6月4日讯周五市场依然保持弱市格局，上海、深圳两地均出现地量成交，上证单边今日交易额617亿，成交量创出调整以来新低，深市今日成交598亿，同样出现较低水平，到收盘，上证报收于2553点，深圳成份指数收盘10187点，本周上证跌3.85%，深证跌2.94%。大盘经过4月来超20%的跌幅后，市场普遍认为，市场向下的空间已不大，虽然未来依旧面临房地产调控政策和地方融资平台清理等不确定因素，但宏观环境和经济基本面本身可能并不像市场预期的那么差，而估值水平也已下行到合理范围之内，市场在底部区域不断震荡筑底的过程中，中长线投资者关注的价值投资机会已近。

　　分析师表示：“市场谨慎情绪仍未止步，A股成交量持续下降。与此同时，基金发行市场也遭遇“反季气象”，人气降至冰点。统计显示，今年以来共47只新基金募集资金达到838亿份，单只新基金的平均募集规模仅17.8亿份。而5月以来成立的11只偏股型基金(联接基金算1只)平均首募规模已降至14.27亿份，达到2008年熊市水平。”

　　据易天富数据统计，截至今年5月28日，在2007年1月份成立以来的偏股型基金中，业绩排名前20的基金有18只成立于2008年5月~12月的熊市深处。而从新基金发行数据来看，2008年一、二、三、四季度平均xx规模分别为22.6亿、13.7亿份、14.8亿份和13.7亿份。相较于2007年新基金100亿份的平均xx规模，2008年下半年的发行情况已实属难堪。但不少此时入市的基民却分享到2009年市场单边反弹的收益。

　　历史经验来看，从另一个“反向指标”基金开户数分析。在2008年的熊市时期，新增基金月开户数在8月份降至{zd1}7.67万户，之后逐月回升，较上证指数同样提前两个月进入底部。目前新增基金开户数逐月下降，是否指数又一次迎来底部呢？基金“开户规律”或许到了再度应验的时候。

　　主题投资机会显现

　　节能环保是可以长期看好的朝阳行业，经验表明，节能环保投入除了可以降低污染、节约能源，更重要的是高科技节能环保技术设备的应用可以提高企业的生产效率，带来更多利润，这意味着节能环保不再是单纯的投入，而是形成了可观的环保效益。中美第二轮战略与经济对话交锋，更为节能环保产业的发展带来动力和机会，各大券商研究报告也纷纷“热荐”节能环保。分析师提醒广大投资者给予关注。

　　在宏观经济企稳回升和环保政策投资日趋加大的背景下，虽然整体估值水平相对较高，但在行业因素、市场因素和事件因素没有发生重大变化的情况下。鉴于行业的弱周期性和高成长性，目前估值水平仍然处于投资区间，行业仍具有投资机会。建议关注具有业绩弹性和题材驱动的公司。从业务扩张推动业绩高成长、公司受益于国家环保产业振兴规划政策且具有相对估值优势和抗市场风险这三方面建立投资组合。

　　另一方面，国家财政正在加大投入发展低碳经济，而节能由于其良好的经济性，成为国家支持的首要技术路线。预计国家近期可能出台针对地源水源热泵、合同能源管理、高效电机等在内的一系列节能产业扶持政策，切实推动建筑节能、工业节能以及输配电节能市场。根据光大证券(601788，股吧)测算，未来3年国内节能产业的收入规模将呈现40%以上的复合增长，相关上市公司值得关注。

　　节能环保6家族风雨中凸显价值

　　节能环保产业可以细分为六大家族：一是节能电力电子设备，包括置信电气(600517，股吧)、东源电器(002074，股吧)、许继电气(000400，股吧)、华光股份(600475，股吧)、动力源(600405，股吧)、国电南自(600268，股吧)等；二是CDM概念，包括巨化股份(600160，股吧)、三爱富(600636，股吧)、天富热电(600509，股吧)等；三是电厂脱硫，包括菲达环保(600526，股吧)、龙净环保(600388，股吧)[25.86-1.00%]、凯迪电力(000939，股吧)、九龙电力(600292，股吧)、浙大网新(600797，股吧)、山大华特(000915，股吧)等；四是节能建材，包括双良股份(600481，股吧)、烟台万华(600309，股吧)、北新建材(000786，股吧)、方大A等；五是水及固体垃圾处理、环保，包括合加资源(000826，股吧)、创业环保(600874，股吧)、xx股份(600008，股吧)等；六是节能照明，包括江苏阳光(600220，股吧)、佛山照明(000541，股吧)、浙江阳光(600261，股吧)、联创光电(600363，股吧)、长电科技(600584，股吧)等。

