《中期智囊团盘中视点》
铜
基本面:
1、市场押注中国进口强劲 亚洲和欧洲股市上涨引发对经济的乐观情绪 中国6月铜进口数据7月10日出炉 期铜周五上涨至约两周高位,因全球股市上涨触发对经济的信心改善,且铜市在中国关键的贸易数据公布前扬升.市场预期全球{zd0}的金属消费国--中国的进口量将上升.
2、最终是一个经济问题,"BMO Nesbitt Burns全球商品策略师Bart Melek对本周期铜价格表现稳定的原因,"市场已出现超卖,传言双底衰退和欧洲的破产问题已过了头."
3、纽约商品期货交易所(COMEX)9月期铜小涨3.80美分,或1.3%,收报每磅3.0535美元,交投区间为3.0160至3.0705美元,後者为6月29日以来高位. 伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜合约盘中上涨至每吨6,775美元,为两周高点,合约最终收升159美元,报每吨6,769美元.
4、中国股市沪综指和香港恒生指数上涨,为全线基本金属定下更正面的人气.Melek说,这暗示中国的经济前景更佳. 分析师也预计6月进口铜将上升,将过去三个月以来首次. "似乎有颇多的铜销往中国.似乎中国在把握价格下降的机会,"Fairfax分析师John Meyer说. 中国买家自5月来增加了现货铜进口订单,因从伦敦金属交易所(LME)买入在上海卖出的套利窗口仍大体开放. "如果中国将公布良好的进口数据,我相信价格会因此上涨一些,"Melek说.
5、上海一银行交易员称,"美元最近一直在跌,下周可能还会表现疲弱,除非美国政府有什麽振奋人心的措施,...,下周人民币还是看升吧,但估计幅度不会很大."
6、中国6月份进出口环比小幅增长，该数据有利于提振市场信心，料对股市有益；出口额延续高增长态势，将缓解市场对于外贸形势出现波动的担忧，而进口额的攀升则意味著国内需求仍较为旺盛、经济复苏态势在延续。中国海关总署上周六发布数据显示，6月份中国出口值为1374美元，同比增43.9%，环比增4.3%；进口1173.7亿美元，增长34.1%。不过受到去年同期基数变动的影响，6月份进出口同比增速均出现下滑；5月份的进出口同比增速分别为48.3%和48.5%。上证综指上周五收涨2.31%，报2470.92点。
7、日本7月短观非制造业景气判断指数为12，为2008年1月以来{zg}
8、据上海7月11日消息，中国央行周日公布数据显示,6月份金融机构人民币xx增加6,034亿元,同比少增9,270亿元.6月末,国家外汇储备余额为24,543亿美元,同比增长15.1%.6月末，广义货币(M2)余额67.39万亿元,同比增长18.5%，增幅比上月和上年末分别低2.5和9.2个百分点；狭义货币(M1)余额24.06万亿元,同比增长24.6%，增幅比上月和上年末分别低5.3和7.8个百分点；流通中货币(M0)余额3.89万亿元,同比增长15.7%。上半年净投放现金658亿元，同比多投放1236亿元（去年同期为净回笼578亿元）。
8、据北京7月10日消息，中国海关周六公布,6月未锻造铜及铜材进口32.8万吨,低于上月的39.7万吨;6月废铜进口35万吨,高于上月为33万吨。海关并称,1-6月未锻造铜及铜材进口223.2万吨,同比下降0.2%;1-6月进口废铜203万吨,同比增长16.9%。同时,6月未锻造的铝及铝材进口7.5万吨,低于上月9.4万吨;6月进口废铝22万吨,低于上月23万吨。此外,中国6月未锻轧铝出口70,409吨,低于上月的73,895吨。
9、据圣地亚哥7月12日消息，智利国家铜业公司(Codelco)高层表示，该公司位于智利北部的铜矿未受周日晚间发生的强烈地震破坏。据美国地震勘测局消息，智利11日当地时间晚20：11时发生里氏6．2级地震。震中位于卡拉马（Calama）东北78公里处。智利国家铜业公司旗下的Norte铜矿正位于该地区。智利国家铜业公司(Codelco)表示，“Norte铜矿的运转没有任何问题，地震持续的时间非常短。”智利国营铜业公司是全球{zd0}的铜生产商，公司首席执行官Arellano称，该公司09年铜产量年增16%至170万吨，同期包括El Abra矿在内的铜总产量为178万吨。
技术面：面临中期34日均线的压力,沪铜双重顶或将形成。
操作策略：在设置止损的前提下做空。CU1010目标位：50900，止损位：53800。
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钢铁
