湘财证券30日评级一览 乐普医疗 （300003 股吧,行情,资讯,主力买卖）和( ) （600253 股吧,行情,资讯,主力买卖）携手进军心脑血管xx市场，有望实现双赢 事件：乐普医疗和( )采取股权合作方式，由乐普医疗对天方中药进行增资，将天方中药作为双方发展心脑血管药品业务的专业平台，并为各方带来持续的经济效益。 1)两家上市公司合作的核心是天方中药的主打仿制药阿托伐他汀钙胶囊。阿托伐他汀钙胶囊的原研药是辉瑞公司鼎鼎有名的立普妥，2009 年全球销售额达到123 亿美元，因此仿制药市场十分广阔。本次合作将充分利用乐普医疗在心脑血管领域的终端渠道优势和( 池州论坛 )药品生产的成熟经验，共同推动阿托伐他汀钙胶囊在中国的畅销，具有较强的协同效应有望实现双赢。 2)乐普医疗在本次合作表现谨慎，投资风险较低。乐普医疗的投资分为两个 步骤：{dy}步，乐普医疗通过增资取得天方中药49%的股权，天方中药投资的损益计入投资收益，对主营业务没有影响；第二步是在满足相关条件后实现51%的控股，这才将天方中药纳入合并报表。一旦天方中药的盈利情况低于预期，乐普医疗xx可选择不二次增资，那么对主营业务便影响有限。 3)( 池州论坛 )则有望坐享其成。对于( 池州论坛 )来说，原料药才是核心业务，近期增发募集的资金将全部用于原料药的扩产，因此缺乏足够的资金来进行阿托伐他汀钙胶囊的后续市场开发，因此引入资金充裕且具备营销渠道的乐普医疗也是一个理想的选择。利用乐普医疗在全国医院心脑血管科的影响力，( 池州论坛 )有望坐享天方中药的快速成长。 4)由于本次公告的协议属于框架协议，合作的细节尚存在不确定性，我们无法预估两家公司的受益情况，但可以肯定的是两者的合作实现了各自资源的优化配置，双赢是一个大概率的结果，故我们继续维持乐普医疗 （300003 股吧,行情,资讯,主力买卖）的“买入”评级和( 池州论坛 ) （600253 股吧,行情,资讯,主力买卖）的“增持”评级。如果两股继续随大盘下行，建议在底部逢低吸纳。(行业研究员：叶侃) ? ( 池州论坛 )(000541.SZ)：中标高效节能灯，完善新能源汽车产业链 事件：2010 年6 月30 日，( 池州论坛 )公告称中标2010 年国家高效照明产品推广项目，同时正在进行新能源纯电动车锂电池驱动总成研发项目。 节能灯中标金额在5800 万-1.2 亿元，约占2010 年总营收的4%。2010 年6 月25 日，公司收到国家发展和改革委员会和财政部下发的《国家发展改革委财政部关于下达2010 年度财政补贴高效照明产品推广任务量的通知》，以及公司与财政部经济建设司、国家发展和改革委员会资源节约和环境保护司共同签订的《高效照明产品推广项目中标推广协议书》。根据上述文件，公司2010 年高效照明产品推广任务总量为753.8 万只，分布广东、新彊、北京、湖北等14 个地区及部门，其中普通照明用自镇流荧光灯577 万只，协议供货价格为每只6.7 元至9.2 元，三基色双端荧光灯 148 万，价格为每只5 元至37 元，高压钠灯28.8 万只，价格为每只43 元至49 元之间。节能灯中标金额在5800 万元-1.2 亿元，约占2010 年营收4%。虽然中标金额不高，但是此次中标再次证明了公司在节能灯领域的实力，此次中标有助于树立公司在节能灯领域的企业形象，为后续获取更多的订单奠定基础。 尝试新能源纯电动车锂电池驱动总成研发项目，完善新能源汽车产业链。公司公告称2010 年年初就已经与东昌电机(深圳)有限公司及佛山飞驰汽车制造有限公司分别签订协议，共同开发纯电动车动力总成制式系统(包括锂动力电池、电机、电控系统等)及进行样车的试制工作，共同试制一辆11.5 米长纯电动城市公交大巴，用做测试及展示使用，现已进入样车的安装试验阶段。 公司与盐湖集团共同开发碳酸锂提纯项目，受让国轩高科20%股权，再到尝试新能源纯电动车锂电池驱动总成研发项目，( 池州论坛 )试图拓展新能源汽车全产业链的战略不言而喻。不过短期来看，碳酸锂提纯项目和驱动总成项目很难给公司贡献利润。 传统业务估值9.98 元，新能源业务估值4.48 元。照明业务每股价值8.75 元(35 倍PE*2010年EPS)，长期股权投资每股价值0.19 元，货币现金每股价值1.03 元，传统业务每股价值9.98 元。如果考虑参股安徽国轩20%，假设每年新增动力汽车15 万辆，国轩市场份额10%，净利润率25%，国轩能够贡献EPS0.1 元，给予45 倍估值，国轩股权对应的每股价值是4.48 元。整体估值能够达到14.46 元。(电气设备行业研究员：冯舜) 国星光电(002449.SZ)：国内LED 封装业龙头 国星光电主要从事LED 器件及其组件的研发、生产与销售，产品广泛应用于消费类电子产品、家电产品、计算机、通信、平板显示及亮化工程领域。LED 生产线包括SMD LED、Lamp LED，同时公司也为日本企业提供调谐器和LIB(锂电池)电源管理器的来料加工。SMD LED 产品线是公司近年来重点发展的业务方向，2008 年SMD LED 封装业务占公司主营收入70.89%。xx产品SMD LED 高占比有效提升公司LED 产品毛利率，高于台湾同类企业，具有较强的盈利能力。 公司SMD LED 产品主要用于显示模块、背光源及光源模块，是格力、美的的主要供货商，与国内家电xxxx紧密合作带动公司SMD LED 业务高速增长，近三年营业收入增长率分别为86.04%、25.82%、18.95%。Lamp LED 产品由于在封装技术、封装设备和资金等方面的要求均较低，导致市场竞争激烈，近三年该业务发展保持稳定，主要满足部分客户配套需求。加工制造业务生产调谐器及锂电池电源管理器，具备高毛利率，对公司资金投入要求较低，可帮助公司积累发展资金。 通过此次募投项目，公司将大幅提升SMD LED 产能，改造LED 封装技术，同时在应用端，公司将进军LED 背光源以及通用照明市场，为公司保持快速发展提供支持。 我们给予公司2009 年摊薄后EPS0.516 元40-45 倍市盈率计算，公司上市后合理价格区间为20.64-23.22 元。( |
郑重声明：资讯 【10大机构内参{zx1}评级掘反弹领涨股_掘金股市网_百度空间】由 发布，版权归原作者及其所在单位，其原创性以及文中陈述文字和内容未经(企业库qiyeku.com)证实，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。若本文有侵犯到您的版权， 请你提供相关证明及申请并与我们联系（qiyeku # qq.com）或【在线投诉】，我们审核后将会尽快处理。
—— 相关资讯 ——
