华兰生物(002007)乙肝疫苗获批 静待两翼齐飞

　　投资要点：

　　公司近期公告获得乙肝疫苗生产批文，即将上市销售，我们十分看好该产品的市场：1、市场需求较大：产品已进入国家基本xx目录基层版，并将受益于国家为15岁以下人群补种乙肝疫苗所带来的市场扩容。2、接种效果较好：公司乙肝疫苗(酵母)表达载体为汉逊酵母，目前国内仅有大连汉信生物一家生产。3、公司目前拥有4,500万支生产能力，业绩有望在2011年得到释放。

　　我们对甲流疫情趋势的看法：短期看好市场，长期不好判断：1、中国人口基数大，需求尚未xx释放。目前接种1亿人左右，距离xxxx保护人群3亿的目前仍有空间；2、由于甲流导致的死亡人数已超过"非典"，借鉴"非典"爆发后对疫苗的需求接种情况，预计国家对甲流收储计划仍将继续。

　　10年1-5月公司ACWY135脑膜炎疫苗的批签发量129万支，已远远超过09年全年44.5万支的水平，目前市场竞争对手较少，其很有可能成为第二枚疫苗"重磅xx"。

　　在投浆站逐步投产以及静丙提价的带动下，血制品业务实现量价齐升，小制品业务值得期待。

华兰生物有踏实稳健的管理层、战略规划积极主动：疫苗和血液制品两手抓，实现比翼双飞。考虑到公司10~12年的管理层的股权激励，未来两年业绩有望保持30%的增长。按照{zx1}摊薄后，我们上调公司10~11年eps分别为1.37、1.63元，同比增长31.3 %、17.9%，目标价60元，给予"增持"评级。

中航三鑫(002163)公司为中航集团旗下的上市公司，传统主业为玻璃幕墙工程。2007年公司在中小板上市后积极向上游进发，参入特种玻璃生产领域，目前已形成了幕墙工程、特种玻璃和航空材料三大发展领域。虽然特种玻璃业务在2009年仅贡献了30%的利润，但该业务不仅毛利率显著高于传统幕墙工程业务，而且产成品通过深加工为下游的幕墙工程业务提供了充足的原材料和附加值，提升了公司业务的协同发展效应，是公司未来主要的发展方向和利润增长点。近两个季度公司股东人数出现显著回落，显示持股集中度正在提高。

　　二级市场上，该股虽然跟随大市回落，但跌幅明显小于大盘，昨日在回落至前期低点后出线显著反弹，日K线上留下一根长下影线，显示下档支撑趋强，后市继续逢低xx。

中银绒业(000982)随着金融危机影响逐渐减弱，出口经济环境回暖，公司外销收入有所增长。同时随着内销业务的拓展，2010年公司内销客户需求量较以前年度增加，销售量同比有所增长。2010年公司主要产品平均市场销售价格较上年同期增长30%左右，而营业成本因公司期初低价位的存货储备较多而保持在较低的成本水平，利润空间得以提升。此外公司合并英国邓肯有限公司增加了公司营业收入。近期公司公告称，修正后2010年1-6月净利润约为3000万元-3300万元，修正后同比增长400%-450%；而修正前2010年1-6月净利润约为2100万元。

　　二级市场上，该股由于利好支撑，股价表现强势，后市逢低xx。