阶段顶部可能已经出现

　　5月份外贸成绩飘红，但这种大幅上涨的持续性并不被市场看好。现根据多家机构的测算来看，大部分认为6月份外贸进出口增幅将低于5月。

　　天相投资分析师范建军预计，6月份进口和出口增速将双双回落。其中，出口同比增长41.5%，增速比上月回落7个百分点；进口同比增长34.5%，增速比上月回落13.8个百分点。6月贸易顺差降低为178亿美元。

　　招商银行研究报告表示，出口逆势上升的趋势不具备可持续性。5月份出口增速创出年内新高，是受去年同期的低基数的影响，另外还有近期工业生产去库存化进程加快的因素。据其预测，6月份贸易顺差将回落至140亿美元。

　　中国物流与采购联合会负责发布每月官方PMI，其副会长蔡进预测，从6月开始，出口增速可能出现下降。就这一先行指标来看，PMI和其分项数据新出口订单指数都已出现两个月下滑。

　　不过，PMI指标一般{lx1}两个月左右，4月份PMI和新出口订单指数仍保持上升，因此，市场认为，6月份的出口还不会出现大幅跳水。

　　本月起受退税政策影响

　　虽然政府层面对于今年的外贸形势慎言乐观，但是仍出台了重启汇改和取消部分商品出口退税两项政策。不过，市场认为，这两个政策调整因素在6月份不会显现。

　　据了解，央行在6月19日表示，进一步推进人民币汇率形成机制改革。此后，人民币对美元汇率屡创新高，升至7.7720元人民币/美元。截至目前，人民币对美元累计升值0.72%，对港元升值0.77%；对其它货币均现贬值：其中对日元贬值3.07%，对英镑贬值1.12%，对欧元累计贬值0.15%。

　　金元证券分析师王晶认为，现在重启汇改的时点很好，正值美元阶段性见顶和欧元阶段性见底。人民币实际有效汇率比较稳定，因此对出口影响不大。

　　范建军也表示，目前是推进人民币汇率形成机制改革的{zj0}时期，市场对人民币升值预期已大幅减弱。

　　而对于取消406个税号产品出口退税政策的影响，机构认为由于实施日期是7月15日，这一政策因素将使企业抢闸出口，对6月数据形成向上推动，负面影响将在三四季度进一步显现，而拖累出口的关键因素还在欧洲债务危机的蔓延。

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