7月1日(周四)私募内部晨会精研早报
【今日市场大势研判】先抑后稳,或现“V”形小反弹！
昨日盘面：大盘昨日呈现低开低走、缩量下挫的走势。受美股暴跌的影响露天煤业(002128)，两市惯性低开百大集团(600865)，稍微震荡之后便跌破2400点大关。之后市场走势疲软南京医药(600713)，没有强势板块走强XD杉杉股(600884)，空头在打压股指至2380点颈线位置时获得一定支撑。午后鲁泰Ｂ(200726)，中小盘股有所企稳回升岳阳纸业(600963)，以海西、医药、创业板为首的题材个股逐步获得买盘的试探性参与。与此同时申通地铁(600834)，煤炭、有色、钢铁等资源性板块雷鸣科化(600985)，地产、化工、建材水泥、机械等板块继续大跌紫光古汉(000590)，金融板块出现分化南京银行(601009)，银行、保险有所企稳国栋建设(600321)，而券商继续杀跌。至收盘时平煤股份(601666)，两市8成个股下跌友谊股份(600827)，5只个股涨停出版传媒(601999)，22只个股跌停ST得亨(600699)，成交量较上一交易日明显萎缩。
今日研判：昨日两市大盘跳空低开特力Ａ(000025)，全天呈低位震荡态势哈飞股份(600038)，最终双双以大幅下跌报收新希望(000876)，两市共成交1000.8亿元北辰实业(601588)，量能相比周二大幅萎缩。即便如此基金兴和(500018)，资金仍然呈现净流出态势。统计数据显示王府井(600859)，两市大盘资金净流出16.24亿元。
引发资金净流出的品种主要集中在房地产、有色金属、化工化纤、仪电仪表、机械等板块中。其中房地产板块居资金净流出xx延长化建(600248)，净流出2.10亿元中国嘉陵(600877)，资金净流出{zd0}个股为美都控股、海德股份、上实发展青岛碱业(600229)，分别净流出0.47亿元、0.19亿元、0.15亿元。有色金属居资金净流出第二位厦门空港(600897)，净流出2.03亿元天宝股份(002220)，净流出{zd0}个股为江西铜业、中金黄金、宝钛股份广安爱众(600979)，分别净流出0.26亿元、0.19亿元、0.18亿元。化工化纤板块资金净流出1.52亿元利欧股份(002131)，资金净流出{zd0}个股为兴发集团、中泰化学、新安股份晋亿实业(601002)，分别净流出0.23亿元、0.14亿元、0.13亿元。
不过永安林业(000663)，与周二无板块资金净流入现象不同的是中国中铁(601390)，周三出现了部分板块资金净流入的特征浙大网新(600797)，其中电力、保险、商业连锁、通信、计算机板块资金净流入居前。电力板块居资金净流入xx中国远洋(601919)，资金净流入0.59亿元金自天正(600560)，资金净流入{zd0}个股为长江电力、国电电力、华能国际深深宝Ａ(000019)，资金净流入0.38亿元、0.23亿元、0.11亿元。保险居资金净流入第二位东贝Ｂ股(900956)，净流入0.54亿元深鸿基(000040)，净流入{zd0}个股为中国人寿、中国太保升华拜克(600226)，分别净流入0.35亿元、0.18亿元。商业连锁板块资金净流入0.26亿元长城电脑(000066)，资金净流入{zd0}个股为苏宁电器、鄂武商、武汉中百南京熊猫(600775)，分别净流入0.13亿元、0.05亿元、0.04亿元。
从中我们不难看出资金的防御性思路开始显现胜利股份(000407)，主要体现在两点：一是针对经济减速的渐趋强烈的预期申华控股(600653)，主流资金纷纷减少强周期个股的配置比例华天酒店(000428)，从而使得房地产股、有色金属股等品种出现了资金净流出态势啤酒花(600090)，这其实也是昨日A股市场一度跳水的诱因开元控股(000516)，导致上证指数在午市后反抽无力特变电工(600089)，难以收复2400点；二是关注业绩相对稳定闽闽东(000536)，成长性前景相对确定的品种恒顺醋业(600305)，有资金流入的态势ST太光(000555)，昨日电力、商业连锁以及医药股的涨幅居前滨海能源(000695)，原因就在此地。
