一，行情回顾

    国内期市方面：本月沪期锌走势与伦敦金属市场一样先抑后扬。6月1日到7日单边下跌，其中2日午后跌停，7日更是全天跌停板；6月7日之后，沪期锌因技术性反弹在尾盘拉升，之后消息面利好频传：中国出口数据高于预期，统计显示，5月份我国进出口值2439.9亿美元，增长48.4%。前5个月，我国进出口总值11000.9亿美元，比去年同期增长44%；我国央行将增加人民币汇率弹性，风险货币齐齐展开涨势；全球股市展开反弹，美元重回下行通道。利空逐渐被利多因素压制，沪期锌得以步步攀升。近日受股市与投资者信心大挫拖累，沪期锌有再度下跌，但下跌势头减缓，再次冲击到15000元上方。上期所本月锌库存量为264843吨。国内锌库存除了6月4日小增220吨之外，另三周均告减少，6月18日，上期所公布的库存减量{zd0}，达23186吨。锌市场基本面堪忧，市面上货源充足，供大于求已成共识，库存的减少意味着需求在增长，对于锌市而言，无疑是一个重大的利好消息。步入七月，仍处于传统交投淡季，若库存量得以持续减少，对于后市而言，料也能起到一定支撑作用。

   伦敦市场方面：六月伦锌走势基本呈浪形态势，目前正处于下跌通道。早在六月伊始，伦锌就大挫83美元，从1936美元直接跌至1853美元。整个六月上旬，在欧元区债务危机的影响之下，又有欧元区12年新低失业率、疲软的美国非农就业指数和匈牙利债务危机论等等利空因素加以推波助澜，伦敦金属几乎以单边下跌的模式急挫，而锌市场无论是国外市场抑或是国内市场，都是基本面最为疲弱的有色品种，因此其跌幅更猛，本月低点为6月7日，收盘仅报1628美元。在6月7日之后，伦锌暂时以弱势震荡格局为主，但其走势始终难以走出反弹行情，直到中国出口数据公布，支撑了全球期市，令美股、欧元、原油等齐齐上涨，伦锌也终于重回1800美元上方。但总体形势来看，其基本面仍使人忧虑，甚至在6月17日到6月22日期间，还打破锌价高于铅价的传统，收盘最多低于伦铅58美元之多，月底，再度冲击1800美元点位。伦敦金属交易所注册的锌库存今日增加1400吨，本周累计至617050吨。锌库存从6月21日开始连续减少，仅在今日增多，但增量较大。金融属性虽能暂时主导期市，但其根本之所在还是供求关系。后市锌库存若能重回减势，其疲软的基本面有望真正得到改善。

现货市场分析：本月现货锌价随沪期锌呈现"V"型走势。普通0#锌月初报在15550-15650元/吨，目前普通0#锌在14600-14700元/吨；1#锌月初报15500-15600元/吨，目前在14500-14600元/吨。本月现货走势主要可以6月8日为分界线，六月上旬基本呈逐级走低态势，截止至8日，现货普通0#锌价{zd1}报13350-13450元/吨，9日开始锌价开始略有起色，在经历之后的端午节假之后，由于伦敦市场的飘红，国内市场也展开反弹势头，一路上扬，但收局不利，{zh1}两个交易日，现货锌连挫，没能守住在15000元/吨以上。本月{zd0}亮点所在便是中国向好的进出口数据与央行汇改申明，前者助推锌价由弱转强，后者则成为了六月整个金属市场反弹的{zd0}契机。总体而言，本月行情不如人意，淡季交投确实清淡，基本面最为疲弱的锌市向上突破的力量不够，下月依然处于传统销售淡季，锌市交投可能疲软依旧。

宏观经济分析：

1.在中国政府网5月31日公布了《国务院批转发展改革委关于2010年深化经济体制改革重点工作意见的通知》中，{dy}次明确{zg}决策层对于楼市调控将采取具体税收手段。6月2日，重庆市财政局局长刘伟对媒体表示，重庆开征房产税的方案已经提交国务院，目前正在等待回复。这是继上海、湖北、湖南之后，第四个与房产税扯上"关系"的地区。中国因素不可小觑，而近期爆出的房产税事件已能充分表明政府坚决调控房市的决心。

　　2.美国劳工部6月4日公布的数据显示，5月份非农就业人口增加43.1万人，低于经济学家预期的增加51.3万人，但仍创下2000年3月份以来{zd0}单月增幅。4月份非农就业人数增加29万人，未进行修正。

