一、重要新闻点评
央行：下半年货币政策仍适度宽松
中国人民银行货币政策委员会第二季度例会提出，下半年要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性，把握好政策实施的力度、节奏和重点。
简评：目前没有看到央行在适度宽松的货币政策上有实际的退出行动。1~4月份央行的公开市场操作和上调存款准备金率，是为了对冲激增的外汇占款带来的 流动性。而资产价格才是宏观层面收紧货币行为的判断标准，目前看来，宏观政策主动收紧货币的意愿并不强烈。鉴于欧美基准利率维持不变，中国正在根据目前的 经济形势作出宏观上的相应调整。由于影响宏观经济的因素很多也很复杂，所以，央行加息预期已有所推迟。对资本市场来说，压制市场反弹的上轨压力开始减弱。
外管局：5月以来外汇净流入压力有所缓解
近日，出于提高政策和管理透明度的目的，国家外汇管理局连续以答记者问的形式回答了公众所关注的我国外汇管理热点问题。在7月8日的问答中，外管局表示2010年我国国际收支顺差规模仍会较大，贸易顺差扩大态势将有所缓解，防范异常跨境资金流入的压力较大。
据外管局介绍，2010年前4个月，我国外汇资金净流入总体延续了2009年二季度以来的回升态势，4月份结售汇顺差规模是自2008年底国际金融危 机集中爆发以来的{zg}值。但进入5月份以来，外汇净流入压力有所缓解。5月份银行代客结售汇顺差规模较4月份大幅下降56%，其中代客结汇环比下降 11%，代客售汇环比增长13%。
简评：外管局副局长邓先宏日前表示，热钱的重要目标就是进入股市、楼市获取资产价格上涨收益。而在人民币升值预期之下，防范热钱过量涌入成为外管局目 前的工作重心。值得注意的是，人民币升值的楼市上涨效应来开始消失。自从此轮房地产调控政策出台后，楼市就进入了观望期，价格有所松动。而目前股市与人民 币升值的联动效应也有所减弱，有分析人士认为，中国正在被战略做空，而股指期货也给予了这一条件。
纽约股市连续第三天上涨
由于美国当天公布的就业数据好于预期，８日纽约股市连续第三个交易日上涨，截至收盘，道琼斯指数上涨了１２０多点。到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工 业股票平均价格指数比前一个交易日涨１２０。７１点，收于１０１３８。９９点，涨幅为１。２０％。标准普尔５００种股票指数涨９。９８点，收于１０７０。 ２５点，涨幅为０。９４％。纳斯达克综合指数涨１５。９３点，收于２１７５。４０点，涨幅为０。７４％。
简评：国际货币基金组织当天上调了全球经济增长预期，从前一次报告中的4.2％上调为4.6％，并同时调高了美国、中国以及日本等国的经济增长幅度， 对市场情绪也起到了提振的作用。事实上，对经济复苏频遭质疑，美国财长盖特纳7月6日曾表示，放眼世界，就会发现中国、印度、巴西和墨西哥这些新兴经济体 表现很强劲，而美国与这些国家都有着密切的商贸往来，这也是我坚信美国经济会持续增长的原因。美股的连续上涨及经济复苏预期将对A股构成一定刺激，但目前 主导市场走向的关键仍是国内的宏调如何把握退出节奏等因素。
二、主力动向曝光
获利盘套现抑制大盘弹升空间
昨日沪深两市大盘双双高开，冲高受阻一路震荡下行，尾盘有所回升，最终双双以小幅下跌报收，两市共成交1040亿元，量能相比周三略有萎缩。不过，两市大盘资金仍呈现出净流入的态势。
从盘面来看，银行类、交通工具、房地产、医药、建材板块等品种有明显的资金净流入迹象，其中银行类板块居资金净流入xx，资金净流入3.48亿元，资 金净流入{zd0}个股为兴业银行、民生银行、北京银行，分别净流入0.75亿元、0.73亿元、0.38亿元。而交通工具居资金净流入第二位，净流入2.01 亿元，净流入{zd0}个股为上海汽车、成飞集成、华域汽车，分别净流入额为0.45亿元、0.42亿元、0.27亿元。房地产板块资金净流入1.72亿元，资 金净流入{zd0}个股为天房发展、万科A、金地集团，分别净流入0.44亿元、0.42亿元、0.36亿元。
