市场研判

　　全天或缩量小十字星！

　　昨日盘面：在早盘，A股市场受外围市场相对企稳走势的影响而出现了平开的格局，其中上证指数以2534.5点开盘，小幅低开0.78点。随后由于环保板块的一度崛起，上证指数有所走高，{zg}摸至2541.14点。但想不到的是，由于小盘股的冲高受阻回落，尤其是创业板的大幅走低，上证指数出现了跳水的态势。午市后，由于地产股放量下跌，而使得上证指数再度跳水，{zd1}探至2425.93点。尾盘略企稳，并以2427.05点的次低点收盘，下跌108.23点或4.27%，成交量为733.8亿元。

　　今日研判：周二大盘的百点长阴，创出了近期新低，打破了近一个多月来的横盘整理格局，这种走势属于一种向下的破位。近日成交量严重萎缩，且创出一年半以来地量，这种少有的低迷，已经预示大盘即将变盘。从概率上讲，成交量严重萎缩后市场向上突破的概率大于向下的概率，但昨日大盘的大跌，说明市场最终选择了向下突破的走势。

　　从市场表现看，主流股总体上跌幅相对较小，而二三线股、小盘股跌幅较大。昨日指数大跌，说明二三线股的大跌对大盘的影响也很大。此次大盘的走势其实是比较反常的，一般而言，大盘在连续下跌后都有较强的反弹。但此次大盘竟然没有出现明显的反弹就再次向下，或者说是以横盘整理的形式完成了反弹，这本身说明市场其实比想象的还有弱很多，连超跌反弹都难以组织起来。从这个角度看，大盘的跌势不会在短期结束。

　　我们依然认为主流股的下跌动力已经不大，市场风险更多体现在二三线股上。经过周二的大跌后，很多股票的中线下跌趋势进一步明朗。从中小板指数可以看出，周二大跌后中期头部趋势更加，和上涨幅度相比，中小板指数的下跌似乎还处于初跌阶段。其实很多二三线股也具有和中小板指数类似的形态，从技术上讲仍需要较长时间的调整才可能将股价调整到合理的位置，这在估值上是可以得到支撑的，因为很多二三线股的估值依然较高。

　　从本质上讲，股市的走弱取决于基本面和供求关系。而目前面临的形势是，全球经济存在诸多不确定因素，而A股的扩容丝毫不减，农行的发行使市场资金面压力达到一个高点，故此时大盘仍难有上涨动力，市场的惯性将使大盘继续延续下跌走势。

　　操作策略：对于仓位较重的投资者，以逢高减持降低仓位为主，反之则轻仓持股观望为主，不参与杀跌等待回补机会的出现！

　　今日热点

　　两岸经济合作框架协议出炉 海西概念或再成市场热点

　　海峡两岸关系协会会长陈云林与台湾海峡交流基金会董事长江丙坤29日下午在重庆签署了《海峡两岸经济合作框架协议》。

　　双方同意逐步减少或xx双方之间实质多数货物贸易的关税和非关税壁垒；逐步减少或xx双方之间涵盖众多部门的服务贸易限制性措施；提供投资保护，促进双向投资；促进贸易投资便利化和产业交流与合作。

　　协议提出，为强化并扩大协议的效益，两岸双方将加强经济合作。合作领域包括但不限于以下内容：知识产权保护与合作；金融合作；贸易促进及贸易便利化；海关合作；电子商务合作；研究双方产业合作布局和重点领域，推动双方重大项目合作，协调解决双方产业合作中出现的问题；推动双方中小企业合作，提升中小企业竞争力；推动双方经贸社团互设办事机构。

　　随着海峡两岸关系协会会长陈云林与台湾海峡交流基金会董事长江丙坤周二在重庆签署《海峡两岸经济合作框架协议》，多家“海西概念”上市公司将从中获得实质性收益。“海西概念”或将再度成为市场热点。

　　海峡两岸将着力逐步减少或xx双方之间实质多数货物贸易的关税和非关税壁垒，大力发展两岸贸易，这将极大促使物流运输行业的蓬勃发展。如海峡股份、厦门空港、厦门港务等公司将成为直接受益者。同时，如建发股份、东百集团、厦门国贸等商贸类企业也有望从中获益。

　　值得注意的是，本次经济合作框架协议中，提出多项经济合作内容，包括知识产权、金融、海关合作、电子商务等领域的合作；还提出要研究双方产业合作布局和重点领域，推动双方重大项目合作，协调解决双方产业合作中出现的问题。这或将进一步促进福建本地的产业集群和台湾地区的零部件转移。

　　台湾地区的零部件比较强，受成本推动的影响和大陆市场庞大需求，将会带来零部件产业的快速增长。市场人士认为，零部件企业发展前景可期，如龙溪股份、福耀玻璃等都值得关注。

　　市场人士还提醒，那些先知先觉，已经着手对台湾地区进行投资的上市公司也将从中获利。今年5月19日獐子岛发布对外投资公告，公司拟在台北市投资100万美元，设立台湾獐子岛渔业有限公司，主要从事水产品、食品的贸易、批发和零售。

　　两岸学者在接受新华社记者采访时指出，ECFA的签署，基本解决了两岸经贸合作正常化、制度化、机制化问题。协议的实施将逐步xx两岸贸易壁垒、合理配置资源、拓展合作领域，标志着两岸经济关系进入稳定运行与不断深化的成熟期，有助建立投资双向化、形态多元化、产业链合作化的新模式。

　　早期收获计划涉及到双方的降税安排。浦东台湾经济研究中心执行主任盛九元表示，早期收获计划的实施，将给纳入清单的产业一个调整、缓冲期。{dy}步两岸可能会先开放影响较小的一些产业；第二步开放影响较大的产业，但不会造成整个产业结构、相关就业环境的“洗牌”；第三步再开放影响{zd0}，亟待进行产业升级、调整的产业。“三步走”的安排非常符合两岸目前的经济状况和现实。