　　3．海关总署6月10日发布今年1至5月我国外贸进出口情况。统计显示，5月份我国进出口值2439.9亿美元，增长48.4%。其中出口1317.6亿美元，增长48.5%，比上月加快18.1个百分点；进口1122.3亿美元，增长48.3%。与2008年5月份相比，进出口增加10.2%；其中出口增加9.2%，进口增加11.4%。据海关统计，前5个月，我国进出口总值11000.9亿美元，比去年同期（下同）增长44%。其中出口5677.4亿美元，增长33.2%；进口5323.5亿美元，增长57.5%；贸易顺差为353.9亿美元，下降59.9%。

　　4.国家统计局6月11日公布5月份经济数据显示，5月份工业品出厂价格（PPI）同比增长7.1%。国家统计局并公布5月份经济数据显示，5月份居民消费价格（CPI）同比增长3.1%，环比下降0.1%。国家统计局并发布5月份国民经济主要指标数据显示：5月份居民消费价格（CPI）同比上涨3.1%，环比下降0.1%。备受关注的食品价格环比下降0.5%，其中鲜菜环比下降9.8%。

　　5.美国6月12日止当周初请失业金人数升至47.2万人，预估为45万人。美国费城xx储备银行数据显示6月美国大西洋沿岸中部地区制造业活动增幅为10个月来最慢。

　　6.美国商务部16日公布：美国5月房屋开工年率为59.3万户（预估为65万户），4月修正为65.9万户（前值为67.2万户）美国5月房屋开工年率下滑10.0%，建筑许可年率下降5.9%。美国5月建筑许可年率为2009年5月以来{zd1}。美国5月独栋房屋开工年率减少17.2%，为1991年1月以来{zd0}跌幅。

　　7.中国人民银行新闻发言人6月19日表示，根据国内外经济金融形势和我国国际收支状况，央行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率弹性。就金融危机期间的汇率政策，央行新闻发言人20日特别表示，这符合我国经济的自身利益，有助于我国经济较快实现稳定和复苏。

　　8.北京时间6月22日晚间，美国房地产经纪商协会(NAR)宣布，5月份的二手房销量环比降2.2%，经季调并年化的总量降至566万幢，xx政府针对购房者的抵税优惠似乎未对5月的房屋销售产生重大影响。5月的未售出房屋库存降3.4%，至389万幢，相当于8.3个月的销量。但5月的库存房屋依然相当高。5月二手房售价的中位值为17万9600美元，较上年同期增长2.7%。

　　9.财政部、国家税务总局22日发布通知称，经国务院批准，自2010年7月15日起取消部分钢材、银粉、有色金属加工材等六大类共计406种商品的出口退税。

　　10.美国商务部在6月23日公布的数据显示：美国5月新屋销售较上月大幅下滑32.7%，为30万户的记录低位，之前市场预估为42万户，4月修正为44.6万户，前值为50.4万户。

　　11．6月25日，密歇根大学公布美国6月消费者信心指数终值为76，高于市场预期中值75.5。此前该指数初值为75.5。同日，美国商务部公布的修正数据显示，今年{dy}季度美国国内生产总值（GDP）按年率计算增长2.7%，低于市场预期中值3.0%。这是美国政府第二次下调一季度经济增长预期，此前两次预期分别为3.2%和3.0%，而2009年第四季度美国GDP增速为5.6%。

　　12.中国国家主席xxx27日在20国集团领导人多伦多峰会上讲话时表示，要审慎稳妥把握经济刺激政策退出的时机、节奏、力度，巩固世界经济复苏势头。他并表示，要确保20国集团在促进国际经济合作和全球经济治理中发挥核心作用。

技术分析：

6月末，沪锌走高上探15500遇阻，受到国内疲弱PMI经济数据及全球股市大幅跳水下跌
背景，投资者信心惨淡，锌期价顺势回落，然而在14400技术位受到支撑，结合外盘伦锌
始终未破1700支撑位，短期继续下跌受限，多头强势反攻收复跌幅，显示出沪锌
仍处于低位调整格局，短期趋势仍以震荡为主。技术上，沪锌在14400一线获得反弹，短期反
弹看到40日均线处，目前沪锌处于调整格局，中线保持空头趋势，操作上，波段空单逢低
平仓，破14400一线可继续看空，否者仍以调整对待，上方压力位15500,16300，下方支撑
14800，14400。