中怡精细平盘国元首予买入评级企业库|免费b2b网站

　　新浪财经讯 06月24日消息，中怡精细现持平于1.74港元。国元香港发表报告称，利用PE法为其估值，设定目标价为2.39港元。该目标价相当于公司2010年7倍市盈率，较现价有35%的上升空间，首次投资评级为买入。

　　报告指出，中国{lx1}的精细化工集团。中怡精细是中国{lx1}的精细化工集团，公司以xx可再生植物资源作原材料，利用精细有机化工及分离技术，生产芳香化学品(又称香原料)、xx提取物、医药中间体三大类主要产品。这些产品作为下游香精香料公司生产的原材料，主要供应给奇华顿、国际香精香料、芬美意、雀巢、宝洁等公司。一步水合法{lx1}工艺使公司较细分行业的同行具有明显成本和产品质量方面的优势。

　　全球香精香料行业较快增长。近年来，国际香料香精贸易销售情况呈不断增长的趋势，扣除美元贬值的影响，全球销售额年平均增长率达到4?8%。而亚太地区的需求最为强劲，每年达到7.3% 的增长率。在下游需求方面，近年来，中国的食品饮料、烟酒、化妆品及日用品销售额持续保持20%左右的增长，未来随着内地消费启动和消费升级加速，香精香料行业的成长依旧非常可观。

　　毛利率有望企稳上升。2010年上半年公司主要原材料松节油价格持续上升，不过公司原材料供应仍旧稳定，考虑到年内通胀预期高企，预计全年原材料价格上升22%左右。不过上半年公司两次调高产品出厂价格，公司毛利率空间较09年有所扩大，公司毛利率水平将有望恢复上升。未来几年随着毛利率较高的食品类香原料占比上升，毛利率仍有望维持较高水平。