　　置信电气(600517，股吧)公司是专业从事非晶合金变压器及相关产品的开发、生产及销售，是目前国内生产规模{zd0}、技术水平{zxj}、产品规格和系列最丰富的非晶合金变压器生产企业。08年公司开发出了适合风能和太阳能专用的非晶合金变压器，申请多项与太阳能和风能有关的非晶合金变压器技术专利，并与上海申能公司合作，在上海世博会主会场和中国馆安装使用太阳能专用的非晶合金变压器。公司自主研发的非晶合金变压器等产品填补了国内空白，达到国际先进水平。

　　国家经济刺激中，国家电网和南方电网分别上调了09年、10年投资额度规划，国家电网公司提出，今后2至3年投资规模将超过1万亿元，而南方电网则决定明后两年进一步加大城网改造和农网完善的投资力度，全网建设投资规模达到900亿元，对公司2009年度经营带来积极影响。公司及全资子公司非晶公司被认定为上海08年高新技术企业，认定后三年内(包括08年)按15%的比例缴纳企业所得税。

　　联创光电(600363，股吧)公司是国家火炬计划重点高新技术企业，国家"铟镓氮LED外延片、芯片产业化"示范工程企业。公司以LED和光电线缆为主导产业，已经形成了LED外延、芯片、器件、背光源及半导体照明光源等较完整的产业链和规模化生产。LED绿色照明符合低碳经济的发展，是继白炽灯、荧光灯、节能灯之后第四次人类照明方式的革命。大力推广高效照明产品成为我国实现中国"十一五"节能减排目标的一项重要措施。目前我国的LED产业才处于起步阶段，政府不断加大补贴力度，市场需求大。公司作为国家半导体照明工程产业化基地核心企业，其主导产品光电器的国内市场占有率xxxx，未来具有较强的发展后劲。公司大股东为江西省电子集团，实际控制人为江西省国资委，为了做大做强LED主导产业，公司未来重组预期强烈。

　　创业环保(600874，股吧)主营业务以污水处理、水务为主,拥有纪庄子、东郊等多家污水处理厂和国内{zh0}的污水处理研究中心,已形成了从研究设计到施工再到运营的污水行业完整的产业链。目前，公司在天津市区拥有四座污水处理厂,拥有一座5万吨/日处理能力的再生水厂,包揽天津市约44％的污水处理工作,业务垄断优势给公司带来高70％以上的毛利率,拥有良好的发展潜力。在巩固天津本地市场的同时,公司积极布局全国市场,先后通过收购等模式进入贵州,湖北,江苏,陕西等省份市场。另外,公司积极发展再生水资源,已拥有一座5万吨/日处理能力的再生水厂到2010年建成6座城市公共再生水厂,供水能力达到46.5万吨/日.到2020年经扩建供水能力达到92万吨/日.据统计,城市用水中只有三分之一为直接或间接饮用,其他三分之二都可以由再生水代替,由此可见，公司的未来发展前景非常不错。

　　华光股份(600475，股吧)公司产品结构逐步优化，跨入低碳环保设备企业行列。公司以循环流化床和煤粉锅炉等传统锅炉为主导的产品格局将向以循环流化床锅炉、垃圾焚烧锅炉、气化炉及合成气冷却器、燃气轮机余热锅炉四大产品系列齐头并进的方向发展。根据我们的测算，传统锅炉的收入贡献比例将由2008年的63%降低到2012年的40%，毛利将由72%降低到39%。而另外三大产品系列对收入贡献将显著增加，2009年营业收入和毛利占比分别为22%和19%，2012年分别上升到38%和46%，公司向低碳行业进军的号角早已吹响，即将成为低碳环保设备行业的闪耀新星。

　　长电科技(600584，股吧)联网概念，中国的物联网产业正在加速发展时期，公司未来发展潜力巨大。公司产品包括集成电路封装和分立器件两部分，是国内{lx1}的集成电路封装企业，其集成电路、分立器件总量和各项技经指标在国内内资企业中均排名{dy}。公司全力拓展产品链，已开发出与中国移动合作的CMMBCA证书认证卡、用于手机银行的MicroSDKey、与中国电信合作的MicroSDWIFI，与无锡美新半导体合作的MEMS产品(广泛应用于触摸式手机、互动游戏等传感业务)。此外，公司近日披露，与中科龙泽信息科技公司合作开发智能移动存储产品。年报显示，尽管公司去年业绩大幅下降，但该股四季度得到基金等机构投资者的大力追捧。2009年三季度末该股前xx股东中仅有两家基金，但到四季度末就新进了六只基金，且有一只基金大幅加仓，四季度的股东户数也由109940下降到80023，筹码趋于集中。