太钢不锈(000825,收盘价5.83元)评级:增持   评级机构:中信建投
     公司产能扩张基本结束,在兼并重组方面也没有实质行动,未来公司只能在产品结构调整方面多做文章,不断提高不锈钢产品的档次,巩固公司在不锈钢领域的龙头地位,强化在电工钢和高强钢产品方面的优势。
     短期来看,由于行业三季度进入调整期,公司产品的盈利水平难免受到影响,三季度公司的盈利不容乐观,短期基本面风险较大。
     公司矿山资产注入值得期待,袁家山铁矿将于2011年底投产,在投产前都应持续xx。公司新建的不锈钢管项目中,相当一部分产品为核电用不锈钢管,产品档次高,盈利能力强,国内目前能生产的公司不多,将成为未来公司盈利的一个主要增长点,应给予充分xx。
     公司未来在不锈钢领域将继续巩固其xxxx地位,预计公司2010~2012年的EPS分别为0.27元、0.38元和0.52元,维持公司“增持”评级。
     宁波银行(002142,收盘价11.93元)评级:中性   评级机构:东北证券
     公司预计2010年中期实现净利润同比增长幅度在70%~80%,实现净利润将在12亿~12.78亿元之间,按照25亿股的总股本计算,实现每股收益0.48~0.51元。
     业绩超预期的一个主要原因是公司的总行大厦拆迁补偿款部分到位,收入增加1.81亿元,直接贡献业绩约1.6亿元,增厚EPS约0.06元,如果扣除这部分非经常性业绩的影响,则公司中期实现的净利润在10.4亿~11亿元之间。
     扣除非经常损益,公司第二季度实现的净利润超过{dy}季度,主要原因应该来自于净息差的环比走高,由于公司截至2010年{dy}季度末的存贷比为75.31%,第二季度降低存贷比的压力不大,因此有利于银行第二季度净息差的环比上升。
     我们上调公司2010年盈利预测,预测全年实现净利润21亿元左右,但是,估值水平依旧不具有优势,资产质量问题依旧存在一定困扰,维持“中性”评级。
     健康元(600380,收盘价8.08元)评级:增持   评级机构:国泰君安
     2010年上半年公司主营收入、营业利润分别为20.91亿元、5.63亿元,分别同比上升25.38%、35.75%,继续保持稳定增长;净利润3.68亿元,同比上升77.78%,重回上升轨道;EPS为0.28元,基本符合市场预期。
     公司产品倍能和美罗培南上半年销售出色,增幅与去年相当,预计全年同比增长能继续保持在30%以上。由于培南类xx在国内正处于发展期,前景十分广阔,预计欧美认证将于2011年前通过,看好公司这块业务在未来3年的增长,有望成为业绩的爆发点。
     公司主营业务可分为制剂和原料药两块,应考虑给予不同水平的估值。公司原料药给予15倍PE,资产股价在2.25元左右;公司其他医药资产过去几年能保持稳定增长,给予30倍PE,则这部分股价在10.5元;综合来看,公司合理股价在12~13元。

通程控股(000419)
     评级:推荐
     评级机构:兴业证券
     公司昨日发布2010年中报,2010年上半年公司实现营业收入15.96亿元,同比增长47%;营业利润6469万元,同比增长89.7%;归属母公司净利润5081万元,同比增长73.8%;扣除非经常性损益后归属母公司净利润同比增长411.1%,基本每股收益0.14元。
     二季度公司收入维持高速成长态势,净利润增速较一季度有所放缓,主要系酒店业务进入经营淡季。但典当业务发展迅猛,上半年实现营业收入1674万元,同比增长48.23%,上半年典当收入占去年全年典当业务收入比重在66%。
     公司业绩符合我们此前预期,暂不考虑未来公司配股影响,我们维持2010-2012年EPS分别为0.34元、0.44元和0.58元的预测,维持对公司“推荐”的投资评级。
     西宁特钢(600117)
     评级:谨慎推荐
     评级机构:长江证券
     公司目前优特钢在110万吨左右,老线与新线各55万吨。老线主要依靠电炉炼钢。在新线两座450m3高炉(具备年产90万吨铁水能力)投产后,目前公司铁矿石需求在每年70-100万吨,而废钢需求则下降至每年20万吨左右。从未来几年的生产规划上看,公司的两条特钢生产线均没有扩产计划,预计在未来一段时间内,公司的特钢产量都将保持在年产105-110万吨的水平。
     考虑到当前国内需求下滑所带来的3季度盈利不确定性,我们暂时维持前期的盈利预测,给予公司2010、2011年EPS分别为0.19元和0.32元,维持“谨慎推荐”评级。
     重庆百货(600729)
     评级:增持-B
     评级机构:安信证券
     基本情况:重庆百货中期实现营业收入44.9亿元,同比增长19.9%;归属于母公司所有者的净利润1.09亿元,同比增长29.4%。上半年“60xxx”促销力度很大,导致百货毛利率同比下滑严重。大型促销活动也导致了毛利率的下滑,上半年百货毛利率只有14.75%,同比下滑了3个点左右;超市业务和家电业务的前台毛利率都有提升,随着规模效应的体现,公司超市业务上半年达到11.24%,同比上升了1个点左右。
     合并报表时间未定,股价早已反映合并预期。公司和新世纪百货合并后将成为目前A股销售规模{zd0}的以百货零售为主业的公司。我们按照之前公布的新世纪百货的财务情况按照增发后的股本摊薄,预计2010年、2011年合并每股收益为1.34元、1.60元,对应2010年、2011年PE分别为31倍和26倍,给予增持B评级,内部资源整合将是公司未来的主要看点。
     圣农发展(002299)
     评级:审慎推荐
     评级机构:中金证券
     公司上半年录得净利6944万元,同比下滑14.3%,与我们6900万元净利润的预期相符。一、二季度白羽鸡出栏量分别为1819万羽和1966万羽,上半年合计出栏量同比增长43%。公司今年全年出栏量增长目标是42%。一季度净利同比下滑,主要原因是猪肉上涨时点推迟并导致鸡肉价格低迷,以及在畜禽养殖利润较低情况下,玉米成本上涨难以转嫁。此外,公司预计6月中旬洪灾造成的直接损失不会超过500万元,将在下半年利润表中体现。
     随着近三周生猪价格上涨近2元/公斤至11.5-11.6元/公斤,鸡肉价格也开始上扬。虽然,猪价和畜禽养殖盈利的快速回升,将带动豆粕价格上涨(近两周现货价格已开始上涨),但好在公司前期已锁定了10月底之前的原料成本,所以,公司今年下半年的盈利将高于行业平均。
     虽然因今年上半年盈利不佳,我们下调今年单羽盈利和每股收益分别至2.9元/羽和0.68元。但鉴于畜禽价格已开始快速反弹且涨幅将超出我们此前预期,以及公司治理与信息披露制度完善透明,使得股票投资风险明显低于其他农业个股,故我们维持“审慎推荐”评级。 (陈 英 整理)