(601106.SH)上周创出上市以来新高。

　　如果没有持续关注，或许你听到这个消息会略微有些惊讶。

　　它是次新股中的佼佼者。过去的一年，接近300只新股上市，募资规模接近4000亿元，其中超过2000亿元是超募资金。它们不仅大大改变了市场基本结构，也带来了估值体系的颠覆。

　　有过疯狂的上涨，也有过疯狂的下跌。那都是过去，如今，在静静的湖面下，它们暗流涌动，聚集着惊人的能量。

　　深圳一位掌控10位数资金的市场大鳄告诉记者，类似中国一重、 (601179.SH)、 (601158.SH)这样的次新股，“我们已经研究透了，资料就放在案头，耐心等待{zh0}的买入时机出现，而这个机会并不会太远。”

　　A股市场，次新股显然是一群独特的群体，端午节前后的下跌，让市场一度认为针对它们的调整才刚开始，相对地产、银行来说，它们跌得太少了。

　　但是几天之后市场又发现，汇改和信贷资产证券化的利好没能带动地产、银行，短线行情后，它们重新横盘缩量，反而是次新股呈现出“慢涨急跌”的向上行情，更重要的是，它们始终没有脱离主流资金的中心。

　　可以说，是市场的重心发生了变化。

　　大部分国内市场上的机构，由于契约关系，无法xxxx股票仓位，配置就成为了他们的持仓方式。如今，且不论是主动还是被动，他们的持仓方向已经转向 、创业板 ，其中尤以次新股为代表。比如近期上市的 (002415.SZ)、 (002421.SZ)、 (002425.SZ)等，均有机构配置。

　　值得一提的是，医药股秉承强势状态，近期行业内新上市个股无一例外地得到了机构的配置，比如 (300086.SZ)、 (002422.SZ)、 (002437.SZ)等。

　　这是一种不以“成长性”作为主要维度的配置方式，而是契合市场主流的“主力股”的配置方式，但并不妨碍相关个股在弱势中保持相对强度。

　　当然，在目前的市道下，机构的配置并不能显著带来股价的上扬，此种操盘手法务必需要筹码的沉淀，类似于早几年A股市场上的“坐庄”模式，只有持有足够的筹码和经历充分的洗盘后，才能在一个量能相对稳定的情况下上涨。

　　换言之，次新股在机构单向买入的时候，由于它们的锁筹行为和其他筹码的极端不稳定，并不会造成有效筹码间的快速轮动，这xx地排斥了短线资金的持续性介入可能。

　　所以，仍需等待，机构们在持有相当的筹码后，弱市中护盘动作并不多见。趋势上，已有头肩底雏形的中小板指数(399101)在结构上依然需要确认，而地产、航空、有色等二线蓝筹对“二次汇改”的反应要显著弱于2005年的“7·21”，在极度缩量下，这对多头并不是好事。

　　等待的同时，也需要做好准备，跟随着超级资金的嗅觉。

　　中国西电虽然股价遭遇破发，但是却成为很多私募和公募心中的潜力股破发股中有黄金。

　　据理财周报数据库资料，截止到6月23日，IPO重启一年来破xxxx达到57只。而在这57只股票当中，要么生不逢时，在大盘下跌中被错杀；要么价值等待被市场挖掘。

　　股市动荡，而你看到的破发新股，可能就是次新股中的黄金股。

　　中国西电：特高压和直流设备领域寡头

　　中国西电股价虽遭遇破发，但是却成为很多私募和公募心中的潜力股。

　　中国西电作为我国规模{zd0}的输配电设备企业，是行业中{wy}由国务院国资委直接监管的大型国有企业，是我国输配电设备制造行业占主导地位的{zd0}的生产和销售商

　　分产品来看，中国西电是我国{zd0}的高压开关生产企业，也是我国变压器行业的xxx，绝缘子避雷器、电容器和整流装置都处于行业{lx1}地位。中国西电是我国输配电行业产品种类最为齐全、综合配套能力最强的企业，也是输配电领域惟一的央企。

　　此外，电网结构调整和电网设备国产化率提升为公司带来新的发展机遇。近几年两大电网开展大规模建设投资之后，输变电行业高速增长开始趋于缓和，结构调整是下一阶段的主题。

　　从投资方向来看，特高压和直流线路是下一步输电投资的重点，而特高压和直流电网设备是外资占比仍然很高的子行业，国产化率必将不断提高，中国西电将成为{zd0}的赢家。

　　特高压和直流设备领域呈现寡头竞争格局，在特高压变压器和开关方面，基本处于三分天下的格局，西电拥有三分之一的市场份额，而在直流输电设备领域，西电作为xxx，可以获得近半的市场份额。

