一、市场热点解读与机会提示

1、 市场预测：

受利好经济数据影响，隔夜欧美股市继续上涨，而美元回落同样刺激国际原油价格继续反弹，全球投资市场表现良好。再看A股市场，在连续三天反弹之后，昨天A股出现小幅回落，成交萎缩，盘中并无恐慌迹象，基本上属于对前期缺口（2425点）的担忧，考虑到目前扩容压力减退（农行15日上市）、中央推出“西部大开发”以及一类列“区域振兴”规划，新一轮经济刺激计划正在酝酿之中，大盘阶段性底部（2319点）基本上可以确定，为此我们维持本周初的观点不变：本轮反弹阶段目标应该在上一个平台附近，即2500-2550点。策略方面：半仓出击近期超跌错杀的股票特别是中报主营预增类股票。
2、 热点预测：
1）、 西部大开发战略将贯穿年内行情。xx西部建设类股票，提示白马股：葛洲坝（600068）——西部大开发建设龙头（订单充裕）；东方电气（600875）——电力设备{jd1}龙头，西部大开发中电力（核电）工程三分天下。
2）、 xx中报主营业务预增股票。重点xx去年基数相对较高（收益0.10/股以上）、今年中期预增50%以上的公司。提示：白云山（000522）、巨化股份（600160）、星马汽车（600375）、中联重科（000157）等。（张鲁东）

3、投资要点    

1）、流动性紧张趋势得到缓解。下周新股发行数量下降到4只，且均为创业板公司，与本周包括农业银行在内9只新股发行相比，数量和融资额大幅下降，新股发行压力下降；9月9日农行IPO申购资金解冻，加上其他几下小盘股申购资金解冻，一、二级市场资金面非常宽松；上海银行间同业拆借利率（shibor）大幅下降，显示上半年底银行拆借资金以及农行发行压力已经消散；再加上近期央行持续向市场注入流动性，目前金融市场流动性已经非常充裕，这对于A股震荡企稳提供有利条件。

2）、央行：下半年继续实施适度宽松货币政策。中国人民银行货币政策委员会2010年第二季度例会日前在北京召开。会议认为，世界经济正在逐步复苏，但仍存在较大不确定性。我国经济保持回升向好的态势。下半年，要继续实施适度宽松的货币政策，要密切xx经济金融形势的发展，灵活运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长；进一步完善人民币汇率形成机制，参考一篮子货币进行调节。与今年1季度货币政策会议内容相比，本次会议突出了几点：

一是突出不确定性。在描述经济增长趋势上，二季度“经济保持回升向好”和一季度“经济回升向好趋势进一步巩固”相比，自信程度在下降，全球经济不确定性使然；

二是信贷无放松迹象，但已有顾虑。1季度基调是“引导货币信贷适度增长”，但实际情况是信贷由松转紧，房地产新政充分说明了这一点，由此带来的经济各项指标的下降成为短期矛盾。在2季度政策基调上使用了“保持货币信贷适度增长”的描述，政策面对于2季度过紧的政策基调并没有刻意放松趋势，也不再强调完成全年信贷调控目标。信贷快速下降对于经济的负面作用或许是决策者所顾虑的。

三是对风险警觉上升。与1季度货币会议基调不同是的，2季度会议特别提示要“加强系统性风险防范”，这与1季度“研究和防范金融风险”相比，对于风险警觉性又上了一层，这使我们对地方融资平台等一系列风险增添了几分忧虑。

四是政策创新，落脚点在人民币汇率形成机制上。这是下半年货币政策一个重点。

总体看来，2季度货币政策会议传递的信号央行对于经济增长的不自信，经济二次回落不言自明，对于风险的忧虑更加突出，信贷政策存在波动可能，上述信号对于股市来说难言乐观，而没有明确提示加强直接融资暗示着下半年扩容速度会有所缓解，这是股市{wy}的福音。

3）、谨慎观望。近期我们观点反复强调，市场操作性很差。事实上，近期两市涨幅在前的个股走马观花，前几日新疆西藏等区域个股表现活跃，周四则出现在跌幅前列，陕西本地股表现活跃但却是个假消息刺激。个股上涨的根基大多不牢固，短线投机获利难上加难。从风险收益角度考虑，我们认为保持谨慎观望仍是务实的策略。（刘海杰）

