铜价下跌而显性库存减少的思考
全球金融危机以后,中国加大基础设施建设规模来刺激经济,印度电网改造等,消耗掉一部份2008年之前供应过剩库存的铜,目前全球铜的供需均保持增长,需求增幅稍稍大于供应增幅(商机)。
大宗商品在供应偏宽时,一般是买涨不买跌;当价格处于上涨趋势时,这时是因为需求增加,引起库存趋于减少或是持平状态;当价格处于下跌趋势时,这时是因为需求减少,库存趋于增加。
4月27日伦敦铜7800,并开始确立跌势,库存量504,025吨,6月8日伦敦铜6100,库存量469,850,价格下跌幅度约22%,库存量减少幅度约6.8%,日均库存减少约800吨。
当伦敦铜库存量处于一周用量时即可用来发动逼仓行情。
全球铜日均需求量约5万吨,一周需求量约35万吨,以6月8日47万吨计,日均减少800吨的速度减至35万吨约需150天,由于价格上涨时库存减速往往更快,150天的时间需要减少30天,即伦敦铜库存很可能在10月初降至一周用量。
如果上述分析和预期实现的机率很高,资金一般会提前2个月以上组织行情,即6-8月期间,资金会在期现两个市场同时买入铜,期货市场的持仓是为了逼仓,现货市场的持仓是为了配合期货市场逼仓,期间价格一般处于横盘波动,有底部抬高迹象。
本人臆测:
2010年6月至8月LME铜处在5700-6800的向上方倾斜约20度角的箱体震荡,8月至9月进入逼空行情的{dy}波行情,由6700升至7900,10月至11月进入逼空行情的第二波行情,由7700升至9500。