吉林省吉发农业开发集团股份有限公司系经吉林省经济体制改革委员会、吉林省国有资产管理局以吉改联批字(1993)17号文批准，由吉林省开发建设投资公司等五家法人作为发起人，采取定向募集方式设立的股份制企业。1996年5月公司股票 在上海证券交易所公开发行上市。2002年12月6日华润（集团）有限公司以2亿元人民币竞买取得吉林省开发建设投资公司所持本公司股权。2002年12月23日经 公司股东大会批准，公司将部分控股子公司剥离并有偿转让。^[1]

公司已在西安市工商行政管理局办理完毕名称、住所、注册资本、法定代表人、经营范围变更和章程备案的手续。 现公司名称已变更为"西安航空动力股份有限公司"，住所变更为"西安市未央区徐家湾"，注册资本变更为"人民币442336618元"，法定代表人变更为“蔡毅”。

公司拥有先进的数字化精密机械制造、特种工艺、计量检测能力和信息化管理手段；拥有国内{lx1}水平的产品性能、振动和环境考核等综合试验设备；建立了以PDM为平台的数字化设计制造体系，具有研制适应市场快速变化的不同产品的柔性加工能力。先后为中国50多种航空、航天发动机研制生产了150多个型号的数十万台套燃油附件。同时，服务于航天、民航修理、特种车辆、国际航空产品零部件转包生产领域，与霍尼韦尔、古德里奇、联合技术、伊顿、GE、史密斯宇航、艾嘎设计局等世界知名航空航空企业建立了长期稳定的合作关系 。

公司质量管理体系通过了GB/T19001-2000认证，法国BVQI国际质量认证以及特种工艺、无损检测的NADCAP认证。按照GJB241-87要求，建立行业内{wy}的型号规范实验室，拥有国家实验室认证委员会认可的CNAL校准/检测实验室，通过了中国航空工业集团公司{yl}环境（6S)达标验收。

航空发动机、燃气轮机、烟气透平动力装置、航天发动机及其零部件、风力发电机、太阳能发动机及零部件制造、销售与维修；航空发动机零部件转包生产、“三来一补”加工业务；铝型材及门窗的制造、安装和销售；仪器、仪表、工具、计测设备、普通设备、石化、电力、冶金机械成套设备、电器机械与器材、机械备件、电子产品的制造、销售与维修；金属材料、橡胶制品、成品油、氧气、氩气、丙烷（化工原料）、本企业废旧物资的销售；压力容器、机电设备、锅炉的设计、制造、安装和维修；幕墙的设计、安装、装饰装修；进出口业务；医疗机械制造、销售；住宿、餐饮服务；科技咨询及技术服务（以上涉及专项审批的由分支机构经营）。

公司面临的问题、风险

①受国际金融危机的影响,航空零部件国际市场需求订单延迟交付，对公司该业务板块已产生了影响，导致2009 上半年该业务板块收入同比下降幅度较大。

②公司所需的进口原材料采购及销售收入是以外币计价，人民币结算，如果汇率大幅波动，将给公司带来交易结算风险。同时，国外客户所在国家实行浮动汇率制度，货币汇率波动较为频繁，加之我国汇率市场化进程的发展快速，不排除汇率出现较大波动的可能性。

③资本性支出的需求将会加大。由于航空发动机及其衍生产品技术工艺复杂、生产周期较长，为不断提升现有产品生产的技术水平及产品质量，公司将会持续进行较大规模的资金投入。

报告期内公司经营情况回顾

公司概况 [报告期:2009-09-30]

 总股本(亿)： 4.42          每股收益(元)： 0.22          每股净资产(元)： 3.55
每股现金流(元)： -0.49    每股公积金(元)： 2.34     净资产收益率(%)： 6.07
净利润增长率(%)： 18.50 每股未分配利润： 0.20   主营收入增长率(%)： 12.31

报告期内，公司实现营业收入195,466 万元，与去年同期的152,816 万元相比，增加了42,650万元，增幅达27.91%。
报告期内，公司实现营业利润7,713 万元，较去年同期的4,635 万元，增加了3,078 万元，增幅66.44%；归属于母公司所有者的净利润6636.56 万元，较去年同期的4,038.2 万元，增加了2,598.36万元，增幅64.34%。