　　专家们指出，ECFA生效后，虽然两岸某些产业不可避免会遭遇“阵痛”，但受益的产业远远多于受损的产业，短期受到影响的某些产业将获得调整的机会。这意味着两岸重组产业链、经济转型具备了良好的开端。

　　华侨大学台湾经济研究所副教授郭丽说，一些受冲击的产业可通过这次调整的机会，加速产业升级，实现产业转型，寻求新的产业定位，这对于改善台湾产业结构是一次良机。

　　私募动态

　　大盘暴跌基金遭“绝杀” 博短差无奈被套

　　农行一经进入申购xxx，市场资金面紧张形成的心理预期就会急剧放大。就在近日，便宜的大盘蓝筹和虚高的中小盘股没有出现“跷跷板”效应。昨日，创业板和中小板暴跌，而蓝筹股也再度出现回落调，这使得力图博取短线收益的基金只能纸上谈兵。

　　估值两端

　　未现“跷跷板”效应

　　昨日，农行发行区间终于出炉，2.52元-2.68元的发行区间对应PB{zg}约1.6倍，农行发行价低于目前大盘银行股平均约1.8倍的PB值。然而，马上要“打新”农行的资金转移战场，资金面紧张形成的心理预期让市场反应极为激烈。

　　正是昨日，大盘暴跌108.23点，创出本轮调整新低，泡沫急剧释放的创业板和中小板全面领跌，房地产、科技、煤炭和传媒等板块也大幅下跌，A股“守门员”金融股也开始纷纷回落。

　　国投瑞银认为，本次急跌后将会有部分个股进入{jd1}价值区间，优质个股的理性回归将为投资人提供更多良好的投资标的，为长线投资者提供较好的介入机会，短期内，国投瑞银建议投资者重点关注估值已相对合理的优质大盘蓝筹。

　　对于大多数基金公司来说，经过前期大幅暴跌，基金经理大规模减仓操作早已完毕，目前基金阵营继续杀跌动能不大，综合考虑今年上市公司盈利和估值水平，寻找安全边际的基金公司不得不依旧投向大盘蓝筹股，但基金也得面对一个现实，即市场估值两端没有出现此消彼长的“跷跷板”效应。

　　有趣的是，A股的估值两端非常明显的“跷跷板”效应迟迟难启动，昨日创业板和中小板暴跌时，大盘蓝筹股跌幅也不小，期望中小盘股和大盘蓝筹股立即出现“跷跷板”效应不大现实。另一方面，创业板和中小板继续释放估值泡沫，但股价下跌累计空间实质仍不大。

　　基金博短亦不易

　　如果从左侧交易的价值投资角度看，近期一些高成长的个股被错杀，但低位建仓基金往往要承受短期被套风险，近期部分基金抄底暴跌的医药股和中小板效果并不好，昨日暴跌让抄底资金损失惨重。

　　记者注意到，上周有多家机构席位低位买入中恒集团、中新医药和理工检测，昨日上述3只个股暴跌，抄底机构被套5%-10%，只有上周机构买入的启明星辰逆势大涨。而昨日大面积跌停，交易席位中没有出现机构席位大规模抛售迹象。

　　根据各家券商监测数据显示，最近几周，中高仓位的基金频繁减仓和加仓，基金在弱市中进行波段操作。公开交易信息显示，昨日创业板和中小板大面积跌停，基本没有出现大规模机构席位抛售。

　　事实上，多看少动是一些基金公司坚持的策略，在农行上市节点，A股趋势并不明朗，博短线并不是一件容易的事情，昨日金融地产暴跌几乎吞噬了大部分收益。

　　景顺长城认为，未来市场向下空间不大，向下杀跌动力已经得到部分释放，而短期内市场也缺乏做多的理由，目前的策略是倾向于转向大市值蓝筹股，避开缺乏实际业绩支撑的中小股票。

　　不过，仍有基金公司对市场长期趋势保持信心。大成基金表示，市场的暴跌可能是市场认为6月份经济数据低于市场预期，基于对政策放松、经济将会回升、市场反转的判断，市场的恐慌性下跌恰恰为价值投资者创造了难得的趁低吸纳良机。

　　私募、游资动向

　　2010-06-29 日沪、深两市个股机构、私募系资金净流入排名前五(单位：万元)：沪市前5名——中国建筑 6442 -2.51%、、长江电力 4749 -1.29%、哈高科 3430 8.00% 菲达环保 3092 3.08%、兴发集团 2687 0.86% 。深市前5名——永安林业 10665 10.03%、莱茵生物 3122 8.56%、达安基因 2180 2.52%、北新建材 1646 -2.06%、潍柴动力 1318 -1.81% 。

　　2010-06-29 日沪、深两市个股机构、私募系资金净流出排名前五(单位：万元)：沪市前5名——金地集团 -58993 -9.91%、中信证券 -27556 -6.39%、山东黄金 -20468 -5.70%、包钢稀土 -19281 -4.91%、兴业银行 -18887 -5.61% 。深市前5名——神州泰岳 -14672 -10.00%、汉王科技 -13726 -10.00%、深发展A -13721 -5.30%、大族激光 -12807 -5.82%、西山煤电 -11788 -6.28% 。

　　2010-06-29 日沪、深两市机构、私募系资金连续(天数)净流入，流出排名前五(单位：万元)：连续流入前5名——潍柴动力 8 28192 5.47%、中国建筑 7 35741 0.57%、中国玻纤 7 12159 4.69%、金德发展 7 1685 0.64%、山东药玻 4 2316 3.57% 。连续流出前5名——*ST百科 23 -10692 -29.12%、信雅达 3 -8315 -15.78%、新疆众和 12 -15527 -17.54%、现代制药12 -13955 -23.22%、*ST高陶 12 -8282-12.34% 。

