操作:本月先抑后扬的概率偏大，即使不是收红，也不大可能是吓人的长阴线。而由抑转扬的时间，初步

估计在月中，理由是农行月中上市，期指合约月中交割。而大盘运行于前期提示的2350点上方,接近支撑

位.初步判断会出现反弹.

2010-07-01 日沪、深两市个股机构、私募系资金净流入排名前五（单位：万元）：沪市前5名——长江电

力 10419 1.96%、中国太保 8793 1.92%、中国北车 6729 0.83%、兴发集团 6240 -5.05%、康美药业

5092 1.40% 。深市前5名——四环生物 16781 9.91%、潍柴动力 6472 2.84%、东方锆业 5172 10.01%、

天音控股 4208 1.62%、黑牛食品 4163 10.00% 。

 
2010-07-01 日沪、深两市个股机构、私募系资金净流出排名前五（单位：万元）：沪市前5名——重庆水

务 -9724 -10.03%、建设银行 -8960 -0.84%、工商银行 -7489 -1.46%、兴业银行 -6878 -0.73%、*ST罗

顿 -6713 -5.02% 。深市前5名——华侨城A -31198 -9.84%、广宇发展 -11063 -9.97%、中天城投 -8517

-10.04%、中天城投 -8517 -10.04%、万科A -6281 -1.02% 。

 
2010-07-01 日沪、深两市机构、私募系资金连续(天数)净流入，流出排名前五（单位：万元）：连续流

入前5名——潍柴动力 9 34665 8.47%、中国建筑 8 38138 0.86%、中国玻纤 8 14680 3.41%、南京化纤

4 4811 2.14%、罗莱家纺 4 2977 -3.66% 。连续流出前5名——*ST百科 24 -11081 -31.37%、信雅达 14

-8491 -17.31%、新疆众和 13 -16341 -20.90%、*ST建通 13 -4876 -9.65%、宏达经编 13 -3176 -

18.16% 。

 
潜力股题材汇总评析：今日题材挖掘，我们来看看福建高速(600033)的内在：

公司下辖泉厦高速公路、福泉高速公路和罗宁高速公路，均处于国家沿海大通道沈(阳)-海(口)高速公路

的福建段，连接福建省经济最发达，外向度{zg}、{zj1}生机和活力的闽东南沿海地区。公司收费公路沿线

的宁德、福州、莆田、泉州、厦门五地市GDP 占全省总量的71%。公司运营的高速公路作为福建省内的沿

海大通道，承担了大部分交通运输任务。随着福厦高速公路扩建的完工和福建省内高速公路网的完善，公

司将在新时期的对台经济往来中受益。最近数据显示，5月份公路货物周转量创历史新高，公路货运快速

恢复，对高速公路板块有积极意义，盘面上该板块多只个股涨停，但福建高速大部分资产位于福建，近期

自然灾害对公司有一定影响。盘面上适当关注，逢低参与。

 
★投资情报: 发改委发布首批节能汽车推广目录将补助3000元/辆

近日，国家发展改革委、工业和信息化部、财政部公告了“节能产品惠民工程”节能汽车（1.6升及以下

乘用车）推广目录。

安徽江淮、比亚迪、北京现代、重庆长安等16家企业的71个车型入围{dy}批推广目录。以上车型的所有配

置的汽车均已列入《车辆生产企业及产品公告》、通过了汽车燃料消耗量标识备案、获得了国家强制性产