如此来看，资金流入出现了较为明显的变化，一方面是因为金融地产股虽然依然是多头的护盘对象，但护盘的资金流向略有新变化，即从原先的大市值银行股向 二、三线银行股转变，比如说兴业银行等品种就是如此，这说明了护盘资金渐有一定的主动积极的态势，这有利于聚集市场的人气。
另一方面则是资金开始关注起半年报的业绩，而并不太在乎行业景气的波动。比如说汽车行业近年来出现了明显的增速放缓的趋势，但由于上半年的业绩增长趋 势尚未有根本性的变化，故成为多头关注的焦点。这也得到了有色金属股在昨日相对乐观走势的佐证，而且该板块的资金流入排名也靠前，该板块资金净流入 0.68亿元，居建材板块之后，资金净流入{zd0}个股为包钢稀土、常铝股份、厦门钨业，分别净流入0.21亿元、0.15亿元、0.14亿元。
不过，盘面也显示出，在近期涨幅居前的个股明显有资金流出的态势，不仅仅体现在昨日跌幅榜前列的个股，还主要体现在西藏板块等区域主题股，以及机械、 计算机、电器、纺织服装、电子信息等近期相对活跃的板块，昨日这些板块呈现资金净流出态势，其中机械板块居资金净流出xx，净流出0.96亿元，资金净流 出较大个股为中联重科、厦工股份、中国一重，分别净流出1.25亿元、0.30亿元、0.17亿元。而中联重科无疑是近期盘面的一个亮点，所以，此类个股 的回落说明反弹节奏有了一定的变化，从而抑制了多头的做多激情，这可能也是昨日上证指数有所冲高受阻的原因。只是由于金融地产股等多头重兵把守的板块仍然 有一定活跃的能量，所以，大盘在近期可能会呈现出涨跌两难的态势，2400点一线或将反复震荡。每日商报
阳光私募：偏爱消费股 看好新能源
今年上半年的弱市行情，有99%的阳光私募都跑赢了大盘。那么对于今年下半年的行情，阳光私募怎么看？哪些板块又最受他们青睐？昨日，阳光私募排排网 向本报发来的调查数据显示，在60家被调查的阳光私募中，有45.71%的私募管理人看涨下半年行情，看跌的为20%，而消费、医药、新能源等板块则是私 募们最为青睐的板块。
下半年{zg}看到3500点
看涨的私募主要是认为市场经历过暴跌后，估值已经较低，存在投资机会，政策面也有开始转暖的迹象；市场底在不断的下跌博弈后也逐渐出现。看跌私募认为 下半年中国经济存在回调的可能，上市公司业绩回落，房地产调控政策尚未出尽，通胀压力大，欧债危机黑云压顶尚未散去等。对于A股市场下半年的运行区间，调 查显示，有57.14%私募认为A股会在2000~3000点之间运行，最乐观的则看到3500点。
银行估值处于历史低位
在下跌和震荡的行情里，轻指数、重个股是私募在上半年取得优异业绩的主要原因。那么，下半年，私募看好哪些板块的投资机会呢？调查显示，消费是最受私 募青睐的板块，有74.29%的私募都看好这一板块；经历过大幅回调的医药股也得到私募的关注，54.29%私募看好这一板块在下半年的表现；新能源、电 子信息也以51.43%和37.14%获得私募的推荐。有私募人士表示，新兴产业代表着中国未来经济的发展方向，是未来的主题，这也是多数私募看好这一板 块的原因所在。另外，调查数据还显示，有51.43%的私募认为银行的估值处于历史低位，并认为这一板块有反弹的要求，具有阶段性的机会，但反弹后应该小 心操作。
重庆商报
大盘越跌股东增持越勇
昨天，格力电器公告，二股东持续购入公司股票861万股，增持比例为0.46%。而本周一宝钢股份也透露，公司两大股东长荣矿石和日祥贸易也将所持公 司的股份增至5722.9512万股和3663.1921万股。面对接踵而至的大股东增持潮，有业内人士乐观认为，这标志着大盘底部正在逐渐清晰。
据统计，截至昨日收盘，本月A股市场上股东增持数量已达9家，超过6月7家股东的增持总数，增持股份市值达到1.7亿，超过6月总规模的60%。在6 月的持续盘整行情中，各周公告增持的公司数量连续下降。但近两周中，随着市场的大幅下跌，增持的公司数量再次回升。仅7月1日至2日两天，就有5家公司公 告增持行为。本周民和股份、中珠控股、锦江股份、格力电器相继公布了股东增持信息。期间，上述个股都出现不同程度的上扬。如民和股份、中珠控股月内累计上 涨7.24%、6.69%，锦江股份则在5个交易日内大涨11.68%。实际上，上市公司大股东的增持行动早在两个月前便已开始。5月份沪综指虽然累计下 跌9.7%，但22家上市公司的大股东增仓2.79亿股，增持金额总共达到31.6亿元；6月份上市公司大股东及高管增持力度不减，合计增持2.84亿 股。
