大盘运行得很健康,具备中级行情基础
    ■世基投资
    由于大盘技术性强势确立,周二沪指在上攻2500点关口中没有丝毫拖泥带水.开
盘后指数一路拉升, 市场做多量能非常充足,冲关过后虽出现一波横盘震荡,但多方
并没有惊慌异动,反而稳扎稳打,大力拉升权重板块.午后市场热点全面开花,指数出
现单边上扬并最终完成长阳突破,沪指收于2528点,深指收于10339点.两市量能出现
较大幅度上升.
    从盘中看, 有色金属,黄金概念,化肥,木材家具,稀缺资源,化工原料,农药等板
块涨幅居前,而银行,煤气供气,饮料,旅游,保险等涨幅相当较小.中小板个股尾盘走
势活跃, 纷纷展开快速拉升.从市场资金流向来看,大量资金并不畏惧许多个股已反
弹10%涨幅的高位风险而继续进入, 说明现在主力已经开始大举抢筹.不过抢的并不
全是权重股, 目前主力资金把目光投向了前期滞涨的品种,例如有色金属,家电等板
块.如果按照此思路推测的话, 大盘后市若是出现冲高回调走势,那么前期超跌的小
盘股便有了翻身的机会.
    从市场形势方面看,目前市场市场的做多氛围正在形成.首先是宏观数据表现中
性,缓解了政策收紧的压力,温总理也说保持政策的连续性,给市场吃了定心丸;其次
是上市公司中报行情预喜已成定局, 众多企业中报大幅预增,股价具有业绩支撑;其
次, A股由于近半年来跌幅较深,出现了较多破净,破发,或红利与银行利息倒挂的现
象,显示有中级底的征兆;{zh1},近一波的反弹行情中大单机构资金连续流入,筹码正
趋集中,说明目前点位得到了主力的认可.
    历史证明, 市场头部与底部的形成往往都在不经意中产生的.从技术形态上看,
市场近期似乎构筑了小W底, 在有效突破2500点颈线位置后初步构筑出上升通道.19
日我们分析过, 只有大盘达到1000亿以上的交易量,反弹行情才能产生延续性.而周
三的走势印证了此前分析, 说明目前大盘运行得很健康,具备一波中级行情的基础.
短线预计周三会继续惯性冲高并一举突破压力线,但随后可能出现回抽,以确认突破
的有效性.如果各方面表现良好,回抽将又是一次低吸机会,我们需要耐心等待.

xx主力抄反弹的新动向
    ■广州万隆
    近期市场的反弹,对于市场信心的自我恢复有着积极的作用,加上前期市场严重
超跌,预计机构仍将保持小幅做多的行为,但预计做多的对象将由周期性行业向其它
领域延伸
    一,市场主体行为信息
    市场由空转多保险资金开始战略加仓
    "当市场八九成以上投资者尤其是基金都看空时,就是我们由看空转看多的时候
."面对近期市场传递出保险资金在加仓上蠢蠢欲动的信号, 一家保险资产管理公司
负责人19日向记者大方承认.
    在港开人民币账户不受限小QFII获实质进展
    《香港银行人民币业务的清算协议》明确, 允许证券和基金公司等金融机构开
设人民币账户.19日下午,央行副行长胡晓炼与人民币业务清算行中银香港副董事长
兼总裁和广北,在香港签署了新修订的《香港银行人民币业务的清算协议》(以下称
"《清算协议》").
    中金:下半年股指不会出现V型反转
    中金公司19日发布的"下半年投资策略展望"认为, 受周期性与结构性因素共同
主导, 下半年经济将呈现逐步放缓的态势,对应政策可能出现动态微调,并由此带来
阶段性反弹机会,但总体并非政策明确转向推动的V型反转.中金公司认为,虽然当前
市场估值与2005年, 2008年底部时相当,但是不要忘记2005年,2008年的市场底部分
别是基本面见底和政策变化带来的.同时,目前市值占比较大但数量相对少的大盘股
估值较低,而市值占比小但数量众多的中小盘{jd1}估值和溢价依然较高,在盈利预期
调降的背景下,后者还存在风险继续释放的空间.