资金的防御性思路也得到了以下两个信息的佐证。一是创业板资金净流入3054万元ST南方(000716)，有48只呈现资金净流入浙江医药(600216)，资金净流入{zd0}个股为金龙机电、碧水源、盛运股份普洛股份(000739)，此类个股在前期跌幅较大或新股上市首日未引起市场充分重视山西焦化(600740)，故估值较低中核科技(000777)，具备较强的防御性。二是铁路基建板块呈现资金净流入东方通信(600776)，资金净流入0.17亿元中水渔业(000798)，资金净流入{zd0}个股为大秦铁路、中国铁建、中国北车。此类个股的优势同样是估值低、成长趋势明朗。这不仅体现出短线资金的防御性思路辽通化工(000059)，也表明了大盘短线投资机会之所在。
操作策略：继续保持观望ST潜药(600568)，由于高估值的中小盘个股调整空间仍较大宜华地产(000150)，对于仓位较重的投资者仍以择机减持为主！
【关注热点】 部分地区今起上调非居民用气售价
5月底吉林化纤(000420)，国家发改委宣布6月1日零时起将国产陆上天然气出厂基准价格每千立方米提高230元ST科健(000035)，提价幅度为24.9%。
国产气出厂价格调整后SST华塑(000509)，各地燃气公司购进上游气源价格已大幅上升飞亚达Ｂ(200026)，但下游的销售价格需获得物价部门的文件。按照国家发改委规定柳工(000528)，各地居民用气具体调价时间和幅度万好万家(600576)，最终将由省级政府履行听证程序后自行决定。
时隔一个月湖南投资(000548)，各地尽显天然气调价冲动。
上海市发改委近日公布江铃Ｂ(200550)，7月1日起正式上调非居民用户燃气销售价格海德股份(000567)，非居民用户天然气销售价格每立方米普调0.39元南山铝业(600219)，非居民用户人工煤气销售价格调整幅度为每立方米0.25元四川美丰(000731)，调整幅度在10%左右。除了上海水井坊(600779)，四川省车用压缩天然气销售价格也将上调本钢板材(000761)，由每立方米2.7元调整为每立方米4元迪马股份(600565)，涨价幅度为48%。湖北省也将各类天然气到户价平均上调0.3855元/立方米盐湖钾肥(000792)，调价总额约为4.5亿元；车用天然气价格按照与90#汽油{zg}零售价格0.75:1的比价关系进行调整大东南(002263)，由3.35/立方米提高到4.5元/立方米。
除已经公布的调价方案地区外天山纺织(000813)，天然气涨价已进入多地物价部门和当地发改委的审核中。据悉北海港(000582)，北京控股有限公司已上报市发改委鑫茂科技(000836)，计划将非民用天然气涨价10%ST磁卡(600800)，预料短期内可以提价；陕西咸宁计划将民用天然气价格上涨0.3元。
此外天山股份(000877)，记者还从有关渠道获悉天药股份(600488)，尽管新疆、湖南、山东等地天然气价格整体调整的方案并未出炉芜湖港(600575)，但上述地区的部分县市已有液化天然气价格调整方案出炉。
“这是对国家能源资源价格改革的呼应芭田股份(002170)，不足为奇”闽东电力(000993)，一位能源行业分析师表示金飞达(002239)，此次提价后紫光股份(000938)，将大大缓解部分天然气企业的亏损。
【机构动态】 无奈A股鸡肋行情 基金上半年答卷惨淡