对于大股东频频出手的增持现象，有业内人士判断，这或许表明实业资本已认可相关股票的价值。申银万国分析师何武表示，产业资本处于企业经营{dy}线，最 先感知经济、行业、企业运行状况，因此对股价的判断力可能高于市场平均水平，虽然从以往的经验看，产业资本入场不一定就是市场的{zd1}点，但他们从实业的角 度认为，目前的股价已具有吸引力。广发证券分析师郑有利认为，大股东增持更多是从价值投资的角度出发，这说明了当前市场确实有被低估的嫌疑，但这并不代表 市场立即会出现反转。如果打算做长期价值投资，投资者目前可逐步逢低介入，但从中短线交易看，投资者仍应保持观望。不过，根据相关规定，上市公司业绩快报 或者定期报告公告前10日内股东不得增持上市公司股份。因此，预计7月后半段不会出现大规模的增持现象。重庆商报
三、今日股评家最看好的股票
一家机构推荐：九九久：募投扩产盈利可观 六阳上攻新高可期
公司是医药中间体龙头，主要产品7-ADCA、苯甲醛市场占有率{lx1}，IPO募集资金项目将进一步提升公司盈利能力。此外，兼备新能源概念。
医药中间体龙头 募投扩产盈利可观
公司是国内{lx1}的生产医药中间体和氮肥的企业集团，其主要产品7-ADCA、5,5-二甲基海因、苯甲醛等的产能位居全国之首。公司采用“产学研一体化”模式，科研力量雄厚，目前拥有专利9
项，主营产品7-ADCA、苯甲醛、5,5-二甲基海因、氯代环己烷均被江苏省科技厅认定为高新技术产品；其中，7-ADCA
被科技部、商务部、质检总局、环保总局联合认定为xxxx新产品。随着医疗体制改革进程的推进，中间体市场需求持续增长，国内7-ADCA
市场面临快速发展的机遇。公司依托优质的客户群体、循环优化的生产模式及规模化的生产能力，市场占有率一直保持较高水平。
本次募集资金将用于产能扩张。本次募集资金项目将用于“7-ADCA 的迁址扩建项目”和“年产500 吨的GCLE
项目”。根据可行性研究报告，7-ADCA扩建项目预计年平均销售收入3亿元，年平均税后利润2,640.39万元；第二个项目预计年平均销售收入2.5 亿元，年平均税后利润4,909.98万元。两个募投项目建设期均较短，项目达产后对公司业绩的贡献比较大，公司的净利润有望实现翻番式增长。同 时，GCLE
是第四代头孢中间体，国内市场刚刚起步，产品附加值要高于第三代头孢中间体7-ADCA，将成为公司未来重要的利润增长点。公司还表示，未来公司将加大海内外市场开拓，加强技术自主创新、升级优化产品结构、增强市场适应能力、筑就具有行业{lx1}地位的综合型精细化工企业。
投身新能源领域 六氟磷酸锂成亮点
据中国矿业大学材料学院新闻网站显示，2010年4月20日该院与江苏九九久科技股份有限公司合作的“年产400吨六氟磷酸锂”项目在江苏如东举行开 工仪式。商品化锂离子电池应用的电解质锂盐一般为六氟磷酸锂。目前锂离子电池中使用的材料，大部分都已实现国产化，然而，国内电池企业使用的六氟磷酸锂几 乎全部依赖从日本进口，因此实现六氟磷酸锂的国内产业化生产不仅具有重大的经济效益，也具有极大的社会效益。材料学院与公司达成六氟磷酸锂技术转让协议， 将建设一条年产400吨六氟磷酸锂暨生产线。项目建成后，预计年产值在1亿以上。随着电动汽车的推广，公司六氟磷酸锂项目市场空间巨大。
二级市场上，该股本次发行2180万股A股，发行价为25.8元/股，上市首日受到追捧，{zg}涨至39元。该股自见底反弹以来，呈现震荡上扬的态势， 在22个交易日中仅有4个交易日小幅收阴，做多激情十分浓厚。昨日该股20日均线再获支撑，连收六阳。由此可见，该股做多资金迹象明显，突破前期高点可 期，建议关注。（金证）
华北制药（600812）：
公司是xxx龙头， 是国内{zd0}xxx类医药产品生产基地，xxx原料药总产量占全国总产量15%左右，粉针制剂的年生产能力达22亿支，居全国{dy}位。其中青霉素，
维生素B12产量居亚洲{dy}，世界第二；半合成青霉素及中间体产量居亚洲{dy}，
