编者注：牛年A股可谓牛气冲天，翻三四倍的股票随处可见。但回首总结，很多投资者都会有所遗憾，因为大部分人的收益是达不到翻番的。眼下新的一年又到，虎年行情会如何展现，如何抓住虎年的投资机会？腾讯证券频道特邀多位私募经理来解读市场，希望能够在新年伊始为投资者带来一些新的思路。今天邀请的是以炒 而xx的铑钿。

主持人：各位腾讯网友，大家好！欢迎来到腾讯证券访谈，我们这期节目是“私募高手看虎年股市”之铑钿。今天作客我们访谈室的，可能很多朋友对铑钿也比较熟悉，独树一帜的风格，也很特别的私募 经理，铑钿你先跟网友打个招呼。

铑钿：各位腾讯的网友，你们好！

铑钿(左)和主持人（右）

主持人：铑钿每次作客我们腾讯都带来很大人气，而且每一篇博客都受到很大的关注，他就是在新股上做出自己的风格，做出自己的特点，今天的节目我们并不是xx让他谈新股，但是新股也占很大的部分，我们还是想了解他从私募的角度或者是从一个资产管理者以及追求{jd1}收益的私募基金怎么样看待我们2010年股市的一些变化。我们现在就正式开始今天的一些话题的交流。

每一位到这儿作客的私募基金经理我跟他沟通的是，{dy}个问题，我们的虎年，我们的2010年的股市到底是涨还是跌？

铑钿：不涨不跌。

主持人：那投资者怎么做呢？

铑钿：真正的虎年不是牛年，牛年就跟猪年一样，猪往前拱，牛往前走，虎年就是忽上忽下，我们就讲虎头蛇尾，{dy}天是阴线，我们讲虎年，其实做股票有的时候很简单的，比如说利好，政府越是监管得严的话，机会越多，现在又要出，融资融券，那么整个虎年就是新股和融资融券的机会，别的没有机会，都是鸡肋。

主持人：你这个倒是很简单了。

铑钿：股指 和新股里能赢，别的拉倒吧。

主持人：其实按照您这个说法，作为我们的普通投资者虎年我们应该关注哪些重要的事件，刚才您也提过股指期货和融资融券.今天证监会有一个监管会议开完，新股发行可能会有一些改变，市盈率发得太高了，引起了监管层的关注，就是从你的角度来讲，虎年我们应该去关注哪一些事件？

铑钿：如果我们要照着什么事件去做股票，{dy}，做不好，第二很累，这是管理层的事，政府的事情，我们不去管。等出了以后，我们如何在市场中去生存，去发展，去交易，真正的虎年，比如说你刚才讲的发行，新股发行高低根本不是原因。主板发一个跌破发行价，有机会吗？后面有机会，但是现在没有机会。

是越发越高，第三次发创业板可能要跌破发行价，其实跌破发行价是好事，那就再往下降，股市就是要交易，一开始创业板发30倍、40倍、50倍都很高，现在都100倍了。新股有没有机会？，我早已经在媒体说过，2008年{zh1}10月份暴富的机会就是创业板，别的股票有机会吗？鸡肋，你要做就是主题投资，主题投资我们怎么知道，那是跟着政策的事情，一般人抓不住。

主持人：您这个观点可能有点偏激。有些事件出来之后，比如说像加息，加息还没有出来，前两天提高存款准备金率，昨天的暴跌出来以后，你会不会做一些低吸的动作。

铑钿：我这两天全天是满仓的，没有什么时候空仓，什么时候重仓，你只要有本事不缩水，你天天满仓，如果天天缩水，天天空仓，交易的机会一定在新股，暂时新股可能是鸡肋了，越发越高，其实我觉得监管是好事，管理层就应该加强监管。我就单边买，我买进以后我今天不抛出，我第二天抛，不像我今天买进，一拉抬就抛，或者是涨停板怎么去买，我们的新股是在市场平均成本的时候去买，非常理性的买。

主持人：刚才您也提到今年融资融券可能带来一些交易性的机会，根据你的理解，融资融券到底会带来什么样的变化，对交易来讲，尤其是对你们以{jd1}收益为主的，你们会怎么利用这个规则，怎么利用这个交易规则进行投资或者是部分的投机。

