¨           市场结论：美元、贵金暴跌，基本金属价格回落，外围影响空；A股进入背离型震荡下跌阶段，距中短期底部空间已不大，但个股风险仍未充分释放。

¨           技术测市：两市日成交额再度萎缩，整体量能持续低迷，进入无量阴跌段。日线MACD绿柱加长，黄白线死叉后掉头向下，回抽零轴遇阻；技术上，股指搭建下跌平台后继续下跌，只要不发生持续的恐慌性暴跌，股指日线进入日线背离下跌段，此段一般为中期下跌末端，目前由于半小时线振荡指标严重超跌，5分钟线进入背离下跌，可密切xx起下跌运行态势。日线RSI继续回落至26附近，渐近超跌反弹区域。沪指日线从4月中旬下跌以来已出现两个未补缺口，今日若大幅低开出现缺口，恐慌性下跌容易导致快速赶底。逆向思考方面，机构中期策略绝大部分预计下半年股指运行区间下限在2000-2200点，则此区间只成为中短期底部，{zj2}底部恐低于此区间。市场结构及扩张性方面，金融指数、地产指数、石化指数短线型新低后并未明确止跌；金属指数、采掘指数大幅度跌破上一箱体后背离性下跌赶底；商业指数在箱体下沿附近震荡，电子指数、医药指数有构筑新箱体迹象；美元暴跌，贵金属暴跌，基本金属回落，资源品宜观望，贵金属避险价值消失。

¨           基本面分析：农行申购开始，机构在银行业间进行结构性配置调整所带来的存量银行股走势压力趋缓，银行股甚至短期市场走势受农行上市后定价影响较大，如农行上市后二级市场定价合理，将成为支撑银行股乃至股指走势的重要支撑力量，其作用将正好与08年的中石油相反。央行本周资金净投放670亿元，至此已连续六周净投放，累计达7830亿元；进入7月后，由于跨月资金的需求消退，隔夜资金价格回落，除7天期Shibor利率走高外，其余7大期限Shibor利率全面下行，市场资金紧张状况将逐步缓解。温家宝总理6月30日主持召开国务院常务会议，研究部署促进企业兼并重组，决定中央设立专项资金，支持中央企业兼并重组，鼓励民营资本通过兼并重组等方式进入垄断行业的竞争性业务领域，央企整合大幕拉开。中国物流与采购联合会7月1日发布的数据显示，6月份PMI为52.1%，比上月回落1.8个百分点。虽然该指数已持续16个月保持在50%以上，但最近两个月一改之前波动上升态势，呈现连续回落。随着国内经济虚火降温，通胀压力将大大缓解，加息这一伪命题成为过去；现在真正担忧的是新一轮经济增长的牢固基础并未形成，而结构调整的压力较大，在较长时间内政策都难以成为支撑市场走出低迷的因素。全球方面，截至６月２６日前一周，美首次申请失业救济的人数增加１.３万人至４７.２万人，远超市场预计的下降２０００人，美国就业状况令人担忧。受政府为购房者提供的减税优惠政策于４月底到期的影响，５月份美国旧房签约销售量环比大幅下降了３０％，建造支出也有所下滑，美房地产市场复苏乏力。欧债危机出现缓解，西班牙国债拍卖获得成功，投资者对欧元区的金融形势信心有所恢复，致美元、黄金暴跌。

¨           操作策略：股指可能进入背离性下跌赶底阶段，此阶段个股跌幅比较惨烈，应以回避；市场对泛消费类股票的热情已有提高，可战略性xx其调整态势；继续回避周期性行业。