 ① 品牌及产品优势：

公司是国内大型航空发动机制造基地企业，曾研制生产了我国{dy}台大推力涡轮喷气发动机、{dy}台涡轮风扇发动机、{dy}台舰用燃气轮机燃气发生器，承担过航空、航天、核工业等多项{jd0}科研试制任务。公司参与的国内多个新型航空发动机的科研、制造任务，特别是“秦岭”发动机的试制成功，填补了我国大中型航空涡轮风扇发动机制造技术的空白，参与的“太行”发动机的研制成功，标志着我国同类航空发动机制造技术接近世界先进水平。

公司坚持以航空为本，大力发展民用航空发动机转包生产，已与美国ＧＥ公司、ＰＷ公司、英国ＲＲ公司、法国斯奈克玛公司等世界xx的航空发动机制造厂家建立了长期稳定的业务与合作关系，已为20多种型号的发动机加工生产上千种零件，其中有近百种关键零配件被国外发动机公司确定为{wy}的供应商。公司与美国ＧＥ公司开展的ＲＳＰ合作项目，进一步提升了公司航空发动机零部件制造供应商的地位。1998年公司经国家批准为外贸出口基地企业，长期以来出口创汇列我国航空发动机行业xx。

② 科研及技术优势

技术创新、科技进步是企业提高核心竞争力的主要途径。公司目前已形成了以研发为主、技术改造及外部交流等多途径并举的运行模式，通过加强自主研发能力建设、以开发自主知识产权为核心，全力开展技术创新、科技进步工作，并取得了丰硕的成果。同时，通过合作，引进和吸纳国内外先进技术，公司已掌握了航空发动机制造的核心技术，在国内首次成功采用了钛合金带阻尼凸台叶片等温精锻技术，攻克了钛合金、铝合金、不锈钢叶片精锻等技术难关，填补了国内生产、检测无余量精锻叶片的空白，缩小了与国外航空材料水平的差距。目前公司在航空发动机制造方面拥有国内{zxj}的技术和众多技术储备，先后共有多项科研成果分获国家科技进步一、二、三等奖，获国家特等至4等科技成果奖17项，获省、部级科技成果奖3等以上达190余项。在航空发动机研制方面的技术储备和人才储备，使公司基本具备了研制生产大中型航空发动机项目的制造能力。

③ 装备及加工能力优势

公司拥有各种国内外先进的冷、热加工设备和计量测试设备，在机械设备中，精密数控设备占到30％以上，在加工制造和计量检测等方面达到了世界先进水平。拥有价值近10亿元的数控加工中心以及一大批先进技术设备，广泛引进和采用ＣＡＭ／ＣＡＤ技术，在航空发动机制造的核心技术及相关技术上具有强大的实力，是国家认定的企业技术中心单位。

目前公司已建成全国{yl}水平的精锻中心、精铸中心，建成盘环件、机匣、轴、叶片加工、中小钢件五条柔性生产线，盘、轴类零件高精度复杂型面的加工技术达到国际先进水平，并建有发动机结构强度试验室、工艺试验室、理化试验中心、无损探伤中心、计量测试中心等具有国内{yl}的研究、试验能力。通过跟踪航空发动机设计的发展，引进国外先进技术与设备，进行大规模的技术改造，公司装备能力不断提高，满足了新型航空动机制造的要求，形成了国家及行业范围{yl}水平的制造能力。

④ 管理及文化优势

随着航空发动机制造技术日益复杂、新型材料的应用及参与生产的单位增多，企业管理和企业文化发挥的作用越来越明显，直接影响产品的质量、生产成本和交付时间。作为我国航空工业系统航空发动机研制生产基地，公司通过半个世纪的实践，已建立了适应航空发动机生产、质量管理、供应链配套的管理体系，以及与之相适应的企业文化。特别是近年来公司大力开展的管理创新和文化创新活动，创建了“年精益、月改进、周计划、日看板、时记录”精益管理工具，初步打造了企业高效的执行和不断改进体系，为包括“综合平衡记分卡”、精益“六西格玛”管理在内的各种先进管理方法落地生根培植了良好土壤；通过成立管理创新学会，出版会刊、设立“总经理管理创新奖”、建立每年召开管理工作大会并推出管理创新主题年制度等举措，营造浓厚的管理创新氛围；通过全面运用“六西格玛”质量管理，大力推广“平衡计分卡”“精益生产”应用技术，提高生产效率、降低生产成本，使企业获得更大的经济效益。同时公司创新发展观念、完善发展思路，构建了“十个三”特色文化，形成了公司发展的指导思想、核心价值、发展要素、工作方针、系统模式、行动理念、思维方式、道德规范、执行原则和职业要求，增强了企业的活力提升了企业的软实力．形成了独具特色的企业管理及文化体系。

