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成飞集成（002190） 剑指锂电池

本文刊于2010年7月11日上海证券报《停办揭秘》专栏。

成飞集成（002190）本周上涨46.39%，列沪深两市涨幅榜{dy}，自本周二复牌后的四个交易日全部涨停，周五报收16.82元。

本周二公司在复牌之际发布增发公告，拟非公开发行不超过1.06亿股，发行价不低于每股9.70元，募集资金总额不超过10.2亿元，扣除发行费用后将全部用于增资中航锂电建设锂离子动力电池项目。该项目建成后预计将形成6.8亿AH大容量锂离子动力电池生产能力，年净利润为3.74亿元。

增发后公司股本为3.12亿股，预期锂电池项目将带来年3.74亿元的净利润，而根据研究员的研判公司原有业务能带来每年约1亿元的净利润，这样EPS就在1.5元左右，以目前股价计算PE刚过11倍，不过这一超低PE是未来很多年以后的预期。公司预期项目建设周期超过3年，而且目前并没有通过银行xx先实施的计划，因此项目的真正完成还需要相当长的时间，加上项目审核的漫长过程，即使一路顺风xx建成也需要4年的时间，那时已经到了2014年，而那个时候行业的变化谁也说不准，因此公司预期的收益并不靠谱。本周股价的大幅度上涨与此无关，仅源于新能源题材这样一个概念。

K线图及RRI指标显示，该股自上月21以来走势强于大盘，表明消息已经提前泄露。本周四的涨停过程值得xx，当天开盘后的1个小时内换手率居然高达33%，而且股价维持在7个点以上的涨幅。根据交易所的龙虎榜以及有资金提前介入的情况分析，当天存在资金换班的可能，因此股价短期仍有上涨预期。（潘伟君）

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