前天，在中国农业银行IPO备受xx之际，普华永道也举行的“IPO市场年中回顾及2010年前瞻”新闻发布会上，普华永道乐观预测，年底之前，将会有2—3家公司挂牌国际板。并称首先考虑大红筹公司的回归，因为它们的客户和业务主要在中国内地。但是国际板要成为真正意义上的国际板，应有跨国公司挂牌。该公司正为此积极准备，跨国大行最快或许年底之前将登陆国际板市场，首批国际板公司将是之前一直高调争取的汇丰银行和渣打银行及东亚银行。

    我认为，推出国际板可以带动人民币的国际交易和国际结算，加快人民币国际化进程；推出国际板可以把从国内募集到的人民币投资境外的蓝筹公司上去，这将在一定程度上缓解中国巨额外汇储备和人民币升值的压力，拓宽了国内投资者的投资渠道；推出国际板还可以提高中国A股市场的国际竞争力，增强中国证券市场的影响力和辐射力，完成上海要建设国际金融中心的战略诉求。 但是我觉得推出国际板还有很多阻力没有解决，短期内要推出国际板根本不现实，我们且不说国际板会给A股市场带来多大震荡，但最起码要到明年下半年才可能推出国际板。

    但是国际板的推动和近期住房保有税一样前期都被媒体恶炒一通，但是往往都是呼声极大，在万众瞩目之后，靴子却迟迟不落地，其实国际板和保有税都面临着许多棘手，在这些问题解决之前，我们不看遇到创业板这样的大利空在我们的面前出现。

     一、国际板募集资金怎么兑换？国际板成立后，就要xxxx，就要募集资金，那么这些资金是留在国内，还是汇出境外，目前没有定论。如果像红筹股那样资金基本留在国内那还好说，但是要汇出境外，就要涉及资金跨境流动的问题这与我国现行的外汇管理体制相悖。我国外汇管理制度是，“经常项目实现可兑换，资本项目下不可自由兑换”。前不久，外管局负责人只是松一下口说：要在有效防范风险的前提下，有选择、分步骤，在可控的前提下，实行跨境资本有节奏的流动。”但是具体如何操作细则却没有！

    二、上国际板要先把目前遗留问题解决清楚才行。要把当前A股市场股权分置改革遗留的大小非、大小限问题全部妥善的解决好，使A股市场上已解禁股和未解禁股能实现顺利全流通，避免市场大的流动，这些遗留问题在短中期内不可能解决，如果股改问题不解决好，国际板就不可能推出，因为要与国际成熟市场接轨，人家是没有流通股和非流通股的区别！

    三、上国际板，A股的新股发行制度必须完善。当前新股发行制度存在的严重缺陷是大家公认的，由于新股发行市场化，新股发行价格缺乏管理层的窗口指导，新股价格由发行人和保荐人说了算，造成了A股市场新股的高市盈率、高超募、高股价的畸型，如不对其进行彻底改革，那么国际板的推出又将给中国股市带来巨量的洋大限、洋小限不算，还可以让国外公司享受到中国创业板公司一样的超募资金的待遇，这不是肥了外国人？不仅如此，海外洋股东们对市场有丰富的经验，他们xx可以操弄中国的大小限来损害中国投资者的利益，而肥了自己的腰包。

    四、上国际板要考虑到B股。现在B股市场已成鸡肋，在出国际板前要把B股市场地位问题如何解决好？不然推出后就更难解决。

    五、要先考虑市场的承受能力和满足国内企业的融资需求。不用多讲，国际xx公司和红筹股的回归，必然会对国内企业上市融资生成巨大的冲击，特别是中国经济可能二次探底时，国内公司对融资的需要xx迫切，最近各大银行都在补充资本充足率，在股市走熊，市场流动性收窄的今年下半年乃至明年上半年，都不可能上国际板。况且国内排队上市的企业数以万计，股市长期走熊，市场融资环境有限的情况下，上国际板最多只是管理层的说说而已，肯定遥遥无期！

   上国际板虽然有利也有弊，不过在股市长期走熊、经济前景并不乐观、股市遗留问题还没有根本解决的情况下，我们听管理层和机构们说要上国际板的只是说说而已，起码在可见的未来是上国际板还有许多问题急需解决，国际板这只靴子不可能马上落地。

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