链霉素产量居世界{dy}，粉针剂产量居亚洲{dy}。公司还生产维生素C，维生素B12等，淀粉，葡萄糖系列产品，生化制品，药用玻璃制品，有机溶剂等300多个品种的产品。
冀中能源入驻公司成为大股东以来， 公司从财务，经营，管理以及资产整合等方面均发生了巨大变化，
盈利能力明显改善，经营拐点已经到来，未来有望实现从原料药到制剂，从传统xx到生物制药的产业升级和转型。公司一季报显示，
2010年一季度实现营业收入16.0亿元，同比增长48.15%，实现净利润1.34亿元，
同比增长369%，每股收益0.126元。扣除非经常性损益的影响，净利润同比增长306%，实现每股收益0.11元。公司在继2009年四季度经营业绩 取得明显改善后，今年一季度继续取得佳绩。收入大幅增长，毛利率同比上升了1.19个百分点；表现尤为明显的是公司于上年度末员工工资普遍提高的情况下，
管理费用率仍然同比下降了2.06个百分点。
基本xx制度为公司带来成长契机，华药集团共有64个品种进入基本xx目录，作为国内医药行业的品牌企业，具有品质齐全，安全，低廉高效的优势，极大地 受益于基本xx制度。未来随着公司制剂销售的占比由目前的25%提升到50%以上，公司的盈利能力还将大幅增强。目前集团的一些主要的抗感染品质还未进入 上市公司，如阿莫西林/克拉维酸钾，
头孢孟多，头孢米诺，青霉素G钠，去甲万古霉素等，这些品质在样本医院都具有很高的占比，如果进入公司，也将提升公司的盈利水平。
未来新产品将为公司提供新的盈利增长点，除了在传统业务有所作为外，公司还将在免疫抑制剂，生物制药，抗肿瘤xx等领域创造xxxx。公司计划未来每 年投入5亿元资金，运用“品牌战略+整合营销”，发挥渠道协同优势带动新产品的销售。我们预计培养基级白蛋白将于今年投产，
15吨产能将贡献利润1亿元左右；一类新药全人源抗狂犬病毒抗体注射液进入临床阶段；金坦生物也将注入上市公司。
此外，未来一年，集团将逐步推进优质资产注入上市公司，最终实现整体上市。同时，集团还将以上市公司作为平台，把河北省好的医药资产装入公司，实现外延式并购，最终实现“123”战略。
二级市场上，鉴于该股前期随大盘连续下探，目前估值仍处于低位。而且，近期该股走出了明显的企稳态势，加之该股良好的基本面。预计该股后市仍有较大空间。投资者可适当关注。（首证）
一家机构推荐：宝胜股份：产业前景广阔 有望超跌反弹
宝胜股份（600973）：公司是专业生产500Kv及以下电线电缆、电缆材料、超导导体材料以及变压器、开关柜等电气产品的国有大型企业，拥有国家 级企业技术中心和博士后科研工作站。相继入选中国企业500强、中国制造业500强、中国机械工业100强和江苏省企业100强。
公司建立了遍及全国的销售服务网络，产品配套首都机场、国家体育馆、国家大剧院、中央电视台新大楼、三峡工程、青藏铁路、岭澳核电站、田湾核电站、宝钢集团、台塑集团、武钢集团以及南美、中东、东南亚等国内外重大建设项目。
从未来产业发展来看，空间较大；从二级市场来看，股价自前期22元跌至目前14元一线，技术超跌明显，从中报分红角度来看，公司具有每股高公积金、高 末分配利润、高净值特征，而总股本仅1.56亿股，每股净值高达6.45元且机构持仓成本较高，建议逢低密切波动性关注。（九鼎）
青岛金王（002094）
投资要点：公司是美国沃尔玛、法国家乐福、德国麦德龙、瑞典宜家家居的蜡烛类产品主要供应商，出口额占中国蜡制品约10%，是国内排名第2-4位公司 的总和；欧盟反倾销裁定结果使公司出口欧盟订单大增；国内消费升级加速，金王公司内销空间很大，国内直营毛利率高达50%，是出口的2倍。控股股东的美国 油田资产可开采量达6000万桶，年产量可达200万桶，若油田资产注入将提升EPS为1.8元。
投资评级：假设公司油品贸易业务今年净利润3500万元，我们预计2010-2012年EPS分别为0.40元、0.56元和0.72元。蜡烛制品是 快速消费品，具有防御性，而且全球第3家和国内{wy}一家蜡烛制品上市公司具有稀缺性，在中小板上市可以享受较高的估值水平，我们给予2011年30倍 PE，6-12个月目标价16.8元，首次给予"买入"评级。(湘财证券)
宇通客车（600066）