① 西安商泰进出口有限公司（以下简称“商泰公司”）
成立日期：1999年4月
注册资本：1，680万元人民币
注册地址：西安市北郊徐家湾红旗西路04号
经营范围：经营和代理各类商品及技术进出口经营，开展来料加工和三来一补业务，经营对销贸易和转口贸易。
商泰公司是由西安航空动力股份有限公司和西安航空发动机集团天鼎有限公司共同投资设立，2008年末总资产1．47亿元，实现营业收入24，982万元，其中：外贸收入11，169万元，民品收入11，943万元，其他业务收入1，870万元，较上年的15，312万元增加9，670万元，增长率为63％。其中：外贸收入较上年减少382万元，民品收入较上年增长8，283万元，其他业务收入较上年增长1，769万元。收入增长幅度较大，原因主要是子公司凯盛公司本年收入较上年增加5，434万元，另由于汇率的影响，致使外贸收入较上年下滑，公司通过积极开拓国内市场，使得民品收入较上年大幅度增长，是增加收入的重要原因。
2008年度主营业务利润2，238万元，实现净利润764万元。

② 西安西罗航空部件有限公司（以下简称“西罗公司”）
成立日期：1996年
注册资本：1，827万美元
注册地址：西安市未央区徐家湾
经营范围：生产和销售航空发动机叶片，提供修理、修配、装配、测试服务
西安航空动力股份有限公司和英国罗尔斯·罗伊斯公司分别占出资额的51％和49％，投资总额3，036万美元，2008年末资产规模为31，129万元。
西罗公司2008年度实现营业收入22，311万元，其中主营业务收入22，276万元，利润总额为2，095万元，净利润2，095万元。
为扩大再生产以满足订单交付需求，也为了充分享受国家对出口加工区的税收优惠政策，2008年12月西罗公司先期投资600万元在西安市经济技术开发区出口加工区内成立了全资子公司西安西罗涡轮有限公司，预计2009年4月可正式开始生产。

③ 西安西航集团莱特航空制造技术有限公司（以下简称“莱特公司”）
成立日期：2007年5月11日
注册资本：2，000万元人民币
注册地址：西安市风城十二路出口加工区多层厂房Ｄ1Ｄ2。
经营范围：主要有航空发动机、燃气轮机零部件的制造、销售、研发、检测、修理；货物及技术的进出口业务；机械加工和保税物流业务。
莱特公司是由西安航空动力股份有限公司出资组建的全资子公司（法人独资）。
2008年西航莱特公司实现主营业务收入25，868万元，主营业务利润2，737万元，其他业务收入423万元，其他业务成本397万元，净利润1，468万元。
莱特公司2008年主营收入比2007年增长较快，主要原因是莱特公司一期工程投产。

④西安西航机电设备安装有限公司（以下简称“机电设备安装公司”）
成立日期：2007年1月15日
注册资本：1，000万元
注册地址：西安市北郊徐家湾
经营范围：机电设备安装，工业、民用建筑项目的设备、线路、管道的安装、调试、维修，送变电工程，非标准设备的制作，房屋建筑工程，城市道路照明工程等。
机电设备安装公司是由西安航空动力股份有限公司出资1，000万元组建，属全资子公司。2008年末资产总额为4，799万元，其中流动资产4，522万元，固定资产2，767万元。2008年公司主营业务收入为6，980万元，主营业务利润为449万元，净利润为327万元。

⑤ 西安维德风电设备有限公司（以下简称“维德公司”）
成立日期：1998年6月
注册资本：1，738万元人民币
注册地址：西安市经济技术开发区凤城二路9号
经营范围：主要从事风力发电机及相关零部件的生产和销售，并在其应用方面进行技术咨询服务、组装、工程设计、土建、安装以及拥有经营风力发电场并提供售后服务；实验装备、非标设备、石化设备、冶金设备的生产销售。
2008年公司销售收入131万元，与去年42万元比，增长212％。销售收入增加的主要原因是：由于Ｎ43／600ＫＷ风机零部件更换增加所致。当年亏损95万元，与2007年亏损135万元减亏40万元。