在今年上半年浙江阳光(600261)，基金交了一份较为惨淡的答卷天奇股份(002009)，开放式股票型基金平均亏损约21.57%SST光明(000587)，混合型亏损16.23%。不过山东威达(002026)，惨淡背后银河科技(000806)，因为及时减仓武汉塑料(000665)，基金上半年亏损幅度低于大市28%的跌幅。
快速减仓避免上半年巨亏
根据天相投顾统计数据显示东莞控股(000828)，截至6月30日金种子酒(600199)，开放式股票型基金平均亏损约21.57%海印股份(000861)，其中指数型下跌约26.65%赤天化(600227)，积极投资股票型下跌约19.80%；而混合型下跌约16.23%法尔胜(000890)，债券型基金平均收益为正攀钢钢钒(000629)，约为1.69%。
比较上半年A股波澜壮阔的大市泸天化(000912)，沪深300指数上半年累计下跌约28.3%铜峰电子(600237)，股票型基金上半年整体亏损幅度比大市小7个百分点中关村(000931)，混合型基金比大市跌幅小11个百分点。
事实上三特索道(002159)，有了08年“自上而下”仓位压倒一切的投资经验锡业股份(000960)，今年上半年“死多头”基金公司大大减少西仪股份(002265)，操作上保持谨慎的基金公司不再少数中银绒业(000982)，而上半年之所以能够避免同步大市一样的跌幅威华股份(002240)，这与基金快速减仓金融地产等强周期板块或不无关系。
回顾09年三季度暴跌情景伟星股份(002003)，同样担忧宏观经济“二次探底”和政策退出ST东源(000656)，当时市场快速暴跌20%京新药业(002020)，但基金整个三季度减仓幅度不到3%ST兴业(600603)，大多数基金公司仓位没有出现明显变化久联发展(002037)，造成当时基金净值缩水几乎同步大市。但在上半年市场下跌时恩华药业(002262)，基金有了足够时间减仓德美化工(002054)，事实也是如此恒宝股份(002104)，基金减仓速度大大超过以前。
此前江苏宏宝(002071)，根据各大券商仓位数据显示白云机场(600004)，经过4月快速下跌鲁阳股份(002088)，基金仓位已经降至历史低位中海发展(600026)，绝大多数基金公司仓位砍至70%以下。也就是说双钱股份(600623)，股指在4月中旬反弹冲高后黄山旅游(600054)，一路快速下跌准油股份(002207)，基金减仓速度比过往快得多。
其次上海梅林(600073)，在经济转型背景下恒邦股份(002237)，基金行业配置迅速多元化。1季度踏空创业板和中小板新兴产业之后美尔雅(600107)，基金配置思路不再是单一考虑安全边际广电网络(600831)，也择机建仓小股票；房地产新政出台之后福星股份(000926)，基金大幅减持地产股成为业内共识。
基金无奈鸡肋行情
今年上半年海得控制(002184)，A股可谓内忧外患索芙特(000662)，多重病症一起复发。在国家“调结构”整个战略尚未全面开花结果的时候英特集团(000411)，经济转型交替已经让A股投资逻辑大变样汇通能源(600605)，上半年看似热闹的小盘股行情实质是鸡肋行情。
从大盘调整时间节点来看三元股份(600429)，上半年行情可以分为两个阶段华夏银行(600015)，{dy}个阶段宁波华翔(002048)，4月中旬之前*ST科苑(000979)，股指温和震荡东华合创(002065)，创业板和中小板的新兴产业题材疯狂飙升长安汽车(000625)，代表传统产业发展方式的蓝筹股却呈现“台阶式”下跌；第二个阶段栋梁新材(002082)，4月中旬以后日照港(600017)，股指快速暴跌利尔化学(002258)，蓝筹股再度倒戈四川路桥(600039)，中小盘股也开始分化太龙药业(600222)，高估值创业板和中小板挤泡沫。