二、 当日个股信息精粹

一）、公告点评：美菱电器（000521）半年报净利润同比大增591%

事件：美菱电器发布业绩预告公告。

神光点评：

1、公司2010年上半年实现净利润约21,000 万元左右，同比增长591%，每股收益约 0.5077 元。业绩变动原因：报告期内公司出售部分可供出售的金融资产获得税后投资净收益约11,458.78万元；由于受国家有关“家电下乡”、“以旧换新”、“节能惠民工程”等宏观政策的驱动，公司产品销售规模增加，以及与公司业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助增加，同时，公司战略降本、渠道拓展、管理能力、资产质量进一步提高，促进了经营业绩提升；2009年12月底公司收购了四川长虹空调有限公司和中山长虹电器有限公司，属同一控制下企业合并，使本报告期合并范围增加。

2、预计目前股价对应的2010-2011年 PE分别为10倍，9倍，估值不高，目前股价离短期阻力位10元还有10%的上涨空间。（景俊士）

二）、公告点评：鲁抗医药（600789）净利润同比增幅700%以上

事件：公司7月9日发布上半年业绩预增公告

神光分析：

1、2010年上半年归属于上市公司股东的净利润约为8000 万元，与上年同期相比预增700%以上。上年同期业绩为10,183,056.07 元；照此推算，公司上半年每股收益0.14元以上，二季度每股收益在0.06元以上。公司1季度净利润同比增速为855.12%，2季度增速是否超越一季度还要等半年报。业绩预增原因包括，公司节能降耗降成本工作成效显著；产品结构得到进一步优化；报告期内公司主导产品产销两旺，销售收入显著增长。

2、公司为中国内地四大xxx生产基地之一，是国内{wy}拥有半合抗三大母核完整生产链的企业，成功实现了由传统xxx生产向半合抗生产的跨越。目前拥有月产45吨的酶法7-ACA生产能力。鲁抗邹城生物医药产业园项目建设周期预计为5年，由公司分期分批组织实施，总投资额预计约35亿元。

3、酶法7-ACA生产能力，公司正积极进行项目扩产，预计今年四季度将形成新的产能，实现产能翻番。公司2010年度经营计划为收入21.46亿元、费用2.93亿元、经营目标0.73亿元。预计2010-2011年公司动态市盈率为26倍、18倍，逢低值得xx。（张生国）

三）、凌云股份（600480）中期业绩预增{bfb}以上

事件：经公司财务部门初步测算，预计公司 2010 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润将比上年同期增长{bfb}以上。

神光分析：

1、09年上半年归属于母公司所有者的净利润6698.69万元，预计2010年上半年实现归属于母公司所有者的净利润在13397.38万元以上，平均每股收益在0.43元以上。其中二季度至少实现净利润7657.28万元，环比增长33%。

2、公司运营良好，公司主营业务收入较上年同期有较大幅度的增长，致使业绩提升。预计公司10年PE管道部分业务收入增长将在50%以上，汽车零部件业务收入将保持30%以上增长，10年EPS在0.75元以上。

3、公司的实际控制人是兵工集团，最近一年来兵器工业集团的重组和资产整合力度非常大。同时，公司主营未来三年可保持增长态势。目前股价对应10/11年市盈率分别是17倍、14倍。近期股价连续反弹，短线继续看涨。(靳文云）

四）、公告点评：冀东水泥（000401）发布业绩预告

事件：公司公布了2010年上半年的业绩预告

神光分析：1、上半年公司取得了净利约为45827万元-61102万元，同比增长50-{bfb}，每股收益约为0.3779-0.5038元，同比增长50%-{bfb}。业绩增长的原因：一是公司新建项目陆续投产，生产经营规模扩大，产销量增加；二是公司加强成本费用控制，努力节能降耗，纯低温余热发电项目陆续上线运行，成本费用率降低。

2、公司是一个以水泥生产为主业，集干粉砂浆、水泥外加剂、水泥助磨剂等新型建筑材料为一体的大型建材企业集团，是华北地区{zd0}的高标号水泥供应商，也是全国产销量{zd0}的液体助磨剂制造商。09年主营收入69.38亿元，同比增长51.85%，净利9.84亿元，同比增长120.58%，ROE为14.71%。