铑钿：其实我们提到规则，在制定的规则范围内去做就行了，但是我们有的时候没有规则，股指期货规则没有出来。按正常应该有T+0，放开T+0交易的选手比那些人赚得多得多，比如说现在拿到中石油的，包括拿到，剩下就是割肉，整一年如果不会调仓换股或者是止损，仓位控制的话，整个这一年就别想盈利，机会在哪儿呢？新股，包括昨天创业板都涨停了，这种机会我们不要去看，一个单位只能成交300万，300万有意义吗？没有任何意义，一个交易所，一个席位，可能很多人讲到深圳的泰然九路，那本来就是散户窝里斗，操作最凶的就是机构，市场有机会，一定有人做，股指期货出来之后就是交易性机会。美国，你发现没有，常年就在一万点横，就是这样，有机会没有呢？没有机会，但是有没有交易性的机会呢？有啊。

主持人：比如说融资融券真的出来之后，你们会怎么做？

铑钿：我们现在不知道要不要T+0，如果没有T+0我们不参与，我看了香港的市场，涨了一个大阴线，第二天死掉了，我不参与，因为你去看看香港，这么大的阴线，第二天上去了，你看K线在市场赢不到钱，看均线也赢不到钱，如果有人操纵的话，我们不要算命先生，我觉得有人算指数涨什么点，跌什么点都是没有意义，我用1%的资金小赌一把。

主持人：根据我们看股指期货T+0的机会还是比较大。

铑钿：我们不搞。融资融券对于会做的人一定是利多，对于不会做的人一定是死得更快。做庄的透支的早就牺牲了，黎明前的黑暗你就过不去，明天股市开张，你到{zd1}点开了仓了，我见得太多了。所以如果有T+0对于交易性选手包括私募基金，全世界做得{zh0}的一定是私募基金，公募基金怎么能和私募基金比呢？还说创造百分之百，拉倒吧。

主持人：2010年做新股，怎么做，做哪一些，什么人适合做？

铑钿：我们要讲专业，做新股的人可以藐视一切人，做新股的人什么都可以做，什么不可以做。

主持人：你做新股你得看一看市场的环境。

铑钿：那当然了。

主持人我们不讲新股，2010年我不应该去碰哪些股票？

铑钿：低估值的东西不要碰，银行不要碰，地产不要碰，只要是低估值的风险{zd0}。

主持人：为什么？

铑钿：市盈率越高的风险越小，我一直就是这个观点，当时，中央台四档节目播我，你回头来看， 电器的风险大还是小，{dy}天创业板高不高，如果管理层不做监管，吉峰农机涨不停。低估值，美国的50 的银行跌到1美元，讲估值就是不懂股票，谁买便宜的呢，垃圾的东西，便宜的东西能发财吗？珠宝，有一万倍的，那菜，我们低收入20几块，可能有几百倍，菜放不到这儿，只要你发现谁是低估值的，要么没有机会，要么风险{zd0}。你这辈子没有办法解套。

主持人：铑钿的观点认为，低估值的在2010年风险很大。

铑钿：存在是合理的。

主持人：为什么大家不买它？

铑钿：监管的东西，越监管的严，机会越多，权证两块钱干到二十块钱。吉峰农机什么时候开始监管，监管以后涨了两倍，不监管的时候不会涨的，监管的一定涨。

主持人：我们再回头看，低估值的可能是明年风险{zd0}，什么样的股票明年最有机会，还是把新股除掉。

铑钿：什么样的股票都没有机会，除了交易。现在的流通盘是以前的几倍，我们现在做股票，我们不是闭门造车，夜郎自大，我们得看美国，我们得看世界，得看迪拜，今年没有行情，但是一定有机会，看指数做股票的赢钱了吗？6000点看了，10000点死掉了，3000点十字路口不上不下。这个时候不涨不跌是有玄机的，我就要的不涨不跌，什么叫市场化发行新股，100点都可以发，总有人死掉，总有人发财。我们讲市场化，你发行的时候市场化，二级市场也要市场化。

主持人：铑钿，2010年你的投资关健词是什么？

铑钿：{dy}是新股，第二是股指期货，第三是融资融券，整个贯穿全年。

主持人：这三个关键词都围绕着交易。

铑钿：如果买入持有的话，今年你是鸡肋，运气好，今年不涨不跌，如果会交易的话，可能是暴利，不会交易可能亏得更惨，如果像过去期待牛市的话，中国股市从来就没有牛市，也没有熊市，没有任何意义…

