市场策略

A股:投资策略报告

联系人:汪超 分析员:高挺

A股市场资金与流动性分析

股市逐步具备止跌企稳的资金面条件

市场资金供需模型分析,上周市场净需求资金量大约为16亿元,并未持续前一周资金净供应趋势。市场资金主要需求来自增发和配股融资需求,由前一周5.2亿元增加至上周的48.6亿元。往未来看4周,除本周(7月5日-7月9日)由于市场有大规模融资导致市场资金净需求量超过500亿元外,接下来三周市场资金净供应量分别为-25.6亿、-33.2亿、20.4亿元;资金供应趋紧情况会逐步得到缓解。我们判断市场资金面环境会在7月中下旬开始好转,届时股市逐步具备止跌企稳的资金面条件。

行业研究

贵金属:包块展望

分析员:孔庆影

黄金价格展望

--宏观形势不明朗的受益者

黄金闪耀于金融市场动荡之时。 前期希腊危机出现蔓延趋势,宏观经济的不确定性增强,黄金价格在12月至3月期间经历调整后大幅走高。我们预计后期黄金价格将继续走高:欧洲经济前景不确定性犹存,对欧元走势造成隐忧。随着通胀压力初显,投资者对经济放缓的担忧使其对黄金的兴趣更为浓厚。市场预期美联储可能会在相当一段时期内继续维持利率不变。黄金价格预测:我们的预测显示近月交割的黄金价格在年底将升至1381美元每盎司。

房地产:行业动态

分析员:白宏炜 联系人:雍莹雪

重点城市商品房成交量周报

第120期

周成交量回顾:在新开盘项目供应量增加的推动下,上周成交量延续了前一周的反弹态势,但反弹程度有所缩小,我们监测的16个重点城市总体周成交量环比均值上扬7%,中值上扬11%。6月份成交量环比均值下降11%,中值下降17%,相比5月约40%的环比回落值,下降幅度放缓;同比来看,6月单月成交量同比降幅(60%)比5月增大(48%)。周成交均价回顾:周成交均价延续小幅反弹趋势,上周环比均值上升4%、中值上升2%,苏、杭两城市的xx楼盘供应量的增加使得均价提升,进而拉高了整体均价水平。

基金:基金研究

分析员:王松柏 联系人:刘欣

基金数据周报

基金数据周报

通信设备:首次xx

分析员:陈昊飞

后3G建网时代的投资亮点:

网络优化之测试设备,系统篇

我们在“后3G建网时代的投资亮点:无线网络优化”(后称“网优主题报告”)中向投资者提示在运营商资本开支缩减的大背景下,网优行业仍将以年复合增长率20%的速度在未来的3-5年保持增长。而提供测试设备和服务为主的网络测试厂商在运营商完善网络覆盖, 优化网络质量的大背景下将同时分享行业的盛宴。我们在这片报告中尝试去探讨1)测试厂商的核心竞争力 2)寻找在充分竞争的测试行业中,具备投资价值的上市企业。

食品饮料:观点聚焦

分析员:袁霏阳、孙轶佳

金枫酒业(600616.CH):上调至审慎推荐

基本面趋势向好,估值极具安全边际

金枫酒业当前估值极具安全边际,而且基本面趋势向好,再加上股权激励和集团做大做强酒业预期,我们上调公司投资评级至“审慎推荐”。目前,公司对应2010-2011年市盈率为21.6倍和16.2倍,已跌至板块低端,估值极具安全边际。同时,基本面向好趋势、未来激励机制到位以及大股东支持下的业务拓展预期都将构成股价反弹催化剂,我们由此上调公司投资评级至“审慎推荐”。