品认证（3C认证）证书，综合工况油耗比现行标准低20%左右。中央财政将对消费者购买以上车型的节能

汽车给予每辆3000元的补助，由生产企业在销售时兑付给消费者。

 
★投资情报:医药仍是消费板块中{zh0}的行业之一

申银万国在{zx1}报告中表示，医药仍是消费中{zh0}的行业之一，战略和管理出众的公司必将分享行业快速

成长，是资本市场的战略性资产。药价每年在市场竞争中下降，反商业贿赂影响的是非刚性需求xx药品

种，对于企业来说，关键还是有好的品种。

从估值来看，医药板块2010年PE28倍，不低，但其中一些有潜力快速成长的公司，经过调整后已经具备很

好的中长期投资价值，目前一线股票2010年PE30-35倍之间，一些优质二线股票PE在25倍附近，和其成长

性相比，估值开始具有吸引力，建议战略性布局优质医药股。

 
★投资情报:私募投研人员挖掘江特电机（002176）

江特电机去年6月份电动汽车及混合动力汽车专用电机新产品小批量试产，分别是电动车配套的牵引电机

、辅助电机――转向系统变频电机，为锂电汽车提供专业的电机研发和生产！

另外，江西江特锂电池材料有限公司已正式开工投产。江西江特锂电池材料有限公司是江特电机围绕宜春

锂电产业战略发展规划 ,以校企联合的方式，高起点、高标准创办的集基础研究、产品开发、生产销售为

一体的新能源公司。该公司以江西理工大学钟盛文教授的研发团队为技术支撑，以拥有专利技术的富锂锰

基正极材料为主攻方向，同时生产经营三元正极材料等其他产品。该公司{dy}期投产后，将形成年产400

吨富锂锰基正极材料、300吨三元正极材料的生产能力，预计年销售收入达5000万元、利润达 1500万元。

随着生产的正常化和规模化

该公司还将不断扩大投资规模，并规划从做精做强锂电材料入手，逐步向锂电池、电动汽车的产业方向发

展。目前，该公司已在宜春经济开发区购地约150亩。

浙江和邯郸两家子公司相继关停后，公司主抓宜春总部工厂的生产加大新能源混合动力汽车专用电机和锂

电池的生产和研发投入后，公司已经由以前以生产工业变频电机为主的上市公司转变成现在以生产新能源

混合动力汽车专用电机及锂电池生产为主的系统组件集成商。

福斯特能源科技公司10亿元项目落户宜春后，比亚迪也准备在宜春投资70亿元建设新厂。江特电机与这两

家大公司正好构成了一个完整的新能源及电动汽车生产的产业集群，我们认为未来的江特电机必将在两大

厂商的环抱下快速壮大成长

 
★投资情报:中金公司发布报告表示，传媒板块2010年中期业绩符合预期，不同子板块股票的盈利增速表

现不同：有线网络和图书出版发行平稳增长10%，广告经营增长10%以上，动漫影视周期性下滑10%，互联

网服务稳定增长30%以上。展望未来3-6个月，建议投资者可自下而上，适时关注有事件支撑且业绩可能超

出预期的传媒股票：（1）三网融合试点名单之后的“三合”：歌华有线（600037）/天威视讯(002238)。

（2）数字出版版权治理和牌照管理：时代出版(600551)/新华传媒(600825)/出版传媒(601999)。（3）对

外收购的外延扩张机会：博瑞传播(600880)/奥飞动漫(002292)/省广股份(002400)/中青宝(300052)。（4

）业务模式创新带来的突变机会：焦点科技(002315)/东方财富(300059)