主持人：你怎么能够赚钱，你怎么能够交易？你怎么能够信任你的客户给他们做赚钱，我们现在回到新股xxxx可能觉得就是新股好，现在有几个问题要问你，2010年要做新股，深交所继续发创业板和中小板，上海要发主板，甚至可能会出现国际板，这两个上交所的大盘股和蓝筹股，我们在炒的过程当中，这两个板块的选择有没有。第二，你真的会按照哪个市盈率{zg}你会买哪个吗？你说出炒新股必须要懂得的基本道理。

铑钿：我不能自己打自己的嘴巴，中央台找我的时候，我说发行的时候或者是上市交易的时候，如果谁简单以市盈率的高低来看待创业板的话，我觉得一定是误导，我在所有创业板开始来所有的观点都是正确的。我首日不参加爆炒，我从一个炒新人士，我经过所有历史上经典的案例，我无一不参与，唯有创业板不参与，一开盘我就没有爆炒，我说得很低调了，半天换手50%，半天已经换了，你说炒不炒，还等下午两点买，我说两点跳水就跳水了。

我们讲新股，过去的新股暴跌没有机会，现在暴跌是大机会，暴涨可能没有大机会，现在新股是低风险高收益，虽然发行市盈率那么高，把二级市场的利润连汤喝肉都被一级市场吃完了，管理层一定也看到，一定会做调整，但是我们不能抱怨发什么合适。如果是低盈利不给你发新股，你就能赚钱吗？{jd1}是谬误。我对新股的研究不是{yt}两天，以前的新股是高风险高收益，现在是低风险高收益。

主持人：为什么呢？

铑钿：以前的新股都在机构手里，新股都第二天开盘就跌停，机构也得慢慢去买。为什么好多股票是倒着做呢？进了大阴线，你们别人不敢要，正好我拿来了，声东击西也好，包括你刚才说的，创业板我们认为第二批会比{dy}批的机会大，第三批会比第二批的机会大。{dy}批我们错过了，我会看好的，事实证明我们的预测错了，不对，我们也没有想到这个市盈率发行越来越高，所以这个时候必须要监管。恩格斯说有300%的利润，敢冒杀头的风险，只要在合法的影子下，券商、上市公司利益肯定越发越高。

主持人：第三批创业板甚至第四批出来，肯定要出现破发，是机会还是风险？

铑钿：破xxxx是鸡肋。

主持人：你不是说到了第三批机会会更大吗？

铑钿：它会调整，人家好不容易发行的股票，认购了三个月以后上市，跌破发行价你觉得是机会，哪儿有天下白吃的午餐，做新股是{dj0}的操盘，做新股的人会藐视一切操盘手，一个做老股的手拿把掐，我现在发现三年了，停了还没有上市，有一个600311，买完就是10个、5个跌停板，炒新股的人你告诉我，哪一单你死掉了，中石油也没有死掉，第三天低点你不会割肉，你不会像李云龙打得赢就打，打不赢就走，那你死定了。你看好全世界{zz0}钱的公司你也一定死，你戴着灰色的眼镜看市场，也没有对，也没有错，也没有真，也没有假，尔虞我诈赚钱。

主持人：{dy}点，市盈率不是做新股的一个标准。第二个，其实很多投资者看你的博客还是想从中学到一些东西，以前做新股有哪些绝招？

铑钿：没有绝招，包括讲K线，讲均线，讲指标，那个洋人都不用了，我们凭什么要用，但是智慧的东西，就是辩证法。

主持人：你用你的36计，我们可以拿一两个例子。

铑钿：这是我们{zh0}的案例。

主持人：你举两个案例来。到底主力用什么样的计谋达到派发筹码的目的?

铑钿：我接触腾讯网，我认为是所有的媒体中问的问题最刁钻，也是最棒的。为什么我们要炒新股，我们不是为了炒作而炒作，或者说我们冒天下之大不违，管理层还在监管，我们还冒着不一定盈利的情况下做新股，确实新股是有机会，而且是低风险，但是也不是像刚才说如果跌破发行价，我看都不看，以后会有暴利，但是我不会去看。我们就拿第二批创业板的上市，我认为每一批上市都会有一次机会。第三批是全部没有机会，第二批会有机会，但是第二批有机会，我能够市场认同的，我们的观点全部在前。早上可能五六点，半夜两点钟我们的观点已经放出去了，你开盘是9点半，我们创业板说首日不参与，要想参与可以看看。{dy}个是安科，第二个涨20%是，但涨得最凶的，两日能获利50%的是金亚科技。每日经济新闻你去查，在上市当日我们就指出了，但是我们的重点是，因为也将上市，主力很有可能拉抬，为中国北车造势。