　　市场传闻

　　据传：南京医药、广州友谊、金陵药业、丽珠集团、万里扬、华兰生物高管在二级市场上增持。

　　据传：综艺股份  （600770 ）增资神州龙芯拟增资5000万股，分拆上市进展顺利。

　　据传：风华高科  （000636 ）本周停牌公告广晟资产注入方案。

　　据传：青岛海尔  （600690 ）收购少数股东股权启动后，后续将推动电器资产整体上市。

　　据传：四川湖山  （000801 ）大股东注入数字电视及相关业务，后续将注入军工产品。

　　据传：北京旅游  （000802 ）海航集团商谈重组。

　　据传：广东鸿图  （002101 ）中报大七月十五号左右发布，估计业绩比同期超200％以上，中报高比例送股可期。

　　据传：恒星科技  （002132 ）即将公告增发上市，当天无涨跌限制。

　　据传：华西村  （000936 ）拟置出多项资产大股东注入券商股权。

　　据传：三五互联  （300051 ）公司为一家通过SaaS模式，依靠自主研发的应用软件系统，重点面向中国中小企业客户，提供企业邮箱、电子商务网站建设、网络域名、办公自动化系统(OA)、客户关系管理系统(CRM)等软件产品及服务的专业提供商，属于软件运营服务(SaaS)行业。该股近期走势较强于大势，主力资金呈持续流入态势。

　　据传：农行与承销商根据A股预路演与初步询价情况，最终出炉了农行本次发行价格区间，人民币2.52元/股－2.68元/股。农行发行价的明朗有助于市场预期的稳定，近期银行、保险等金融股表现稳定，少量关注。

　　据传：据国家发展和改革委员会28日介绍，为确保小麦和稻谷{zd1}收购价格政策执行到位，规范粮食收购企业价格行为，维护种粮农民利益，发展改革委决定从７月开始在小麦、稻谷{zd1}收购价预案执行地区开展粮食{zd1}收购价格检查，短线可关注农业板块动向。

私募内参

　　一、大盘暴跌基金遭“绝杀” 博短差无奈被套

　　农行一经进入申购xxx，市场资金面紧张形成的心理预期就会急剧放大。就在近日，便宜的大盘蓝筹和虚高的中小盘股没有出现“跷跷板”效应。昨日，创业板和中小板暴跌，而蓝筹股也再度出现回落调，这使得力图博取短线收益的基金只能纸上谈兵。

　　估值两端

　　未现“跷跷板”效应

　　昨日，农行发行区间终于出炉，2.52元-2.68元的发行区间对应PB{zg}约1.6倍，农行发行价低于目前大盘银行股平均约1.8倍的PB值。然而，马上要“打新”农行的资金转移战场，资金面紧张形成的心理预期让市场反应极为激烈。

　　正是昨日，大盘暴跌108.23点，创出本轮调整新低，泡沫急剧释放的创业板和中小板全面领跌，房地产、科技、煤炭和传媒等板块也大幅下跌，A股“守门员”金融股也开始纷纷回落。

　　国投瑞银认为，本次急跌后将会有部分个股进入{jd1}价值区间，优质个股的理性回归将为投资人提供更多良好的投资标的，为长线投资者提供较好的介入机会，短期内，国投瑞银建议投资者重点关注估值已相对合理的优质大盘蓝筹。

　　对于大多数基金公司来说，经过前期大幅暴跌，基金经理大规模减仓操作早已完毕，目前基金阵营继续杀跌动能不大，综合考虑今年上市公司盈利和估值水平，寻找安全边际的基金公司不得不依旧投向大盘蓝筹股，但基金也得面对一个现实，即市场估值两端没有出现此消彼长的“跷跷板”效应。

　　有趣的是，A股的估值两端非常明显的“跷跷板”效应迟迟难启动，昨日创业板和中小板暴跌时，大盘蓝筹股跌幅也不小，期望中小盘股和大盘蓝筹股立即出现“跷跷板”效应不大现实。另一方面，创业板和中小板继续释放估值泡沫，但股价下跌累计空间实质仍不大。

　　基金博短亦不易

　　如果从左侧交易的价值投资角度看，近期一些高成长的个股被错杀，但低位建仓基金往往要承受短期被套风险，近期部分基金抄底暴跌的医药股和中小板效果并不好，昨日暴跌让抄底资金损失惨重。

　　记者注意到，上周有多家机构席位低位买入中恒集团、中新医药和理工检测，昨日上述3只个股暴跌，抄底机构被套5%-10%，只有上周机构买入的启明星辰逆势大涨。而昨日大面积跌停，交易席位中没有出现机构席位大规模抛售迹象。

　　根据各家券商监测数据显示，最近几周，中高仓位的基金频繁减仓和加仓，基金在弱市中进行波段操作。公开交易信息显示，昨日创业板和中小板大面积跌停，基本没有出现大规模机构席位抛售。

　　事实上，多看少动是一些基金公司坚持的策略，在农行上市节点，A股趋势并不明朗，博短线并不是一件容易的事情，昨日金融地产暴跌几乎吞噬了大部分收益。

　　景顺长城认为，未来市场向下空间不大，向下杀跌动力已经得到部分释放，而短期内市场也缺乏做多的理由，目前的策略是倾向于转向大市值蓝筹股，避开缺乏实际业绩支撑的中小股票。

　　不过，仍有基金公司对市场长期趋势保持信心。大成基金表示，市场的暴跌可能是市场认为6月份经济数据低于市场预期，基于对政策放松、经济将会回升、市场反转的判断，市场的恐慌性下跌恰恰为价值投资者创造了难得的趁低吸纳良机。

　　二、机构看今市

　　广发证券

　　久盘必跌，目前正处于下跌加速之中，尽管急跌往往诱发反弹行情，但在破位刚刚形成之际，即便出现反弹也缺乏应有的力度，投资者仍宜轻仓以待，不必急于入场博反弹。

　　联讯证券

　　随着前期低点的沦陷，大盘进入弱势周期，股指短期难以好转。

　　广州万隆

　　随着农行IPO价格区间的明朗，周二股指大跌，农行IPO对短期资金面带来的冲击考验会否进一步延续仍有待观察。

　　西南证券

　　由于目前调整幅度已大，且市场整体估值偏低，如果基本面没有再出利空消息，大盘有望在2400点附近获得支撑。

　　世基投资

　　沪深300合理估值区间是15-20倍，波动区间13-23倍。对应指数而言，上证综指2500点-2600点已是本轮调整的底部区域，极端情况下可能会下调至2250点-2350点区域。