 
威创股份调研简报:可视化信息交互沟通市场领跑

【研究报告内容摘要】

可视化信息沟通解决方案国内xxxx。公司专注于集硬件设备、软件平台和行业应用方案为一体的可视

化信息沟通产品的整体解决方案,主要产品包括VW系列产品和IDB产品的研发、生产、销售和服务。目前公

司的VW产品占据国内约30%的市场份额,持续多年保持{dy}。

信息应用的环境使可视化交互沟通市场潜力巨大。随着信息类型的多样化和系统应用环境的复杂化,对超

高分辨率大屏幕显示的需求将持续升温。VW系列产品以各行业控制室市场为主要目标,凭借多方面优势,通

过行业市场的横向细分和纵向拓展,公司有机会进一步扩大市场份额。IDB产品基于提高群体远程沟通的效

率,不仅在xx会议和教育市场成为“投影仪+计算机+电子白板十视频会议”的替代者,更具备远程沟通和

协作功能,为市场提供一种新型的专业设备和创新型的沟通模式,目前尚处于市场推广阶段。

研发与营销是公司的竞争优势。公司采用类似“Nike”的“微笑曲线”战略,对处在附加价值{zd0}的两端

的研发和营销进行大量投入,构筑较高的进入壁垒。同时公司的业务丰要集中在国内能源、军警、政府、

交通四大行业优质客户,海外市场空间较大。

今年看软件退税,明后年看产能扩张。公司年初被认定为国家规划布局内重点软件企业,企业所得税率从

15%下降至10%,同时公司注重了硬件产品中的嵌入式软件的收入确认,软件增值税退税大幅增加,成为今年

盈利的新增长点。年底公司募投项目产能部分投产,将成为明年业绩的增长动力。

风险因素:行业风险包括宏观经济不景气导致对硬件需求下降的风险和IDB产品市场拓展风险;公司风险包

括市场地位下降的风险、技术风险、产品质量风险、人员快速扩张带来的管理风险等。

盈利预测及投资建议:预测公司10/11/12年EPS为0.45/0.60/0.81元,当前股价18.40元,对应10/11/12年PE

为40/3 0/22倍。公司技术储备丰富,持续性增长能力较强,09-12年CAGR为36%,因此我们按照2011年35倍

PE,首次给予公司20.90元目标价和“增持”的投资评级。

 
数字政通调研简报:创新数字城市,成就政通人和

【研究报告内容摘要】

数字化城市管理领域龙头。公司主要提供基于地理信息系统( GIS)的电子政务解决方案,业务涉及数字化

城市管理、国土资源管理和规划管理等领域,数字化城市管理是公司主要收入来源。公司实施的数字化城

市管理项目超过70个,在全国已经实施的共130多个项目中市场占有率超过50%,在住建部推广的项目中市场

占有率更是超过了70%。

数字化城市未来市场空间较大。数字化城市建设在北京东城区、杭州等城市试点较为成功,住建部已经开

始在全国范围内对其进行推广,预计到2015年将覆盖全部地级市以及30%的市辖区和10%的县,市场空间在

120亿元左右。同时,基于数字城市管理平台的专业网格化管理将向园林、水务、信访等多领域拓展,有望

成为数字城市业务新的需求增长点。

维护升级需求逐渐显现。数字化城市管理系统提供商一般为用户提供1—3年免费维护期,免费维护期后,系

统每年维护费一般为系统开发费的10%;同时,随着用户对系统使用的深入,用户会提出新的需求,对已建成

的数字化城市管理系统进行升级。我国数字城市的大规模建设始于07、08年,预计维护升级的需求将在10

年左右开始集中释放。

行业理解深入,先发优势明显。公司从04年北京东城区项目开始,与政府部门合作多年,参与了多项数字城

市行业围家标准的制定,对该领域有着深入的理解;这对于价格敏感度偏低,看重行业实施经验的政府项目

招标尤其重要。同时,公司的高市场占有率为其在维护升级市场奠定了较为明显的先发优势。

风险因素:依赖政府采购的风险,政府降低预算带来的风险;市场竞争导致公司优势削弱的风险;核心技术泄

密的风险;新技术开发的风险以及控股股东的控制风险等。

盈利预测、估值及投资评级:预测公司10/11/12年EPS为1.08/1.53/2,03元,当前股价48.00元,对应

10/11/12年PE为71/51/38倍。公司09-12年的复合增长率为40%,按照2011年35倍PE,首次给予公司53.39元

目标价和“增持”的投资评级。

 
辉煌科技调研报告:铁路电气信息化先锋,微机信号监测系统龙头

【研究报告内容摘要】

快速成长的铁路信号通信系统制造商。公司主营业务为铁路信号通信系统,产品线覆盖铁路信号微机监测

系统等十余个系列。2006-2009年营业收入年复合增长20%}净利润复合增长32%。