基本面:
今日早盘钢铁上涨，螺纹钢1010合约开盘3950元/吨， {zg}3955元/吨，{zd1}3932元/吨，10点45报收3936元/吨，成交量525932手，持仓增加33242手。线材1010合约开盘3999元/吨，{zg}3999元/吨，{zd1}3981元/吨，10点45报收于3925元/吨，成交116手，持仓减少36手。
行业消息：1）库存方面，国内建筑钢材市场库存量减少，尤其螺纹钢库存量减少明显。截至7月9日，钢之家网站重点监测的国内14个主要城市线材库存总量为120.83万吨，较前一xx减少0.47万吨；螺纹钢库存总量为447.14万吨，较前一xx明显减少9.86万吨。2）调价方面，上周除华北地区部分钢厂在周中上调了线材出厂价格外，其他地区钢厂出厂价格仍以下调为主，其中华东、西部地区钢厂出厂价格下调幅度相对较大。3）钢铁原料方面，上周国内矿价格总体下跌。目前钢厂普遍处于亏损的状况，钢厂减产检修的现象有所增多，铁精粉市场需求更加清淡，价格进一步下跌。北方部分钢厂采购价格下调30-40元/吨，南方钢厂采购价格普遍下调50元/吨。4）波罗的海贸易海运交易所干散货运价指数周五再次跌至逾14个月{zd1}位，因船队供应增加，且货运活动迟缓。波罗的海干散货运价指数周五下滑1.96%或38点，至1,902点，为去年5月5日以来{zd1}水准。铁矿石运输活动放缓、中国煤炭进口疲软加之南美农作物出口旺季接近尾声，在最近几周均令运费承压。巴克莱资本称，由于发展中国家前景疲软，短期对运费利空。
现货市场：截至上周五，全国28个主要城市Ф6.5mm高线和Ф18-25mm螺纹钢平均价格分别为3881元/吨和3808元/吨，较前一xx均下跌71元/吨，与今年春节后开市当天的平均价格基本持平。63.5%印度粉矿报价990-1000元/吨，65%巴西粉矿1100-1110元/吨，62%澳大利亚粉矿1020-1030元/吨，较上xx下跌40-60元。钢厂因减产和降低成本，采购低品位进口矿略有增多，而高位铁矿石需求依旧清淡。外盘报价大幅下跌，63.5%印度粉矿报价127-130美元/吨（CIF），下跌15美元左右，国内采购商接盘很少。
操作策略：在设置止损的前提下做空，螺纹1010目标位3800，止损位4050
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锌
基本面：
沪锌今日早盘下跌，沪锌1010开盘15375元/吨，{zg}15480元/吨，{zd1}到15295元/吨，10点45报收15305元/吨，成交量782564手，持仓增加30764手。
9日，LME库存下跌300至616525吨。基本金属上涨，伦铜上涨1.28%，伦锌上涨0.43%，伦铝上涨0.73%，伦铅上涨1.33%，伦镍上涨0.13%。
国际宏观消息：美国三大股指上涨，道琼斯工业指数上涨0.58%，报收于10197.72，标准普尔指数上涨0.72%，报收于1077.93，美元指数上涨0.25%，报收83.98。欧元/美元升至逾两个月{zg}水准的升势周五停滞,因技术性因素回落,一些投资人认为欧元近期升势过快过大. 美国股市周五小幅收高,录得一年内表现{zj0}的一周,结束数周跌势,因投资者期待即将开始的业绩期. 美国铝业下周一收盘後公布业绩,为业绩期拉开帷幕.根据汤森路透数据,分析师预计企业第二季整体盈利将上升27%,今年年初时的预估增幅为22.4%.美国铝业第二季预计将扭亏为盈,尽管铝价下滑促使分析师下调了对其的预估. 美国公债价格周五下滑,提振长债收益率(殖利率)至约两周高位,因股市连涨四日以及对经济的乐观情绪升温,令对公债的避险买盘减少. 上周中国央行在公开市场净投放1050亿元,至此央行已经连续7周净投放,累计金额达8880亿元。近9000亿的资金投放量,相当于存款准备金率下调1.5个百分点所释放的资金量,这使市场流动性紧张大为缓解。同时,业内人士表示,资金面日渐宽裕也令市场需求悄然改变,机构对短期品种的需求明显改善，宽松资金面支持金属上涨。NYMEX8月原油期货2%，报收76.45美元/桶。连续第三天收升,且录得5月以来{zd0}单周涨幅,因周四数据显示美国原油库存大幅减少,投资者对需求感到乐观,令原油价格的上行动能得以保持. COMEX8月期金0.62%，报收1209.8美元/盎司。创下四日{zg}收位,但涨幅受阻,因成交清淡且投资人在每盎司1,210美元卖出黄金.分析师称,金价将守在当前区间,直到更明显的经济走势信号出现.
