央行昨又回笼资金2600亿元:中国人民银行10日以利率招标方式和价格招标方式向公开市场业务一级交易商发行了2008年第五期、第六期中央银行票据,并以利率招标方式开展了正回购操作,总计回笼资金2600亿元.(新华社)
"限价令"出台水电油气短痛:近期"涨价"概念被市场炒得火热,偏偏此时水电油气等行业却遭遇"限价令".1月9日国务院召开常务会议,要求近期成品油、天然气、电力价格不得调整,供气、供水、供暖、城市公交等公用事业价格以及学校学费、住宿费收费标准不得提高.受此消息影响,市场相关个股均走出调整行情."限价令"对相关行业到底有何影响?"限价令"出台后对相关个股应怎样操作?
双重受压相关个股应声下跌:昨日大盘尽管在地产、汽车、通讯等板块的带领下走势强劲,但作为{jd1}权重的石油、电力等板块却再度与上涨无缘.受国务院要求近期成品油、天然气、电力价格不得调整,供气、供水、供暖、城市公交等公用事业价格不得提高的影响,以长江电力、中国石油、中国石化等为首的相关个股成为昨日空方的主力.此外,被国务院点名严格限制涨价的尿素、磷肥等相关行业上市公司也纷纷走出下跌行情.最近一段时间,由于国际原油价格持续创下新高,,国内成品油涨价的预期相当强烈.上市以来跌跌不休的中国石油受此影响一度止跌,定位较低的中国石化则走出小幅稳步上升的行情.但国务院近期不得调整成品油价格的消息一出,市场预计上述公司将受成本上升和销售限价的双重压力,业绩可能暂时受损.特别是对于刚刚有启稳迹象的中国石油,这无疑是雪上加霜.实际上,昨日被国务院点名的行业相关上市公司都成为市场回避的对象.如公布业绩快报的尿素生产企业川化股份,由于2007年度净利润下降2.22%,昨日应声下跌3.29%.而在1月9日,云天化也发布公告称,其控股子公司所用工业天然气价格每立方米提高0.354元,此次提价将增加生产成本约5000万元.此外,省内另一家化肥上市公司四川美丰去年12月27日也发布公告称,预计2008年度由于天然气涨价因素将增加成本8400万元左右.一方面成本上升,一方面提价受限,其成为市场回避对象情有可原.有趣的是,在上述行业被限价的同时,名单之外的煤炭板块却异军突起,恒源煤电、国阳新能、大同煤业、平煤天安、金牛能源、西山煤电等绩优煤炭股纷纷大涨.而实际上,这些个股的主业很多与电力市场有关,理论上应该受到压制.有市场人士指出,上述个股的大涨更多是因为预期2007年业绩较好,目前还难以与电力价格不调整有联系.
国信证券:短期规避长期持有:国信证券研究所所长何诚颖认,"限价令"将给市场带来利空预期.水电气油近期不得调价,这个"近期"至少是现在至春节大假结束前.如果仅仅如此,那未必对水电油气上市公司带来太大影响,,为现在离春节只有一个月左右的时间.关键的问题在于:一是目前CPI指数高企;二水、电、油、气与老百姓生活密切相关,全社会对其关注度就{zg},政府会对其严密监控.这些都客观上成为水电气油板块的利空因素.
中长期仍然看好:"业绩的增长势头减缓对股价形成回调压力."何诚颖称,如中国石化虽然有政府补贴和来自上游勘探与开发业务的较高利润,但炼油环节却亏损的,当然2007年的业绩要等到年报公布后才能揭晓.由于水电油气不同于其他板块,具有垄断性和公益性,价格管制不会轻易放松,,即使市场处于供不应求状态,也不能xx以供求状态决定价格水平.此外,这些行业收益稳定,不属于周期性行业,可以长期获得xxxx.对于上述特点,何诚颖认为,短期的价格管制十分严格,这些上市公司不可能从提价上得到好处.因此,其个股价格难以有出色的表现."但从中长期来看,这些板块值得重点关注,长期持有."何诚颖说,如xx股份目前受到了机构投资者的青睐.
近期适当规避:何诚颖认为,政府的价格令不可能不对相关上市公司产生影响.前段时间,电力企业几次向国家发改委打报告要求提高电价,中石油也要求给予补贴,但从目前形势看,调价已无指望,给补贴也不是一朝一夕之事.因此,至少体现在今年一季报上的数据不会像去年那么漂亮.因此,建议暂时规避水电油气板块的股票.何诚颖建议,投资者手中已经持有水电气油类个股,则应分别对待.如果立足短线,不妨逢高减磅,获利了结,或者到了止损点果断割肉;但如果是立足于中长线投资,则不妨择其优而继续持有,不必计较一时的涨跌.