　　中国北车：订单锁定三年高增长

　　中国北车自上市以来便开始沉寂，股价不断下挫，不过，在很多投资者眼中，仍然不失为一只潜力金股。

　　中国北车作为我国铁路装备行业的两大寡头之一，与的合计市场份额在90%以上。

　　中国北车在手的订单锁定了公司三年的高增长。截止到2009年底，公司在手订单1434亿元，是2009年营业总收入的3.54倍，已经锁定了未来三年的高增长。其中，机车具有年均增长20%的潜力，动车组具有年均增130%的潜力；得益于我国城市轨道交通建设的爆发式增长，城轨地铁具有年均增长65%的潜力。

　　值得一提的是，世界最快的时速380公里动车组已经在中国北车成功下线。中国北车在铁道部时速350公里及以上新一代高速动车组采购总量中占比51.3%，尽显{wz}风范。

　　另外，中国北车的风电等其他装备增长空间广阔。中国北车确定了三大市场、四大产业和六大业务板块的多元化经营战略、在非轨道装备领域成绩显著。其中兆瓦级风力发电机国内市场占有率达56%，并已研发试制成功3MW风力发电机，在风电领域取得重大技术突破。

　　据东方证券预计，中国北车的风电、铁路大型养路设备等其他装备业务，未来三年年均增速在30%以上。

　　同时，国际市场拓展取得重大突破。其中，机车成功中标新西兰铁路内燃机车项目，实现了向发达国家批量出口机车的目标；而城轨产品已经成为公司实施国际化战略的重要支撑。

　　：显著受益于GIS需求拓展

　　超图软件上市后，股价下行了一个月，而在这之后，超图软件却动能暴增，步入强势上升轨道。

　　超图软件的崛起主要受益于社会对GIS(地理信息系统)需求的拓展。随着整个社会及下游客户对GIS熟悉和认知程度的加深，行业需求由被动需求变为主动需求，GIS应用范围出现了较大延伸。

　　超图软件基础软件Super Map GIS国内市场占有率处于第二，有较强技术优势。

　　此外，超图软件加大该基础软件研发，积极适应未来技术演进和多种终端用户的需求，并开发多语言平台开拓国际市场。

　　至于下游客户可共享应用的部分，超图软件将与有关单位合作，开展基于网络的地理信息共享运营服务平台建设和服务提供，实现向增值运营商的转变。

　　：数字城管项目龙头

　　数字政通一度破发，最近股价有企稳的迹象，不过其上升潜力被市场广泛看好。

　　数字政通将GIS技术与信息化相结合，在业内xx了网格化管理与城市部件管理，并首先在北京东城区取得成功应用，为其在全国的大范围推广奠定坚实基础。作为国内数字化城管的推动者与主要实践者，它正不断强化在这一领域的优势，并将其向更多领域延伸。

　　未来3至5年，数字城管的市场空间约为120亿元。申银万国预计至2015年底，数字化城市管理系统将覆盖全部地级以上城市、30%的市辖区和10%的县级市(县)。并且，数字城管的后期维护和升级的市场潜力巨大。

　　数字政通在市场中的份额{lx1}、地位稳固，先发优势与行业经验树立竞争壁垒。在已实施的130多个项目中，其已实施数字化城管项目70余个，市场占有率达到50%以上，居行业xx；在建设部试点城市中，市场占有率70%以上。

　　申银万国认为，数字政通凭借先发优势和长期积累的行业经验，在未来3-5年将保持稳固的竞争优势，市场竞争格局不易被打破。

　　在大盘弱势的行情中，它们被紧密跟踪，被倾注无数期待；它们被放在桌面，让大资金虎视眈眈，随时一跃而起；它们被不断吸入筹码，随时可能爆发。

　　它们就是次新股中的佼佼者。部分次新股如中国一重 (601106.SH)、 (300078.SZ)、 (002341.SZ)、 (002293.SZ)等股票甚至不断创出新高。

　　次新股已成为大资金紧密关注的对象，如何把握它们的交易机会？本周理财周报将为您详细解读次新股神奇密码。

　　大资金紧盯次新股

　　据理财周报统计，自去年6月IPO重启开始，新股紧锣密鼓发行，截至2010年6月18日，共有268家公司上市 .