投资要点：公司于7月8日发布公告，预计半年业绩同比增长50%以上，预计上半年公司EPS将在0.555元以上。公司自2010年初以来产销状况一 直维持在较好的水平，1-6月客车销量累计同比增长49.49%。2010年也是公司在研发、生产、销售上同竞争对手拉开差距的一年。此外，2010年上 半年汽车各子行业均处在很高的景气水平上，但客车子行业"防御性"的特点使其高景气度更具含金量。
投资评级：公司本身经营稳健，现金管理能力强，分红比例高（按目前的股价水平计算，股息率达6.27%）等特点也使其在目前的市场环境下更具投资价值。我们维持对宇通客车2010-2012年EPS1.291元、1.486元和1.703元的预测，维持"买入"评级。
天润曲轴（002283）受益产业链自下而上复苏
□国都证券杨仲宁
公司主营曲轴及机械配件生产销售。随着公开发行募集的资金逐步投入新项目以及作为与经济周期高关联度的重卡行业的业绩回暖，以潍柴和中国重汽为代表的 生产商销量复苏有效地拉动上游相关汽车配件商的需求，天润曲轴地处两大重卡生产商所在地山东省，凭借其区位优势及与下游厂商的配套生产，有望受益于"重卡 -零配件"产业链自下而上的复苏。
二级市场上，该股在创出上市以来新低后有所企稳，中期业绩预告显示其利润同比增长40%以上，股价和业绩的背离有望在指数企稳后有所修复，可积极关注。
生意宝（002095）B2B业务进入盈利突破期
□海通证券邓钦华
公司目前主要的盈利模式是收取会员费和提供相关服务，旗下包括化工（中国化工网）、纺织服装等专业网站的运营及B2B网站生意宝的运营。去年以来公司 在巩固与发展化工网等原有业务的基础上，积极发展联盟网络生意宝B2B电子商务，以低价策略抢占阿里巴巴的市场份额。我们认为，国内中小企业对B2B电子 商务需求快速提升，公司"供应商"、"生意通"两个B2B产品已有了一定的会员累积，2010年盈利预期较为乐观。
二级市场上，该股近期有走强迹象，考虑其独特的B2B电子商务盈利模式，投资者可适当关注。
北新建材（000786）加速上攻可期
华融证券沈刚
公司主营建材行业，主打产品是"龙牌"石膏板。公司纸面石膏板利用电厂废渣生产，具有循环经济的优势，有利于建筑节能和生活品质提高，符合低碳经济、 节能减排和消费升级的大方向，纸面石膏板的使用正在从xx酒店和办公楼走向普通公用建筑和民宅。公司挟央企优势，综合竞争力非常突出。
二级市场方面，近期该股沿上升通道稳步走强，周四尾盘强劲拉升，上攻速度可能加快，建议投资者逢低积极关注。
双钱股份（600623）基本面改善明显
□西南证券罗栗
未来5-10年公司轮胎销售收入有望达到100亿元。公司全钢载重子午线轮胎在国内同行业市场份额{dy}，在全球轮胎市场中同类产品份额8%以上。另外 公司将加快如皋公司建设，到2010年如皋公司全钢载重子午线轮胎生产能力将达到300万条，全钢工程子午线轮胎达15万条，公司将成为全钢子午线轮胎单 厂产量规模全球{zd0}的轮胎企业之一。
二级市场上，该股业绩增长迅速，基本面改善明显，近期出现底部连续放量，后市继续关注。
招商银行(600036)
评级：买入
评级机构：广发证券
根据公司上半年净利预增50%公告，预计公司2010年中期实现净利润在124亿元以上，全年实现净利润264.35亿元，同比增长45%。环比看， 招行二季度业绩环比增幅约为10%。生息资产规模增加、息差回升及中间业务收入增长是其业绩同比大幅回升的主要动力。其中净息差保持环比上升，显示了较高 的息差弹性。资产质量方面，预计在中期核销的基础上，二季度不良有望继续双降。一季度末拨备覆盖率为278.84%，比年初提高25.59%，处于业内较 高水平；但由于其组合计提占比达77.11%，在该计提比率调整前，拨备覆盖率将继续提升。
招行各项业务受益于经济复苏，具较高的息差弹性，且资产质量稳定，维持"买入"评级，12个月目标价为18.53元。
上海汽车(600104)
评级：买入
评级机构：东方证券