孕育低吸机会:由于国内通胀形势复杂且严峻,调控压力非常大.国务院会议部署成品油、天然气、电力等价格稳定实属必然,未来更多的非市场化手段调控价格出台在市场预期之中.首先,一季度不调整成品油价格对炼化公司而言无疑雪上加霜.一方面国际原油市场的需求增长依然无法受到遏制,而美元汇率跌势无法扭转,地缘政治风险加大,国际油价的牛市进程还将持续.另一方面成品油价格无法在短期内调整,炼油部门的确承受着巨大的亏损,典型的如中国石化,按照目前的国际原油价格,2008年一季度其炼油部门的亏损可能至少在150亿以上.而与之类似还有电力和从事天然气经营上市公司,煤炭等原材料价格的持续上涨对它们利润的侵蚀在所难免,而短期内第三次煤电联动的预期破灭对电力行业而言确实是不小的利空.其次,本次会议同时强调,尿素、磷肥等化肥价格也要保持稳定,确成本上升需调整的,必须按规定报政府价格主管部门批准.这对于农化板块而言短期构成一定的利空效应,但从长期来看,会议同时基本明确了天然气、电力、蒸汽、水等各项成本要素价格保持稳定,反而解除了市场对农化企业成本提高的忧虑.而政策给予尿素、磷肥等化肥产品合适的灵活度,也后期消化成本的价格上涨留下了空间.第三,对于会议没有明确提及的基础性产品则构成相对利好,典型的如煤炭板块.需要提醒的,短期油、电、气等产品不调价,也会对下游耗电、耗油的产业带来益处.如钢铁、有色金属等行业.另外,政府通过限制油、电、气等公用产品价格来控制物价涨幅属于权宜之计.长期看,理顺资源价格的形成机制,推动行业市场化仍然是长期的方向.而且,诸多产业链上游的基础产品尚不在限价范围之内,这是缘何周四煤炭股走势突出的原因.此,我们认,短期受到国家稳定产品价格影响的行业板块仍然有卷土重来的可能,其中所孕育的低吸机会值得关注.毕竟,当前国际市场原油和粮食等初级产品价格仍在上涨,国内价格上涨的压力较大.那么,在通胀压力未能有效缓解的大背景下,涨价题材将依然是2008年头号投资主题.哪些行业竞争格局稳定、供给短期难以大幅提升并且消费价格弹性相对较小的行业涨价能力最强,是投资者未来应该关注的重点.
热点轮动料牵引大盘震荡走高:昨日上证指数{zd1}探至5407.31点,{zg}摸至5483.83点,收于5456.54点,日震荡幅度只有76.52点,,为近期行情所罕见.但相对应,深证成指暴涨341.67点,那么,如何看待这一走势特征呢?
意外信息抑制大盘上升速率:对于昨日的如此走势,笔者认为这与昨日媒体披露的一则信息有关,即日前召开的国务院常务会议要求"近期,成品油、天然气、电力价格不得调整,供气、供水、供暖、城市公交等公用事业价格以及学校的学费、住宿费收费标准不得提高.近期采取临时价格干预措施,对达到一定规模的人民群众生活必需品生产企业实行提价申报".敏感的资金迅速嗅到其间所隐含的信息,即煤电联动、成品油上涨的可能并不大,那么,备受原油上涨压力折磨的炼油企业的盈利能力有所下降,发电企业的盈利能力也难以迅速提升,这使得部分资金迅速撤出这些个股,所以,,昨日的中国石油、中国石化、国电电力、华能国际等大市值权重品种出现了一定程度的回落.
热点轮动牵引大盘重心上移:不过,昨日A股市场的行业板块也出现了相对积极的信息,一是通讯板块,关于通信行业的产业整合的预期更度强烈起来,其间关于联通未来出路问题的讨论更是成为联通红筹股以及联通A股暴涨的诱引.二是房地产股在昨日再度迎来了重量级上市公司的业绩预增公告,即招商地产07年业绩预增约{bfb}..三是钢铁板块.该板块在前期调整过后,在钢材价格再度上涨信息的刺激下成为多头资金新的配置对象,而且不少钢铁类上市公司在股改时均有分红的承诺.如此的走势就显示出大盘出现较佳的热点轮动的特征,对冲了做空品种回落所带来的压力.而且,热点轮动的格局的确可以继续牵引着大盘重心上移,让所谓的B浪反弹行情向纵深发展.
在热点轮动中把握投资机会:在实际操作中,建议投资者的操作思路仍可相对积极一些,主要可关注两类板块的投资机会,一是地产股、银行股、化工股等08年业绩增长相对确定的品种,比如大连友谊、中航地产、招商局B、新城B、交通银行、德美化工等.二是具有高比例分红预期的品种,钢铁股也由产品价格上涨股渐渐转移到分红预期主题中,其中南钢股份、三钢闽光等等品种可低吸持有.而中小板块中迭创新高的黑猫股份、獐子岛...