记者注意到冠城大通(600067)，以1季度末为例芜湖港(600575)，考虑到估值高企ST新天(600084)，将创业板作为xx重仓股的基金公司非常少东方金钰(600086)，即使基金二季度加仓创业板中国卫星(600118)，流通盘较小的创业板仍难成为基金xx重仓股金德发展(000639)，所以目前创业板对一家基金公司净值贡献率不是很大。
难怪基金经理内部流传浪莎股份(600137)，今年炒股要看《新闻连播》和手机报山(002173)，政策导向对A股影响之深可见一斑。有业内人士分析认为大龙地产(600159)，新兴产业概念的小盘股行情形成巨大的估值泡沫张裕Ｂ(200869)，要不要加仓小盘股东安动力(600178)，这非常考验基金经理耐性和研究能力界龙实业(600836)，没有及时埋伏在新兴产业的基金颇为无奈。
【潜力股推荐】江苏索普(600746)：投资评级：买入：期限：短线
公司大股东江苏索普集团是国内{zd0}的醋酸生产商,目前醋酸产能50万吨/年,计划到2010年将产能扩大到120万吨/年,力求稳居亚洲{dy},全球第三。
【潜力股推荐】江中药业(600750)：投资评级：买入：期限：短线
公司未来发展重点是保健品业务：2010年保健品初元销售收入保守的估计有望超过3亿元*ST国祥(600340)，当年基本实现盈亏平衡常林股份(600710)，另外公司计划在当年推出1-2个新品江西铜业(600362)，丰富保健品业务产品梯队。在两年的保健品销售经验的积累后振华Ｂ股(900947)，公司在保健品市场已经初步确立自己的市场地位和比较成功的新品销售推广模式广东明珠(600382)，前期的积累为公司后续品种的上市打下了良好的基础商业城(600306)，未来几年公司保健品业务有望出现爆发性增长的可能*ST申龙(600401)，与公司OTC药品业务并驾齐驱。过去一年新华传媒(600825)，公司在OTC业务通过大力整编经销商队伍中远航运(600428)，统一各地零售价本钢板Ｂ(200761)，推广合力营销士兰微(600460)，保证渠道顺畅海欣Ｂ股(900917)，辅以稳定的广告投放福建南纺(600483)，实现老产品销售超预期增长。同时公司通过深入执行渠道和终端变革耀皮玻璃(600819)，全面实施OTC业务的营销模式创新华丽家族(600503)，建立和维护新的渠道秩序、终端维价、终端产品陈列、终端仿冒品打击等上海莱士(002252)，以上措施使得公司OTC业务再现光彩中天科技(600522)，使经销商满意度和终端满意度均实现了有效的提升。公司OTC产品(消食片、草珊瑚、亮嗓)共实现销售收入12.90亿元。其中黄河旋风(600172)，主导产品“健胃消食片”销售收入突破10亿元粤传媒(002181)，同比增长16.77%；“复方草珊瑚含片”销售收入超过2亿元鼎盛天工(600335)，同比增长32.41%。我国保健品市场容量巨大锦龙股份(000712)，可缺乏主导品牌承德钒钛(600357)，近两年公司在产品开发、销售渠道拓展等方面不断努力紫江企业(600210)，目前保健品业务经营初显成效文山电力(600995)，伴随保健新品不断推出宁波富达(600724)，保健品框架初显。新产品初元上市以来销售状况比较理想科力远(600478)，公司大量广告投入和大力建设销售队伍上电Ｂ股(900901)，初元团队由当初600余人提升至1000余人现代制药(600420)，初元产品也通过覆盖、终端表现、渠道满意度三方面全面优化南方积配(160105)，快速抢占了“初元是专为病人设计的营养品”的定位赛马实业(600449)，其销量增长迅猛浦东建设(600284)，同时初元快速增长带动保健品业务毛利率大幅上升杭萧钢构(600477)，经营质量保持优异中国高科(600730)，实现销售收入达到亿元驰宏锌锗(600497)，同比大幅增长信达地产(600657)，使得初元有望最快今年开始盈利。