　　三、私募机构资金动向

　　沪指暴跌4.27% 小市值股领跌成“重灾区”

　　昨日A股市场呈现放量暴跌的态势，创业板和中小板的百元高价股成A股市场做空的新品种，这就极大地的挫伤了市场人气，带动A股整体抛压，导致股指再次破位下行，其中上证指数狂泻108.23点，{zd1}探至2425.93点，最终以2427.0 5点，下跌幅度达4.27%，而深证成指下跌幅度还要深一些，跌幅高达5.03%。对于创业板而言，该板块是昨日A市场下跌最深，下跌幅达7.54%，而中小板跌幅仍然也达5.19%。

　　从资金交易情况来看，昨日沪深两市共成交1390.11亿元，资金净流出高达187.11亿元，占总成交额13.46%，创近两个月来{zd0}单日资金净流出量，而中小板资金净流出41.02亿元，占中小板全部成交16.47%；创业板资金净流出12.21亿元，占创业板全部成交20.51%；沪深300资金净流出42.21亿元，占沪深300全部成交8.34%。市场对于资金面的忧虑重燃，令各行业全线遭到抛售，医药、机械、地产、电子元器件等抛压尤为沉重。本报今日将对创业板和中小板以及四大行业的行情交易数据进行深度扫描，以飨读者。

　　创业板暴跌7.54% 38只资金净流出超千万

　　行情小结：创业板大幅走低，创业板个股全部收绿。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，创业板共有90只个股，昨日该板块暴跌7.54%，昨日该板块个股股价下跌幅超7%的有52只，占创业板的57.78%。其中，鼎龙股份、碧水源、南风股份、鼎汉技术、华星创业和海兰信等个股昨日股价下跌幅达10%。

　　业内人士认为，创业板下跌的主要原因就是，“7月份，创业板股票网下机构配售部分，将迎来解禁高峰”，由于xx机构网下配售部分，在网上发行部分上市之后三个月后上市流通，6月份机构限售股总量为3037万股，7月份创业板预计将有13只股票网下解禁，解禁数量6176.8万股，比6月份增加103%，即是6月份的2倍，如果按照市值算的话，比本月增加230%，是本月的3倍多，让解禁压力陡增。

　　比较典型的是碧水源，该股已连跌三天，昨股价下跌10%，{zx1}收盘97.07元，也是以前的百元股，是此次股市暴跌元凶之一，该股近三日累计下跌了16.81%，昨资金净流出达7686.67万元，占成交额的50.19%。公司首次公开发行募资净额为243685.25万元，其中187072.25万元为“其它与公司主营业务相关的营运资金”部分。现拟用其它与公司主营业务相关的营运资金2000万元偿还银行xx。剩余该185072.25万元将根据发展规划合理安排。2010年，公司将重点配合市政府提出的“十二五”计划完成北京市城区八大污水处理厂的改造升级工作，此外将积极开拓给水领域市场，做好几个大型给水示范项目，使其成为公司另一大收入来源。

　　资金净流出情况：创业板全部成交中，资金流入性成交221300.96万元，资金流出性成交-343368.14万元，不确定性成交30346.16万元，流入流出成交差额-122067.18万元，占创业板全部成交20.51%。其中，有38只创业板的个股昨日资金净流出超千万，占创业板总数的42%，神州泰岳、国民技术、碧水源、新大新材、华谊兄弟、金通灵、合康变频和世纪鼎利等个股昨日资金净流出超3000万元，资金净流出分别为9039.31万元、7801.19万元、7686.67万元、4119.23万元、3846.03万元、3195.9万元、3117.8万元和3061.31万元。

　　比较典型的是神州泰岳，该股曾经是A股中的{dy}高价股，送转股除权之后{zx1}股价为54.2元，昨日以跌停报收，成交额为3.14亿元，资金净流出达9039.31万元，占成交额的28.82%，已连续4天下跌，累计下跌幅度达18.07%。公司制定第二批超募资金计划，拟用1080万美元收购大连华信8%股权(1200万股)。大连华信为国内软件外包行业的xxxx，在日本外包市场和国内通信、交通、政府等行业和部门的细分市场上占领了相当的市场份额，09年净利润14415.8万元；拟用超募资金10330万元，设立重庆全资子公司，重点围绕着中国移动农村信息网，开展平台与产品的开发建设以及相关运营支撑服务工作。公司由于受到前期炒作，公司实施利润分配之后，股价一直处于震荡整理之中，近期股价回归也是情理之中。

　　投资估值分析：在创业板之中，平均市盈率为90倍，市盈率超过100倍的个股有30只，市盈率在50倍至100倍之间的个股有44只，市盈率在50倍以下的个股有13只，仅万顺股份、新大新材两仅个股的市盈率小于40倍，它们的市盈率分别为37.02倍、35.07倍。创业板在A市场中估值{zg}的个股，98%的个股估值严重偏高，且今年上半年炒作过火，导致昨日股价暴跌的现象出现。

　　中小板下跌5.19% 162只资金净流出超千万

　　行情小结：中小板大幅走低，该板九成个股收绿。《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，中小板共有437只个股，昨日该板块暴跌5.19%，昨日该板块个股股价下跌幅超7%的有136只，占创业板的31.12%。其中，中捷股份、高金食品、东华科技、实益达、普利特、新亚制程、奥飞动漫、新海股份、大东南、焦点科技、汉王科技等个股昨日股价下跌幅达10%。