⑥ 西安西航集团铝业有限公司（以下简称“铝业公司”）
成立日期：2007年1月24日
注册资本：5，050万元人民币
注册地址：西安市未央区徐家湾
经营范围：金属材料销售；铝型材、隔热型材的研制、生产、销售；建筑物室内外装饰装修设计、施工；建筑物各种门窗、幕墙的设计、制造、安装；玻璃深加工、金属材料的表面处理、建筑钢结构工程设计、制造、安装；经营本企业自产产品的出口业务；经营本企业所需的机械设备、零部件、原辅材料的进口业务（国家限定公司经营合禁止进出口的商品除外）；承包境外建筑幕墙工程和境内国际招标工程；承包上述境外工程的勘测、咨询、设计、监理项目；上述境外项目所需的设备、材料出口；对外派遣实施上述境外项目所需的劳务人员。
铝业公司2008年末资产总额为13，641万元；主营业务收入21，160万元，较去年同期的15，300万元增加5，860万元，增长38％；实现主营业务利润893万元，实现净利润99万元。

⑦西安安泰叶片技术有限公司（以下简称“安泰公司”）
成立日期：1997年12月5日
注册资本：1，473．72万美元
注册地址：西安市经济技术开发区凤城九路66号110室
经营范围：主要生产航空发动机压气机叶片、工业和海运燃气轮机、蒸汽轮机叶片等，
安泰公司是由西安航空动力股份有限公司、美国联合技术公司（ＵＴＣ）和叶片技术国际公司（ＢＴＩ）三方组建的中外合资经营企业，投资总额为2，200万美元。安泰公司生产的产品95％销往国外。
西安航空动力股份有限公司为安泰公司{dy}大股东，占有安泰公司48．13％的股份；ＢＴＩ公司为在美国乔治亚州哥伦布市注册的一家国际公司，占有公司33％的股份，安泰公司的主要管理模式、技术支持和国际市场开发均由该公司提供；ＵＴＣ公司为在美国康涅狄格州东哈特福德市注册的一家生产销售航空发动机的国际公司，占有公司18．87％的股份。
2008年安泰公司资产总额为19，948万元，营业收入8，375万元，其中主营业务收入8，114万元，净利润为215万元。与2007年相比主营业务收入下降了23％，净利润下降了76％，主要由于公司产品基本外销，易受全球金融危机的影响，2008年末及2009年的销售订单均已削减。同时受人民币升值、原材料价格波动、用工成本走高等因素影响，公司盈利较为困难。

行业的发展趋势

随着近年来中国经济的快速发展，中国已经成为当今世界航空市场最活跃的地区之一。中国民用飞机市场的发展对发动机产生了巨大需求，按照英国罗罗公司的预测，未来20年，仅中国民用飞机发动机的市场价值即高达340亿美元 。

航空工业是xxxx扶持和大力发展的战略性产业。根据《中国国民经济和社会发展“十一五”规划纲要》的要求，我国将加快发展高新技术产业，航空发动机制造被列入“推进航空航天产业发展”重点发展的产业。合并后的中国航空工业集团公司（中航工业）也将航空发动机的研制、生产列入需要重点发展的前沿技术，按照产业化发展的思路，加强统一协调和管理，围绕市场化、产业化，加大市场研究和开发。我国经济的快速发展推动我国成为全球增长最快的航空市场，也推动了飞机发动机的市场需求，同时我国适时启动的大型飞机的研制工作，也使我国航空发动机产业面临快速发展的形势。 ^[4]

 产品市场竞争格局

先进的航空动力标志着一个国家的科技水平，因此世界各国无不对航空发动机给予高度重视，制定长期的产业发展规划，在资金投入、税收政策上积极支持，但同时由于航空发动机产业极高的资金、技术及质量壁垒，使目前国际航空发动机市场呈现由少数几个大国垄断的竞争格局，主要的航空发动机制造商包括美国通用电气公司、英国罗罗公司、普惠公司（包括美国及加拿大普惠公司）和法国斯奈克玛等公司，并且这些公司间还分别通过各种合作形式形成联盟提高竞争实力。

