螳螂捕蝉，黄雀在后。想想看，如果高盛在过了禁售期后，将所持海普瑞［116.50 2.29％］的股份转让给了赛诺菲，情形是否会出现戏剧性的变化？

　　从海普瑞确定148元的发行价，到挂牌上市当天催生身价逾500亿元的中国内地“新首富”，再到股价破发，46岁的李锂是2010年中最富争议的财经人物之一。

　　海普瑞的实际控制人为李锂夫妇，其中李锂为董事长，妻子李坦任董事、副总经理，而总经理则由李坦的哥哥单宇担任。令单宇哭笑不得的是，他和李坦为亲兄妹，只是一个随父亲姓单，一个随母亲姓李，“结果没想到李坦嫁了个姓李的”，单宇对我说，“以至于海普瑞上市后，有人说她是随夫姓。”

　　一段姓氏上的小小插曲，人们对新富者的好奇心折射无遗。实际上，李锂夫妇的发家路径，其实与普通的中国民营企业并无二致，即“政府支持＋产业愿景＋资本杠杆”。

　　所谓政府支持，主要是指深圳市政府的支持。李锂1998年之前在重庆做肝素钠，1998年后迁至深圳，原因是重庆的政府官员对他“太关照”了。海普瑞的会议室挂有琳琅满目的奖杯和照片。奖杯多为深圳市和南山区政府所发，如“民营领军骨干企业”等荣誉，几张照片则分别是2002及2009年几位中央领导人来海普瑞视察时的情景。

　　所谓资本杠杆，无疑是指海普瑞以148元的“天价发行价”顺利上市。这一结果为李锂家族及券商，中国建银投资证券公司（中投证券），以及股东高盛喜闻乐见的，但在他们的意料之外。因为2007年筹划上市当年利润只有区区6800万元，现金流极差，而2009年利润则高达6亿元。这一切都归因为行业内众所周知的“美国百特事件”，给了各项指标检测都非常出色的海普瑞以极大的契机，欧美医药集团采购量剧增，一根陡峭的业绩曲线就诞生了。

　　我要说的李锂“缺乏安全感”，是指他在产业链上的尴尬。海普瑞是全球产销规模{zd0}的肝素钠原料药生产企业，具有抗凝血和抗血栓的肝素钠几乎是其{wy}产品，99％出口。从产业链的角度看，李锂自始至终站在中游，他的上游是生猪养殖、屠宰及肝素粗品提取行业，下游则是欧美肝素钠成品药企。

　　按照李锂的规划，未来两年产能要达到10万亿单位，按若生猪出栏量年增10％，2012年，海普瑞要消耗掉全国逾三成的猪小肠。而根据海普瑞的招股书，全国几百个供应商帮海普瑞提取肝素粗品，然则最近几年，前五大供应商当中，多为自然人。我费尽周折找到了其2008年的一家自然人供应商顾天友和2009年{zd0}的供应商成都嘉盈公司。顾天友的身份是河南息县天友肠衣制品有限责任公司董事长、法人代表。他告诉我，与其向要求苛刻的海普瑞供货，不如自己干——在“息县招商网”上，天友肠衣公司一则预计投资规模达8000万元的肝素钠生产项目正在招商——产业的分散和参差不齐可见一斑。

　　成都嘉盈公司是位于成都彭州市军乐镇的一家公司，法人代表为吴永军。李锂找吴永军，是因为吴是四川xx肠衣协会副会长，这一身份为吴整合资源提供了一定便利。然而，去年年底，李锂家族又在离嘉盈公司距离很近的彭阳镇与当地四川一家农业xxxx成立了一家合资公司。显然，他想牵制吴永军——谁让你成为海普瑞{zd0}的供应商呢，人家也要留一手嘛。

　　再看海普瑞的下游。其2009年{zd0}的客户是全球第四大医药集团的赛诺菲.安万特。他在2009年向海普瑞采购的肝素钠粗品价值15亿元，是上一年的20倍。李锂高兴吗？高兴，但他也有担忧，因为这家1982年就在中国建立办事处的医药巨头企业，最近几年加快了在中国的渗透步伐——与海普瑞在上游供应商所在地方就近建立自己的公司的尝试类似，海普瑞所到之处，赛诺菲也在陆续安营扎寨。

　　螳螂捕蝉，黄雀在后。想想看，如果高盛在过了禁售期后，将所持海普瑞的股份转让给了赛诺菲，情形是否会出现戏剧性的变化？如果赛诺菲将这种模式在中国复制，它不就变成了“医药行业的达能”了吗？

　　非常有趣的是，李锂非常推崇宗庆后。对外资又爱又恨，抑或是1970年出生之前的中国本土企业家的共同宿命吧。总而言之，海普瑞是天使还是魔鬼，好戏还在后头，且看李锂与上下游斗智斗勇的掐架演出吧。