投资要点：
　　公司是PE燃气管道系统配套和认证最完整的企业，市场占有率达到35%左右，也是国内同步拉伸尼龙薄膜新材料的垄断性企业，目前正向锂电池隔膜新材料进军，并有阶段性成果。
　　今年公司PE管道产能增长42%，将受益我国加快城镇化建设。公司芜湖的1.5万吨PE管道项目今年已开始生产、销售，2010年下半年产能将得到有效释放。
　　09年公司产能为3.6万吨，今年产能增加42%。我国目前45%大中城市没有铺设燃气管道，80%的县城没有铺设燃气管道，未来市场空间依旧很大，西气东输主干线的贯通将加速燃气铺设进程。
　　公司BOPA薄膜产能将急剧放大，作为性能优异的包装材料，将受益消费升级。
　　公司BOPA产能目前有18000吨，4条生产线，而09年初仅有4500吨的产能。其中两条线9000吨为同步拉伸薄膜，技术水平和产品质量国内{lx1}，第二条线一次投料成功，预计近期可正常生产，同步拉伸薄膜今年能够实现6500吨的产销量；另外两条线9000吨为异步拉伸薄膜，09年10月份才开始投产，预计今年能够贡献全部产能。BOPA薄膜具有耐低温冷冻、耐高温蒸煮和对气体、油脂的高阻隔性及抗穿刺能力等优点，未来10年内没有能够替代该材料的产品，目前市场正走出市场培育阶段，在消费升级需求的拉动下，应用空间将会迅速拓展。
　　公司已经跨入化工新材料领域，今年BOPA薄膜的盈利贡献将接近PE管道系统，两大系列产品将并驾齐驱，尤其是公司将依托自身全球{lx1}的同步拉伸薄膜工艺技术开发新型功能性薄膜产品，如锂电池隔膜、各种光学薄膜等。目前锂电池隔膜已经取得阶段性进展，一旦达到立项要求，公司将会扩大规模生产。
　　“强烈推荐”投资评级。公司BOPA薄膜和PE管材业务未来都将持续扩大生产规模，在不考虑未来锂电池隔膜盈利贡献的条件下，我们预计公司10年-12年的EPS分别为0.70元、0.86元和1.00元，未来几年仍将保持确定的增长势头。公司属于中小板企业，目前化工中小板企业平均市盈率为40倍，而公司仅为19.69倍。
　　公司盈利能力确定，并且将步入化工新材料行列，在全球同步拉伸尼龙薄膜领域处在{lx1}地位，公司还在加大研发力度进军锂电池隔膜行业，市场关注度将快速提高。但为谨慎起见目前暂时给予公司2010年30倍的市盈率水平，未来6-12个月目标价为21.0元，有较大上涨空间，上调评级至“强烈推荐”。