    点评:从主流机构的观点来看,虽然对政策放松的空间存在较大不确定性.但是,
在经济增速放缓背景下, 紧政策阶段已经过去.值得注意的是,机构对于经济放缓已
经形成共识,公布数据越是不理想,机构对于未来政策放松的预期就越强烈.
    此外, 从2500点起,以保险,社保为代表的机构,已经陆续出现一些抄底行为,说
明机构对于当前的估值水平已经认可.小QFII的实质性推进, 将为A股增加新的资金
供应,对市场做多力量起着刺激作用.
    二,市场趋势判断
    20日主体行为分析:20日资金流显示机构的资金继续流入,并且流入规模相对较
大.从资金流向来看,有色,煤炭等周期性行业仍然是主要对象,但有向新材料等行业
扩散.近期市场的反弹, 对于市场信心的自我恢复有着积极的作用,加上前期市场严
重超跌,预计机构仍将保持小幅做多的行为,但预计做多的对象将由周期性行业向其
它领域延伸.
    继上周五之后, 周期性行业继续走强推动大市走高.周期性行业是调控的重点,
其持续走强说明机构认为紧政策的阶段已经过去,目前已经进入政策放松阶段.也就
是说,机构对于后市的观点偏乐观,预计短期内机构仍然保持一定的做多动力.
    主流资金内在行为逻辑:当前主流机构xx的焦点是:经济转型与可能二次探底
,欧债危机,地方债务融资平台,以及通胀加息预期.基于以上几点,主流机构认为,当
前市场处于筑底过程中,未来二,三个月内市场底会出现.主要是理由是:届时欧债危
机, 经济是否二次探底明朗化,此外,中央工作会议已经进入酝酿阶段,未来二,三个
月内政策出利好的可能性大.如此一来,利空因素的消化殆尽,以及政策拐点的到来,
将会引发一轮行情.
    后市趋势及机会点判断:近期市场的反弹,对于市场信心的自我恢复有着积极的
作用, 加上前期市场严重超跌,预计机构仍将保持小幅做多的行为,但预计做多的对
象将由周期性行业向其它领域延伸.
    机会点方向, 周期性行业估值相对偏低,并且是宏观调控的方向标,只有这些板
块反弹才能提高市场信心.因此, 具有相对估值优势的地产,煤炭等周期性仍然值得
xx, 但空间相对有限.此外,未来8月份新兴产业的扶持政策进入密集发布期,相对
受益的细分领域值得xx.{zh1}, 超跌板块也值得重点xx,本轮反弹的动力之一就
是悲观预期修正,因此超跌股也有修正性机会.

大盘反弹空间进一步打开
    ■国诚投资
    [大势研判]深圳国诚投资报告:大盘连续两日逼空上涨, 强势特征明显,沪指再
次攻克34日线及2500关, 且沪指站稳布林中轨,短期继续拓展向上反弹空间,60日线
目标指日可待.
    [盘面观察]深圳国诚投资报告:承接上日上涨态势, 今股指高开高走单边上扬,
煤炭, 有色等权重板块轮动及农药,家电,汽车等二线板块共同推动股指上扬攻克并
站稳3500点, 行业板块全线上涨,个股普涨.两市成交量合计2068.42亿,较上日大幅
放量沪市突破1000亿水平, 除28只个股小幅下跌企业全线上涨,涨停个股30只,无跌
停个股.
    [多空解读]深圳国诚投资报告:多头力量占据{jd1}优势.多头主力以煤炭,有色,
地产等大蓝筹高举高打, 股指单边上扬,板块与个股全线普涨.权重蓝筹板块轮动效
果突出,地产,金融,煤炭,有色,钢铁及二线蓝筹的家电,汽车,农药等均集体活跃,场
内赚钱效应凸显,多头气氛强烈.
    [热点焦点]深圳国诚投资报告:热点全线开花,蓝筹板块在近期的反弹中一改颓
势, 成为市场反弹的中坚力量,资源板块,金融地产等纷纷雄起;题材方面上海本地,
重组,智能电网,环保等纷纷表现.