　　业内人士认为，目前大批高高在上的题材中小股面临两大不确定性，一旦其中一个开始xx，中小市值板块的泡沫很可能就将被刺破。一方面，随着中报披露的临近，半年报业绩等是否对大批高估值的中小市值个股形成支撑有着非常大的不确定性，更何况在上半年复杂的国内外经济形势下，企业自身的业绩增长能否达到预期也存在非常大的不确定性。另一方面，随着创业板{dy}波解禁股的流通，创业板整体的调整压力也越发明显。

　　比较典型的是汉王科技，昨股价下跌10%，{zx1}收盘117元，也是以前的百元股，是此次股市暴跌元凶之一，昨资金净流出达6422.16万元，占成交额的16.23%。公司预计2010年1-6月净利润比上年同期增长320%-370%，上年同期净利润2061.07万元。业绩变动原因：电子阅读器市场持续升温，预计公司电纸书产品销量将延续一季度增长态势。公司拟于6月21日发布新一代人脸识别技术，同时推出七款人脸识别考勤机。人脸识别技术是生物特征识别领域的{jd0}技术，本公司于一年前成功将人脸识别技术推向了实用化阶段，生产出人脸识别考勤机产品。此次发布的基于第二代核心技术的七款人脸识别考勤机产品全面覆盖高中低端考勤机市场。

　　资金净流出情况：中小板全部成交中，资金流入性成交978273.53万元，资金流出性成交-1388497.50万元，不确定性成交123294.32万元，流入流出成交差额-410223.97万元，占中小板全部成交16.47%。其中，有162只中小板的个股昨日资金净流出超千万，占中小板板总数的42%，誉衡药业、大族激光、汉王科技、海普瑞、洋河股份、贵州百灵、宁波银行、南洋科技、科大讯飞、孚日股份、软控股份、绿大地、星网锐捷、普利特、东方锆业等个股昨日资金净流出超3000万元，资金净流出分别为7732.51万元、6431.32万元、6422.16万元、5254.52万元、4401.03万元、3876.23万元、3749.23万元、3725.64万元、3686.84万元、3431.97万元、3352.75万元、3298.09万元、3196.57万元、3107.92万元和3047.7万元。

　　比较典型的是南洋科技，昨日以跌停报收，{zx1}收盘为52.39元，成交额为1.5亿元，资金净流出达3725.64万元，占成交额的24.78%。公司预计2010年1-6月的净利润比上年同期增长30%－60%，上年同期净利润1829.96万元。业绩变动原因：销售增加及主导产品毛利率提高。进军太阳能电池背材膜行业，公司拟用超募资金21000万元投资新建年产25000吨太阳能电池背材膜项目。项目建设期为1.33年，达产期为2年。项目达产后，预计可实现年销售收入50000万元，净利润5000万元。太阳能电池板是将太阳能转化为电能的重要设备，目前，从全球范围来看，生产太阳能电池的厂家比较多，但能生产太阳能背板材料的厂家相对较少；从国内来看，由于太阳能背板材料技术门槛相当高，国内生产太阳能电池使用的原材料包括太阳能背板材料基本依赖进口，价格较高且供货期不能保证，市场存在巨大的供需缺口。

　　投资估值分析：在昨日资金净流出超千万的中小板股之中，市盈率超过100倍的个股有30只，市盈率在50倍至100倍之间的个股有42只，市盈率在20倍至50倍之间的个股有76只，市盈率在20倍以下的个股有8只，它们分别为宁波银行、合肥城建、滨江集团、澳洋科技、宁波华翔、友阿股份和思源电气，它们的市盈率分别为12.16倍、13.85倍、14.48倍、15.00倍、17.33倍、17.71倍、18.46倍和19.27倍。

　　沪深300下跌4.59%

　　45只资金净流出超3000万元

　　行情小结：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，沪深300指数共有300只个股，昨日该指数下跌4.59%，昨日沪深300指数成份股股价下跌幅超7%的有51只，占创业板的31.12%。其中，张江高科、中色股份、金地集团、滨江集团、电广传媒、广汇股份、生益科技、中粮屯河、航天机电等个股昨日股价下跌幅超9%。

　　比较典型的是中色股份，昨股价下跌9.97%，{zx1}收盘12.37元，昨资金净流入达4160万元，占成交额的21.52%。6月29日公告显示，股东大会同意公司转让四川泸州黄浦电力有限公司{bfb}股权、四川叙永黄浦煤业有限公司{bfb}股权及公司对上述两公司全部债权，转让价款为1亿元。截止2010年3月31日，黄浦电力、黄浦煤业净资产账面价值合计为7155万元。据测算，若股权及债权转让在本年度完成，本次转让事项对公司本年度净利润的影响金额约为-7518万元。

　　同样电广传媒，昨股价下跌9.69%，{zx1}收盘16.12元，昨资金净流出达4162.3万元，占成交额的32.16%。6月1日，公司控股子公司深圳达晨投资参股的西安达刚路面机械股份有限公司(xx)近日获证监会发审委通过，深圳达晨持有西安达刚路面机械股份有限公司490万股，占该公司发行前总股本的10%。公司辖属广告节目网络三大分公司，依托中国湖南电视台七大媒体的资源优势，拥有中国数亿的电视受众群体和湖南省300多万户有线电视用户，其中数字电视用户已达到200多万户，形成公司业务的核心竞争力。公司近期股价下跌是由于前期上涨过高，最近回调也是理性的整理。

　　资金净流出情况：沪深300全部成交中，资金流入性成交2254227.98万元，资金流出性成交-2676356.16万元，不确定性成交133012.83万元，流入流出成交差额-422128.18万元，占沪深300全部成交8.34%。其中，有45只沪深300成份股昨日资金净流出超3000万元，招商银行、兴业银行、神州泰岳、浦发银行、深发展A、国民技术、誉衡药业、碧水源、同方股份、广汇股份、中兴通讯、大族激光、汉王科技、中鼎股份、中国建筑、中国神华等个股昨日资金净流出超3000万元，资金净流出分别为11731.2万元、10313.86万元、9039.31万元、7846.86万元、7824.16万元、7801.19万元、7732.51万元、7686.67万元、6836.37万元、6679.89万元、6547.73万元、6431.32万元、6422.16万元、6345.08万元、6320.42万元和6170.21万元。