还有一个，我有义务培养我们全国的炒新股民，不要盲目追涨，要理性的炒新。吉峰农机你爆炒不行，还有30034，一涨就三四个涨停，现在新股第二天，第三天涨停，成了老股了。你今天涨5%、7%，后天再涨歇{yt}，谁也不管你。

主持人：不管声东击西，用暗度陈仓，结合几个新股的组合，你看重了某一个股票，大概当天出现什么样的涨幅是最合适，刚才你讲，可能第二天涨停，第三天涨停就没法儿玩了。

铑钿：比如说我们现在要求管理层20倍市盈率发行，难道20倍市盈率赚钱你就赚钱了吗？如果像现在这样，如果这个市场就跟第二批，第三批创业板。中长线可能是相对市场有一点好处。我来教导我们的全国股民，{dy}天我就告诉他，涨50%，跌50%，都不要去买，我最善意，我最善良，如果听我的话就不会像当天暴涨，还要暴跌，差点儿从一出生就牺牲了。任何东西在前进的路上难免有点错误，随着市场人气的旺，创业板越涨越高，但是有一个怪圈，怎么主板那么低，来了就是发行价呢？因为撬不动，所以我说没有行情，我们经历过，97倍的发行，第五天是涨停板，98倍的远洋，第二天是涨停板，最多涨到68%，你说市盈率是高还是低，如果讲市盈率我觉得是书呆子，{jd1}是书呆子。但是如果来了以后，统统的高市盈率发行，那一定是市场有问题，必须要改的。个别的发1000倍我觉得都合适，如果这个东西发10倍你千万不要去买。

主持人：可不可以这样理解，你在一级市场都没有人要，干嘛给二级市场。

铑钿：我有玩股东的朋友，从交易的角度可能我们比较短视，但是从长远来讲，我们查一查，苏宁电器当时30块钱的时候，很多朋友说这个东西不值，包括吉峰农机，炒作有合理性，但是炒作过了，为什么吉峰农机那么炒，不过是围魏救赵，创业板28只全部被套了，我找了你一个农民搞的东西，最没有利润的东西，但是它有题材，我做一下自救可以吧，你不能不叫我自救吧，我不做成这种模板，你们会买别的吗？聪明人一定会买吉峰农机，傻瓜会买不动的，{zh1}还跌破开盘价了，吉峰农机涨得最多，现在还是盈利的。

主持人：{zh1}我归纳一下，按照你的意思，吉峰农机是主力立的一个标杆，连续拉升吉峰农机可能是会引起大家去买别的创业板股票？

铑钿：狼的思维是什么呢？狼的思维就是大风险来的时候顶着大风险上，风险越大，我越上。如果你在那儿，大风险来的时候，就把你埋了。看着吉峰农机你不买，你买不动的，我们买我们看好的，一个是思路上，一个是操作的，我们也不知道创业板谁{zh0}，吉峰农机的创业板，我觉得有点对不起，吉峰农机涨了，把市场给搅乱了，一个吉峰农机既没有新，也没有高，什么都没有。如果说我们不认同的，探路者第二天就冲击20%了。从交易上，《东方早报》上海10月30日金亚科技，从炒作，就是交易，就是赚钱，没有道理讲。如果从理念上来讲，吉峰农机它的营销的模式还是值得推崇的。思路决定出路，你应该就买大家不敢买的，买涨幅高的，监管是另外一回事，那你的运气不好，你非要涨停板去买，比如说像我刚才说的30034，我第二天涨停就把它卖了，我知道它可能停牌，它果然停牌了。那天就是吉峰农机，我认为创业板也好，新股也好，要讲轮回的话，吉峰农机{zg}点的哪{yt}，当天晚上就把一个帐号给封了，我说哪{yt}晚上新股要回调了，我不其然那一段吉峰农机暴跌。所以有人说政府御用我，政府应该招安我，我肯定能给政府办好多事。

主持人：非常感谢铑钿精彩的评点，一些看上去无理的做法可能隐含很多利益的博弈，心理的博弈，还有一个市场氛围的转换等等等等在里面，我们今天的节目暂时到这儿了，还关注铑钿的观点的可以继续关注铑钿的博客，在腾讯网上，我们今天的节目就到这儿，再见！