6.28分析师荐股 突破底部整理之势
沧州明珠（002108）爱仕达（002403） 建研集团（002398） 三安光电（600703） 中兴商业（000715） 公司主要从事信息安全设备、系统产品的生产、销售及安全集成服务业务，是中国银联认可的第三代移动支付试点 单位之一，该平台是公司遵循中国银联第三代移动支付标准开发的手机支付平台。从长期来看，预计公司的信息安全业务收入将保持长期稳定的增长，建议投资者适 当关注。 民族证券 跨入化工新材料行列 中投证券分析师发表研究报告指出，公司BOPA薄膜和PE管材业务未来都将持续 扩大生产规模，在不考虑未来锂电池隔膜盈利贡献的条件下，预计公司10年-12年的EPS分别为0.70元、0.86元和1.00元，未来几年仍将保持确 定的增长势头。分析师认为，公司盈利能力确定，并且将步入化工新材料行列，在全球同步拉伸尼龙薄膜领域处在{lx1}地位，公司还在加大研发力度进军锂电池隔膜 行业，市场关注度将快速提高。但为谨慎起见目前暂时给予公司2010年30倍的市盈率水平，未来6-12个月目标价为21.0元，有较大上涨空间，故上调 评级至"强烈推荐"。 分析师指出，今年公司PE管道产能增长42%，将受益我国加快城镇化建设。公司芜湖的1.5万吨PE管道项目今年已开始 生产、销售，2010年下半年产能将得到有效释放。09年公司产能为3.6万吨，今年产能增加42%。 同时，公司BOPA薄膜产能将急剧放 大，作为性能优异的包装材料，将受益消费升级。公司BOPA产能目前有18000吨，4条生产线，而09年初仅有4500吨的产能。分析师认为，BOPA 薄膜具有耐低温冷冻、耐高温蒸煮和对气体、油脂的高阻隔性及抗穿刺能力等优点，未来10年内没有能够替代该材料的产品，目前市场正走出市场培育阶段，在消 费升级需求的拉动下，应用空间将会迅速拓展。 此外，公司已经跨入化工新材料领域，今年BOPA薄膜的盈利贡献将接近PE管道系统，两大系列产 品将并驾齐驱，尤其是公司将依托自身全球{lx1}的同步拉伸薄膜工艺技术开发新型功能性薄膜产品，如锂电池隔膜、各种光学薄膜等。目前锂电池隔膜已经取得阶段 性进展，一旦达到立项要求，公司将会扩大规模生产。分析师表示，目前薄膜的盈利能力已经快接近公司传统的塑料管道业务，预计今年薄膜新材料的盈利贡献在 40%左右。 禾盛新材（002290） 产能释放助高速成长 浙商证券分析师发表研究报告指出，虽然近期钢材 价格有所调整，但是由于铁矿石成本高居不下，钢价大幅下滑的可能性较小，另外随着公司产能的释放，预计未来两年复合材料产能将能达到11万吨、18万吨。 在以上两个假设条件下，分析师预计公司2010年、2011年的每股收益分别为0.76元、1.21元，以6月25日的收盘价27.75元计算，对应的动 态市盈率分别为37倍、23倍，鉴于公司近两年将保持高速增长，业绩可能持续超越预期，首次给予公司"买入"投资评级。 公司是我国最早专业从 事家电复合材料的生产企业之一，产品主要包括PCM、VCM两大类，公司复合材料市场占有率约25%，是行业内（除海尔特钢）{zd0}的家电复合材料供应商。 分析师认为，一方面由于新增产能将增加对PCM和VCM板的需求，另一方面预涂装对后涂装工艺替代步伐加快将使得我国整个复合材料行业的市场容量持续提 高。如果未来三年我国冰箱产量保持15%的增速，2012年复合材料在冰箱钢材需求量中的占比达到70%，2012年我国冰箱行业所需PCM/VCM板的 需求量将达到约102万吨，从当前各类家电中复合材料应用占比和发展趋势来看，冰箱行业无疑已成为PCM/VCM板应用最为普及的家电细分子行业。而我国 目前市场上主要有海尔特钢、禾盛、珠海拾比佰、苏州新颖和苏州同信五家复合材料供应商，2007年公司产量4.57万吨，国内市场份额约20%，由于苏州 新颖、同信等部分产品应用于建筑建材等其他方面，因此，公司在家电复合板领域市场份额约为25%左右。近两年公司产量不断提高，09年达到6万吨左右，市 场份额进一步扩大。公司今年PCM/VCM的产能将超过11万吨，11年产能将达到18万吨/年，近年来困扰公司成长的产能瓶颈解决后，公司主营业务增长 将进一步加快。 广联达（002410） 高增长低估值 银河证券分析师发表研究报告指出，随着算量软件的推广 应用、计价软件的更新升级、计价软件定额的更新，预计公司2010年营业收入可实现41%的增长，净利润增长60%达到1.68亿元，每股收益1.68 元。未来2-3年公司还会在项目管理软件市场上取得迅猛发展，持续业绩增长率可达30%。分析师指出，公司2010年预期市盈率仅33倍，这在自2009 年秋以来上市新股、次新股的科技股中是非常低的估值，具有明显相对估值优势。从成长性相对估值看，PEG只有1，吸引力明显，故给予其"推荐"评级。 分析师表示，公司核心业务是工程造价软件，占有53%的市场，目前正处在高速成长期。工程造价软件包括计价软件和算量软件，公司在两者的收入比例大约是 2:3。计价软件普及率已达90%，广联达占有53%的市场。但是分析师预计广联达计价软件销售收入在未来两年仍可保持约30%的增长率，之后增长率会逐 渐降低到20%以下。算量软件应用普及率还不到40%，广联达占有一半的市场份额。分析师预计公司算量软件销售收入增长率40%，高成长可持续3-4年。 此外分析师表示，国家正在采取措施促进建筑施工企业信息化建设。未来几年将是建筑施工企业信息化建设的高潮期。中国建筑领域将继续较快发展，而国内建筑 施工企业信息化起点非常低，因此发展空间很大。 分析师指出，项目管理（PM）软件是建筑施工企业的核心业务软件，广联达已投入研究跟踪近10 年，并在近期为此做了全面准备工作，预计从2011年开始，公司将会在项目管理软件市场实现突破性销售进展。目前项目管理软件市场呈现群雄混战局面，市场 品牌分散，广联达可以借助造价软件领域的优势及长期积累的建筑行业经验开拓这一市场，而且广联达已是建筑工程软件领域xxxx，独特优势明显。 . 中.国.证.券.报 华胜天成(600410)华胜天成公布了股权 激励计划草案修订稿，此版增加了净利润相对09年复合增速不低于10%的解锁条件，且将解锁递延期限由两年缩短为一年，故分析师对此给予正面评价，维持其"谨慎推荐"评级。 华胜天成闻公司近年逐渐向IT服务转型，软件与服务的收入占比逐年提高；同时通过推动行业整合、实现聚合效益。09年公司以2.6亿港币的价格完成了对香港ASL的收购，今年4月又以989.15万美元收购亚太地区{lx1}的BSM/BPM厂 商摩卡软件，向服务转型与行业整合为公司的持续增长注入了新的动力。 |
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