的时候 又将是一波冲高，但在冲高之时技术指标也出现短期顶部背离的特征，并且超买现象表露无疑，那么由此以上分析，小宽认为，60日均线压力不小，午后大盘将遇 阻回落，但回落时不失为一个进场或者换股的好时机！

　　注：今日农行的冲高多少有些急切，因为从资金来看，上边有压力筹码出现，估计午后农行也有回落风险！另外，午后大盘的冲高估计会暂时突破 2587点，冲到2600点左右，这次只是一个试探的过程，而非真正意义上的突破，当摸至该点还会震荡回落，这点大家注意！（小宽）

　下午点位及方向

　　1、受外围影响，上午大盘高开继续强势震荡，盘面看，农行601288xx银行股表现突出，其他版块分化较重，个股跌多涨少，再现"赚指数不赚 钱"格局，买卖点吧认为，短线已有风险，操作上继续预防。

　　2、技术上，日线macd红柱延续，临近60日线阻力渐强；短线15-30分钟继续超买背离，预计下午至下周一震荡为主，有回档2500的预 期，急挫才能适合补仓。

　　3、下午点位，上档2580点，下档2500、2550点。看空，观望为主。（买卖点吧）