　　比较典型的是生益科技，昨股价下跌9.29%，{zx1}收盘为8.2元，资金净流出达5384.66万元，占成交额的23.1%。随着经济环境的逐渐恢复，预计2010年中期累计净利润可能比上年同期增长50%以上。股东伟华电子于4月29日以平均价每股12.08元出售公司85.12万股，占总股本0.09%，减持后，伟华电子持有公司16444万股，占总股本17.18%。截至2010年4月29日，伟华电子累计出售4785万股，占总股本5%。简式权益变动报告书披露伟华电子减持是基于市场的判断而作出的纯粹商业行为，未来将视市场情况决定是否继续增持或减持公司股份。

　　投资估值分析：在昨日资金净出流超3000万元的沪深300成份股之中，市盈率超过100倍的个股有3只，市盈率在50倍至100倍之间的个股有6只，市盈率在20倍至50倍之间的个股有9只，市盈率在20倍以下的个股有26只，它们分别为宝钢股份、建发股份、工商银行、兴业银行、深发展A、南方航空、北京银行、浦发银行、南京银行、华夏银行、神火股份、大秦铁路、吉林敖东、招商银行、中信银行、中国神华、潞安环能、宁波银行、中国国航、五粮液、中国铁建、特变电工、中国人寿、中国太保、生益科技和中国建筑。

　　医药生物 资金净流出12亿元

　　行情小结：《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示，医药生物行业共有105只个股，昨日该板块下跌4.29%，昨日该行业个股股价下跌幅超7%的有35只。其中，天药股份、永生投资、上海凯宝、通策医疗、中珠控股、上海辅仁等个股昨日股价下跌幅超9%。

　　从资金净流出来看，医药生物行业昨日资金净流出最多，资金净流出达11.93亿元，占成交额的18.76%。其中，誉衡药业、恒瑞医药、贵州百灵、人福医药、ST中源、华神集团和海普瑞等医药股昨日资金净流出超3000万元，它们的资金净流出分别为7732.51万元、3824.78万元、3876.23万元、4670.54万元、3226.79万元、3105.67万元、5254.52万元，昨日跌幅分别为0.03%、2.41%、2.86%、3.36%、4.98%、6.05%和6.86%。

　　比较典型的是海普瑞，该股昨日下跌6.86%，成交额为2.13亿元，资金净流出为5254.52万元，占成交额的24.62%。经公司财务部门初步测算，因销售收入比上年同期大幅提高，预计公司2010年1-6月实现归属于母公司所有者的净利润同比增长{bfb}-150%。上年同期净利润为26358.83万元，基本每股收益为0.73元；按上市后新股本40010万股摊薄计算每股收益为0.66元。

　　行业下半年投资策略：民族证券认为该行业估值处于高位。医药板块持续跑赢大盘，近一年累计收益率达39.56%。目前整体2009年市盈率39倍，与大盘溢价率处于历史高位。发展态势良好，2010年将呈现前高后低的增长走势。从长远看，人口老龄化、疾病谱变化、医疗保健开支的增长都支持行业长期向好。

　　影响医药板块下半年走势的利好因素：医改推进药品市场持续扩容；美国新医改方案给国内仿制药企业带来的发展机遇；生物产业发展“十二五”规划预计下半年出台等。药品价格管理办法预计年内出台，将引发医药行业降价潮，行业重新洗牌，产业集中度将提高，产业升级加快，创新型企业迎来发展机遇。投资思路——基本xx目录{dj2}品种企业；质地优良的高成长次新股；受益于公共卫生支出扩大的公司；具有承接全球医药产业转移能力的公司。医药行业长期向好，下半年医保的持续扩容以及生物产业的“十二五”规划出台，将产生上涨催化剂。考虑到板块总体估值处于高位，行业增长呈现前高后低的态势，新一轮降价潮的可能到来将带来系统性风险，给予医药行业未来3-6月“中性”评级。

潜力股及异动股

　　【潜力股推荐】氯碱化工  （600618 ）：投资评级：买入：期限：短线

　　公司是目前国内较大的聚氯乙烯和烧碱的生产商，综合实力位列全国氯碱行业前列，具备明显的规模与竞争优势。根据"十一五"规划，上海国资整合空间较大，相关上市公司有望从中受益。公司还积极参与期货套期保值，有效减轻了PVC现货市场的价格大幅波动的影响。

　　【潜力股推荐】龙净环保  （600388）：投资评级：买入：期限：短线

　　公司是专业致力于大气污染控制领域环保产品的研究、开发和制造的环保企业，同时拥有电除尘器、湿法脱硫和气力输送配套百万KW机组业绩的能力。其中脱硫业务近年来大幅增长成为收入增长的主要来源。二级市场上，该股短线低位小幅反弹，下档均线有支撑，暂持股。

　　【潜力股推荐】沱牌曲酒  （600702 ）：投资评级：买入：期限：中线

　　公司是全国产能{zd0}的白酒企业，基酒存酒量为全国白酒之首，重估价值显着，这也是公司吸引资产重组的重要原因之一。目前公司已拥有年产20万吨优质白酒的生产规模，旗下四川舍得酒业有限公司舍得注册商标被认定为xxxx商标，随着宏观调控政策刺激内需及消费品方向倾斜，公司主营有望得到进一步提升。

　　【异动个股】彩虹精化  （002256）

　　公司是我国{zd0}的气雾剂企业之一，核心产品包括气雾漆、用品、家居用品三大领域。从气雾剂公司的发展来看，品牌是决定公司在这个行业发展的关键。公司在气雾漆、汽车用品领域均具有较好的品牌优势，市场占有率分别为19%、10%，行业内排列{dy}、第三位。