公司自主品牌是在收购罗孚技术的基础上建立起来的，预计今年首度扭亏为盈，是未来最有可能优先胜出、并xx中国自主品牌汽车产业发展方向的公司之一。 随着研发实力与规模的不断壮大，上汽的自主品牌逐步走上崛起之路。旗下合资企业经营前景依然良好。上海通用产品性能短板随着车型换代逐渐消失，步入第二个 黄金增长期；上海大众也通过产品换代与引入斯柯达品牌，盈利能力提升；上汽通用五菱xxxx地位稳固。首批节能推广目录中，公司旗下合资企业的多个产品跻 身首批节能环保推广目录，成为本批目录{zd0}的受益者。
公司新能源汽车关键零部件体系已完成初步构建，并成功研制多种新能源汽车。公司已为世博会提供了972辆新能源汽车，荣威750中混混合动力轿车年内 实现量产，插电式强混和纯电动轿车也将于2012年上市。此外，公司拥有汽车金融双牌照，其中上汽通用汽车金融公司已占据50%以上的市场份额，具备先发 优势。
我们仍看好未来十年中国乘用车行业。预计公司2010-2012年每股收益为1.27、1.38、1.76元，维持"买入"评级，目标价19.05元。
桂冠电力(600236)
评级：推荐
评级机构：兴业证券
公司昨日公告上半年实现发电81.86亿度，较2009年同期增长41.26%。公司上半年同比增速与一季度相同，主要因为计入岩滩所产生的新增发电 量。扣除新机组收购、及投产影响，公司原有机组上半年实现发电量59.65亿度，仅比2009年略高1.7亿度。其中，合山火电厂上半年实现发电量 25.98亿度，同比增长239%，弥补前5个月西南干旱对其水电机组所造成的影响；同时，公司位于四川省的两个水电站合计上半年发电量为7.15亿度， 同比增长23.9%，印证了我们认为上游的水电站受西南干旱的降雨影响较小的判断。
公司位于广西的梯级电站环比出现明显改善。从上游到下游来看，平班、大化、百龙滩、乐滩的环比季度发电量分别增加36%、38%、18%、64%，而 2009年二季度环比增速分别为23%、21%、5%、21%。据了解，进入6月主汛期之后，红水河梯级水库龙头--龙滩的蓄水水位迅速提升，下游电站逐 步接近满发。不过，考虑合山火电仍可能是利润隐患，略微下调2010年盈利预期10%至0.22元，维持"推荐"评级。
东港股份(002117)
评级：买入
评级机构：国金证券
原有业务提供安全边际，新业务带来业绩增长弹性，这是我们给予公司"买入"评级的逻辑。预计公司未来三年销售收入、净利润翻番，销售收入年均复合增长率25%，净利润年均复合增长率28%。
公司是国内{zd0}的xx票据印刷企业，主要产品为福利彩票、银行票据、财xx据，该业务具有较高的门槛，使公司收入、盈利比较稳定。逐步拓展的业务包括 直邮、智能标签和IC卡业务，新业务提高了公司的增长速度。其中，EMV迁移是必然趋势，这将带来IC卡行业爆发增长。公司长期与银行的业务往来，使其未 来获得IC卡订单方面具有一定优势。直邮和智能标签符合行业发展的趋势，公司在这两块业务具有先发优势，我们期待行业的爆发，这也是公司的潜在增长点。
三全食品 致力成为餐桌食品{lx1}者
投资要点
●公司正在将其定位从速冻食品供应商扩大到餐桌食品供应商。随着中低端劳动力收入上升，公司有望从中受益。
●公司产能扩张，未来稳定增长可期。目前收入超过思念，行业整合大幕有望开启。
●预测公司2010-2012年每股收益为0.60元、0.76元和0.92元，给予"谨慎推荐"评级。
●风险提示：行业增速可能会低于市场的乐观预期。
受益大众消费升级
从食品饮料指数的市值构成来看，中国酒精饮料的比例偏高。而以肉、乳、谷物食品为主的包装食品，还有显著提升的空间。谷物或者说米面类的食品作为中国 人的主食，很少有大型上市企业。目前在米面食品方面，三全食品(002216)已经是行业内隐性的龙头。公司将自身的定位从速冻食品供应商，扩大到餐桌食 品供应商这一更为宽阔的概念。
我们认为，目前制约企业发展的主要是城市中产阶级可支配收入增长缓慢，使得传统米面食品向现代包装食品的升级相对缓慢。未来随着中国劳动力供给发生根 本性转变，中低收入阶层的可支配收入将进入一个较快的提升阶段。作为大众消费的升级产品，速冻食品将会成为重要受益者之一。另一方面，公司新产能大量使用 了自动化技术，替代了过去需要人工较多的制作和包装环节，使得工资成本大大下降。因此，公司对劳动力成本的提升有一定的抵御能力。三全食品在这个行业具有 显著的优势，有望成长为未来的巨无霸型消费品公司。