　　而在今年二季度的股市大跌中，新股却屡屡破发，不少资金折戟于打新。不过在次新股的龙虎榜中，却经常可以看到机构的身影。

　　从历史看，破发股往往在行情低迷时大量出现，一旦行情转暖，破发股变身大牛股的概率也就大了起来。

　　如2006年8月18日，上市当天即告破发。但一个月后，随着股市进入大牛市以及航空公司经营状况改善，国航开始起飞，2007年9月飙升到了{zg}时的30元，足足涨了近10倍。

　　同样，中国一重也在今年上市首日便迅速破发，如今，不声不响地于上周创出新高。

　　而当时中国一重网下配售时，机构并没有表现出多大的兴趣，而上市之后其股价一路走低的过程中，机构却开始低位吸筹。该股一季报公开资料显示，一季度末该股前10大流通股东中却出现6家新进证券基金 ，明显是在二级市场大举买入。

　　而不论是公募还是私募 ，已经纷纷摩拳擦掌，伺机而动。一位私募人士告诉理财周报记者，他的案头放着中国西电 (601179.SH)整整一摞资料，“已经研究透了，就在等待出手的那一刻。”

　　中国西电自上市首日便遭到破发，之后在大盘下跌的过程中股价也一路下挫，但从量能看，大部分被套机构并没有斩仓迹象，其股价也有所企稳。

　　次新股投资四大规律

　　知名私募吴国平告诉记者，市场的反弹趋势还没有形成，不建议投资者关注前期表现比较强势的次新股，因为后期可能会有一个补跌的过程。

　　吴国平认为，部分次新股会有一个脉冲式的行情，阶段性可以考虑质地好的，没有大幅炒作的股票，这里面可能会有黑马跑出。

　　“流通盘不大，股本在两三亿以下，未来有送配预期的次新股，更值得关注。”吴国平说。在吴国平看来，虽然并不能预测大盘中长期走势，但是近期大盘可能有一波反弹，次新股将会有大的表现。

　　和其他私募不同，吴国平更倾向于投资传统行业的股票，比如基建和房地产 、钢铁、零售、医药等传统行业中质地好而没有被爆炒过的股票。

　　“高科技的股票有点虚，前期股价已经反映出一定的预期。而传统行业更稳健，比如零售行业中的连锁店我本身就能看得到，其成长性更明显。”吴国平说。

　　“大盘反弹，资金相对容易响应，传统行业中没有经过爆炒的次新股将成为导火索。”吴国平认为，钢铁、房地产、医药、零售等传统行业中没有经过爆炒的次新股将会引爆反弹行情，次新股带动所处行业中的权重股，以此来拉升指数。

　　不过，一位不愿透露姓名的房地产分析师却认为，大盘即使有机会，房地产行业跑出黑马的概率也很小。

　　“现在政策不明朗，基本面的量和价还存在很大争议，两大上涨的动能都不存在。”该分析师说。

　　理财周报记者经过总结得出次新股黑马的四大规律：

　　首先，2010年年报并没有送配的股票是{sx}，动态市盈率不超过80。若在七月份披露{zx1}预增公告的个股也会有很大潜力。

　　其次，上市公司的主营业务符合目前产业政策支持的战略新兴产业的，如电子信息、物联网、节能环保、医药等不仅短期可以持有，中期亦可重点关注。

　　再次，基金可能会自救，但基金重仓股并非都是牛股。重庆水务 (601158.SH)这种基金深度被套的股票可能会自救，但是同时也要看到，二季度以后，基金重仓股大多难以逃脱股价跳水的命运。据统计，一季度基金持股超过流通盘10%的个股中， (002383.SZ)下跌39.93%， (000718.SZ)跌幅也达到39.4%。

　　此外，要格外关注具有良好项目价值股票，尤其是利用超募资金进行重大项目建设的公司。比如 (002276.SZ)公司募集资金投资项目“交联聚乙烯环保电缆投资项目”于2009年12月24日投入正常运行。结合公司已有的一条超高压生产线，公司产品结构有望在2010年得到进一步改善。而像有阿股份(002277.SZ)、 (002306.SZ)等股票，把超募资金用来扩大主营业务，未来成长空间较大。

　　医药消费xxx

　　在次新股的投资过程中，投资者要时刻注意风险。

　　首先，大盘目前处于弱势震荡的行情中，其后市走势存在很大的不确定性。虽然盘中不缺强势次新股，但是大盘的状态在一定程度上会拖累相关股票。

　　另外，中信建投分析师吴启权对记者表示，我国可能步入二次去库存的显性期，防御将成为较好的选择，比如下游消费类行业的食品饮料、医药、公用事业等，值得关注。

　　同样，二级市场上，消费类的次新股明显要更受机构青睐，比如誉衡药业 (002437.SZ)和 (002432.SZ)，走势就要比同期一起上市的次新股要强得多。

　　而需要警惕的则是来自中游的投资品行业，产品价格下跌和需求回落将可能较大幅度地挤压利润空间，对于半投资半消费的电子元器件、计算机等行业则要密切跟踪新订单的变化情况。