　　【异动个股】浙江富润  （600070 ）

　　公司主营绢丝及绢纺绸产品等，具出口竞争力，其已被命名为浙江省绿色企业，公司高新材料精纺呢绒、绢纺两条生产线均通过ISO14001环境管理体系认证，子公司浙江富润印染公司被认定为浙江省2008年第二批高新技术企业，将享受所得税优惠。

　　【异动个股】小天鹅A  （000418 ）

　　作为白色家电及零配件生产销售老牌企业，小天鹅市场占有率一直稳居榜首。近年来，公司积极参与国际市场的合作。公开资料显示，小天鹅已在日本、美国、德国、印尼等国建有分公司，正积极由国内制造商向国际制造商转变，将发展成为亚洲乃至世界的洗衣机制造商。

　　【异动个股】百大集团  （600865）

　　公司是一家集百货业、酒店业、旅游业、进出口贸易等为一体的综合性集团公司，在银泰系不断减持公司股票退出的同时，现在控股股东大股东西子联合控股在较高价位增持公司股票显示了对公司长远发展前景的看好，前期争夺激烈的公司股权之争以银泰退和西子进而结束。

国内外重要新闻及点评

　　消息称夏粮七年来首遭减产 CPI压力增大

　　两岸两会领导人正式签署ECFA 互赠礼品

　　综述：中美经济数据利空美股暴跌

　　总融资规模或逾1500亿农行挑战全球IPO新纪录

　　平安深发展停牌整合料将平安银行注入深发展

　　李毅中：三网融合试点城市工作已启动

　　国网发布智能电网设备规划一批公司将参与招标

　　多家公司发布业绩预告医药企业利润稳增

　　华侨城娱乐项目突发事故造成6死10伤

　　两岸两会正式签署ECFA等两项协议 2年内实现零关税

　　金融界网站：29日14时40分许，海协会会长陈云林与海基会董事长江丙坤完成《海峡两岸经济合作框架协议》《海峡两岸知识产权保护合作协议》的签署，标志着两岸经贸合作进入制度化轨道。两岸将对数百货物降税，2年内实现零关税；大陆允许台湾地区银行设点，台放开进口电影配额等领域。

　　【点评】23日至24日，海协会与台湾海基会在台北举行第五次两会领导人会谈的预备性磋商。29日，海协会会长陈云林与海基会董事长江丙坤完成《海峡两岸经济合作框架协议》《海峡两岸知识产权保护合作协议》的签署，这表明两岸关系比此前按先易后难、循序渐进向前推进的步伐更为加快，两岸经贸合作进入制度化轨道。由于当前两岸贸易和投资规模有限，对于资本市场而言，整体利好程度有限，但是对于海西板块来说，将直接受益。(该消息为宏观中性偏好，海西概念利好)

　　消息称夏粮七年来首遭减产 CPI压力增大

　　财经：《财经》记者自农业部了解到，今年夏粮收割工作已近尾声，预计今年夏粮总产将达12300多万吨，接近去年夏粮12335万吨的产量水平，未能实现增产。

　　【点评】今年我国自然灾害是新世纪最严重的一年，干旱、洪涝、寒潮等恶劣天象频繁发生，具有范围广、时间长和程度深的特点，这直接导致夏粮连续6年的增产态势首遭逆转。作为影响CPI的重要变量，之前中国粮食连续六年增产，但粮食价格并未大幅降低，其原因就在于包括食用、饲料用和深加工在内的粮食市场需求近年来亦步步走高。而今年在大灾下，夏粮减产，同时全年粮食产量的丰收态势或许也难以持续，供需缺口必将增大，从而给CPI的上行造成压力。然而，粮价上涨，也将给市场炒作农业股提供了题材。(该消息为宏观利空，农业板块利好)

　　上周新增基金开户数环比增长9.74%

　　中登公司：中登公司{zx1}数据显示，上周(6月21日－6月25日)，基金开户数方面，上周新增基金开户数62007户，日均开户数为12401.4，日均开户数较前一周锐减23.7%；期末基金账户数为3255.32万户，环比前一周3249.13万户增加6.19万户，增幅0.19%。

　　【点评】上周我国新增基金开户数为6.20万户，日均开户数为12401.4，日均开户数较前一周锐减23.7%，不过上上周仅两个交易日，因此可比性并不太强，如果与端午节前一周相比，我们发现还是出现一定幅度的增加的，因此这表明随着市场的连续下跌，场外谨慎资金入场积极性提高。新增基金开户数的增加，有利于稀释基金仓位，缓解市场资金面的压力。但是由于增幅并不是太大，因此这种缓解作用有限。而且我们研究发现该数据对市场的预示作用有限，在此我们还是继续建议投资者关注期末持仓A股账户数这一重要数据。(该消息市场中性偏好)

　　险资称近期无机会 行情需待四季度

　　上海证券报6月30日消息：昨日股市大跌，让保险资金更坚定地认为最近市场无机会。一位不愿意透露姓名的保险公司负责投资人士表示，公司整个盘子不大，仓位一直控制在四五成左右。对于何时抄底的问题，他认为，尚需要时间。他的看法代表多数保险公司的意见。据记者了解，险资多认为市场不会出现深跌，仍然是以震荡市为主基调。因为，中国宏观经济不会令人失望。一旦三季度数据明朗，全年经济走势已明确，预计行情望出现在第四季度。

　　【点评】保险资金在今年波诡云谲的行情中，仍然取得了一定业绩。据了解，1-5月，保险公司资金运用收益约650亿元，而前4月保险资金运用收益585.07亿元，5月单月险资赚了64.93亿元。而5月A股市场仍然呈现下跌态势，跌幅为9.7%。从以上数据我们可以保险资金相比于其他其他机构投资者具有更高的操盘水平和市场敏感度，这也是他们在大盘持续下跌的5月份仍然取得正投资收益的主要原因，因此，险资的观点值得大家去参考，而关于行情将在四季度展开的说法，我们也是较为认可的，主要是等待三季度宏观经济数据的明朗才能为下一步操作指明方向。(该消息为市场中性)

　　国家电网发布智能电网技术标准

　　搜狐证券报道：据外媒称，中国国家电网公司周二发布其智能电网技术标准,并有意成为国家标准起草人.该公司2010年计划全口径投资2,500亿元人民币中,不到10%投入智能电网,主要用于试点示范项目.根据国家电网发展其智能电网的计划,2009年至2010年为规划试点阶段,自2011年开始至2015年为全面建设阶段,2020年时基本建成以信息化、自动化、互动化特征为特征的坚强智能电网.届时,将形成以华北、华东、华中特高压同步电网为接受端,东北、西北电网为输送端,连接全国各大煤电、水电、核电和可再生能源发电基地的坚强电网结构.

