国联水产(300094)上市定位分析
一、公司基本面分析
公司是国内{zd0}的对美出口的对虾加工企业。公司主要从事对虾加工业务,现有对虾加工产能6万吨,对虾加工收入占到公司收入90%以上,其中出口美国对虾收入占比80%以上。公司是国内{wy}享受出口美国对虾"零关税"企业,具有明显的成本优势2009年公司出口美国对虾产品1.90万吨,占我国出口美国对虾销量的40%左右。
二、上市首日定位预测
海通证券:按照IPO后32000万股的总股本,我们预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.44元、0.56元和0.68元。具体的盈利假设请参见后文。当前海水养殖和加工类上市公司的平均PE10为40x,PE11为32x,再结合公司偏重加工的实际情况,我们认为国联水产的合理股价为16.32-17.64元,对应PE10为37-40x。
国泰君安:我们预测公司2010-2012年营业收入为16.0/20.3/24.6亿元,净利润为1.47/1.85/2.29亿元,全面摊薄EPS为0.46/0.58/0.71元。我们建议询价区间为16.10-18.40元,对应10年PE为35-40倍。上市首日定价区间为20.93-23.92元。
湘财证券:盈利预测我们预计公司2010年、2011年和2012年收入分别为14.54亿元、19.68亿元和24.70亿元,净利润分别为1.32亿元、1.93亿元和2.68亿元,对应的eps分别为0.41元、0.60元和0.84元。考虑到目前已上市的水产养殖企业的市盈率,我们给予公司2010年35-40倍PE,公司合理价值区间为:14.35元-16.40元。
各券商机构定价预测:
预测机构 单位:元
安信证券 18.5-20.2
长江证券 14.4-17.7
国都证券 16.5-18.8
申银万国 16.6-18.4
金刚玻璃(300093)上市定位分析
一、公司基本面分析
公司的主攻领域在防火玻璃和BIPV市场。以防火玻璃为主的安防玻璃在公司的主营业务收入和毛利中的比重都占到80%左右的份额,因此这是公司长期以来主要经营的产品。在此基础上,公司拓展了BIPV市场组件作为公司未来高速增长的推动器。
二、上市首日定位预测
中投证券:我们结合FCFF法和PE估值的结果,认为公司二级市场股价合理定位在19.35-21.94元。
天相投资:按公司发行后总股本1.2亿股计算,预计2010-2012年EPS分别为0.43元、0.64元、0.73元。我们认为可给予公司2010年35-40倍市盈率,按2010年EPS0.43元计算,合理估值区间为15.0-17.2元。
海通证券:预测公司2010-2012年每股收益分别为0.44元、0.62元、0.76元,复合增长率为30%左右。考虑到防火玻璃市场可能有超过预期的爆发式增长可能以及公司产品的综合竞争优势,我们认为可以给予公司2010年35倍PE和2011年30倍PE,对应合理价值区间为15.40-18.60元。
爱建证券:公司2010年、2011年每股收益约为0.45元、0.61元。根据比较,我们认为给予公司10年35-40倍左右的市盈率相对合理,大体上可以得出公司二级市场上的合理价格大概为15.75元-18.00元。
各券商机构定价预测:
预测机构 单位:元
大同证券 17.2-19.4
国金证券 18.0-20.6
国联证券 17.8-19.0
国泰君安 17.0-21.3
申银万国 16.2-18.5
科新机电(300092)上市定位分析
一、公司基本面分析
科新机电(300092):公司是致力于压力容器及成套装置研究、开发、制造的高新技术企业,主要服务于石油、化工、电力、清洁能源、生物制药等行业,是国内极少数几家核级压力容器设备制造商之一。公司拥有国内一、二、三类(A1、A2、A3)压力容器设计、制造许可证,美国机械工程师学会颁发的ASME证书(U、U2)和授权钢印,能够自主设计、制造高合金及特种材料、工艺技术复杂的大型成套设备。
二、上市首日定位预测
方正证券:根据公司本次募投项目的实际建设情况和未来建成后产能的释放,我们预计公司2010-2012年实现营业收入分别为2.40亿元、3.18亿元与5.20亿元,未来3年年均复合增速41.67%;实现净利润分别为4463万元、5110万元和8523万元,按发行后总股本摊薄计算2010-2012年公司每股基本收益分别为0.49元、0.56元、0.94。考虑创业板同类公司发行的高估值因素,以及募投项目投产后,公司高增长的潜质,我们给予公司二级市场上市后2010年36倍-40倍估值区间,对应合理股价区间为17.64元-19.60元。
天相投资:我们预计公司2010-2012年EPS分别为0.45元、0.63元、0.90元。综合考虑可比公司平均估值水平,我们认为公司2010年动态市盈率在35-40倍较为合理,对应的合理价格区间15.75元-18.00元。
海通证券:我们预测公司2010-2012 年的每股收益将达0.43元、0.55元和0.75元。结合同行业的估值水平,我们给予公司2010 年33-38倍的PE,对应的价值区间为14.11-16.25元。
各券商机构定价预测:
预测机构 单位:元
安信证券 16.7-18.1
大同证券 17.2-19.6
世纪证券 16.8-21.6