国内目前主要的航空发动机生产企业包括中航工业下属的沈阳黎明、贵州黎阳、成都发动机集团有限公司、哈尔滨东安发动机公司和南方航空发动机公司等。上述企业分别生产不同型号、规格的航空发动机，承担着为不同型号的飞机提供动力装置的任务，与公司不构成实质上的竞争，且原中国一航、中航工业成立时的筹备组代表中航工业承诺：除本公司外，今后将不再谋求同类企业的上市，结合其“市场化改革、专业化整合、资本化运作、国际化开拓、产业化发展”发展战略，不排除将在需要和可能的情况下将旗下的同类企业航空发动机批量制造和外贸转包生产业务进行整合。

在外贸转包市场方面，世界航空运输业在度过“9．11”后的困境进入新一轮大发展的时期，虽然美国次贷危机引发的金融危机目前对世界航空市场带来了明显的影响，后果尚待进一步评估，但是，航空制造业仍然看好其中长期发展，预测未来10－20年仍将是世界喷气飞机市场的高速发展期，全世界新型号飞机投入运营规模将超过当前全球民航机队规模的两倍，由此而来的航空发动机市场也极其可观。在此形势之下，世界主要航空发动机制造商为了将更多资源投入新一代飞机发动机的研发和生产，同时为降低成本，将现有生产线上的产品逐步向技术相对成熟而且生产成本低的地区转移。航空发动机零部件转包生产市场随着航空市场的扩大进一步扩大。

依据ＤＭＳ（美国防务市场服务公司）预测，未来10年内，世界航空发动机零部件转移生产的年产值将超过100亿美元。目前，在世界航空发动机零部件转移生产市场上的主要参与国有：德国、意大利、日本、巴西、韩国、印度、俄罗斯、墨西哥、捷克、波兰、以色列、西班牙、土耳其、瑞典、澳大利亚、印度尼西亚、越南等。^[4]

认真落实中航工业“两融、三新、五化、万亿”的战略方针，坚持航空发动机主业为本，扩大国际航空发动机零部件制造的融入范围和深度，加快航空技术转移和非航空产品研制开发，开展资本运营，实现可持续发展。

用5－10年的时间，成为国内{yl}、国际知名的航空发动机制造企业；经过20年时间，成为国际{yl}的航空发动机制造企业。

逐步建立航空发动机生产制造创新机制，不断提升制造工艺技术，使核心制造能力达到行业{lx1}水平。

以做大做强国外航空零部件转包生产为方向，成为{sjj}的航空发动机零部件制造供应商，逐步开展建立与国外制造商的风险与收益合作伙伴关系。

② 以航空产品生产为基础，充分利用航空制造技术，大力发展非航空产品，培育新的利润增长点，实现公司可持续发展。

③ 拟投资的新项目

公司近期拟投入的资本性投资项目包括扩大航空发动机零部件出口能力（莱特项目）、提升第三代航空发动机零件制造能力、新能源装备生产能力建设等。

风险展示和防范风险的对策

① 汇率风险

外汇汇率变动，将对公司转包生产项目的销售收入产生直接影响，人民币升值对收入增加不利，反之将可增加出口收入。

② 市场风险

防务产品市场的需求是根据国家防务政策的调整而变动，对目前公司防务产品销售比例较大的产品结构来说，存在有较大的政策性风险。

③ 防范风险的对策

针对以上风险和影响，本公司将积极采取以下措施，将风险和影响因素降低到最小程度。

针对可能产生的外汇风险，本公司将密切关注国际金融形势，加强研究相关有利于本公司经营的币种，在国际合作中尽量选择同币种作为同类进出业务结算的币种，以降低汇率波动风险。

通过建立多元化的产业格局，加快新型号、新产品的研制换代步伐，减少防务产品结构调整可能带来的影响，以及国家政策调政对企业可能造成的冲击。通过多种融资渠道，为大力发展非航空产品提供资金支持，积极探索航空技术的民用化转移，拓展航空发动机衍生产品市场，补充开发短线产品，加快非航空产业的重新崛起，逐步建立非航空产品产业化发展格局。^[4]

① 新年度经营目标

营业收入：49亿元，比上年同期增长19．77％，工业增加值：11．4亿元。
加快新产品研发进度，加大自揽产品促销力度等措施，进一步扩大市场占有份额。

② 新产品项目研制：

ＧＴ25000工业型燃机完成零件制造集成；斯特林发电设备完成发动机试验；开展余热余能回收利用设备研制工作。

③ 环境保护

2009年，公司环境保护工作将实施全过程的污染防治，落实节能减排措施，通过减排工程及监督管理等手段，使主要污染物排放总量控制在指标范围内并力求逐年削减。

2009年公司环境保护工作目标：等级污染事故0次；环境影响评价与“三同时”执行率 100％；主要污染物达标排放。
统筹规划环境保护目标与任务，将环境保护与公司技术改造有机结合，通过合理布局实现污染集中控制；利用技术进步，进一步提升污染防治水平，控制污染物排放总量，确保增产不增污。