    [核心资讯]
    1,中央将出台产业西进转移新政,大小兴安岭经济转型规划上报(上证报)
    2,银监会:加大对房贷检查力度确保调控严格执行(上证报)
    3,推动文化企业上市,鼓励并购重组
    4,上半年央企累计盈利5429.6亿同比增六成(上证报)
    5,2400点一线屡屡出手,险资或开始战略加仓(中证报)
    6,QFII参与期指规模不超过投资额度10%(中证报)

市场已进入阶段性的利空真空期
    ■金证顾问
    沪深两市20日延续反弹趋势,继续强势上攻,沪指最终上涨53.31点,报收光头光
脚实体阳线, 收复2500点整数关口,并向前期整理平台区域内部挺进,深成指更是攻
上60日均线,两市成交继续放大,沪市成交1133亿,深市成交935亿.
    盘面上,两市继续维持普涨格局,下跌个股仅28家,有多达28只个股涨停,四只新
股的首日涨幅均超过15%,周期性行业中的有色金属,煤炭板块继续表现出色,有色金
属板块上涨接近4%, 煤炭板块再次上涨3.32%,另外,农药化肥,家具,建筑建材,新能
源,生物制药,石油等板块也有较好表现.
    消息面上, 20日工信部总工程师朱宏任表示,今年以来,工业增速的回落既有去
年基数影响, 也是主动调控的结果,增速回落不仅是适度的,而且有利于促进工业结
构调整和发展方式的转变, 有利于保持工业经济平稳较快地发展.朱宏任指出,下半
年我国经济不存在"二次探底"的问题. 朱宏伟的上述表态将缓解前期市场过度看空
下半年经济的悲观情绪,有利于投资者信心进一步回升.
    事实上,自二季度经济数据发布和农行成功上市之后,压制市场的因素得以xx
,市场已进入阶段性的利空真空期.一方面,前期市场的大幅调整和低迷运行态势,正
是对二季度经济增速下滑的提前反应, 而二季度经济数据发布后,市场预期xx,利
空出尽即是利好,多空双方力量对比发生明显转变.而三季度经济数据将要到10中旬
才发布, 目前离这一时间窗口还有两个多月的时间,因此,这给多方提供了足够的时
间发动反弹行情.另一方面, 由于下半年经济增速将继续放缓,市场普遍预期管理层
不会再出台进一步打压经济的政策措施,近期,房地产板块在住建部和银监会的高压
"恐吓"之下,并没有应声下跌,反而出现上涨,即可看出市场对于政策面的心态.因此
, 在三季度前半段时间里,宏观面和政策面将处于相对利空真空期,只要没有实质性
的利空出台,市场有望保持相对活跃的局面,个股的反弹行情有望陆续展开.
    另外,目前还有两大隐性利好在给市场提供内在支撑,{dy}为前期我们在文中两
次提到的欧洲状况出现了好转迹象,我国还以主权投资者身份买入西班牙债券,向世
界传达了对欧洲未来发展的信心;第二为人民币升值,近期包括煤炭,有色金属,航空
, 地产等板块的强势表现,其内在刺激因素实为人民币升值.后市这两大隐性利好有
望支撑市场继续走好.
    技术上来看, 20日股指继续强势上攻,成交量持续放大,沪指向前期整理平台趋
于内部挺进, 深成指更是站上60日均线,市场强势特征已现,后市股指或将继续震荡
盘升.

大盘延续反弹
    ■长江证券
    承接周一大盘的强势,周二两市双双小幅高开后强势上攻,有色,煤炭,化工等周
期性行业领涨, 新能源,医药,家电等板块也表现抢眼,大盘呈现普涨格局,全天震荡
上扬,上证指数一举站上2500 点关口上方,深成指突破30 日均线.截至收盘,上证指
数收于2528.73,上涨2.15%,成交突破1000 亿元,达到1116.42 亿元;深成指收于103
39.4 点,上涨2.40%,成交为935.63 亿元.两市成交较前一交易日放大近3 成,仅有2
0 余家个股下跌.
    近期市场的反弹, 首先是低估值板块,在中报较好的预期下走出一波反弹行情,
代表行业就是银行,汽车,地产等.而随着6 月经济数据出台,工业增加值等指标显示
当前经济增长出现下滑,加之CPI 回落超出预期,市场对于宏观经济调控放松的预期
增强.在这种情形下,与投资关系密切的周期性行业,如煤炭,有色,钢铁,化工等行业
,存在盈利好转的憧憬,加之这些行业从去年以来的下跌,普遍跌幅较深,本身也积聚
了较强的反弹需求,因此周期性行业接力金融地产,近日连续大涨.