产能扩张稳定增长
公司2009年初投产了郑州综合基地11.78万吨项目，使得其总产能接近翻番，但是金融危机使得产能释放的速度低于预期。不过公司又陆续宣布了其新 的西南和华南生产基地计划，按照上述计划，公司到2014年，产能可以扩张到40万吨，比现在扩张近一倍。公司2009年实际销量不到17万吨，这意味着 公司预期自身未来5年年均销量增长在15%左右。
目前公司主要竞争对手思念仍继续冻结其产能扩张计划，并表示要等待市场进一步恢复。从项目的地域上，三全和思念的建设顺序xx一致。公司在产能上的扩张计划仍然是本着稳健和追赶对手的原则。
行业整合有望开启
公司与思念之间的收入差距逐年缩小，到今年一季度已经超过思念，正式成为行业内{dy}大企业。公司未来产能投放会快于思念，收入差距有可能进一步拉大。
但是，公司市场占有率已经超过27%，而且近几年的提升幅度有放缓趋势，未来通过并购等方式来提升市场份额是必然途径。特别是外地生产基地的建立，肯 定会对区域性速冻食品企业带来直接压力，会进一步提升公司的并购能力。如果能选择其中的区域强势品牌进行并购，可取得协同效应。因此，我们判断，三全在未 来几年速冻食品行业中有望加速整合。
盈利预测与评级
我们将公司2010-2011年盈利预测分别上调3%和6%，预计公司2010-2012年每股收益为0.60、0.76
和0.92元，其中目前股价对应动态市盈率分别为46、36、30倍。考虑到公司的市场整合前景和长期巨大的市场空间，我们给予公司"谨慎推荐"的投资评级。
（国信证券研究所 黄茂）
东方园林 {dy}高价股遭机构减持
异动表现：东方园林(002310)昨日不仅上调了2010年中期业绩预测，并拟向全体股东10转10派2元，受此影响，该股开盘即"一"字封涨停，再次荣登两市{dy}高价股。
点评：公司公告称由于上市后的业务拓展情况良好，新签合同金额快速增长从而提高了综合实力，导致营业收入大幅增长、净利率有所提升，使净利润同比大幅 增加，公司将上半年实现净利润同比增长幅度从早期预计的80%-110%调整为140%-170%。同时，公司还拟向全体股东10转10派2元的中期分红 预案。一季报显示，公司一季度每股资本公积金高达10.155元，每股未分配利润也达到了2.62元。公司发行股本只有1450万，2009年11月27 日公司上市，上市仅3个月多，公司即实施了10转增5派现3元的分红，如今，相隔不到数月，公司再次推出了转增股本的方案，可见公司股本扩张欲望强烈。
不过，尽管公司昨日股价在利好刺激下表现强势，且再度成为两市{dy}高价股，但曾对公司相当追捧的机构却似乎出现了"审美疲劳"。该股买方席位中无一家 机构，卖方的前4家席位均为机构，合计抛售额近5000万元，占当天成交额的一半以上。考虑到机构减持以及目前估值仍不便宜，建议观望。
双钱股份 游资炒作 连续拉升
异动表现：双钱股份(600623)昨日低开后整理片刻，即被资金拉起，午后强势涨停，成交量也创出年内新高。截至到昨日，该股在5个交易日累计上涨高达35.79%。
点评：7月6日公司相关人士表示，上半年生产的全钢载重轮胎同比增长20%，由于经济正在进行结构性转型，后期可能面临需求不足的问题，预计7、8月份下游需求和开工率会下降。同时指出，传闻中的重组则不存在。
不过市场并未因此而降低追捧力度，当天该股仍告涨停，周三稍稍进行整理后，昨日升势再起，短短5个交易日累计上涨达35.79%，同系的氯碱化工、三 爱富近期也表现较强。值得注意的是，近期上海本地股风头相当强劲，金山开发继4涨停后昨日再度收阳，中路股份连续两日涨停，昨天上海三毛、益民商业等也涨 幅突出。从金山开发、双钱股份的成交明细来看，游资轮番炒作是这些个股活跃的主要动力。
双钱股份股性一向比较活跃，是游资青睐的短线品种。该股近期连续拉升，但5天累计换手率仅为5.66%。随着连续4个交易日量能的逐步放大，短线虽具一定爆发力，但追涨风险越来越大，投资者需谨慎。
（恒泰证券 于兆君）
利好xx *ST传媒从涨停到跌停
异动表现：停牌三周的*ST传媒(000504)昨日公告控股股东转让股权后复牌。该股曾以涨停开盘，数分钟后在多笔上千手大卖单的打压下快速下挫，盘中多次触及跌停板，午后临近两点时，该股终于封死跌停，收盘跌4.97%，居两市跌幅前列。