④ 拟采取的措施

Ａ、抓住重点，通盘谋划，确保发动机及配套零部件按节点完成。

按照公司年度生产交付计划，进一步强化生产的组织协调，突出抓好关重件、长周期零件的过程控制，缩短生产配套周期，确保实现连续投入，均衡交付，全面满足用户的要求。

Ｂ、精心组织，合理安排，促进转包生产持续快速增长。

通过统一调配资源，加强内部能力平衡，持续推进平衡计分卡、精益制造，合理控制生产节拍，建立和完善加工单元，提高生产效率，力保外贸出口交付额的持续增长。

Ｃ、抓好新品开发，紧跟市场，全力实现非航空产品产销目标。

非航空产品按照“巩固、发展、培育”的原则，对铝型材等老产品要巩固现有市场，做好产品改型工作；同时积极培育斯特林发电装置为主的新产品，加快ＧＴ25000燃气轮机的工业化应用。狠抓市场营销，切实加强内部管理，积极开辟新市场。

Ｄ、统筹谋划，超前作为，保证生产的有序运行。

在生产组织管理上，持续做好流程的优化与完善，促进关键大件的稳定产出和连续配套；在原材料采购成本和库存控制方面，重点加强目标价格管理，做到合理库存，降低资金占用；在技术管理方面，体现精益的思想，加大技术攻关力度，解决好影响产品质量的技术瓶颈。

Ｅ、顺应变革，创新管理，推进公司持续发展
进一步加强规范管理和规范运作；实施深度技术改造，为公司持续发展搭建良好的平台；推进管理创新，化解因销售收入的增长带来的流动资金压力等经营风险。

Ｆ、防微杜渐，警钟长鸣，切实抓好安全、质量和保密工作。
认真落实安全生产责任制，切实加强各级危险点的管理和监控，避免技安事故的发生；强化全员质量意识，提高产品实物质量；加强生产保卫工作，认真落实保密责任制，防止失泄密事件的发生。

为实现未来发展战略所需的资金需求、来源及使用计划

2009年公司计划投资23，914万元，进行固定资产及技措方面的投资，用于解决影响安全生产、产品质量、环境保护、生产配套等项目。其中：

① 航空零部件转包生产技术改造项目计划投资12，930万元；
② 生产线改造（新购、修理设备等）计划投资8，905万元；
③ 技安、环保、宣传等计划投资1，379万元
④ 其他700万元。 ^[4]

吉林华润生化股份有限公司(原名称为吉林省吉发农业开发集团股份有限公司，以下简称“公司”或“本公司”)，系经吉林省经济体制改革委员会、吉林省国有资产管理局以吉改联批(1993)17 号文批准，由吉林省开发建设投资公司等五家法人单位作为发起人以定向募集方式设立的，并于1996 年4 月经中国证监会批准在上海证券交易所公开xxxx后转变为社会募集的股份有限公司，经公开xxxx及历次送、配股后公司注册资本增至本期末的234,910,8 65.00 元。 2002 年12 月6 日华润(集团)有限公司以2 亿元人民币竞买取得吉林省开发建设投资公司所持本公司37.03%股权，成为公司{dy}大股东。2002 年12 月2 3 日经公司股东大会批准，公司将部分控股子公司剥离并有偿转让，并于2003 年5 月由吉林省吉发农业开发集团股份有限公司更名为吉林华润生化股份有限公司。2004 年12 月30 日公司取得了吉林省工商行政管理局颁发的企股吉总字第000002 号合资股份有限公司(台、港、澳资)法人营业执照。 2006 年8 月9 日公司营业执照发生了变更，新的法人营业执照为企股吉总字第000005号股份有限公司(中外合资，上市)法人营业执照。 公司注册地址：长春经济技术开发区仙台大街1717 号，公司法定代表人：于旭波。 2005 年11 月25 日华润(集团)有限公司与中粮生化投资有限公司签署了原《股份转让协议》，以协议收购方式转让其所持公司37.03%的股份(原《股份转让协议》现已终止)。 2008 年3 月2 日公司召开五届十二次董事会通过了重大重组暨股权分置改革方案，同日，华润(集团)有限公司与西安航空发动机(集团)有限公司签署了转让其所持公司37.03%股份的《股份转让协议》。^[2]