    市场反弹的逻辑表现为对政策调控放松的预期,从理论上分析,调控放松的原因
在于经济增速的下滑,而经济增速的下滑会带来企业盈利的下降,这些最终会在上市
公司的业绩中体现,这对未来市场的走势又是负面因素.因此政策调控预期带来的市
场反弹,未来的高度和时间会受到两方面因素的制约.一方面是这种预期能否得到兑
现,毕竟市场憧憬的包括货币政策在内的宏观调控如果放松,可能又会对控制通胀的
目标形成影响, 而6 月CPI 的下滑是否在三季度出现反复,也仍然是不确定因素.另
一方面,即使宏观调控出现放松,但如果企业盈利下滑的负面风险市场预期的并不充
分,或者说未来经济减速和调控放松带来的对冲并不如市场预期的乐观,将会对市场
再度形成下行压力.从技术上看,在权重板块的带动下,大盘出现了放量突破的走势,
市场人气也趋于活跃, 可操作性机会增多,但另一方面,鉴于经济走势与政策方向仍
有相当的不确定性, 周期性行业能否真正走强,持续性仍待观察,大盘在站上2500点
后, 也面临2600 点附近的成交密集区压力,我们建议投资者可以在控制仓位的情况
下,对近日涨幅落后的超跌板块品种予以xx,但注意把握快进快出原则.

攻克2500点,大盘有望续升
    ■开源证券
    [行情综述]
    周二,欧美股市涨跌互现,A股平开高走,全天震荡上扬.沪指盘中攻破2500点,奠
定转势基础.两市成交量持续放大,量价配合理想,后市有望续升,但连续的上升积累
一定的获利盘,谨防大盘冲高回落.
    截止收盘,上证综指收报2528.73点,涨53.31点,涨幅2.15%,成交1133亿;深证成
指收报10339.4点,涨242.33点,涨幅2.40%,成交935.6亿.沪深两市共成交2068.6亿,
成交量与上一交易日相比(1445.8)放大约622.8亿.两市共1965只股票上涨, 28只股
票下跌,涨跌比约为70:1.
    沪深300指数收报2741.5点,与上一交易日相比涨59.03点,涨幅2.20%,成交809.
58亿.主力合约IF1008收盘报2746.0点, 涨54.6点,涨幅2.03%,持仓量为22339手,减
仓944手.期指主力合约的减仓,可能预示大盘将要出现震荡整理的行情.
    [市场分析]
    板块方面:50个行业板块中,全部上涨.
    涨幅超过3%的板块有19个:其他类四,农药化肥,家具,医疗器械,有色金属,建筑
建材,其他类三,化工,船舶制造,发电设备,开发区,生物制药,电器,煤炭,家电,石油
,玻璃,物资外贸,电子信息.煤炭板块继续强势表现,3个交易日累计涨幅已经达到11
.15%,有色金属板块3个交易日累计上涨7.30%.
    周二成交超过100亿板块增加到7个, 它们分别是:金融,房地产,有色金属,生物
制药, 电子信息,电子器件,机械板块等.市场形势趋于好转,中小板和创业板也不忘
来分一杯羹.尤其是创业板,再次忘记了自己估值方面不占任何优势.
    个股方面:4只新股全部上涨, 大盘强势让申购者获利增厚.非ST个股涨停28只.
排名前100名的股票涨幅均超过5%,市场强势不言自明.没有跌停的股票,下跌股票也
是屈指可数.
    消息面:银监会:加大对房贷检查力度.力保宏调政策成果, 遏制投机投资购房,
确保xx安全. 东北大小兴安岭经济转型规划报批.林业板块显然受益.紫金矿业涉
嫌信披违规被立案调查.该股20日虽然逆市涨停, 但不建议稳健型投资者介入.2400
点一线屡屡出手,险资或开始战略加仓.保险机构的动作很大程度上预示了市场未来
的趋势.2400点一线屡屡出手, 说明我们判断该区域是战略建仓区域的准确性.QFII
参与期指规模不超过投资额度10%.不用过分担心QFII的投机对冲,因为额度较小,还
有就是只能严格执行套保交易.