现货市场：12日，#0锌价格维持在15100元/吨.
操作策略：在设置止损的前提下做多，沪锌1010目标位16500，止损位14800。
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铝
基本面：
1、股市回升，推涨人气，市场看好铜进口数据，需求或转佳。中国6月铝初步贸易数据显示，进口下降，出口增长，暗示西方国家需求态势良好，LME三月期铝收涨至2004美元/吨。
2、LME库存减少5875吨至4398000吨；注销仓单减少5175吨至277050吨。
3、据中国汽车工业协会统计分析，2010年6月，汽车产销量与上月基本持平，同比增速继续回落；上半年，汽车销量超过900万辆，增速逐月减缓，但总体仍保持高速增长势头。
6月，汽车生产139.06万辆，环比下降1.84%，同比增长20.43%；销售141.21万辆，环比下降1.83%，同比增长23.48%。在汽车主要品种中，乘用车生产104.53万辆，环比增长1.33%，同比增长16.27%；销售104.28万辆，环比下降0.04%，同比增长19.42%。商用车生产34.53万辆，环比下降10.34%，同比增长35.05%；销售36.93万辆，环比下降6.55%，同比增长36.59%。
上半年，汽车产销892.73万辆和901.61万辆，同比增长48.84%和47.67%。乘用车产销668.38万辆和672.08万辆，同比增长51.20%和48.20%；商用车产销224.35万辆和229.53万辆，同比增长42.22%和46.14%。
操作策略：在设置止损的前提下做空。AL1009目标位:14000,止损位：15100。
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橡胶
基本面：
1、北美橡胶与塑料新闻网（Rubber & Plastics News）最近公布的北美橡胶制品企业年度排名显示，2009年，米其林北美分公司（Michelin North America）以70亿美元的销售额名列北美{dy}。固特异名列第二，普利司通北美名列第三。2009年，米其林北美销售额的跌幅最小，故其排名从2008年的第三上升至{dy}。考虑到美元和欧元的汇率因素，以欧元计算的换，2009年米其林北美销售额下跌了3.2%；以美元计算的换，米其林北美销售额下跌了8%。2009年，固特异北美销售额为69.8亿美元，其排名从2008年的{dy}降到了第三；普利司通北美销售额下跌了25%，从2008年的80亿美元下跌至60亿美元，排名从2008年的第二降至第三。
2、中国海关总署7月10日公布的初步数据显示，2010年1至6月，中国进口xx橡胶(包括胶84万吨，较2009年同期增长1%。其中6月xx橡胶进口量为12万吨，环比增33%。数据还显示，1至6月中国进口合成橡胶(包括胶乳)854,568吨，较2009年同期的666,270吨增长28.3%，其中6月进口量环比降5%至128,227吨。
3、据越南《市场价格物资报》7月9日报道，越南海关总局{zx1}统计数据显示，今年头5个月，越南对中国出口橡胶约11.7万吨，出口金额3.15亿美元，同比增长74%。报道称，今年头5个月，越南出口橡胶18.2万吨，出口金额4.95亿美元，同比增长91.34%。中国是越南{zd0}的橡胶出口国，占越南橡胶出口金额的63.64%。
技术面：面临中期60日均线的压力,仍然将演绎大三重顶。
操作策略：在设置止损的前提下做空。RU1011目标位:20800,止损位：22150。
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股指期货
基本面：
今日早盘股指期货上涨，IF1007开盘2652.0，{zg}2677.0，{zd1}2647.2，10点45报收2667.4，成交量94473，持仓量增加4393手。
国际股市：美国三大股指上涨，道琼斯工业指数上涨0.58%，报收于10197.72，标准普尔指数上涨0.72%，报收于1077.93，美元指数上涨0.25%，报收83.98。今天10点半，恒生指数上涨%，日经上涨%。