证券简称 航空动力
证券类型 A股
曾用名 S吉生化；ST吉发；华润生化 ； 吉发股份；
上市状态 已经上市
上市国家/地区 中国大陆
上市交易所 上海
上市日期 1996-04-08
发行价(元) 6.98
上市首日收盘价(元) 8.55
上市首日涨跌幅(%) 22.49
上市首日换手率(%) 79.52
摘牌日期 没有摘牌
主承销商： 上海申银证券公司
上市推荐人： 上海申银证券公司
审计机构： 中瑞岳华会计师事务所有限公司
经办会计师： 袁刚山 吴玉光
法律顾问： 北京市君合律师事务所
资产评估机构： 吉林省资产评估事务所
经办评估人员： 王恩贵 梁春山
资产评估确认机构： 吉林省国有资产管理局

航空动力2009年第二季度实现主营收入19.55亿元，比上年同期增长157.25%。  ({zx1}发布于2009-06-30)

航空动力2009年上半年实现净利润0.72亿元(基本每股收益0.1500元)，比上年同期增长72.51%。 ({zx1}发布于2009-06-30)

规模增长指标

航空动力过去三年平均销售增长率为79.32%,在所有上市公司排名（120/1710），在其所在的航天航空与国防行业排名为2/10，外延式增长较好

EPS成长性

航空动力过去EPS增长率为210.98%，在所有上市公司排名（117/1710），在其所在的航天航空与国防行业排名为2/10，公司成长性较好

盈利能力指标

航空动力过去三年平均盈利能力增长率为278.50%，在所有上市公司排名（108/1710），在所在的航天航空与国防行业排名为 （2/10）。盈利能力较强

EPS稳定性

航空动力过去EPS稳定性在所有上市公司排名（1050/1710），在其所在的航天航空与国防行业排名为10/10 。公司经营稳定较差

1. 公司是我国大型航空发动机的研制生产基地,也是中航工业集团旗下{wy}一家航空发动机整机制造上市企业。公司目前承担我国第三代大推力航空发动机“太行”40%左右的制造份额,在“太行”发动机自身性能得到完善的前提下,未来将成为公司业务增长的新引擎。
2. 公司2008年主营业务收入已超过总收入70%以上,享受西部大开发企业所得税的优惠政策(企业减按15%的税率缴纳企业所得税)。2009年至2010年公司是否享受西部大开发企业所得税优惠政策,由西安市国家税务局审核确认。
3. 公司2009年前三季度主要财务指标:每股收益0.2154(元),每股净资产3.5468(元),净资产收益率6.0700%,营业收入3098336437.0600(元),同比增减12.3137%;归属上市公司股东的净利润95293217.42(元),同比增减22.3506%。
4. 公司2008年度利润分配方案为:向控股股东西航集团每10股派0.78元(含税);向除西航集团外的其他股东每10股派1.01元(含税)。股权登记日:2009年6月11日;除息日:2009年6月12日。
5. 公司与美国联合技术公司所属普拉特·惠特尼公司签订《长期采购协议》(履行期限为9年),普惠公司将在未来9年中,在公司定点采购协议约定的航空发动机41种盘类零件,前7年总金额为8543万美元。
6. 公司{dy}次安排的股权分置改革形成的有限售条件的流通股25377436股于2009年11月30日起上市流通。

综合投资建议：航空动力（600893）的综合评分表明该股投资价值一般（★★★），运用综合估值该股的估值区间在26.33-28.96元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。

12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值一般（★★★），建议你对该股采取观望的态度，等待更好的投资机会。

行业评级投资建议：航空动力（600893）属于农产品行业，该行业目前投资价值一般（★★★），该行业的总排名为第7名。

成长质量评级投资建议：航空动力（600893）成长能力一般（★★★），未来三年发展潜力较小（★★），该股成长能力总排名第483名，所属行业成长能力排名第9名。

评级及盈利预测：航空动力（600893）预测2009年的每股收益为0.36元，2010年的每股收益为0.47元，2011年的每股收益为0.63元，当前的目标股价为26.33元，投资评级为持有。

截至日期：2009-06-30 公告日期：2009-07-28