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需求疲软和金融属性恶化,价格维持高位震荡格局。欧洲债务危机导致全球消费复苏受阻;中国调整依赖投资促进经济发展的模式降低对金属的需求,导致全球仍供过于求。此外流动性的收缩,及因欧洲经济遭遇困境而表现强势的美元导致金融属性恶化,价格缺乏足够上涨动力,下半年仍将维持高位震荡格局。
上半年价格震荡运行,市场表现平淡。上半年金属价格走势分为三阶段:1)1-2月,小幅震荡下跌;2)2-4月,强势大幅反弹;3)5-6月,大幅震荡下跌。板块表现平淡,以包钢稀土等为代表的小金属因产品价格上涨,且与新能源等新兴产业密切相关而总体表现突出。来自
行业盈利略有回升,潜伏待机。行业产出水平增速已经恢复至危机前的水平,表明行业已经有所复苏。而行业盈利也因均价上涨,总体略有回升。由于基本金属价格下半年维持震荡格局,因此建议潜伏选择合适的时机进入为主。
黄金、小金属价格上涨,优势明显。避险和防通胀的作用使黄金攻防兼备的特性,在市场充满不确定性时的优势明显。小金属由于稀缺性及高弹性,在下游需求恢复时,价格会强势上涨;此外与新兴产业相关的小金属如稀土、钽、钨等将享受到下游快速增长带来的溢价,因此在震荡市中也具有明显的优势和吸引力。
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