造纸行业的格局正在悄然发生变化。国泰君安在{zx1}发布的研究报告中称，造纸行业景气高点已现，内部分化不可避免，今后几年行业的集中度将会大幅提高。与中小纸企经营日趋艰难的境况相比，以玖龙纸业(02689-HK)为代表的优势公司仍将迅速发展。
来自业界越来越多的观点则认为，在工信部淘汰落后产能步伐加快和人民币升值预期日渐明朗的情况下，强者越强的态势仍将继续维持，操作上则需重点xx玖龙纸业(02689-HK)等基本面不断改善的xxxx股。

淘汰落后产能形成的有力支撑
在工信部于5月末向各地方政府下达了2010年18个行业淘汰落后产能的目标任务后，　国泰君安即发表看法认为，淘汰落后产能如能如期进行，将是下半年行业{zd0}的利好，并表示若能如期完成对低端的文化纸和包装纸淘汰，届时将对中xx印刷纸、包装纸的价格产生强有力的支撑。

受惠升值预期   花旗维持买入
根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，中国人民银行于近日决定将进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性,人民币汇率不进行一次性重估调整,重在坚持以市场供求为基础,参考一揽子货币进行调节。
业界普遍认为，对于造纸业而言,人民币升值将使国内造纸企业进口纸浆和废纸变得便宜,从而有利于降低成本。分析续认为，在人民币升值的憧憬之下，外汇负债沉重的纸业股受惠显着，以美国进口废纸为主要原材料进行加工生产的玖龙纸业(02689-HK)为例，麦格理估计，人民币对美元每升值5%，就将为玖龙每股提升19%的盈利。
花旗同时于近日发表报告，仍重申维持玖龙纸业买入评级。