    技术面:周二,沪深股指在外围影响暂处于中性的情况下,继续大涨.沪市一举扭
转被动局面,形势目前一派乐观.2500点已然夺取,后市只需守住不破,并通过一定时
间的震荡整固,未来大盘中期上涨的基础将更加稳固.短期来看2550点一线可能有压
力,大盘上涨至此可能冲高回落.指标方面目前良好.
    [操作策略]
    周二"开源视点"提到林业板块可xx,盘中就发现大亚科技有交易性买入机会,
截止收盘涨幅为5.41%.周一"开源视点"提到物资外贸可xx, 盘中同样找到上海物
贸可为, 周一涨停,周二再涨4.19%.除此之外,上周五"一周综述"提到主攻煤炭和钢
铁板块, 截止周二收盘,两个板块分别上涨11.15%和7.04%.说了这么多,无非是希望
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    连续的上涨, 令市场转势的迹象愈发明显,但同时积累了不小的获利筹码,提醒
投资者谨防大盘冲高回落.仓位不急于增加,且看关键点位的支撑力度如何再做定夺
.重仓的朋友倒是不妨将持仓降低,从而增强自己应对市场变化的灵活性.

大盘继续向上拓展空间
    ■东海证券
    20日市场呈现出放量上涨的走势.20日早间消息面上, 隔夜美股小幅回升;国内
方面, 中国住建部部长姜伟新表示,楼市调控政策必须坚定不移地贯彻.国家发改委
表示, 目前东北《大小兴安岭林区生态保护和经济转型规划》已完成编制与论证工
作,正在履行报批程序.上海市政府发布《关于加强金融服务促进上海经济转型和结
构调整的若干意见》(讨论稿)表示,为促进高新技术,文化产业等战略新兴产业发展
, 上海将出台系列措施提供金融支持,将支持上海大中型重点企业集团通过借壳,注
资等多种形式实现集团整体上市.20日早间沪深股指双双惯性高开,其后维持震荡上
行态势,个股出现全面上涨,午后市场进一步放量上行,最终日K线上连续第二个交易
日收出大阳线,并成功收复30日均线,上证综指重新回到2500点上方前期平台区域运
行,预计股指将继续向上拓展反弹空间.
    近期市场有明显转暖迹象,同前期调整过程中的超跌反弹相比,本周前两个交易
日的反弹具备较大的区别:一是反弹的持续性较强,力度大,从前期的反弹来看,往往
是连续急跌之后触发的单日反弹,其后迅速回复到阴跌的过程之中,而本次反弹已经
持续了两个交易日,沪指反弹超过百点;二是反弹成功收复了30日均线,这是自4月16
日股指下跌以来的{dy}次,这也意味着反弹的性质正在逐步发生转变;三是成交量经
历了下跌中的急速缩量,到近两个交易日急剧放大到1000亿以上水平的过程,这种量
能组合与沪指见底1664点前后极为类似.而且从本次反弹的背景来看,外盘上周五的
暴跌,国内楼市调控政策的一再强调重申都未能阻止市场探底回升的步伐,这充分说
明,反弹的动力是属于市场自身内生性的,考虑到两市动态市盈率已经逼近历史{zd1}
点, 可以判断,沪指2300点附近成为大型底部基本可以确认,市场将进入到持续反弹
向上拓展空间的阶段.
    技术形态上,上证综指20日持续放量反弹,收盘位于2528点,股指重新回到前期2
481-2686点的平台内运行,如果股指在周三能够站稳2500点,则表明此次的向上突破
是较为有效的, 后期股指的反弹目标位将直接指向2686点.从30日均线来看,目前以
每天4-5个点的速度下行, 20日收盘沪指稳稳站于30日均线上方,伴随着后期30日均
线的逐步走平向上掉头,均线系统亦有望形成多头排列支撑股指持续反弹,并向60日
均线2602点附近攀升.沪深300指数方面,20日收于2741点,后期有望试探2800点一线
的压力.
    操作策略上,股指持续放量反弹,建议持股待涨.

牛市开场,本轮谁是领涨标杆
    ■大摩投资
    承继19日涨势,在量能有效放大的情况下,两市高开高走,其中沪指一举突破250
0点及30日均线的压制,盘面上,煤炭,有色,建材等超跌周期性板块个股持续活跃,权
重股上涨趋势明显,进一步激发市场做多热情,个股普涨,投资者信心明显转向乐观,
赚钱效应有效扩散,最终沪市基本以全天{zg}点收盘,短线强势特征凸显.
