国内外价格：本周国内外金属涨跌互现。国内基本有色金属价格窄幅区间波动，涨跌幅1%以内；国外基本金属价格除锡和铝小幅上涨外，其余均出现不同程度下跌，其中尤以锌为甚，跌幅5%。国内外价格基本和上周持平。交易所库存：本周全球交易所基本金属库存全线下降。其中锡继上周下降4.4%后，本周继续下降2%，过去一个月LME锡库存下降22.8%。过去一个月基本金属库存全线下降，铜和镍库存降幅也高达8-10%，今年以来除了铅和锌库存增长30%，其余铜铝锡镍库存均为下降。

　　现货市场铜/铅/锌加工费显著下滑：据分析机构BROOK HUNT称，近期BHP和韩国冶炼厂达成的下半年铜长单加工费39美元/3.9美分，较年初的46.5美元/4.65美分下降15%。铜现货市场{zx1}6月份出现零加工费成交。锌年初签订长单加工费195美元/吨，2010年3月为180美元/吨，{zx1}6月份仅为95美元/吨。铅年初签订长单加工费为245美元/吨，2010年3月为125美元/吨，{zx1}6月份仅为60美元/吨。

　　下半年政府工作重心再次回到“保持经济平稳较快发展”：本周温家宝会见德国总理默克尔时谈及国内经济形势和后期时称，下半年调控的主基调是保持政策的稳定，核心是处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期三者之间的关系。要保持政策的连续性和稳定性，继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。同时，提高宏观调控的水平，增强政策的针对性和灵活性。总的来说，我们要在保持经济平稳较快发展的前提下，进一步提高经济增长的内生动力，进一步加强结构调整和节能减排，进一步推进改革开放，形成可持续发展的机制和体制，进一步改善民生，保持社会和谐稳定。

　　我们的：年初总理政府工作确定2010年工作主基调是“着力搞好宏观调控和保持经济平稳较快发展”，从上半年的运况看，“着力搞好宏观调控”落实严厉。当前市场对于国内经济二次探底忧虑强烈，下半年政府工作的重心可能重新转到“保持经济平稳较快发展”上来，密集严厉的调控政策可能暂告一段落。本周总理会见德国默克尔总理的会谈，显示中央将再次把“保持经济平稳较快发展”作为工作重心。

　　尽管从中长期看，国内宏观调控大的基调不会发生明显变化，国内M1增速仍处高位，恐继续下滑，流动性看对股市整体仍有压力。但近期我们重点xx国内政策微调的积极变化，对于有色金属，我们建议xx细分行业的龙头公司。

　　投资标的：(买入)，(买入)，(增持)，(增持)，建议xx(未)，(未评级)，(未评级)，(未评级)，(未评级).