铁矿石涨价65% 价格传导或增加CPI上升压力


"目前还没有涨价的消息。"

      2月27日,位于北京世纪商城国美电器的销售人员表示冰箱、洗衣机等家电并没有调价。此前{yt},有消息称,广州苏宁电器店铺销售的部分白色家电产品,可能将上调价格。

      统计数据显示,2008年1月份居民消费价格指数(CPI)同比涨幅达到7.1%,当月的工业品出厂价格(PPI)涨幅为6.1%。其中,钢材价格,即黑色金属冶炼及压延加工业出厂价格同比上涨17.3%。

      是否存在PPI与CPI连环螺旋上升,尤其是由铁矿石价格迅猛上升,传导到最终消费的家电产品、汽车,以及商品房价节节攀升,已经引起业界和学界的关注。

      长期研究商品市场出名的CRU国际有限公司北京代表处首席代表John Johnson指出,"并不能确定钢厂能将全部的矿石涨价都转嫁出去,因为钢材产品的价格还要受市场供求的影响。钢材生产成本至少上涨了30%(甚至更多),但是我们认为钢材价格的上涨不会那么多,所以钢厂的利润会被压缩。"

      中国银河证券有限责任公司研究中心孙勇认为,铁矿石涨价如果不能传导到最终消费品,就会引起钢铁行业利润下降,再反传导到铁矿石价格涨幅大降,"这种情况在2006、2007年出现过。"

      价格传导层层推进

      由于铁矿石属于最上游的产品,其随着钢铁价格不断传导,可能逐步影响到最终消费品价格。

      2月22日,宝钢集团宣布,已与全球{zd0}铁矿石生产商巴西淡水河谷(Vale)就2008年度国际铁矿石基准价格达成一致:Vale的南部系统粉矿价格在2007年基础上上涨65%;卡拉加斯粉矿价格上涨71%。

      随后,2月25日,宝钢宣布,第二季度宝钢钢铁产品价格在一季度价格基础上大幅上调。其中钢坯、线材、热轧、钢管等15种产品,价格普遍上调500-800元,热镀锌上涨约1000元/吨。

      孙勇表示,由于铁矿石的成本一般占到钢铁行业成本的30%左右,铁矿石涨价65%后,下游产品需要涨价20%左右才可维持利润。而这次宝钢调整钢铁产品价格,基本达到上述水平。

      目前,钢铁行业对于下游行业尤其是耐用消费品领域——家电产品、汽车、商品房等领域,由于不同的行业使用钢材的比例不同,因此所占成本也不一样。国家发改委价格监测中心刘满平此前经过研究发现,用钢成本在整个房价、工程建设原料成本、造船业、集装箱原料成本分别达到10%、70%、20%、30%-40%左右。

      钢价上升对于不同家电行业的成本影响更是大相径庭。比如汽车整车直接用钢量占全汽车行业用钢量比重为50%,而家电行业比例就小得多,像液晶电视所受的影响就较小。

      有趣的是,按国家统计局的数据,1月份黑色金属类(钢铁)出厂价格上升14.8%,消费市场的家用电器等价格下降了3.2%。但是这并不意味着最终产品价格没有上升,比如钢铁的下游直接产品——最终消费市场的建筑材料及五金电料1月份就上涨了6.3%,建房及装修材料价格上涨了5.7%。

      CPI整体影响不大

      John Johnson认为,钢铁价格上涨,对房地产、汽车和家电行业将会带来原材料上涨的影响。但是钢铁原料的成本上涨只占这些行业生产成本中的一小部分,因而影响也会相对较小。不过,这些行业会选择将原料的价格上涨转嫁到消费者身上。

      有研究发现,在铁矿石、有色金属、原材料等价格每年涨幅在10%-18%之间时,成本传导至消费品价格都非常有限,CPI年均涨幅仅为0.4%。

      中国银河证券有限责任公司研究中心孙勇认为,今年铁矿石价格上涨幅度很大,如果钢铁以及下游行业不能消化,势必引起铁矿石价格涨幅反向大降的情况。

      2005年铁矿石价格上升幅度达到70%以上,由于钢铁以及下游消化难度加大,甚至导致亏损,导致2006年的铁矿石协议谈判的价格涨幅低于20%,2007年上述价格甚至低于10%。2006年的CPI涨幅只有1.5%。

      John Johnson认为,"成本上涨最重要的影响是它会防止价格下跌至某一水平(防止触底),因为从理论上讲价格跌至底线,生产就会被关停,供给减少,价格就会上涨。成本的压力成为整个行业面临的问题。"