铁路信号微机监测系统是优势主导产品,升级换代带来源源不断的市场需求。铁路信号微机监测系统占公

司营业收入超过70%,公司在此细分市场份额为40%。随着铁路快速建设和信急化的不断推进,升级换代的市

场需求将为以软件为核心的铁路信号微机监测系统等电气信急化设备带来史加长久的景气周期,预计未来

五年铁路信号微机监测系统市场容量达45亿元,年均9亿元,复合增长率达40%;其中产品升级换代需求达13

亿元。

产品线丰富,多项新业务蓄势待发。公司产品线中各项产品扮演着不同的角色,主导产品铁路信号微机监测

系统未来将保持稳定快速增长,解决公司的基木发展问题;其他多项新产品将逐步进入业绩爆发阶段,成为

新的发展驭动引擎。江西列车脱轨事故可能为防灾系统带来新的市场机会,我们估算2010-2014年仅新通车

高铁(时速250公里以上)的防灾系统市场容量就达18亿元。同时公司还积极向地铁领域延伸,大力开拓郑州

地铁等市场。预计防灾系统、综合视监系统、分散自律系统、无线调车系统、动车环控系统、城市轨道智

能化系统将成为未来公司发展的新增长点。

市场竞争较为温和,研发、服务能力出色。铁路信号通信设备市场存在较高的行政准入和技术壁泉,竞争者

数量较少,发生价格战的风险不大,产品利润空间有一定保障。公司作为高科技成长型民营企业,将资源倾

斜配置给技术研发,在服务方而也具备一定优势。

风险因素:铁路投资受国家宏观调控政策影响显著。

盈利预测与估值:我们预计2010-2012年公司净利润达0.84, 1.42和2.29亿元,全而摊薄每股收益分别为

0.80, 1.36, 2.19元,当前价45.00元,对应10-12年市盈率分别为57/33/21倍,综合考虑行业前景和公司市

场地位,给子2011年45倍PE估值,目标价为61元,首次给子“买入”评级。CITI

 
赛为智能调研报告:地铁铁路智能化业务齐头并进

【研究报告内容摘要】

专业的轨道交通智能化系统提供商。公司主营业务为智能化系统,包括城市轨道交通智能化、建筑智能化

、铁路数字信急化系统等,其中地铁智能化系统中的乘客资讯系统和综合安防系统是公司目前的主要优势

产品。

2006-2009年营业收入年复合增长30%}净利润复合增长90% o高利润的地铁智能化业务加速成长,渐成公司

发展重心。2007年以来,公司实现了从一家以建筑智能为核心业务的企业向轨道交通智能化与建筑智能Jl=

举的智能化系统解决方案提供商的成功转型,09年地铁业务收入达到1.1亿元(占收入54%),并成功进入铁路

数字信h,化领域,实现收入1278万元(占收入6%)。山于高利润的地铁/铁路业务收入比重上升,净利润增长

幅度明显超过收入增长幅度,销售毛利率也从06年的23.8%提升到09年的33.8%0立足深圳/华南市场,区域、

细分产品占优。来自以深圳为核心的华南市场订单是推动公司高速发展的主要引擎,09年华南区收入比重

为76%在华南地区积累的技术经验和品牌知名度也为在其他市场的拓展打下了良好的基础。在城市轨道交

通智能化六大系统中,公司在乘客资讯系统与综合安防系统的细分市场中占据一定优势,市场份额排名{dy}

。

乘客资讯系统/综合安防系统前景广阔,深圳城市轨道交通建设方兴未艾。

预计2010-2020年我国城市轨道交通智能化系统中乘客资讯系统与综合安防系统新增市场容量可达410亿元

,同时深圳地铁建设也驶入了快车道,预计2010-2016年间仅乘客资讯系统与综合安防系统市场容量就达

16.1亿元。

非常看好公司铁路业务增长潜力。公司依靠在深圳地铁市场创出的技术品牌,成功开拓了铁路市场,09年铁

路产品收入达到1200万,公司与中铁信(铁道部)、湖南铁路联创(广州铁路局)签订了战略合作协议,重点为

铁路系统提供乘客资讯与综合安防系统等公司拳头产品,公司进入铁路数字信急化领域为未来发展带来史

多看点。

风险因素:公司收入较依赖于深圳/华南市场,受相关项目进度影响显著。

盈利预测与估值:我们预测2010-2012年公司营业收入将分别达到2.65 , 4.02和5.68亿元;净利润分别为

0.47, 0.78和1.16亿元,全而摊薄每股收益分别为0.47,0.78,1.16元,当前价23.94元,对应10-12年市盈率

分别为50/31/21倍,给护2011年40倍PE估值,目标价为31元,首次给予“买入”评级。

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