    影响市场重要消息分析, 1,上海市政府当日发布《关于加强金融服务促进上海
经济转型和结构调整的若干意见》(讨论稿)表示,为促进高新技术,文化产业等战略
新兴产业发展,上海将出台系列措施提供金融支持,将支持上海大中型重点企业集团
通过借壳,注资等多种形式实现集团整体上市.在宏观经济以及政策走向不明确的现
阶段, 重组概念有可能获得投资者更多xx.2,中国住建部部长姜伟新称,通过各地
方城市的努力,调控政策效果初步显现,但从整个市场来看,观望气息很浓,部分地区
担心影响城市收入.还有消费者的观望情绪也较重.需要明确的是, 这个政策必须坚
定不移地贯彻.宏观调控政策的继续或将压制地产股上行空间, 进而拖累相关板块,
后市依然密切xx地产行业的动向.3,全国新闻出版局长座谈会19日在西安召开,中
国将选择体制机制改革到位, 整体实力较强,基础条件较好的出版企业集团公司,在
安排重要项目, 配置出版资源,上市融资等方面予以大力支持.中国将推进整合新闻
出版资源,未来除可能有更多新闻媒体公司上市外,已上市的公司也可能成为资源整
合的平台,资产注入可能会成为这些公司的看点.
    整体来看, 近期市场呈现久违的量价齐升形态,板块个股纷纷活跃,自2319点反
弹开始,我们一直强调的低估值周期性行业个股涨势尤其出色,可以说是本轮反弹的
领涨标杆, 后市也可以作为衡量市场强弱的标准.市场上涨趋势已经毋庸置疑,重要
的是这种上升会运行至何处从技术面来看,短期均线纷纷仰头向上,20日更是接连突
破30线和2500关口, 下降趋势线已经突破,技术上的上涨形态基本确立,所以后市回
抽确认30日线有效支撑后,将直指60日线,此线基本上处于前期整理平台的核心区域
, 股指上对应沪市2550—2600点区间.鉴于此,我们提示投资者身处涨势中不要盲目
乐观,须知反弹的过程不是一蹴而就的,我们现在给出后市{dy}阻力位处于2550点附
近, 仓位重者可以逢高点逐步派发,仓位轻者回落时逢低吸纳.市场后续的运行趋势
和操作策略我们会逐步给出, 还望投资者{dy}时间xx.操作上,依然是本轮下跌中
跌幅较大而业绩依然增长的行业个股,比如像资源类,建材机械类和家电消费类等等
,伴随着市场上涨趋势,此类个股出现估值修复行情是确定性事件.

                                 专家看台

    ■联讯证券
    20日大盘放量突破2500点,个股全线上扬走势.两市高开后穿过30日线就迅速攻
击2500点大关.建材,有色,家电,煤炭,化工,汽车,电子,农业,交运等板块表现较好,
其他板块继续全线翻红.从量能来看,20日量价配合良好,沪市达1133亿水平.两市全
天有 28只个股涨停,只有22只个下跌.
    从盘中来看, 市场的热点开始从之前领涨的个股和板块上转移到有补涨需求的
板块, 后市而言,中期股指上涨的趋势基本确立,包括社保基金和保险资金的纷纷入
场历来都意味着底部的确立.不过就短期来看,市场在反弹初期连续上涨后也有一定
的回调需求,如果大盘短期回调下来能够站稳2500点的话,投资者可以积极的选择加
仓;相反的话如果回调跌破2500点的话, 市场的人气和信心将受到极大打击,大盘可
能还要经过一段较长时间的调整才能重新进入上升通道,投资者可以继续观望.
    操作而言,如果大盘回调后能够确定站稳2500点话,投资者可以选择超跌的板块
进行加仓,比如医药板块,另外近期洪灾频发,今年粮食价格有较强的上涨预期,类似
于冠农股份,登海种业,隆平高科等个股也有一定的短线炒作机会.
                                       股市有风险     入市须谨慎     买者须自负

                                  以上资料      仅供参考       据此入市    风险自负