国内外消息：1）上周中国央行在公开市场净投放1050亿元,至此央行已经连续7周净投放,累计金额达8880亿元。近9000亿的资金投放量,相当于存款准备金率下调1.5个百分点所释放的资金量,这使市场流动性紧张大为缓解。同时,业内人士表示,资金面日渐宽裕也令市场需求悄然改变,机构对短期品种的需求明显改善。据Wind资讯统计,下半年公开市场的月度到期资金量相差悬殊,其中到期资金量{zd0}的是7月份,高达7480亿元,而11、12月份则仅为925亿和900亿元,预计未来央行熨平流动性仍有相当的压力。2）6月末,广义货币（M2）同比增长18.5％,较上月降低2.5个百分点。狭义货币（M1）同比增长24.6％,较上月降低5.3个百分点。6月份新增xx6034亿元,较上月继续回落。 分析人士指出,上述情况表明经济活跃度可能有所降低,从而导致下半年货币政策不会收紧太快,加息的必要性大大减轻。6月份一系列重要宏观经济数据即将亮相。媒体报道,6月份我国消费者价格指数（CPI）很有可能仍将维持5月份的环比下降态势,而由于基数原因,同比上涨幅度仍将较5月份升高,或可达到3.4%-3.5%。专家普遍指出,我国通胀压力正在逐步减轻,通胀已是强弩之末。3）海关总署公布6月份当月，进出口总值2547.7亿美元，增长39.2%。其中出口1374亿美元，增长43.9%；进口1173.7亿美元，增长34.1%。我国月度出口值及进出口总值均刷新2008年7月的历史纪录，创历史新高。
操作策略：在设置止损的前提下做多，IF1007目标位2800，止损位2550。
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PVC
基本面：
1、 国际原油：
纽约期油周五收高，系因库存报告意外显示原油库存下降程度大于预期。
8月原油上涨 65 美分，收每桶 76.09 美元，为 8 个交易日来首次涨逾每桶76美元，本周原油价格涨幅达 5.5%，为 5 月以来单周{zd0}涨幅。
汽油期货价格上涨 2 美分或 0.9%，收每加仑 2.07 美元，本周共涨 4.5%，为 6 月中旬以来单周{zd0}涨幅。
8月交货的天然气价格上升不到 1 美分，收每百万Btu 4.40 美元，单周跌幅 6.8%。
早盘交易时，原油期货价格波动，但在美国股市上涨后获得动力，科技股也撑高主要股指。
交易顾问公司Cameron Hanover 总裁Peter Beutel形容股市是石油「新交的好哥们」，他表示，在没有其它经济消息和供应数据的情形下，石油价格的走势可能会跟着股市走势波动，因为股市上涨意味着经济活动增加，石油的需求也将因此提高。
美国商务部周五公布，5月份趸售库存连续第 5 个月上升，显示企业正重建库存，而趸售销售虽然下降，却比去年同期上升 15%。
Oil Outlooks & Opinions 总裁 Carl Larry 指出:「只要我们经济稳定，不用大幅成长，只要稳定，我们就会看到油价逐渐攀升。我们清楚美国商业正在成长，大众购买货物，这些货物需要被制造、被运输，接着大众会开车去买下这些货物。」
由于全球经济复苏的迹象，本周稍早期油中止连续 6 个交易日下滑的趋势，全球石油需求增加的报告，以及库存下降程度超过预期，皆有助本周石油价格上升。
然而，Gartman Letter经济学家Dennis Gartman 表示，市场可能又乐观过头，他表示：「原油多到可怕。」原油市场又回到期货升水的结构 (近期价格低于远期价格)，通常这是供给过剩的指针，意味着价格下滑。
9月期油收低 0.8%至每桶 76.63 美元。
美元指数上升 0.1%至 83.94。欧元在周四站上2个月的高点后，些微下滑。
2、国内电石与乙烯市场 ：
齐鲁化工城市场报盘继续下滑30-50元/吨，现齐鲁S700价格在7270元/吨左右，1000型价格在7080元/吨左右，1050P在7050元/吨左右，含票价，市场观望气氛浓厚，成交不多，商家心态低迷。
上海地区PVC市场报价基本稳定，变动不多，市场上五型料主流出货价在6900-6950元/吨左右自提，部分更低者也有听闻，乙烯料大沽化1000型在7400元/吨左右，800型在7450元/吨，商家多稳价观望，大多无调整意向，以稳定出货为主，市场成交疲软。
汕头地区PVC市场报盘仍有阴跌，市场电石法低端五型料主流含票出货价在6900-6950元/吨自提，部分商家仍可让利成交，乙烯料1000型主流在7300-7350元/吨，高型号乙烯料略高100元/吨左右。市场上商家心态低迷，出货较差，下游采购清淡。
3、国内PVC装置 ：
装置方面，山东信发PVC装置停车检修，开车时间待定。目前企业暂不对外报价。河南宇航PVC装置开工在七成左右。天津化工PVC装置开工基本在八成左右，日产量在300-400吨左右，企业随市场行情出货。德州石化PVC装置现生产三型料，开工基本维持在八成左右，日产量在400吨左右。台塑宁波PVC开工率七八成。
价格方面，今部分PVC企业走货压力较大，下调出厂报价：南宁化工五型料省内出厂报价下调50元/吨在7200元/吨左右现汇，省外出厂低50元/吨。山西霍家沟报价下调150元/吨，五型料省内出货价在6900元/吨现汇价。山西阳煤五型料省内报价下调50元/吨在7000元/吨。河北宝硕电石法5型料本地出厂承兑报价下调50元/吨至在7100元/吨。
操作策略：空单持有，目标位：6900，止损位：7100。
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