3、公司目前股价对应09-11年PE为20倍，14倍，12倍，估值处于合理区间内。（俞宁波）

五）、公告点评：威尔泰（002058）中期净利润同比上升140-170%

事件：公司预告2010年1-6月归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比上升140%-170%。

神光分析：

1、公司主营工业自动化仪表仪器的生产和销售，以及自动化控制系统集成，设备成套，电气成套等项目的实施。两大主导产品是压力变送器、电磁流量计，均为细分行业中第三位，在2009年整个行业的不景气的情况下，产销量均略有上升，体现了公司在行业中的相对竞争优势。

2、随着公司承接的核电秦山联营有限公司的核级压力变送器订单逐步交货，公司已进入国内核电领域的合格供应商行列，并通过国家核安全局及国家环保部核与辐射安全中心对公司进行的现场检查。

3、公司募投项目已建成并投入生产，将年产5万台传感器，其中压力变送器传感器3.5万台，电磁流量计传感器1.5万台，产出的压力传感器实现进口替代，产品毛利率显著提升，从而改善了公司的盈利水平，是上半年业绩增长的主要原因。另外一个募投项目是水处理自动化系统集成项目，是公司进一步扩展产业链，侧重于实施城镇污水处理系统的集成项目，前景也比较看好。

4、简单估算，公司2010-2012年动态市盈率约为94倍、83倍和74倍，估值偏高。（栾丽萍）

六）、公告点评：中兵光电（600435）预计中期净利增5成以上

事件：中兵光电(600435)8日晚间发布中期业绩预增公告，预计公司2010年上半年实现归属于母公司所有者的净利润将比上年同期增长50%以上。公司上年同期净利润为6361.64万元，基本每股收益0.14元。

神光分析：1、按照公司业绩预增情况，今年上半年净利润约9540万元以上，转增股本后摊薄每股收益约0.13元以上（公司今年一季度净利润为1643万元，每股收益0.02元）。公司业绩增长的主要原因是，主营业务规模增长，且合并范围较去年同期发生变化。

2、公司08年12月完成增发收购华北光学军品二、三、四级配套产品及军民两用技术产品相关资产，成为当前A股市场中xx完整意义上的军品上市公司，将实现向信息化和xx打击高科技军工企业的战略转型。收购完成后，公司主要的军工产品包括军品、非战争军事行动装备和民品三大块，中国兵器工业集团系统内单位是公司{zd0}客户。

3、公司对新进入领域整合成功后，将实现快速发展。目前整体处在一个快速变化时期，外延式扩张能够短期内将规模扩大，但可能付出盈利能力下降的代价。暂不考虑收购河南万象通信公司和矿业公司，公司目前股价对应2010-2011年动态PE预计分别40倍、34倍，估值缺乏优势。（李金龙）

三、周边市场综述

0709周边市场综述：隔夜欧美股市继续反弹 信心不足A股缩量回调

美国股市: 由于就业数据好于预期，8日纽约股市主要股指继续震荡走高，连续第三天上涨。截至收盘，道琼斯指数收于10138.99点，上涨120.71点，涨幅1.20%；纳斯达克指数收于2175.40点，上涨15.93点，涨幅0.74%；标准普尔指数收于1070.25点，上涨9.98点，涨幅0.94%。

其他市场：欧洲股市8日连续第三天大幅上涨。其中英国金融时报指数上涨1.81%；德国DXA指数上涨0.71%；法国CAC40指数上涨1.57%。亚洲方面，中国A股在经历三天上涨之后，昨天出现震荡并小幅回落，上证指数最终收报2415.15点，下跌5.97点，跌幅0.25%；深圳成指下跌19.63点，跌幅0.21%，两市成交总金额1039亿，与较前一交易日基本持平，但仍属地量水平。受美股上涨影响，亚洲其他股市全面反弹。其中东京股市日经指数上涨2.76%；台湾股市上涨0.99%；新加坡股市上涨1.26%；韩国股市上涨1.37%；香港股市受美股影响高开，但由于A股走弱，涨幅收窄，恒生指数最终收报20050.56点，上涨193.49点，涨幅0.97%；恒生国企指数收报11375.29点，上涨70.11点，涨幅0.62%。

原油市场：受美国商业原油库存降幅超预期及就业数据利好等因素的支撑，纽约市场油价8日继续走高。截至收盘，纽约市场8月合约油价报收每桶75.44美元，上涨1.37美元，涨幅1.85%。