未来公司在保健品市场有望复制OTC领域的成功。公司发展战略清晰方大炭素(600516)，渠道管理和终端控制能力非常强荣盛发展(002146)，同时继续推行以GMP为主导天士力(600535)，ISO9001、ISO14001和OHSAS18001三个体系为框架的精益生产模式东百集团(600693)，以不断创新持续改善为目的上海医药(600849)，以员工合理化建议为途径龙头股份(600630)，以项目攻关为手段三普药业(600869)，强化产品质量管理上柴Ｂ股(900920)，大力推进节能减耗南京化纤(600889)，产品在全国药检部门的抽检合格率达{bfb}。二级市场上禾嘉股份(600093)，该股前期经过大幅下跌后北方创业(600967)，近日企稳迹象较为明显轻纺城(600790)，股价稳步推高ST宝龙(600988)，并接伴随着量能的放大。此外南玻Ｂ(200012)，从该股的xx流通股股东中我们可以看到有多家为基金公司中国国航(601111)，足以表明机构投资者对该股的看好。预计该股后市仍有望继续震荡走高。建议投资者重点关注。
【潜力股推荐】人人乐(002336)：投资评级：买入：期限：中线
公司主营业务为大卖场、综合超市及百货的连锁经营康恩贝(600572)，现已初步完成了从区域性零售连锁企业向全国性零售连锁企业的转换。公司的核心竞争优势在于灵活的业态组合和轻资产扩张中国南车(601766)，由于目前已有在异地成功拓展门店的经验、较多的自建配送中心以及未来2-3年门店的持续外延高速扩张金马集团(000602)，对业绩增长将能起到保障作用。经济复苏将使今年公司新店培育期得到一定缩短世纪星源(000005)，并且凭借其日渐强大的规模优势法拉电子(600563)，未来将在零供谈判中获得更多的供应商返利收入和促销收入一致药业(000028)，从而进一步提升公司的综合毛利率。
【异动个股】东方雨虹(002271)
公司的主营业务为新型建筑防水材料的研发、生产、销售及防水工程施工业务。公司的产品主要包括防水卷材和防水涂料两大类近百个品种中铁二局(600528)，广泛应用于房屋建筑、高速公路和城市道桥、地铁及城市轨道等领域大恒科技(600288)，为中国建筑防水材料行业中{zj1}竞争力和成长性的xxxx之一。
【异动个股】国统股份(002205)
公司主营PCCP的制造、运输及其异型管件、配件的开发制造及其它管材产品的生产经营厦门钨业(600549)，是我国第二大PCCP生产企业保定天鹅(000687)，市场占有率约11.83%滨江集团(002244)，具有年产120公里PCCP标准管生产能力。公司共投资组建2家分公司和6家子公司冠豪高新(600433)，可满足各种口径管材需求基金天元(184698)，是集研发、设计生产和运输为一体综合性管道公司。
【异动个股】怡亚通(002183)
公司为企业提供“一站式供应链管理服务”,使企业外包环节与非外包环节能够无缝链接海欣股份(600851)，{zd0}限度降低物流及管理成本亿城股份(000616)，提高供应链效率。公司已形成了品牌与客户优势,是我国新型的供应链服务提供商华邦制药(002004)，商业模式具有良好的发展前景。
【异动个股】天坛生物（600161）
公司所处行业为生物制品行业ST珠峰(600338)，属于生物制药领域江钻股份(000852)，产品包括预防制品、血液制品等。部分主导产品在国内市场占有40%以上的市场份额。公司拥有110多种产品飞亚达Ｂ(200026)，包括乙型肝炎疫苗、脊髓灰质炎疫苗、麻腮风疫苗、乙型脑炎疫苗、流感疫苗、水痘疫苗、人血白蛋白、静注人免疫球蛋白等品种深天马Ａ(000050)，是国家免疫规划疫苗的重要生产基地。