　　【点评】在节能减排的背景下，经济转型改变电力负荷曲线，新建电厂不再是{wy}{zj0}选择，需求侧管理刻不容缓，因此智能电网的概念应运而生。但智能电网的发展存在的一个基础性问题－－国家标准的缺失使技术标准不统一，而作为两大电网公司之一的国家电网颁布的技术标准将为其发展打下基础，若该标准成为国家标准，则催化剂的作用更加明显。因此我们认为，随着智能电网技术标准的出台以及智能电网建设的逐步实施，相关行业将迎来巨大商机。在政府方面通过建设坚强智能电网、优化能源结构,国家电网有望使2020年的排二氧化碳比2005年减少16.5亿吨,xx一项就能完成中国单位GDP二氧化碳减排任务的20%以上。(该消息为智能电网板块利好)

　　发改委：我国将鼓励大力发展生物质纤维产业

　　中证网：国家发改委产业协调司副司长贺燕丽在出席“生物质纤维及生化原料”专题时指出，生物质纤维符合战略新兴产业的发展新方向，化纤行业应大力发展生物基产品，实现对化石原料的部分替代。

　　【点评】我国目前是世界上{zd0}的化纤生产国，但是化纤原料主要从石油中提取，化纤工业90%以上的产品都是石油产业链产品，而我国的石油资源并不丰富，对外依存度以超过了50％。因此原料问题成为制约我国化纤行业发展的重要因素，发展可再生的替代原料成为化纤行业发展的重点。消息所称的“生物质纤维”既是指来源于可再生生物质的这一类纤维。我们认为，生物质纤维符合我国发展低碳和循环经济的战略要求，因此，在国家政策的积极引导下，生物质纤维生化原料在化纤行业的开发与应用将成趋势，化纤行业的发展将克服现有的瓶颈。(改消息为化纤行业利好)

　　中美经济数据利空引发周二美股暴跌

　　受利空经济数据及中国因素的打击下，周二美国股市收低大幅下跌，道指与标普500指数均收于今年{zd1}收盘点位。道琼斯工业平均指数下跌267.91点，收于9,870.61点，跌幅2.64%；纳斯达克综合指数下跌85.47点，收于2,135.18点，跌幅3.85%；标准普尔500指数下跌33.30点，收于1,041.27点，跌幅3.10%。标普500指数收于今年新低，此前该指数今年{zd1}收盘点位是在6月7日创造的1,050.47点。纽约商业交易所黄金8月合约上涨3.8美元，收于1242.4美元/盎司，涨幅为0.3%。纽约商业交易所8月轻质低硫原油合约跌2.31美元，跌幅为3%，收于75.94美元/桶。

　　因对美国与中国经济前景以及欧洲银行业感到担忧，欧洲股市周二大幅下滑，创一个多月来单日{zd0}跌幅。泛欧道琼斯Stoxx600指数下跌了3%，至243.82点。英国富时100指数下跌了3.1%，收报4914.22点，跌破了5000点大关；德国DAX指数下跌了3.3%，收报5952.03点，也跌破了6000点关口；法国CAC-40指数下跌了4%，收报3432.99点

　　【点评】美国经济咨商局将中国4月{lx1}经济指标指数大幅下调至0.3%，增长幅度远低于3月份的1.2%，0.3%的涨幅也是最近五个月以来的{zd1}增长幅度。美国经济咨商局宣布，6月消费者信心指数的终值为52.9点，远低于市场62.7的预期，这表明美国消费市场有重陷低迷可能。受上述消息影响，美国股市中的工业与自然资源板块跌幅{zd0}，欧美与中国进行贸易的上市公司股价大跌。中美经济数据令投资者担心全球经济复苏前景堪忧。昨日，可以说中国A股市场领跌全球股市，因而隔夜欧美股市的表现对今日A股市场走势的影响将有限，我们认为仅是心理影响，但不容忽视的是防止恶性循环。

　　昨日市场虽然出现大跌，但今日消息面还是暗潮涌动。宏观方面“消息称夏粮七年来首遭减产”、“食用农产品价格止跌回升”以及“天然气涨价暗流涌动，业内预计冬季前涨到位”等涨价的消息可能进一步增大CPI的压力；而从市场和行业方面来看，“两岸两会正式签署ECFA等两项协议，2年内实现零关税”利好海西区域板块；“三网融合试点方案或将下周出台”、“国家电网发布智能电网技术标准”“发改委：我国将鼓励大力发展生物质纤维产业”等消息的出台说明国家在经济转型战略的指导下，一些新兴行业依然是政策支持的重点，也会给这些板块带来交易性机会；而“中国平安称不会干涉员工股减持”表明了“大小非”问题依然还将在很长一段时间里困扰市场；“A股开户数创近一月新高，持仓帐户逼近新高”的市场数据显示主力筹码仍然在不断的派发之中，这似乎也可以解释大盘为何跌跌不休的原因。隔夜，欧美股市受中美经济数据利空，以及A股市场暴跌影响而大幅下挫，虽不决定今日A股市场走势，但就怕形成彼此间的恶性循环。