点评：公司公告称，控股股东工信部计算机与微电子发展研究中心将公司7970万股（占总股本的25.58%）转让给湖南信托，每股转让价格为 8.0055元，转让总价款为6.38亿元。转让完成后，湖南国投成为公司大股东。值得注意的是，湖南信托是接受湖南国投委托，通过信托方式进行本次股权 收购活动。据了解，湖南国投目前净资产尚不到收购款的一半，旗下并无实质的经营性资产，但其大股东是湖南财信，湖南财信坐拥财信创投、财富通典、农信担 保、财信工投、财富证券、申旺旅游等优质资产。湖南国投同时还给出了重组的时间表，将在未来12个月内对上市公司实施资产重组。
这无疑将引起市场无限遐想。不过该股复牌后股价表现并不理想，早盘虽一度涨停，但很快大量卖单涌出，该股也迅速下跌至跌停。可见，随着短期利好的兑 现，盘中资金出逃欲望强烈。目前公司{zx1}股价为9.17元，仍高于其转让价格。虽然公司未来想象空间较大，但考虑到重组进程不够明朗，建议投资者短线保持 谨慎。
江铃汽车(000550)
公司主要从事轻卡、皮卡、轻客整车制造和零部件生产，受益于经济复苏和汽车下乡推动，从近期公布的销售数据看，公司产销两旺的局面继续保持。二级市场上，该股近期在18元至20元区间震荡运行，近期量能温和放大，后市有望逐步走出盘局，不妨给予逢低关注。科德投资
黎辉红
陕西金叶（000812）
公司主营业务为烟标印刷与高等教育办学收入。我国拥有世界上{zd0}的卷烟市场，近年来卷烟产品的需求稳定增长，具有明显的弱周期特点。卷烟是一种替代性 较弱的消费品，决定了宏观经济周期对公司影响不明显。二级市场上，该股有企稳反弹要求，考虑其筹码呈集中之势，主力有吸纳迹象，投资者可适当关注。海通证 券
邓钦华
长城开发（000021）
公司是智能电表全球龙头，随着全球经济的企稳和大客户产能的转移，公司主营业务规模持续扩大，预计今年上半年同比增长50%-{bfb}。二级市场上， 该股近期表现较为稳健，突破平台整理，5日均线也成功上穿10日均线形成"金叉"，有望启动新一轮上涨行情，可积极关注。金证顾问
刘力
成飞集成(002190)
增资后，公司将实现对中航锂电的{jd1}控股，预计占全部增资完成后中航锂电约60%股权，在国内外市场具有一定品牌影响力。最近，公司除权后该股虽做震 荡整理，但股价逐级抬高，且上涨皆有量能的配合。从该股公开交易信息来看，买卖均无机构参与，但成交席位以买入为主。得益于政策支持，该股后市应还有上涨 空间，可逢低关注。恒泰证券
鲁晓君
宁沪高速(600377)
在所有高速公路上市公司中，公司的股息率也一直遥遥{lx1}，过去三年的平均股利分配率高达83.5%。公司具有高分红的能力，而且维持高分红的意愿。在 市场走势不明朗的情况下，公司具有远超银行存款利息的息率，其业绩也将稳定增长，相对风险较低，具有良好的配置价值，可逢低关注。
长城开发（000021）公司属全球{lx1}电子产品研发制造型企业，是 全球第二大计算机硬盘磁头专业制造商，国内{wy}拥有完整磁记录产业链的企业。同时，公司也是国内电表行业标准的制定者之一，是税控收款机国家标准主要起草 人之一。其自主研发生产的远程控制电表系统和防窃电电表达到国际{lx1}水平，在国标税控收款机市场，其占有率名列{dy}。作为全球智能电表龙头，公司正享受智 能电网革命的全球性市场机遇。随着全球经济的企稳和大客户产能的转移，公司主营业务规模持续扩大，使公司2010年1-6月主营业务收入和净利润比去年同期均有大幅增长，预计今年上半年将累计实现净利润约1.54-2.05亿元，同比增长50％-100％。今年苏州二期厂房建成后，公司产能将大幅提升，而希捷有意将磁头制造产能转移给公司，三季度公司又将向希捷供货2,201万只硬盘板卡，量能较一季度有所上升。公司主营业务的快速增长，2010年业绩将呈现持续强劲增长的势头二级市场上，该股于6月10号实施了高送转方案，目前正处于填权行情阶段。近期该股表现较为稳健，呈现窄幅整理的态势。今日该股放量上扬，突破平台整理，5日均线也成功上穿10日均线形成“金叉”，新一轮上涨行情已悄然启动。