金属市场：美元指数继续回落，但伦敦商品期货市场金属价格8日走势出现分化。其中伦铝下跌0.72%；伦铜下跌0.42%；伦铅上涨1.33%；伦锡下跌0.76%；伦镍上涨0.78%；伦锌上涨0.43%；贵金属市场8日出现小幅回调，纽约黄金期货主力合约收报1196.1美元/盎司，下跌6.2美元，跌幅0.52%；白银价格9月合约价下跌0.99%。

市场看点及{zx1}消息：

昨日市场看点：

1、 欧美股市。根据美国劳工部8日公布的报告，上周首次申请失业救济的人数减少了2.1万，降幅超过分析人士预期。这一报告支撑股市开盘上涨。同时，国际货币基金组织当天上调了全球经济增长预期，对市场情绪也起到了提振的作用。国际货币基金组织在其《世界经济展望报告》中将今年全球经济的增长预期从前一次报告中的4.2%上调为4.6%，并同时调高了美国、中国以及日本等国的经济增长幅度，但该组织也警告，全球经济面临的风险在显著上升。而当天的欧洲股市在银行股全线上涨带动下，连续第三天大幅上涨。

2、 期货市场。8日美元指数继续下跌趋势，报收于83.77点，跌幅0.26%，受此影响原油价格上涨，有色金属、贵金属走势反复，小幅下跌。国际干散货综合运费指数BDI昨天跌破2000点大关，报收1940点，较前一交易日下跌3.87%，国际干散货运输市场继续低迷。(张鲁东)

四、风险提示

一）、川化股份2010年半年度预亏

川化股份发布2010年半年报业绩预告。

公司公布2010年上半年业绩预告, 2010年1月1日-2010年6月30日预计净利润约亏损1000万元-1500万元,而上年同期为7294.97万元; 基本每股收益约为-0.02至-0.03元,而上年同期为0.16元。业绩变动主要原因有:受西南地区百年未遇的旱灾影响,公司化肥产品价格疲软;该公司两套尿素生产装置上半年相继进行年度大修;天然气供应紧张,该公司主要生产装置处于低负荷运行状态; 天然气提价(陆上出厂基准价和管输费共提高了0.31元/立方)。公司2010年半年报业绩亏损，估值较高，需警惕股价下跌的风险。（景俊士）

二）、维科精华中报预亏

预计 2010 年上半年实现的归属于母公司所有者的净利润亏损 1500-2000 万元。

经公司财务部门初步测算，预计 2010 年上半年实现的归属于母公司所有者的净利润亏损 1500-2000 万元。一季报显示，公司净利润亏损1185.46万元，预计二季度亏损幅度减小，亏损可能在600万元左右。主要原因是股票二级市场亏损额度较大以及公司实施产业转移（维钟印染歇业）造成的相应损失。目前公司股价5.14元，每股净资产2.89元，估值偏高，风险较大，提醒回避。（靳文云）

三）、新亚制程网下配售股上市流通公告

公司作为“电子制程解决方案”的倡导者，专业从事电子制程方案研发推广和电子制程产品系统供应服务（深圳交易代码：002388）。本次限售股份可上市流通数量为560万股，上市流通日为2010年7月13日。投资者注意配售股上市流通对公司股价的冲击风险。（俞宁波）

四）、七匹狼股东减持股份

公司是国内中xx男装市场的品牌运营商，致力于"七匹狼"品牌男装的开发、生产及销售（中小板交易代码：002029）。

公司接发起人股东晋江市建利塑料彩色印刷有限公司通知，从2010年5月31日到2010年7月8日，建利彩印通过深圳证券交易所集中交易系统累计减持公司股份2,829,001股，占公司总股本的1%。减持后，建立彩印仍持有公司股份1,777,874股，占总股本的0.63%。

截至2009年底，该股东为公司第xx股东，持有460.69万股，获利相当丰厚，在市况不佳的情况下，选择落袋为安倒也无可厚非，后市可能继续减持其剩余的0.63％的股份，投资者可适当注意减持风险。（栾丽萍）

五、神光启明星主力资金动向跟踪

在Level2行情下，通过逐单分析的盘口还原理论，还原真实委托单并甄别主力资金，实时监控主力资金动向。

1、           板块资金

2、           个股资金

 (张林)