北京2010-07-07－－ 根据清科研究中心近期发布的《2010年中国医疗服务行业投资研究报告》显示，截至2009年底，不含村卫生室，中国医疗机构的总量达到27.45万个，比上年增长1.89%。从2004年到2009年，医疗机构总量并没有发生太大的变化，总体数量在浮动中略呈下降趋势。其中社区卫生服务中心（站）的数量增长较为迅速，截至2009年底，已达到2.73万个，同比增长12.6%，2003年至2009年复合增长率达到18.0%。而卫生院、诊所的数量则逐年有所下滑。医院的数量则逐年小幅增长，截至2009年底达到2.03万个，其中公立医院1.41万个。

清科研究中心认为，总体看来，中国医疗服务产业环境具有以下特征：

长期以来医疗机构特别是医院以公立为主。

尽管非公立医疗机构已经存在多年，但是非公立医疗机构在多方面的竞争中长期处于劣势：首先医疗保障方面，很多非公立医疗机构未被纳入医保体系，产生的医疗费用无法向医保报销；其次人才方面，绝大部分非公立医疗机构的专业技术人员无法参加职称评定，难以吸引正当年的优秀医疗专业人才，因此非公立医疗机构的技术人员结构多呈两头大的沙漏型–以刚毕业的年轻学生和公立医院退休人员为主；再次社会信任度方面，公众对非公立医疗机构的医疗技术、职业道德方面都存在很大的不信任。因此非公立医疗机构尽管数量逐年上涨，但是在机构规模、患者资源以及医疗技术方面往往难以与公立医疗机构抗衡。

医疗保障体系覆盖面扩大，但医保体系仍不完善。

我国的基本医疗保障体系分为三大类：城镇职工医疗保险、城镇居民医疗保险和新农村医疗合作。2009年，中国城镇职工医疗保险参保人员数达到2.20亿，城镇居民医疗保险参保人数达到1.81亿，新农合参合人数达到8.33亿。特别是新农合开展以来，基本医疗保障体系覆盖的人群显着提高。但是仍然存在报销比例偏低、医疗救助力度不够、跨区转移难度大、部分群体尚未被覆盖的问题。

多元化医疗服务的社会需求。

随着社会的多元化发展，就医人群的需求也在进一步分化。由消费水平、就医习惯等因素的差异而产生差异化的就医需求，将成为医疗服务领域蓝海市场的基础，各种面向细分人群的医疗服务逐渐产生。即使在以公益为主的公立医院，大部分的一线城市的公立医院都开设了特需门诊。各类私立医疗机构面向人群的细分则更加明显。

上轮医改已经被否定，新一轮医改正在进行中。

新医改的重点包括：加快推进基本医疗保障制度建设、初步建立国家基本xx制度、健全基层医疗卫生服务体系、促进基本公共卫生服务逐步均等化、推进公立医院改革试点。根据国务院办公厅下发的《医药卫生体制五项重点改革2010年度主要工作安排》，其中尤其值得医疗服务投资领域关注的重点是基层医疗卫生服务体系建设和公立医院改革试点。

1）基层医疗服务体系建设

根据《工作安排》，2010年将在2009年基础上，再支持830个左右县级医院（含中医院）、1900个左右中心乡镇卫生院、1256个左右城市社区卫生服务中心和8000个以上村卫生室建设，鼓励有条件的地方将非公立基层医疗卫生机构纳入基本xx制度实施范围，探索规范合理的补偿办法。

除了加强建设以外（实际上社区卫生服务中心的数量增长高峰已经过去，从后文的数据中可以看出），社区首诊、双向转诊的分级诊疗制度的尝试将对基层医疗服务体系的发展产生更有力的推动作用。

2）公立医院改革试点

优化调整公立医院区域布局和结构，明确行政区域内公立医院的设置数量、布局、主要功能和床位规模、大型医疗设备配置。研究探索将部分公立医院转制为非公立医疗机构，出台进一步鼓励和引导社会资本发展医疗卫生事业的意见，鼓励社会资本进入医疗服务领域。国家已经在政策层面对非公资本进入医院改制领域给予了明确的支持。

资本进入医疗服务这样一个长期以来以国有经济为主导的行业中，不可避免的需要面临与公立医疗机构的竞争及合作。清科研究认为，考虑到私立医疗机构在吸引人才、医保覆盖、公众信任度方面的弱势，资本进入医疗服务市场时，非公资本进入的领域应当具有以下一项或几项特征：

1）目前该细分领域供给严重不足以满足需求；

2）定位与公立医疗机构有较大差别的细分市场；

3）不产生危及生命后果且医疗保障体系不覆盖的医疗需求；

4）能够直接与公立医疗机构合作或依托公立医疗机构资源的领域。

综合考虑医疗服务市场的产业环境、供求关系以及经营状况，以下领域值得资本市场关注：

特色专科

从供需关系来看，特色专科中尤其值得关注的科室是儿科（据卫生部的统计数据，儿童医院2008年病床使用率达到100.5%，各类专科医院中位居xx），其次还包括口腔、眼科；与公立医疗机构差异化定位的角度看，值得关注的领域包括妇产科、整形外科、体检和健康管理等。特别是口腔科、整形外科以及健康体检，同时还满足较少危及生命且医保不覆盖的特征。

而肿瘤医院由于收入和利润水平较高（2008年各类专科医院中，肿瘤医院平均收入和平均利润排名分别位居第二和{dy}），也值得资本市场关注。在肿瘤专科医院领域，有可能产生类似血液病领域道培医院的标杆形民营医院。但是需要形成自身医疗特色并建立良好的口碑难度较大，因此该领域投资风险较高。

社区医疗

建立社区首诊，双向转诊的多级医疗机制以改善医疗资源分布不均现象是本次医改的工作点之一，社区医疗机构的数量近年来也在快速增长，但是由于社区医疗机构范围广、数量多、规模小，相关监管部门在社区医疗机构的建设和管理方面难免力不从心，社会资本进入社区医疗领域宜以连锁社区医疗服务的形式进入。

xx医疗

富裕人群和在华外籍人士的医疗服务需求，往往是公立医院难以满足的。这一类患者或者享有境外的医疗保险，或者对价格xx不敏感，但是对服务质量和私密性要求很高，或者需要多语种服务，以公益性为主导的公立医院不可能满足这样的需求。定位于外籍人士的xx医疗服务机构，一般应当具有几大境外保险公司的合同医院资格。

公立医院改制

公立医院改制是新医改的重点，利用此机会，可有效依托公立医院的医疗技术专业人才、口碑信誉、患者、医保定点资格等资源，达到社会资本进入医疗服务领域事半功倍的效果。

为了进一步解读新医改方案的推进能够释放出哪些投资机会，健康服务行业未来市场扩展空间还有多大，清科集团将在2010年7月14-15日集聚十年来在股权投资领域内的资深投资人和业内优秀企业，于深圳君悦酒店隆重上演第十届中国创业投资暨私募股权投资中期论坛，论坛上特别开辟医疗健康专场，深入挖掘该领域的热门看点和投资机会。

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