改革开放以后，大批国企改制，在南方当时有很多民营企业家受地方政府鼓动，也因为自我意识的膨胀，接手很多国企、集体企业，最终都兵败滑铁卢。受别人鼓吹，自我意识膨胀，衰败了的xx企业家，80年代名震全国的步鑫生，90年代巨人的史玉柱……

    一段浮躁历史的产物。

    在商言商语之1中提到的那位转型发展的煤老板，承包了一个频临倒闭的国营小橡胶厂，据说是受人鼓动之下就投资了，计划投入一百多万就要进入正常生产。

    这家国营橡胶厂成立于上世纪50年代，以生产三角带、输送带为主，在上世纪90年代初，有过短暂的辉煌。当时山西省委书记胡富国亲自为其题厂名，其产品品牌TSY在省内显赫一时。进入21世纪，由于各方面原因，橡胶厂开始逐步走向衰落，在07、08年承包给南方人，09年闲置一年多。橡胶厂内有几幢职工的宿舍楼，以前水电费一直都是厂里支付的，自停产后，由于按工业用电交费，电费价格高，而且变压器每个月都有固定费用，厂里入不敷支，在今年初改换成小变压器，变为民用电。

    在这个小县城，作坊式的家族小橡胶厂有几十家，以生产再生胶为主。橡胶厂至今还欠着某家集体小厂子多年前的再生胶款，一个恶性循环高耗能、高污染、低利润的产业。我以前在文章中写过这个行业，这里不细说了。

    讲一个做内胎企业老总的故事吧。随着时代的发展，社会的进步，生存甚至小康问题早已经解决了，部分人完成了原始资本的积累，已经不是在为了生存和享受活着，更是为了成就某种的事业，崇高的理想，或者只是为了满足个人实现自身的价值。90年代初在这个小县城，摩托车兴起，有位靠着做维修到销售摩托起家的老总，掘到商业的{dy}桶金。在02年的时候，开始投资实体。和他在闲聊的时候，他说，‘以前卖摩托挣了不少钱，总想的做些什么事来实现自身价值，又不想身上充满铜臭味，做些与别人不一样的事情。’于是他选择了做内胎，另一个原因也许就是因为有这么多的小橡胶厂，可再生胶毕竟是辅料，质量还是通过主料xx胶来控制的。由于技术的不成熟、没有销售渠道等各方面原因，沦为替别人OEM的工厂。08年与客户分道扬镳，后因自己的资金短缺，只的停产。如果当时把上千万的资金投资到煤炭行业，或许他早就成为挥金如土的煤老板中的一位。

    精诚科技磁材有限公司是从事烧结钕铁硼永磁材料与重介选煤设备、磁选机、除铁器、磁滚筒等机械开发、生产、销售的高新技术综合型企业。在09的时候，精诚曾经考察过这家橡胶厂。精诚的烧结钕铁硼永磁材料属于山西省火炬科技项目，当时省、地区发改委申报项目，这个地区发改委有三个申报项目名额，只有一个县的一家磁材企业报上去，上面白给了三百万的项目扶持资金，还有三百万的无息xx。这家企业能把项目报上去的{wy}个优势就是有土地手续，报省发改委的项目除了要有土地手续，还需要专利技术，门槛相对较高，但是项目资金都在1000万以上，整个山西六十多家做磁材的，也只有几家申报省发改委的项目。

    精诚一方面出于对土地手续的需求，考察了这家有土地的国营橡胶厂；另一方面精诚的永磁材料大多销售于做磁性设备的企业，相对集中的有河北的唐山、邢台、邯郸，河南的某两个县，山东的某个县，这几个地方都有几十家上百家的机械加工企业，除了磁性材料，三角带、输送带的用量也非常大；精诚在今年开始加工生产重介选煤设备，同时与唐山某企业合资了两条20万吨重介选煤过程中需要的铁精粉的生产线，重介选煤厂对输送带的使用量更是庞大，那么长的一条栈道，输送机将煤输送到顶端，对输送带消耗很大，业务中xx可以互补，销售的渠道、资源可以共享；还有一方面原因，精诚有价值150多万的两套再生胶设备闲置，如果能收购这个橡胶厂，自然可以盘活闲置资产。

    综上所述，如果收购成功，是一个很好的资源整合的投资。不仅得到自己需要的土地手续，能直接打通下游销售渠道，而且盘活上游存量资产。可是最终收购没有进行。

    精诚考察得出结论：这家橡胶厂改制过，但是不彻底，几百个工人协调解决是个很复杂的问题，没准每天大门都被堵上；生产设备老化，而且不配套，有的需要更换新设备，甚至还有半套买回来就成了废铁的设备；虽有土地手续，厂房结构建设的并不合理；在市区一环边上，环保手续上需要很大的投入；，精诚本想整合他的销售人员达到协同效应，在更大范围快速的发展客户，可是他的销售人员溃散；TSY产品品牌已经穷途末路，后期在质量出现问题，使其严重受损。设备的问题直接影响到正常的生产以及生产成本的控制，几乎失去全部的价值；财务上已经严重资不低债，土地抵押xx了，欠着工人的部分集资款，劳保等险金也未上缴，这个厂子瓤子全烂掉了，只剩一个空壳。除了厂子自身的问题，09年底，10年初，{wy}一家放贷的信用社只收不贷，精诚在资金上也很紧张，即使精诚会玩LBO，可是在这个小县城没有一家金融机构提供服务，这个收购顺利的流产了。

    就这样这家橡胶厂被煤老板承包了。与其承包，不如直接去投资新建一个厂子，更高明的就是去控股投资一家成长较好的企业去。收拾一个烂摊子，处理不完破事都会把人拖垮的，即使正常生产了，品牌、销售渠道的建设还是一个未知。当身陷泥潭之中，越挣扎陷入的越深，如果没有足够的时间自救与被救，自己选择更快的方式结束吧。

      中国收购的失败率高达90%以上，普通投资的失败率更高，如何控制风险慎为重要，期待战略投资……