国内磁性材料龙头。(15.98,-0.34,-2.08%)是国内{zd0}的磁体生产企业，也是全球{zd0}的磁体生产企业之一。公司永磁2008年产量约7万吨，全球{dy}；软磁体产量约2.7万吨，国内{lx1}。目前公司永磁和软磁的收入各占一半左右，产品有50%面向出口。

　　收入复苏明显。金融危机后，外需的减弱对公司的造成一定影响，{zd1}点09年一季度的收入只有2.3亿，而三季度达到3.96亿，估计四季度与三季度持平。2009年的11月为止，公司永磁和软磁产量分别下降20%左右。随着全球经济的复苏和内需市场，还会进一步复苏。

　　产品结构调整。公司软磁方面受益于消费电子市场，要好于永磁的情况。镁锌偏转由于CRT市场收缩下降明显；而高导和镍锌是公司未来发展重点。永磁方面喇叭磁占比将下降，逐渐退出低端产品；而微波炉磁由于占据80%左右的垄断地位，稳定发展；电机磁瓦是未来发展重点，现在只有10%的全球市占率，未来提升空间巨大。

　　太阳能单晶电池片项目。公司的竞争优势：精细的生产管理和优秀的成本控制。公司地处东阳，发展磁性材料之时，一无技术优势、人才优势，二无地理优势，凭借踏实肯干的精神和精益求精的生产管理，做到磁性材料老大，电池片领域的竞争和模式与磁材类似，我们相信公司也可以复制优势。公司可研报告显示，xxx晶硅太阳能电池片售价为10元/w，则2012年满产可实现收入10亿元，净利润9468万，eps0.23元。

横店东磁（002056）10月28日公告称，公司决定变更2.6亿募资投向，将原来的激光打印机显影辊技术改造项目，变更为100MW晶体硅太阳能电池片生产线项目。
　　公告称，公司募集资金投资项目中激光打印机显影辊技术改造项目，原计划拟投募集资金2.6亿元，占募集资金总额的29.06%。但因受金融危机影响，消费者对高附加值和低附加值产品需求同时下降，导致惠普、佳能等激光打印机企业销售显着下降，与之相配的激光打印机显影辊需求量也相应减少。同时，公司对于显影辊项目的技术调试和客户开发还有待进一步认证，截至目前公司尚未对该项目进行投入。
　　横店东磁表示，为应对市场出现的新变化，确保公司投资项目的安全、有效，鉴于以上综合因素考虑，公司拟将显影辊项目变更为100MW晶体硅太阳能电池片生产线项目，募集资金投资金额不足部分由公司自筹资金解决。
　　公告显示，100MW晶体硅太阳能电池片生产线项目报批总投资2.62亿元，其中新增建设资产投资2.09亿元，铺底流动资金5258万元。按照项目进度安排，全部项目建设工作计划在2年内完成，项目工程建设自2009年8月开始组织编制可行性报告等工作的实施，拟在二年内完成，第三年投产，投产当年生产负荷达到设计生产能力的80%；第四年达到{bfb}。全部投产后将可达到每年100MW电池片的批量生产能力，年实现销售收入10亿元，年净利润8047.7万元。
　　同时横店东磁决定，为了加快太阳能产业的开发进度，拟设立太阳能事业部，由太阳能事业部负责高性能太阳能产品的设计、开发、生产和销售等工作。

　　盈利预测。我们预测公司2009年和2010年的EPS分别为0.42元和0.52元，基于公司良好的基本面和未来在新能源领域的发展前景，给予增持评级，目标价格18.77元。